人民网北京11月21日电 （黄盛）上市公司退市机制再次迎来细化。日前，上海证券交易所（以下简称“上交所”）和深圳证券交易所（以下简称“深交所”）相继发布了上市公司营业收入扣除业务的相关办理指南，明确财务类退市指标中营业收入具体扣除事项，提升财务类退市指标可执行性，落实落细退市新规，并进一步防止“壳公司”利用非经常性损益规避退市。
具体来看，上交所发布了《上海证券交易所上市公司自律监管指南第2号——财务类退市指标：营业收入扣除》《科创板上市公司信息披露业务指南第9号——财务类退市指标：营业收入扣除》，深交所发布了《上市公司业务办理指南第12号——营业收入扣除相关事项》《创业板上市公司业务办理指南第13号——营业收入扣除相关事项》（下文统称《营收扣除指南》），并自发布之日起实施。
还有一点，投资者想要参与盘后定价交易，不要忘了向证券公司提交盘后定价委托指令。
新规更注重上市公司的持续经营能力。由于考核的是扣非净利润，像甩卖资产等手段保壳将不再有效。真正能让上市公司保壳的，还是其持续经营能力。而且，新规对于空壳公司、僵尸公司、业绩长期亏损公司，以及财务状况严重不良的公司等，将产生极大的杀伤力。今后像空壳公司、僵尸公司等股市“不死鸟”被清除出市场，将是板上钉钉的事情。
对于新规生效实施前股票已暂停上市的公司，后续适用旧规判断应否恢复上市或终止上市，适用旧规执行后续退市整理期等程序。
针对财务类指标的变动，上交所相关负责人表示，本次改革前，原来的净利润指标在退市实践中曾发挥了重要作用，上市公司要为投资者创造收益是市场的重要导向，一批常年亏损的公司被清出了市场。随着注册制理念不断深入，盈利已经不是衡量公司价值的唯一标准，原来单一的净利润指标不能全面反映上市公司的持续经营能力。本次改革在总结实践经验的基础上，新增净利润加营业收入的组合类财务指标，通过多维刻画，将持续亏损且收入规模不足1亿的公司识别出来，表征上市公司持续经营能力更加精准。
“‘三废’改革将是新退市制度中的最大亮点。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，目前科创板和创业板已在注册制下建立了相对完善的退市标准，在退市制度的设计上进行了“三废”改革，以消除“炒壳”“赌壳”等不良“游戏”，让广大股民更具风险意识，学会主动“用脚投票”，最终促使更多上市公司通过“一元退市”标准被赶出市场。
创业板注册制标准
四是明确退市风险警示股票被出具保留意见审计报告的，触及终止上市标准。即公司股票交易被实施退市风险警示后，次一年财务报告被出具保留意见审计报告的，深交所决定公司股票终止上市。
此前在11月2日，中央深改委第十六次会议审议了《健全上市公司退市机制实施方案》。会议指出，要坚持市场化、法治化方向，完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，严格退市监管，完善常态化退出机制。
4日，ST金刚复牌后无悬念跌停，5日下跌6.77%。
ST金刚是今年的第四只被ST的创业板股票。此前，9月15日，ST天龙、ST网力、ST乐凯被批量实施ST。
按照规定，创业板新上市规则规定的财务类退市风险警示情形以2020年度为第一个会计年度起算。
1、全年净利润为负且营收低于1亿元；
2、全年净资产为负；
3、年报被出具无法表示意见或者否定意见审计报告；
4、其他深交所认定情形。
另外，天翔环境和佳沃股份则可能触及“标准2”：净资产为负。其中，天翔环境三季末净资产为-17.42亿元，佳沃股份为-2.21亿元。
要点五：设置过渡期安排，以2020年为首个起算年度
从地区分布上看，这18家企业来自13个省市。其中，广东有3家企业，安徽、浙江、江苏各占2家，北京、天津、陕西等9省市各占1席。从所属行业看，设备制造领域占比较多。
上交所相关负责人介绍说，退市新规明确了上市公司年报审计机构需对上市公司营业收入扣除是否恰当发表专项核查意见，旨在要求审计机构扛起“看门人”责任。从上交所2020年退市监管情况看，审计机构是财务类退市监管工作的重要抓手。因此，本次发布的《营收扣除指南》也强调了对审计机构的核查要求，继续压严压实审计机构责任。
要点三：强化风险提醒，深交所设置风险警示板
深交所相关负责人表示，创业板退市新规效果初显，“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退市机制逐步建立。
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在规范类指标方面，沪深交易所均新增信息披露、规范运作存在重大缺陷且拒不改正，以及半数以上董事对于半年报或年报不保真两类情形，并细化具体标准。出现半数以上董事对半年报或年报不保真的，对公司股票予以停牌，在停牌2个月内仍未改正的，实施退市风险警示；此后2个月内仍未改正的，对公司股票予以终止上市。
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