编者按：这是去年十一国庆之后的一篇文章，不过大部分的内容都不过时的。
话说今天讲这个话题其实是有点不合时宜的，君不见双节归来之后的A股有如猛虎出笼，当然猛虎出笼之后就发现今天动物园里面的人果然比十一少多了，所以上涨的时候讲讲做空的话题反而有点错峰绕行的功效。很多人不是号称A股市场跌多涨少么，我姑且信其一半，那拥有一件称心的做空兵器就是极有必要的。
那么，就来吧。
做空，英文名Short Sale，香港名沽空，新加坡马来西亚名卖空，杭州话册空，是一种股票、期货等市场的一种操作模式，简单来说就是投资者觉得接下去行情会跌，就空手先问别人借点券按现在的价格卖掉，等行情下跌之后再买进同样数量的券归还给别人，从而获取行情下跌的差价利润。这种操作和我们平常炒股买基的思路正好相反，平常的炒股买基都是买入之后等着行情上涨之后卖了赚钱。
思路很简单，只不过在A股市场要做空还是挺不容易的，首先，能做空的品种就不多，目前来看也就只有两种：一种叫做股指期货，另一种叫做融资融券。
股指期货(Share Price Index Futures)简单来讲就是赌指数的涨跌（就和赌色子的大和小一样），多头和空头分别代表买指数的涨和买指数的跌的两方，如果指数跌一点，多头亏300块，空头赚300块，涨一点同理可反。A股市场上目前能赌的指数有沪深300，中证500和上证50，基本涵盖了主流的几个指数，每个指数按照时间分别对应四种合约（当月，下月，当季，下季）。理论上来说，利用股指期货做空A股很简单，直接做空卖出股指期货就行，但是股指期货的资金门槛50万， 一般小散玩不起，这还不算因为当年股灾期间对股指期货的诸多限制，比如限制交易手数，比如上调交易保证金及手续费等等更是导致股指期货有点半身不遂。
融资融券(Securities Margin Trade)也叫保证金交易，简单来说融资就是借钱买股票，属于看涨，2015年导致股市大跌的配资其实就是地下市场版融资；融券就是借股票来卖，属于看跌。理论上来说，做空A股市场这里可以简单的通过融券操作卖空一些股票来间接的做空A股市场，但是实际操作中两融业务的资金门槛也要50万，哪怕有券商给出20万的门槛也不算太平民，再说就算有资格融券其实在大跌的时候也不是想融就能融的，这个不展开了。
其实A股市场之前还有一种卖空工具叫做认沽权证，权证英文名Wrrant，香港名窝轮，只不过在经历了自2005年开始的波澜壮阔的6年之后，最后一只长虹权证于2011年8月11日上演末日轮并最终谢幕，自此A股市场彻底告别这种做空工具至今。
综上所述，实际上在A股市场做空A股还是挺不容易的，很多人甚至光是看着那些诸如期货(Future)，融资融券(Securities Margin Trade)，权证(Wrrant)之类的名词就已经云里雾里了。
那么，有没有更简单易懂更低门槛的A股做空品种呢？
答案当然是有（要不我写这个文章干嘛），那就是东方不败的兄弟，人称东方不亮的港股ETF和西方亮的美股ETF。
想想也是可悲，偌大的A股市场自己的做空工具这么少，结果美股市场和港股市场倒有不少做空A股的工具，请看：
美股相关ETF
1. CHAD
CHAD是反向追踪中国沪深300指数的 ETF，该ETF价格与沪深300指数波动方向相反，波动幅度与沪深300指数相同，即沪深300指数下跌1%，对应该ETF指数上涨约1%。其总资本在1亿美金左右，规模较大，流动性较好。所以如果需要对冲A股持仓风险的话，这个ETF就是一个比较好的选择，因为美股ETF大多是带杠杆的，而有了杠杆自然就有损耗。CHAD这支不带杠杆，比较适合长期持有作为对冲手段，同时也比较适合普通投资者用来做空A股。
2. ASHR
ASHR是一个自建股票池的 ETF 产品，收益同步于沪深300指数，覆盖上海和深圳证券交易所规模最大、流动性最强的300只股票。这个ETF可以简单理解成是类沪深300指数，该ETF价格与沪深300指数波动方向相同，波动幅度与沪深300指数相同，即沪深300指数上涨1%，对应该ETF指数上涨约1%，流动性较好，总资本3.28亿美金。
3. CHAU
CHAU是两倍杠杆做多中国沪深300的ETF，该ETF价格与沪深300指数波动方向相同，波动幅度约为沪深300指数2倍，即沪深300指数上涨1%，对应该ETF指数上涨约2%。其总资本约0.57亿美金，规模适中。这支就是自带双倍杠杆的ETF了，刚才和大家说过了带杠杆的ETF会有波动损耗，所以这支股票不是很建议大家长期持有。
对于比较熟悉A股的各位来说，它可以是很好的短期做空A股的工具。
举个栗子，比如2015年年中的A股暴跌，7月的第一周连跌5天，如果在第二天起半仓做空CHAU，一周下来的收益能有近40%，妈妈再也不担心股灾了。
港股相关ETF
1. FXI
FXI是追踪FTSE China 50指数的ETF，标的成分全部在香港证交所交易，包含50个规模最大、流动性最高的中国企业，以是有色、金融、天然气和电信类公司为主。该ETF价格与FTSE China 50指数波动方向相同，波动幅度与FTSE China 50指数基本一致，即FTSE China 50指数上涨1%，对应该ETF指数上涨约1%。
这个指数本身不带做空属性，但是港股市场里面有一对流动性最好的ETF是基于这个指数的，那就是人称黑白双煞的阴YINN和阳YANG.
