周三三大指数高开后持续回落，沪指率先翻绿，此前一度涨超1%。而创指涨幅则收窄至1.5%。午后，两市再度走低，沪指再转跌，创业板指涨幅缩窄至2%之内。尾盘，指数回暖后再度回落。截止收盘，沪指报3357.74点，跌0.05%；深成指报13563.34点，涨0.65%；创指报2676.70点，涨1.64%。
今天大盘大幅高开，只是反弹无力，指数稍稍上行后就开始在震荡反复中回落，尾盘微跌收盘。成交大幅萎缩，资金继续大量流出。对此，狼帅陈浩盘后表示：这会是上证指数最后一跌了！对于市场的演变和期待，更多精彩请看财咖整理的狼帅近期直播精华！
陈浩
今天就是公募基金回补。由于大部分股票是机构不控盘，所以上证指数没戏。但上证指数是最后一跌了，某二队若想拉指数，要做银行保险地产，而不是证券煤炭有色。
*此部分内容摘选自狼帅陈浩个人微博“天狼50陈浩” 发布时间2021年3月10日
咱们说句实在话，市场的大趋势终究是向上，小型私募搅局没有什么坏处，把这个行情压下来，让公募整体回撤一下，有助于震荡慢牛长期延续。不怕震荡，最怕的是疯牛，一旦疯牛疯到一定程度就没法做买卖了，中长线看回档是正常的。
市盈率在这个市场上，中小投资者总在说我买低市盈率的股票，按照投资学不是这样。一个成熟市场的高市盈率应该给伟大的公司，说明它的成长性好，未来会更伟大，所以现在就必须以更高的溢价买入这只股票，让它卖给你，否则你买不着，因此市盈率就高了。
原先咱们对市盈率的理解是小票高市盈率，大票低市盈率，这是站在庄家的立场上去理解的。因为小票要坐庄，一坐庄市盈率就高了，大票没人炒作坐庄，所以大盘不涨，涨的都是小票。但是庄家被消灭了，小票就没人动了，将来的格局就是回归投资学。在各种估值算法下，股市只有两类，一类叫分段估值贴现，因为无穷级数贴现算出来它的价值是无穷，那只好分段贴现，只好强行让这只股票30年之后增长率只有5%，然后未来10~30年之间基金经理说了算，这叫分段贴现。
而一旦上市公司的业绩增长率变得足够的低，就能直接计算，不用分段。那么算得的结果就是所有低于必要收益率的净资产是预留的个股最高估值，按市净率说只有一倍。M2的同比增长率是9%，所以绩优的基准是12%，超了三个指数点就有可能通过调节分红政策去保证成长性不输给M2，这就是投资的逻辑关系。所以小票也就600只，大票只有100只，加起来700只，基金无路可去，只能去这个。
大票VS小票不过你要指望酒能到120倍市盈率，就超出投资学了；但是所有超级绩优股在60倍市盈率以下都有安全边际或者价值低估的空间。未来的场景是小盘绩差股应该是低市盈率，大盘绩优股永远会是高市盈率，你别指望便宜的买到好股票。刚才我去找30倍市盈率并且业绩接近30%的，刷了一整屏没找着，以后别指望绩优股低市盈率。
成熟市场是小票市盈率低，核心蓝筹是高市盈率，所谓市盈率是资本市场对这只股票的认同度的表达，市盈率在成熟市场上谁高谁光荣，说明你获得了资本的更高层次认可。宁可现在不赚钱，也要把钱给你，去预期30年之后能给股东带来辉煌的未来；这种信任是何等的值钱，能够获得资本如此信任的上市公司的高管是何等伟大的经营专家，这就是成熟市场。而中国市场逐渐成熟了之后，会有一批机构生活在核心蓝筹股的高市盈率里，这就是投资学计算出来的结果。
结论就是这么回事，是你看不懂，所以不理解为什么那么大的资金反而在高市盈率的股票建仓，而不来低市盈率的中小股票，因为它就是不值钱。
随便打个比方，假如一个公司每年只能赚5分钱，净资产是1块钱，你把钱给它是什么场景呢？我们现在货币年增长率9%，这个企业盈利才5%。也就说今年它是个中大型企业，10年之后就是小型企业，100年之后就是小微企业 。
因为它跑不赢货币增量，所有跑不赢货币增量的上市公司就应该退市，为了不退市只能跟股市讨价还价。所以这股票越小票应该越便宜，因为它们没有能力拿着资本市场的信任，去谋求股东所要求的跑赢货币增量的任务。
市场演变有人说成长性怎么说？“小”才有成长性啊！错了，“小”是要被消灭的。在一个充分竞争的市场经济环境中，会自然形成寡头垄断，越小就越难，这是经济规则。最终一个资本市场能够长期投资的只有核心蓝筹股。
