止损难，止盈难上加难
然海龟却给出了一个明确的止盈策略
止损难，止盈难上加难
然海龟却给出了一个明确的止盈策略
海龟的离市
海龟的离市原则：海龟对于赢利头寸使用以突破为基础的离市策略。
系统一离市：对于多头头寸为10日最低价，对于空头头寸为10日最高价。如果价格波动与头寸背离至10日突破，头寸中的所有单位都会退出。
系统二离市：对于多头头寸为20日最低价，对于空头头寸为20日最高价。如果价格波动与头寸背离至20日突破，头寸中的所有单位都会退出。
海龟离市应用注意事项
1。 价格从来不会直来直去；因此，如果你想赶上一段趋势就有必要让价格背离你运动。
在趋势的早期，这通常可能意味着眼看着10%到30%可观的利润逐渐成为小幅亏损。
在趋势的中期，这可能意味着眼看着80%到100%的利润下降30%到40%。减轻仓位“锁定利润”的诱惑可能会非常巨大。
2。 海龟系统在突破时建立头寸。大多数的突破并不会形成趋势。这意味着海龟所做的大多数交易都会导致亏损。如果赢利的交易所挣的钱平均下来不够弥补这些亏损的话，那么，海龟就已经亏钱了。每个能够赢利的交易系统都有不同的最佳离市点。
3。我们来看海龟系统。如果你在利润为1N时退出赢利头寸而在亏损为2N时退出亏损头寸，你就需要两倍的赢利才能弥补亏损交易所带来的损失。
在交易系统的各个组成部分之间存在着复杂的关系。这意味着你不能只考虑赢利头寸的正确离市，而不考虑入市、资金管理以及其他因素。
4。赢利头寸的正确退出是交易最重要的方面之一，也是最不为人理解的一个方面。然而，它会造成盈亏之间的不同。
5。海龟系统离市或许是海龟系统法则中唯一最难的部分。等待10日或20日新低出现通常可能意味着眼睁睁地瞅着20%、40%甚至100%的可观利润化为泡影。
6。人们具有一种想要早点离市的强烈倾向。你需要极强的纪律性才能为了继续持有头寸直到真正的大幅波动到来而眼看着你的利润化为泡影。在大幅赢利的交易中，遵守纪律和坚持原则的能力是成功老道的交易员的特征。
本书的作者名叫：柯蒂斯，他是海龟交易实验的参与者之一。《海龟交易法则》被誉为有史以来最好的5本交易学著作之一。首先，它清晰的道出了成功交易的必要条件。柯蒂斯一针见血的说，重要的不是交易系统，而是交易者贯彻交易系统的能力。本书的作者柯蒂斯在海龟们的最初培训期中赚了78000美金，几乎是其他人的3倍之多，但他们所学到的方法是完全一致的。第二点在于，《海龟交易法则》用作者所见过的最浅显易懂的语言阐述了行为金融学的某些原理如何应用于交易，如何影响交易的。
笼统的来说，海龟交易法则，它是一套完整的交易理念，包括了以下几点：
（1）掌握优势：找到一个期望值为正的交易策略，因为从长期来看，它能创造正的回报；
（2）管理风险：控制风险，守住阵地，否则你可能等不到创造成果的一天；
（3）坚定不移：唯有坚定不移的执行你的策略，你才能真正获得系统的成效；
（4）简单明了：从长久来看，简单的系统比复杂的系统更有生命力。
在实验当中，海龟们所用的是基于理查德.唐奇安通道，一个的非常简单的入市系统。 海龟们得到了两种不同却有关系的突破系统法则，称这两个系统为系统一和系统二。
系统一----以20日突破为基础的偏短线系统
系统二----以55日突破为基础的较简单的长线系统
这是一段螺纹钢的日线K线图。图中已经标出了两条均线，白色的为20日线均线，黄色的为55日线。我们可以明显的看出，55日线基本可以作为螺纹钢的多空分界线。在此线以上，持有多单或者跟进多单，在此线以下，空单持有或者跟进空单。同时也可以把白色所代表的20日线作为短趋势线，做相应的多，空操作。
作者不停的强调，单单知道这些交易法则是没有用的，你必须有遵守这些法则的能力。海龟法则是很难坚持的，应为它们以捕捉相对罕见的大趋势为基础。正因为大趋势难得一见，所以在迎来盈利期之前，可能要等上好几个月，有时候甚至是一两年。在漫长的等待中，很多交易者容易对海龟交易系统产生怀疑，就慢慢放弃了。
盈利靠的并非最牛的交易系统，盈利靠的是交易者将自己的交易系统抬高到最牛X的地步。同时对自己的系统拥有最虔诚的信仰。当你能够达到这个地步，你才会拥有一致性的执行这套交易系统的能力。