YINN旨在正向追踪FTSE China 50指数，自带3倍杠杆，当FTSE China 50指数上涨1%时，YINN上涨3%。
YANG旨在反向追踪FTSE China 50指数，自带3倍杠杆，当FTSE China 50指数下跌1%时，YANG上涨3%。
3倍杠杆啊，想想大跌的时候也是蛮爽歪歪的，此处脑洞请自补。
等等，说了半天竟然是海外市场，那不是白说啊，谁说是白说，白说谁不说，在互联网浪潮汹涌的今天有时候天堑也能变通途，比如投资海外市场吧，开个美股账户就可以了。在愉快的开通了美股账户之后你就可以愉快的随时做空A股了（买上面的ETF啊），简单易懂吧，最最关键的是门槛着实降了不少，有个3000美刀（折合2万软妹币）就可以了，比起动不动就要几十万的A股衍生品做空工具，容易了不知道多少倍。
俗话说：上帝为你开了一扇窗，可能还会给你打开一扇门。
能做空A股只能算是美股市场的一个小天窗，美股市场的真正魅力远不止此：比如最基本的可以交易美股，苹果谷歌亚马逊，阿里百度京东，想买什么买什么，买亏了不要怪我就行；比如丰富的ETF产品，除了各种美股大盘指数的各种多空和加杠杆ETF，还有中国，俄罗斯，欧洲各国，日本，巴西，韩国等的各类指数ETF全囊括，以及商品类的黄金白银石油类ETF，甚至还有外汇相关类ETF，等等等等，简直就是老鼠掉米缸，老虎掉羊群一样的存在。
本文源自小5论基
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散户总是无法做到意志坚定的持有一只股票，总是喜欢频繁的换股。其实大多数投资者在股票投资过程中都有过这样的抱怨：“我知道那是一只好股票,就是拿不住”。更有的投资者几乎所有翻倍的股票都曾经买过，就是涨一点就卖了。
最近这些年，A股多多少少都产生了一些超级大牛股，但是真正能拿住这些股的人少之又少，而那些极少数孤独的坚守者，最终都成了市场的大赢家。那么为什么只有极少数投资者能够坚守呢?在A股市场做中长线投资为什么那么难?也许有些人会怪这个市场不成熟，不适合做中长线投资。
实际上，这显然只是失败者的借口而已，真正的原因还在于自己。
彼得林奇曾经说过：“如果人们长期在股市赔钱，其实该怪的不是股票，而是自己。一般而言，股票的价格长期是看涨的，但是100个人中有99个人却老是成为慢性输家。这是因为他们的投资没有计划，他们买在高位，然后失去耐心或者心生恐惧，急着把赔钱的股票杀出。他们的投资哲学是‘买高卖低’。”
那么问题又来了，为什么股票大跌的时能拿住股票还不断的补仓一点不害怕，稍微涨一点就拿不住了，即便没有回本也要陆续的卖出?
我们在对待股票下跌的时候，总是眼睁睁的看着手持的股票不断的缩水，今天跌一点点，明天跌一点点，一直都在下行，但是只能一直看着没有任何的办法，这样要如何及时降低自己的损失呢?在面对一直下行的股票，我们除了没有办法，不舍的去卖掉，还能怎么操作呢?