我只给大家结论，对比华尔街人们说的标准普尔500指数只有20只股票，那么中国的中证500还好一些，准确数目26只，这26只符合还是很宽松的核心蓝筹标准。你说公募基金怎么混？不买这26只可就难了。剩下的474只怎么挑？所以最终年轻的基金经理只能看财务报表，只有依据财务报表投资。年龄越大的基金经理越偏执，玩价值的就玩价值，玩成长的就玩成长，玩赛道的就玩赛道，以至于多数的基金经理是不屑于右侧打压砸盘的。
最后大家可以继续看市场演变：小票是不是逆转了涨多跌少的格局？大票是不是逐渐有人抄底？是不是跌得越早，见底反而会超前？……至于酒，不敢站台，你愿意长期持有，就必须坚守理念——长期持有赚长期的钱，就得接受回撤，原因是高收益挨着打，不挨打能赚钱吗？这是天经地义的硬道理。 对了，下一个新生赛道是银行保险，60倍市盈率的老赛道很快会止跌，但是不会再翻倍。
小编按：
上证指数在4月底收出了罕见的“六连阴”，而这六个交易日，上证指数下跌了差不多200多点，其跌幅超过6%。同时A股迎来了最糟糕的一个年报披露季，年报尚未披露完成，亏损股数量和亏损金额已经创历史新高。爆雷潮升级，据统计，两天时间至少10家公司暴雷，合计巨亏315亿元。
关于业绩爆雷风险，狼帅陈浩早在2月份已经有所预示并提醒投资者。年后这波上涨让不少投资者回本在望，但近期的连跌又仿佛临门一脚，坏了好事。遇到这样的情况，我们该怎么办呢？财咖今日分享狼帅陈浩的经典之作，希望可以帮助你解决困境！
陈浩
假如你买了一只股票30块钱，不过一不小心被套变成20块钱了。但是没多久又反弹了，还差五毛钱解套。
那么，你接下来会怎么选择？
A、必须获利再走！（等它涨过30元）
B、怎么也得回本！（等它涨到30元）
C、既然被套住了，怎么也得割点！（立刻割肉）
D、等它走坏了，然后再走，哪怕割的最深！
E、死不割肉！这辈子反正就跟它耗了！
关于上面的问题，相信大家的答案各不相同。但是一定有相当部分的投资者是这样想的：
如果要是投资时间很长，长期深套比如说已经被套了一年多了，好不容易达到一个将近于原来水平的位置，稍微割一点出了，也就不心疼了！
但是如果要只是浅套了，大概一周或者是一个月，可能我觉得这五毛钱还是能忍受的，那就再继续观察一段时间，后面如果有机会的话看市场情况再说，总之要是最好是走在一个比较合适的位置。
长期深套和快速深套区别大！简单的说法，长期深套盘，投资者是愿意支付一定的损失，离开这只股票的。但如果要是被套到很久了就会觉得算了，差五毛钱就差五毛钱吧！这是第一个规律：长期的深套盘，投资者是愿意支付代价割肉的。但是快速的深套盘，投资者是期望回本的。这个想法，我觉得一定是反映更多投资者对待套牢问题上的一种态度。
我想起给股指期货的基金经理们进行每个季度的业务训练。然后我就提出一个问题：各位最容易出现交易错误的是什么？就是即将解套的时候！请不要忘了，股指期货的套牢盘都是快速短线套牢！因为大家的交易节奏是非常快的，因为我们玩的是日内交易。比如说由于开仓过早，造成了损失达到3%甚至更多，然后损失开始收窄，最后就剩三个指数点了。
你心里就会期望：哪怕再来一波，好歹让我沿着有利的趋势，赚了这单再出吧！其实也不是多贪，只是不愿意忍受钱亏损罢了。最后什么时候割肉的？一种情形，就是被系统强平，因为我们设置了6%强制止损，另外一种离开又坏了，错过了怎么办？执行吧！一刀，没准切掉13个指数点，就是这么回事了。
（知己知彼，摸清主力动向，才能赢在市场！《狼帅的股理谐说主力均线篇》，狼帅陈浩教你看懂主力！更多精彩内容点击专栏了解：）
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狼帅的股理谐说之主力均线篇
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下滚峰让散户快速被套！
咱们看一看什么叫滚峰？（此处可看图）大家走走，大家看到密集峰了吗？在这个位置上，上方红色的这两封红色的，然后随着股价的下跌，当时在这两个红色峰密买入股票的投资者。那一边，这全都被套了。这个套是什么样的场景？这两个峰的平均成本是15块5毛6，瞬间被套到十块钱，正好套了五块钱。
