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2007年5月以来，镍价最高点才5.18万美元/吨，单日涨幅最高也不过20%。如今镍价却一举突破了10万美元关口，这是期货市场有史以来最为极端的价格波动之一。随后，镍被LME暂停交易，又是一个载入期货史册的操作。

俄罗斯是世界第三大镍资源储量大国，俄乌冲突局势仍未明朗之际，镍市场价格也一路走高。即便如此，仅仅这一原因就会造成镍背离基本面的暴涨行情吗？

3月10日，上期所发布公告为“妖镍”降温。自3月11日收盘结算时起，镍期货NI2203合约交易保证金比例为20%，涨跌停板幅度调整为17%；镍期货NI2208、NI2210、NI2211、NI2302合约以及新上市合约的交易保证金比例调整为19%，涨跌停板幅度调整为17%。

受“青山事件”影响的华友钴业（603799.SH）在两连跌停，市值蒸发261亿元后，于3月9日声明称，公司当前在镍期货市场未出现强制平仓的情况。

而在青山集团宣布用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割之后，华友钴业在3月10日迎来反弹，收报97.61元/股，上涨7.11%。

而在胡润2021年全球富豪榜中，青山控股的董事局主席项光达名列其中，以215亿元的资产，稳坐温州首富的位置。工商资料显示，项光达也是青山控股的实际控制人、最终受益人，直接和间接持股比例达48.45%。此外，青山控股的股东中还有多位姓项人士——项光通、项秉雪、项海燕。

爱企查显示，张积敏是青山控股的第六大股东，持股5%，且在“青山系”的17家企业中担任董事长、董事、股东等。

在不锈钢的上游产业——镍资源上，青山堪称王者，其镍产量将在2022年达到85万吨，到2023年将跃升至110万吨。据中信建投统计，2020年青山集团拥有全球18%的镍市场份额。其是全球最大镍铁和不锈钢生产商之一，也是国内不锈钢和镍铁资源龙头企业。

2021年，青山控股突破了镍铁冶炼高冰镍的技术，高冰镍产能大增，并从当年3月份开始向华友钴业（603799.SH）、中伟股份(300919.SZ)等供应高冰镍，一定程度上打消了市场对于新能源领域镍供应长期短缺的预期。

而在俄乌战事爆发前，国际镍业研究组织（INSG）的报告预测，2022年全球镍供应将由短缺转向过剩，产量同比增长10%至312万吨，需求同比上升18%至304.4万吨，约有7.6万吨过剩。

《财富》杂志显示，2021年，青山集团名列世界500强第329名，总共有7万余名员工。当年，青山集团实现营收约2401.8亿元，同比上涨11%；利润约52.2亿元，同比上涨42.7%；资产达101.2亿美元。

截至3月10日收盘，华友钴业涨7.11%、青岛中程（300208.SZ）跌4.2%、盛屯矿业（600711.SH）跌1.91%、科力远（600478.SH）涨3.92%、格林美(002340.SZ)涨0.11%、中国中冶（601618.SH）跌1.9%。

比如1997年的株洲冶炼厂，在LME大量卖空锌期货合约，其头寸远超既定期货交易方案，被境外对冲基金盯住并进行逼仓，最终导致14.6亿亏损；2008年中国民航业由于套期保值交易损失惨重，整个2008年，亏损了282亿元，东航上航双双进入*ST之列，以至于后来有很长一段时间，国内航空公司都躲着金融衍生品，连套期保值都不敢做；2020年，中国银行原油宝事件，原油价油价格被恶意抛空至负数，在CME5月美原油期货穿仓，中国投资者血本无归。