绝大多数的散户朋友们都会进行下面两个操作：
第一种：补仓来摊低成本。我们股票亏损，会使用到这个方法，大部分都是认为后续还会有走好的趋势，成本低了更容易“扭亏为盈”，但是这个做法就比较耗钱，买入后期待反弹解套。
第二种：硬扛。股价下跌都是有限的，而且市场也会有固定的周期，等待股价反弹，或是市场恢复生气，亏损的股票就可以顺利的解套。
正因为大家都可能抱有这两种想法，就会有“越跌越买”直至把资金都投入进去。
但是散户在对待股票上涨的时候，看着股价持续上涨，却拿不住股票。
为什么散户都会这样呢？分析原因，主要是因为存在以下几点不正确的认识：
一是见好就收，害怕利润回吐。
散户总是这样认为：见好就收，卖出后再去买一只看好的股，这样下去，便持续不断赚钱。这种看法，看似有道理，但实则荒谬。
因为，在一般情况下，卖出一只股票后再去买其它的股票，其它的股票也在涨，既然你认为你所卖出的个股有风险了，那么，其它股票因为一同上涨了，也会有风险。而那些没有上涨的个股，并不见得它没有风险。
因为，第一、它既然不上涨，那么，你买进之后，它也不一定会上涨，而你原来所卖出的个股却反而上涨了，这是踏空的风险；
第二，你所买入的个股，它不但在接下来的行情中可能不会上涨，反而会大幅大跌，使你原来的利润化为乌有。这种情况是经常发生的，凡炒过股的人都有这方面的深刻感受。
二是意志薄弱在作怪。
一些人总认为自己买的股票不好。看到别的股在猛涨，自己买的股半天不涨，于是心里着急、气得半死，认为自己买的不是热点，于是在小有获利甚至亏损的情况卖出，去追买那些已经涨了不少的、自认为是热点的好股。
这里面说明的问题有二：
第一，说明你当初选股的时候就没有下足功夫，是随意买的股，没有经过精挑细选，买衣服都知道挑选，为什么投入那么多的资金去买股票却不会精挑细选呢？这点都做不到，实在是不应该。
第二，说明你的自信心不强或意志不坚定。其实，从事后来看，自己原来买的股还是一只好股呢，它竟然在你卖出之后涨了许多呢。
这里告诉我们两个道理：
其一、只要所买之股不是国家政策打压的行业（比如地产）、不是超级大盘股（比如国有银行）、不是夕阳行业的个股、不是那种有隐藏业绩炸弹的个股（比如商誉过高）、不是追高那种已翻了几倍、不是那种趋势走坏的个股（高位连续下跌趋势），你放心好了，它终是会上涨，只是你要耐心；
其二，你一定要有顽强的意志力，不要因为自己没有跟上热点而气死自己，你要坚信，市场是公平的，上涨的日子总会降临到自己的头上的。后来者居上，这句话可是在中国讲了几千年的一句话。慢慢摇船先到岸讲的也是这个意思。
三、炒波段赚得更多的思想在作怪。
严格意义上来讲，炒大波段是不会有错的，这个大波段的涨幅最起码要超过30%的涨幅，不然就不叫波段了。如果短期利润超过了30%，先卖出是不会有错的。但是很多人，卖出之后，没有耐心地等到原来那只股调整到底位，却又杀进了另一只股。这种做法极为错误的，也是许人之所以赚不钱的一个重要原因。
为什么会赚不到钱呢？
因为，你新买的股票，很有可能在接下来的行情中会下跌、补跌，甚至比你原来卖出的那只股跌得更多。再加上手续费，亏了多的。如果你好不容易挑选了一只好股，轻易去做波段的话，你的最终结果就是：拥有的股票数只会越来越少。为什么呢？你没有办法保证你出来转了圈后，你原来买的个股的价格还会在低位等着你去买回来的。市场就是这样，既然一波行情又在上涨，你原来买的那只个股肯定也会上涨，庄家又不是蠢子，既然盘面好，他也会奋力拉升的。所以，炒波段从理论上来讲是可行的，但在实践操作中，其成功的概率是非常低的。
只要趋势总体不变，坚定地捂好股票才是上上之策。
理由如下：一是从理念来讲，如果长期坚定地持有好股票，在股票市场只会输时间不输本金。因为，股票的价格虽然是波动的，但好股票因为有业绩支撑，迟早都会涨上来。而且这期间公司可能还会送股、分红，加之行情走好时，价格上涨之后，财富会很快升值的。
二是不会花去更多的成本。相反，如果总是做短线交易，则面临以下问题：一则是要花去交易成本，而这个钱是要靠自己赚的——能不能赚到还只有天知道，如果一次没赚到两次没赚到，多搞几次，你的本金就自然少了；二则还要面临新买个股的价格下跌的风险，谁能保证自己下一次买入的个股就一定能赚钱呢？诚然，持有一只股不动，这只股也有可能下跌，但最起的有一点是肯定的——你不用花去交易成本啊？新买之股虽然能涨，但是你还要赚回交易成本，这就必须要求新买之股涨得更快才能完成这个任务，而新买之股到底能涨多快，是不是能比原来持有的股跑得更快呢？只有天知道。
三是炒得轻松。其实做短线是一件非常艰苦的工作，天天看盘，累得半死。长线持股就没有这些劳累。
四是长线是金。其实，我们很多人都忽视了这样一个问题：时间就是金钱。你长期持有好股，这所花去的时间必定会换来金钱的。我们的生命是有限的，我们的时间的是有限的，我们经不起一年到头折腾来折腾去。折腾了关天结果什么也没有捞到。日子如果被这样毫无成效的折腾光了，实在可惜。不要再折腾了，安心地持有了好股，直到翻倍，就这么简单，你的财富就会滚滚而来，衣食无忧
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