然后它就快速反弹，接下来形成一个横盘。看清楚了，然后咱们先看滚峰。什么叫滚峰？请看，现在的红色的峰是在上面，随着一下，指数下来了，上来了，然后在现在这个位置上。注意这个位置比刚才那两个峰都低，然后又长出一个新的峰，原先的筹码峰没有了，也就等于说上面，我鼠标指向上面空的位置，原先的筹码峰，打个滚，滚到底下了，就相当于翻个身一样，打个滚，翻个身，这个就下来，这就叫滚峰。
这种滚峰的姿势叫下滚。你看，快速移动上面的密集峰是这个滚重新形成密集峰，这是一个标准的下滚峰，而且滚得特别彻底。具体到什么程度？大家看图，已经没有原先密集峰的痕迹了。这是我们看到在筹码上看到的现象。
接下来咱们思考，上一个密集峰迅速下跌，是不是快速被套？是不是快速回本？从K线图上，被套和回本都是非常迅速的。然后请问作为一个散户，他愿意在这个地方割肉离场吗？各位回答一下：你愿意吗？
如果我的套牢是短期发生的，我当然不愿意离场了，我更愿意等待回本。如果这个套牢是更久远的一件事情，我承受点损失，我还是可以接受割肉的。再重复一遍，长期深套盘是投资者是接受割肉的，但是短线快速深套盘，投资者是不愿意割肉的。
你现在看图，这么大的一个换手，把整个筹码峰都滚下来了，如果你说散户是不愿意割肉的，这么多交易，谁是买方？谁是卖方？想明白了吗？如果散户不卖，卖的一定是机构！问题搞清楚了吗？下滚峰，如果中间包含一个向下的快速深套，那就是主力出货的定式。
下滚峰出现要果断割肉！最后我们验证一下，按照我们的假设，假如一只股票主力出货甚至出光了，这只股票就完蛋了。谁持有它，那最后就是韭菜了。
注意！现在是什么情形？你看，每波反弹碰到成本均线都被压下来，碰到成本均线都被压下来，这只股票就进入到标准熊市了。
咱们再想一个问题，为什么碰到成本均线就被压下来？那就是因为散户重仓。如果解套了一半散户了，还好说；解套更多的散户，人回本的就要出货的，所以一旦被成本均线压制，这只股票就是无庄股了。你已经知道是无庄股了，最后的结果呢？你看它下来了，至于现在价格在哪我就不说了，因为这个时候是2017年12月25号，免得我要对这只股票做股评了。这都是过去的事，已经结束了。
从头到尾咱们再回顾这个过程。这只股票由于种种原因先产生一个快速暴跌，然后反弹、横盘、滚峰、主力出货，然后就进入熊股，最后还是回到了低点。请注意，这个滚峰之后，后面又出现了一个锋，它的高度大概是上面的滚峰的一半了。大家有人问我，这黄色的路线是什么？对，黄色的路线就是原先峰的高度，这时候又往下滚了，当然了这个时候可就是割肉盘了。这不代表任何主力的行为。
这就是筹码峰的下滚。我不知道各位听懂了没有，你再回顾这个过程，一只股票先暴跌一下，把人吓唬了一大跳，但是很快又涨回来了，这叫：嘿嘿，老子没死！然后大家就等着赚钱了，结果这只股票没上来，横盘，于是好多人就幻想横盘之后再向上突破。主力出货的一种识别方式，我已经教给你了。
注意它的几个过程，首先必须在高位形成密集峰。其次在叫什么，断头闸刀，哐叽切一刀，切的切成半死，然后再缓多半条命，然后横盘。这里有一个原理，快速套牢盘就是近期套牢盘，如果被快速解套，投资者是不割的，于是滚峰一定是主力出货了。那好，今天你听完我的课了，你已经知道了，什么时候割肉？一旦发现这种标准型下滚峰，立马割肉！这个时候你就能够节约很长的时间。
（《狼帅的股理谐说第一季》，通过大量的实战案例，系统总结主力行为，为散户征战股票市场提供理论基础。更多精彩内容点击专栏了解：）
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陈浩：行为金融学家,知名财经大V。1997年发明筹码分布、成本均线等技术分析指标并主持设计指南针软件;2002开始研发天狼50产品,获得市场和用户广泛好评,被粉丝尊称为狼帅。
现任鼎信汇金(北京)投资管理有限公司总经理,带领团队管理多只私募基金,并与国泰基金深度合作,历经三年穿越牛熊,共同将国泰聚信价值优势基金打造成一款荣获“2016年度开放式混合型金牛基金”奖的明星基金。
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