（报告出品方/分析师：浙商证券 马金龙 刘岗 巩学鹏）
1 新疆众和：一体化的铝基高端铝新材料公司
公司前身为乌鲁木齐铝厂，是新疆区最大的铝冶炼加工企业，始建于1958年，经过几十年的发展，到1980年代，前后三次进行了技术改造，开发了普铝、精铝、铝合金、电工圆铝杆、炭素五大系列产品，
回顾历史，博闻科技于2019年开始筹划“采取贸易驱动模式，从尝试贸易业务入手开展新业务”。彼时，公司全资子公司昆明博闻科技开发有限公司（以下简称昆明博闻）增加企业经营范围，尝试开拓新的经营业务活动。从2019年三季度开始，昆明博闻主要开展了云南松茸及其制品、干制食用菌制品的采购销售业务。
展望2022年，业绩增量主要来自价升和量增：
其中，11月22日当日，海信家电和冰箱销售公司分别作为认购方，各自认购了2亿元重庆信托·海纳1号集合资金信托。该产品风险评级为中低风险，至少80%的资金投资于国寿安保睿兴1号单一资产管理计划、国寿安保睿兴2号单一资产管理计划、国寿安保睿兴3号单一资产管理计划。国寿安保的资管计划将投资于现金类和固定收益类品种。
全球宏观经济超预期下滑的风险：由于新疆众和的归母净利润中，上游如煤炭、电解铝的利润贡献较大，若全球宏观经济超预期下滑，可能会明显拖累公司整体业绩。
从产品收益类型来看，上市公司更倾向于中低风险的固收产品，预计年化收益率较多分布在4%-6%之间。
界面新闻记者根据公告发现，四季度以来，上市公司累计购买信托产品规模达15.02亿元，九成为11月以后公告买入，信托成为上市公司重要的理财产品。
从购买金额来看，海信家电（000921.SZ）、方大特钢（600507.SH）最为“壕气”。
海信家电公告，9月22日至11月22日期间，公司及公司的非全资附属公司冰箱销售认购重庆信托理财产品，认购金额为9.20亿元。
方大特钢决定，拟使用不超过4.3亿元闲置自有资金委托中信信托进行委托理财，设立“方大特钢 QDII信托投资项目 202201 期”信托项目，最终拟投资于阳光保险集团股份有限公司（以下简称“阳光保险”）发行的H股股票。
12月9日，阳光保险正式登陆港交所。发行结果显示，最终发售价定为每股5.83港元，最新股价已跌至5.11港元。
柯力传感（603662.SH）也十分积极。不仅购买了9000万元光大信托深汇集合资金信托计划，还购买了华能信托、北京信托、陆家嘴信托3家公司合计9000万元信托产品。
永安药业（002365.SZ）钟意粤财信托，购买了粤财信托发行的随鑫益1号、随鑫益10号两只产品；博闻科技（600883.SH）青睐平安信托，接连购买平安信托固益联 3M-22 号集合资金信托计划；亚星锚链（601890.SH）偏爱国民信托，连续购买国民信托金钻债券投资集合资金信托计划；云意电气（300304.SZ）和外贸信托合作颇多，汇金系列产品买入不断。
百大集团（600865.SH）5000万元购买的中融-岱远基建5号集合资金信托计划，预计年化收益率6.2%，也较为突出。产品风险等级为中风险，资金主要投向为信托公司通过认购中铁铁建基金作为基金管理人的合伙企业（指铁建绿色龙城（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）），合伙企业将扣除相关费用后的信托资金购买项目公司（指太原市既有居住节能改造二期项目管理有限公司）股权，项目公司将取得的投资款用于项目开发建设。
中国信托业协会最新公布的数据显示，截至2022年3季度末，投向证券市场的资金信托规模为4.18万亿元，同比增长1.12万亿元，增幅36.80%，环比增长7.40%；较2021年末规模增长24.59%；占比提高到27.85%，同比上升8.35个百分点，环比上升1.64个百分点。
云南有三大著名火腿，就是宣威火腿、鹤庆火腿和诺邓火腿，其中诺邓火腿在制作工艺方面独特，具有浓郁的乡土风味和白族腌腊制品的风格。
三层液电解精炼法的优点是产量大、纯度高、质量好等，但是该过程的能耗较高，而且单位产能投资大、工人劳动强度高，且由于所用电解质为氟化物，对环境有一定危害。
公司超高纯铝基溅射靶材坯料等产品已拥有一批成熟且稳定的客户，如有研亿金新材料有限公司、爱发科电子材料（苏州）有限公司、宁波江丰电子材料股份有限公司、贺利氏集团等，产品均获得上述客户认可。公司同时不断拓展新订单、新客户，未来继续通过研发新技术、新工艺提升市场份额。
编辑 |
电解电容器下游市场主要应用于消费电子、工业和通讯。铝电解电容器的最大下游是消费电子，占比达到45%，主要包括数字电视、数码相机、音响、智能手机、平板电脑等等。其次是用于工业领域，包括照明、工业控制、变频等等，新能源行业普遍需要变频以将电力输送至电网，因此风电、光伏中也广泛应用铝电解电容器。在通信领域，随着5G时代的来临，5G基站的密度高于4G基站，也将带动对铝电解电容器的需求。
高端电极箔部分依赖进口，终端电极箔供需平衡，低端电极箔竞争激烈。中高档铝电解电容器产品方面，仍主要依赖进口日本产品。国内电容器产品制造仍集中于中低端产能，中端铝电解电容器产品市场供求平衡，竞争充分，规模经济效应明显。低端铝电解电容器市场供过于求，竞争激烈，以价格竞争为主。
挖贝网资料显示，博闻科技主营业务范围包括水泥业务（主要在上半年）和食用菌业务两个板块。
回顾历史，博闻科技于2019年开始筹划“采取贸易驱动模式，从尝试贸易业务入手开展新业务”。彼时，公司全资子公司昆明博闻科技开发有限公司（以下简称昆明博闻）增加企业经营范围，尝试开拓新的经营业务活动。从2019年三季度开始，昆明博闻主要开展了云南松茸及其制品、干制食用菌制品的采购销售业务。
目前在建项目详述如下：
每日经济新闻
值得注意的是，亚星锚链接连购买的国民信托金钻债券投资集合资金信托计划，资金主要投资于银行间和交易所上市交易的标准化债券，预计年化收益率高达8%-9%。公司官网显示，该信托计划总规模10亿元，截至12月2日，最新披露的单位净值为0.8328元/份。
公司目前试生产高强高韧铝合金大截面铸坯产品已取得部分客户认证，2020年实现销售416吨，截至2020年年末，公司高强高韧铝合金大截面铸坯产品已经签订的订单与意向订单达到2150吨。
目前全球电极箔的生产主要集中在中国和日本。（1）欧美国家的电极箔生产企业只有法国SATMA和意大利BECROMAL等少数几家公司，主要供应集团内部企业；（2）日本有JCC、NCC、NICHICON等行业巨头，在中高端市场具有较明显的竞争优势；（3）中国作为新进入玩家，正在逐渐成长，如东阳光、海星股份、新疆众和、扬州宏远、江海股份、华锋股份等龙头企业已经具有一定竞争优势。
引用地址:https://www.gupiaohao.com/202308/37697.html
tags: