中国基金报 安曼
记者任小雨
中泰证券也指出水泥企业上下游一体化（能够获取完整产业链条的利润）、具有高集中度（类区域垄断）和强产能调节能力（无库存，开关容易），所以价格具备极强韧性（可以说是工业品里最好的，当前时点就是水泥价格韧性极好的凸显）；此外，由于水泥行业集中度提升、无新增产能和需求总量已处于高位，整体行业的盈利韧性或好于市场预期。
从水泥股投资逻辑来看，除了与企业基本面有关，货币宽松度(M2增速)、下游需求(包括地产、基建)等因素决定了水泥行业的基本面情况。从国家统计局数据来看，今年前三季度固定资产投资增速稳中有升。房地产开发企业施工面积和新开工面积均保持平稳增长。但基建投资方面不甚乐观，不过随着目前“补短板”基建政策的逐步明朗，区域性水泥股投资机会逐步显现。
事实上，水泥行业高景气延续，进入旺季以来工程赶工需求旺盛，水泥价格持续上涨；10月底-11月初突发强制性限产叠加熟料和水泥库存低位，沿江熟料价格两次上涨，带动区域水泥价格跳涨，全国水泥均价创历史新高并有望高位维稳。光大证券(港股06178)表示，受益于投资拉动，且地产新开工、施工加速，水泥需求增速持续向好，南强北弱格局延续。行业供给端紧约束延续：水泥新增产能和产能异地置换从严监管。南部地区水泥企业有基本面支撑，估值水平整体较低，建议配置华新水泥和海螺水泥，优选万年青，关注福建水泥、塔牌集团等。
2019年，建材行业中水泥板块表现较为强势，除了海螺水泥，华新水泥也不断刷新历史纪录。对于建材行业2020年投资机会，市场普遍认为将以结构性行情为主。
兴业证券预计，今年国内熟料产能利用率水平将超过80%，恢复至合理水平，尽管各区域供需关系差异大，但龙头企业对跨区域流动的掌控力更加娴熟，预计2020年全国水泥行业需求有望保持高位。建议从两大角度布局：一是从盈利稳定性带来估值提升的角度；二是从需求及盈利改善能力的角度。
品牌价值：我们常说打造一个品牌需要十年甚至百年的时间，品牌价值是品牌管理要素中最为核心的部分，也是品牌区别于同类竞品的重要标志。一个家喻户晓的品牌具有极高的产品附加值，体现到公司财报上的就是高出同行一大截的产品毛利率和净资产收益率，最典型的当属贵州茅台。
新疆青松建材化工(集团)股份有限公司的主营业务是水泥、建材、化工产品的生产与销售。公司主要产品为水泥，包括通用硅酸盐水泥和H级、G级油井水泥、大坝水泥及道路水泥等特种水泥，目前公司水泥生产能力为230万吨，是国内能够生产H级油井水泥5家企业之一。拥有两条新型干法水泥生产线，一条日产1300吨熟料，年生产水泥能力40万吨；一条日产2500吨熟料，年生产水泥能力90万吨,这是目前新疆单线规模最大、工艺设备最先进、环保最先进，达到和超过国家环保标准的水泥生产线。
本文源自证券日报
不过“往者不可谏，来者犹可追”，随着政策转向背景下基建实物工作量形成会对公司今年的业绩提供一定支撑，同时房地产行业的复苏也料将在一定程度上刺激需求，可预期的是今年以海螺水泥为代表的水泥企业的产销情况将同比改善。
作为总市值超过2000亿的A股水泥龙头股，海螺水泥特别喜欢参与同行的定增。此前曾抄底冀东水泥等同行狂赚18亿，一战成名。
分析今年以来水泥板块个股营收情况，可以发现增速出现分化加剧现象。如祁连山、宁夏建材、四川双马、城发环境的营收增速开始下滑，而福建水泥、海螺水泥、博闻科技等仍维持高增长。在笔者看来，祁连山、宁夏建材销售下滑的主要原因是区域性基建增速不足，导致销售增幅不足。四川双马下滑则属于特殊情况，大股东更换后不会再加强水泥行业投资导致。福建水泥、海螺水泥等产能分布在南方，经济增速高，基建投资力度大，因此业绩仍在高速增长。水泥股营收分化主要是区域经济不同，和产能分布地区经济增速相关度很大。
不过，水泥板块会不会因为业绩高增长引发股价上涨仍需要观察，毕竟今年白马股行情在1-9月有大幅回落，资金是否会重新进入业绩高增长白马股很难揣摩。近期主要是炒作壳、创投等概念，以业绩支撑股价的投资理念是否能得到炒作资金的认同不得而知。
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