原创 小壹口 壹口合规 2022-11-08 00:00 发表于北京
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以下为个人学习笔记，理解不一定完整、准确，仅供参考。
证券经营机构不得违反规定雇佣第三方机构或个人办理开户业务，不得违反规定利用第三方网站办理网上开户业务，并在办理开户业务中遵守以下要求：
一、一般性要求
1.客户身份审查
在办理开户业务时，应对客户身份真实性进行审查，充分了解客户情况，通过身份证阅读器或公安部身份核查系统核验自然人投资者或机构投资者经办人的居民身份证，并通过中国结算机构信息核查系统对机构投资者的信息进行辅助核验。
对客户身份的真实性无法证实的，应拒绝为客户开立账户。
2.留存客户信息
在开户时，应登记客户身份基本信息，留存身份证明文件复印件或影印件。
发现客户身份存疑的，应要求客户补充提供身份证明文件。
3.委托他人代理开户的核查
在受理机构客户和自然人客户委托他人代理开户时，应要求代理人出具真实有效的身份证明文件及授权委托文件，并采取必要措施对代理人身份的真实性及有效性进行审核。
自然人客户委托他人代理开户的，应要求提供经公证的授权委托文件。
自然人投资者通过非现场方式开户的，应由本人亲自办理。
4.风险揭示与投资者教育
客户账户开立前，应向客户揭示相关业务规则和开户协议等内容，并将风险揭示书交由客户签署，按规定履行投资者教育职责。
客户委托他人代理开户的，应采取必要措施对客户本人和代理人进行投资者教育。
5.明确客户信息变更方式
在开户时应与客户明确约定客户名称、证件类型及证件号码等关键信息的变更方式，并在变更时重新核实客户身份真实性。
6.转销户的处理时限
客户申请转托管、撤销指定交易和销户的，应在申请被受理并完成账户交易结算后的两个交易日内办理完毕。
7.业务办理需复核、留痕
客户资金账户及证券账户的开立、信息修改、注销、建立及变更客户资金存管关系业务、客户证券账户转托管和撤销指定交易业务、以及其他与客户权益直接相关的业务应由一人操作、一人复核。业务办理过程应留痕。
限制客户资产转移业务、改变客户证券账户和资金账户对应关系业务、客户账户资产变动记录的差错确认、以及其他非常规性业务操作，应事先审批、事后复核，审批及复核均留痕。
8.私募基金的开户特殊要求
机构投资者属于私募基金管理人的，核查该机构应在中国基金业协会备案，核对该机构申报的私募基金管理人编码等信息是否正确。对尚未在中国基金业协会办理私募基金管理人登记手续的，应要求其办理相关登记手续后再申请开立证券账户。
9.金融产品的开户特殊要求
为金融产品开立账户的，应了解产品结构、持有人类别、期限及收益特征等情况，要求管理人提供产品结构、委托人、投资顾问等相关主体以及金融产品审批、备案等相关信息（公开募集的金融产品可以不提供委托人信息），并对管理人、委托人、投资顾问等相关主体的真实身份进行审查，核查诚信记录等信息。
资管产品在账户开立、产品成立、存续、终止等环节的管理，应按中登公司要求报送相关信息，督促并协助资管产品管理人办理账户开立、变更、注销等业务。发现有异常情况的须及时向中登公司报告。
二、见证开户要求
1.开户见证人资质
开户见证人员应为正式员工，且非营销人员，经培训合格后上岗。
以两名或以上工作人员面见客户的，其中至少一名为开户见证人员；以一名工作人员面见客户的，开户见证人员应以远程实时视频方式共同完成见证。
2.采集并留存资料
采集并留存能够真实反映其见证过程的影像资料和关键步骤的证明材料。
见证开户中，应采集自然人投资者或机构投资者经办人头部正面照，妥善保管投资者开户申请材料及证券账户非现场开户过程采集的影像（音）资料。
影像（音）资料应清晰可辨、真实有效。
三、网上开户要求
网上开户业务中，应使用数字证书作为投资者网上开户的身份认证工具。对数字证书记载的投资者信息与投资者开户申请表填报的投资者信息进行一致性比对，对开户资料进行审核。
投资者采用网上开户的，应采集自然人头部正面照、有效身份证明文件、能够真实反映开户过程的相关影（音）像资料。
券业合规证券公司及从业人员监管处罚信息库（汇集了2021年以来的罚单）。
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随着商事改革的进一步推进，针对市场采购贸易特点，政府相关部门也联合打造了一个集市场采购、跨境电商、外贸综合服务等新业态融合发展的生态体系，为广大个体工商户和小微企业搭建起开拓国际市场的桥梁，极大地激发了市场活力。然而，不法分子也很快嗅到了其中的“商机”，开始利用政府平台注册备案的便利性，注册设立公司后将自身包装成“优质企业”，开立银行账户后为电信网络诈骗等违法犯罪活动转移资金，对银行的对公账户开立审查、风险管理、账户服务等方面发起新的挑战。
一、风险情况
不法分子注册成立贸易公司，并在东莞市市场贸易采购平台申请注册平台商户，将上述公司包装成政府平台类“优质企业”,后上述公司法定代表人前往某银行网点，称已在东莞市市场贸易采购平台和商务部业务系统统一平台注册备案，申请开立企业银行结算账户，并以“市场贸易采购业务量大”为由申请调高网银交易限额。相关银行工作人员通过相关渠道核实备案情况属实后，认为上述公司已经由商务部门上门核实，并已通过东莞市市场贸易采购平台资格认定，从而放松警惕，未进行进一步深入尽调，便为其开立企业银行结算账户及开通大额非柜面交易渠道限额。相关账户开户一个月内便因涉嫌电信网络诈骗案件被多个公安机关冻结。后经排查核实，相关账户最终确认为涉案账户。
二、交易特征
（一）分散转入、集中转出、私转公比例高。涉案账户交易106笔，其中贷方交易79笔，涉及76个账户，个人账户75个；其中借方交易27笔，均转入另一企业账户。
（二）快进快出，规模账户不留余额，过渡性明显。
（三）交易对手无关联性，多为跨行交易。
（四）资金交易规模、频率与企业资产实力明显不符。
三、存在问题
（一）对政府平台类企业警惕性不足，开户时未严格遵循“了解你的客户”原则。开户银行在政府平台类企业银行账户开立时，未全面了解审查客户身份和企业实际情况，尽职调查流于形式，未及时发现并审查企业可疑状况，致使不法分子得以伪造“优质企业”轻易开立对公账户；银行经办人员在核查时惯性思维认为是政府平台准入客户，放松警惕，致使不法分子有机可乘。
（二）未按照“风险为本”原则，审慎开通非柜面渠道或限额设置。银行经办人员对政府平台类企业放松警惕，未综合考虑尽职调查情况，盲目信任客户话术，未严格要求企业提供相关证明材料作为调额依据，就随意为相关企业设置限额或办理调额，账户交易未及时开展核查和管控，进而给犯罪分子转移涉赌涉诈等非法资金提供了可乘之机。
四、措施建议
（一）压实责任，加强存量账户倒查和拓展排查。
提高站位，克服麻痹思想，压实账户主体责任。谁的客户谁负责，针对未履行客户尽职调查职责的、对账户排查不严出现新增账户涉案的、员工涉及账户买卖等情况的违规违纪人员严肃查处、严厉问责。
（二）严格把好开户关，扎实开展开户前的尽职调查工作。
不程序性审核企业开户证明文件、开展形式化问询，通过综合运用人行、政府相关公示平台和行内数据资源，开展事前风险排查，多维度深入调查企业相关情况，审慎判断其开户合理性, 扎实开展开户前的尽职调查工作。对于政府平台类企业，应利用多渠道信息对其实际情况进行交叉验证，如企业成立时间与背景、经营者从业经验等，严格审核企业开户意愿，严格防范对公账户业务风险。
（三）严格落实账户分级分类管理要求，强化非柜面交易渠道签约管理。
严格按照企业银行结算账户分级分类管理要求，加强企业新开户限额设置、存续期调额和电子银行交易额度变更尽职调查，排查方式包括但不限于上门调查经营情况、账户余额、交易流水合规性、网银额度设置合理性等内容，合理设置网银、单位结算卡、电子银行支付限额，审慎处理企业调增交易限额申请，确保企业交易限额与客户身份、企业经营状况相匹配。
（四）强化账户全生命周期管理，严格落实开户后回访制度及持续身份识别。
严格落实客户身份持续识别要求，按要求做好定期回访，对于开户后长期未发生业务、账户资金交易异常、变更单位主要信息或经营范围前后差异较大的客户,特别是账户交易具有分散转入、集中转出、资金不留存、私转公比例高等特征的，应安排专人上门到其实际经营地址或采取其他有效手段进行核查。存在异常的应及时做好管控措施、客户风险等级调整和报送可疑交易报告等工作。
（五）充分利用系统功能和科技手段，提升风险防控能力。
充分利用总行账户全生命周期、年检易、企业信息联网核查和人行、政府相关公示平台等系统功能；持续运用科技手段加强风险监测模型研发，加强对辖内存量异常账户的监测，提高账户排查的精准度。对相关系统的提示告警及时排查、及时处置，构建人控与机控相结合的防控矩阵，切实提升风险防控能力。
（六）加强风险警示和账户风险管理的业务培训和指导
定期发布涉案或堵截案例学习,及时总结结合内外部形势的要求及不断变化的账户风险特征，提升辖内各营业网点账户反赌反诈风险识别和防控能力。
（七）加强反诈宣传和客户风险提示。
采取线上线下相结合的方式，进一步加强防范电信网络诈骗宣传。同时，加强对客户的风险提示，告知其贩卖对公账户的危害和严重后果，提高社会公众和企业依法开立和使用银行账户的法律意识。
东吴证券股份有限公司曾朵红,陈瑶,郭亚男近期对天合光能进行研究并发布了研究报告《2023年1季度业绩预告点评：Q1盈利高增，开启全年量利双升》，本报告对天合光能给出买入评级，认为其目标价位为98.40元，当前股价为56.62元，预期上涨幅度为73.79%。
天合光能(688599)
投资要点
事件：公司发布2023年Q1业绩预告，公司预计实现归母净利润13-18亿元，同增139.31%-231.35%，环比-0.6%-37.51%；扣非归母净利润12.45-17.45亿元，同增153.60%-255.45%，环比-0.7%-39.15%。整体盈利高增，业绩符合我们预期。
Q1盈利高增、在美被扣组件逐步放行：我们预计公司2023年Q1组件出货确认约10GW+；受益于原材料价格下行+在手订单期货锁价，我们预计组件单瓦净利达0.11-0.12元，环比提升2-3分，单位盈利再创新高。TOPCon产能逐步爬坡，我们预计2023年Q2将逐步产出。全年看，我们预计组件出货60-65GW，同增50%，受益于①原材料价格下行，在手高价订单锁价；②2023年TOPcon预计出货约20GW，新技术享超额收益；③硅片产能落地提升一体化率；④公司在美扣押组件逐步放行，高溢价市场占比提升；总体增厚组件盈利，推动2023年量利双升！
业务多点开花、贡献业绩增量：2023年分布式市场高增，我们预计2023年Q1公司分布式组件出货约1.5-2.5GW，确认约1.1-1.9GW（权益约0.8-1.4GW），测算单瓦净利约0.13-0.14元；我们预计公司全年开发分布式组件10-12GW（权益7.4-8.8GW），同增50%+，后续随高价组件逐步消化+需求起量，盈利逐步提升。我们预计公司支架2023年Q1盈亏平衡，全年出货预计8-9GW，同比翻倍增长，跟踪支架占比50%+。公司储能业务2023年国内海外齐发力，我们预计2023年Q1出货数百MWh，全年出货3-4GWh，可实现盈利贡献。
盈利预测与投资评级：我们维持2022-2024年公司盈利预测，我们预计公司2022-2024年归母净利润为37.5/71.4/96.5亿元，同增108%/90%/35%，基于公司光伏龙头地位，我们给予2023年30xPE，对应目标价98.4元，维持“买入”评级。
风险提示：竞争加剧、政策不及预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中银证券李可伦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.48%，其预测2022年度归属净利润为盈利36.02亿，根据现价换算的预测PE为34.07。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为85.85。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天合光能（688599）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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光大证券股份有限公司孙伟风,冯孟乾近期对华铁应急进行研究并发布了研究报告《跟踪研究之十六：高机租赁景气度再度确认，看好公司高速成长》，本报告对华铁应急给出买入评级，当前股价为7.97元。
华铁应急(603300)
事件：
公司发布公告，经公司初步核算，2023年1-2月，公司实现营业收入约4.23亿元，同比增长超过24%。其中高空作业平台板块收入约2.62亿元，同比增长超过89%，出租率较同期基本呈平稳状态。
高空作业平台扩张势不可挡，23年景气度有望持续改善：
1-2月公司高机营收同比有较大增长，我们考虑到：1）1月存在疫情影响，2月春节复工节奏较去年相对较晚。2）周转材料租赁或拖累公司营收增速。综合判断，我们认为当前高空作业平台租赁高景气度再度确认，顺周期下设备租赁作为重资产行业弹性较大，公司高速成长具备较大确定性。
截至2022年前三季度，公司高空作业平台板块收入达12.48亿元，营收占比达53.7%，同比增长75.9%，设备保有量突破67000台，对应市占率达15%，全国运营中心突破180个，较上年末增加30余个，板块高速增长拉动公司收入及利润增加。此前我们预计2023年仍将为基建大年，且制造业投资重回扩张，鉴于高空作业平台的多应用场景，且主要与工业厂房建设关联度较高，我们认为行业23年景气度有望持续改善，而公司设备保有量或将进一步增长。此前公司拟发行可转债募资不超18亿元，其中12.9亿元用于高空作业平台扩张，5.4亿元用于补充流动项目资金，若对标欧美，当前我国高空作业平台市场仍有5-10倍成长空间，行业集中度提升将令龙头企业充分受益。
轻资产模式跑通后，或将商业模式重塑：
此前，华铁已与东阳国资、徐工广联、贵溪国控等多个合作伙伴形成合资模式，与蚂蚁集团形成战略合作，形成自身超额管理能力、合作伙伴充沛资本、蚂蚁集团先进数字技术的强强联合，轻资产模式持续验证情况下，中长期增长曲线将被拉高，设备扩张资本束缚与融资租赁财务负担将被有效弱化，公司商业模式有望重塑。
盈利预测、估值与评级：持续看好行业及华铁优秀经营治理能力，更看好公司轻资产战略的不断推进带来商业模式的重塑，公司战略有条不紊持续推进，经营成果显著，维持2022年-2024年归母净利润预测6.88亿元、8.78亿元及11.3亿元，维持“买入”评级。
风险提示：轻资产战略落地不及预期，疫情反复。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券尉凯旋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.89%，其预测2022年度归属净利润为盈利7亿，根据现价换算的预测PE为14.49。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为11.47。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华铁应急（603300）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标3星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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