各位书友大家好，欢迎继续来到老齐的读书圈，咱们今天继续学习海龟交易法，昨天说了，没有一套系统是完美的，可以让收益更高，风险更低，这个根本做不到。所以你必须要学会在交易中保护自己，就像一个拳击手那样，先要确保自己12回合中不要被对手KO掉。即使你的系统再有效，但如果在你开始赚钱之前，就输掉了所有的钱，那么后面的盈利也都跟你没关系了。
每个交易系统都有他说适应的市场环境，比如布林带系统就适用于震荡，而双重均线系统，则在震荡市里面会表现的很灾难。相反，双重均线善于抓住大趋势，但布林带策略则很容易错失这些大机会，你以为是到顶该回落了，但他却突然加速开始上扬，即使你再去追，也早已把你甩下了好几个身位。
所以未来哪个交易系统更好用，其实并不好说。一切皆有可能。那么有人说我要把均线系统和布林带系统结合使用呢，震荡市的时候靠布林带，上涨大趋势的时候用均线系统，这样简直完美。但是实际情况是，你左右挨耳光的可能性更大。也就是说你最后不但没有获得超额收益，反而还要损失应有的回报。因为你总要判断市场状态，而判断就会有错，错了就会影响收益。你不可能抓到每一个趋势转换的接口，如果你要有这个本事，那也不用什么系统了。很快你就是世界首富了。
但是有一个方法却是可行的，也就是说你分散投资，把你的交易分成两部分，一个用布林带策略，一个用双重均线策略。这两个交易独立开展，绝不交叉。这样你的心态会比较好，而且能够规避掉一些风险。所利用的就是回报大于风险的夏普比率，在震荡的时候均线策略会很赔钱，但是赔掉的应该没有布林带赚到的多，而一旦趋势突破了，布林带没有跟上趋势，但你的双重均线系统却在趋势当中，布林带损失掉的利润，也被均线系统对冲了。两个策略同时进行，虽然不会给你带来更多的收益，但却可以让收益更加平滑一些，虽然赚的时候少赚了一点，但亏的时候也少亏了不少，这样能够确保你始终站在拳击台上。否则你万一用了均线策略，而市场正好赶上漫长的震荡市，你可能真的会提前输光内裤。
老齐多说一句，其实资产配置的思路也是如此，老齐自己做价值投资，我习惯于优选个股的基金和指数风格的基金都买一点，不求赚钱利润最大，只是希望能够应对不同的市场环境。比如去年底配了精选蓝筹股的兴全轻资产，结果今年成了我的收入主要来源。而去年情况则跟今年完全相反，去年是量化很赚钱，兴全轻资产这样的蓝筹基金根本不赚钱。所以学会把收益分散到各种市场环境中，是一个成熟投资者应有的表现。成熟的投资者都是靠系统赚钱，这样他心里很踏实，而新手往往急功近利，总想赌一把。而实际上，十赌九输。比如现在老齐虽然看好创业板的投资机会，也做到了重仓，但我依然会保有国泰估值优势和兴全轻资产的一定份额，不图急功近利，只为让收益看上去更加平滑。这样有利于我的长期投资。而不是赌博式投资。这才是一个稳健的，可以长期坚持的系统。交易也是如此，必须要让自己的交易适应不同的市场状况，这样才能确保你能做的长久。即使踢中国队，巴西也不可能不带后卫，更不可能堆10个前锋。事实证明，前锋堆得太多效果未必就好。
所以与其在一个系统上，加入两套玩法，还不如把钱分开，通过两套系统来交易。一些对冲基金，可能会用到4-5套系统，同时交易，这样他们的收益就能更加平滑。波动性是投资者的大敌，很多人炒股票炒不好，不是说股票市场没给大家机会，而是你没有解决波动性的问题。其实股票市场的年均回报是最高的，基金的年均回报更是超过20%，这么赚钱的东西，你都没赚到钱，就是因为太急功近利了，总想赚大钱，快钱，总想牛市前去抓那个涨幅最大的品种，结果就是完美的错过了涨幅，而被暴跌击垮。
另外，随着你的账户越来越大，你一定要选择一个流动性更好的产品。你有10万块钱的时候可以随便交易，买什么都行，等你有10个亿了就不是这样了，很多东西你可能买进去容易退出来难，这也是为什么基金们不敢去做太小市值的股票，一旦他们把价格买起来了，就不容易脱身了。
如果您是个股市老鸟的话，这本书读到这应该发现，其实并没有什么太多的新东西，所谓的交易系统也都是比较简单的，跟大家印象中的独孤九剑，降龙十八掌有很大的差距，其实交易的江湖里就是这样，一定要做到内外兼修，所谓内，就是你的心智，所谓外才是这些技巧，如果你内心达不到，学再多的东西也是白搭，这些花里胡哨的技术分析，不但不会让你赚到钱，反而可能给你造成严重的亏损。作者也说，他经常听某些交易高手夸夸奇谈，说自己找到了一个交易的圣杯，一个系统的正确率高达90%，投资入市几个月就能赚取200%的回报，但后来无一例外的发现，这些当年自吹自擂的交易高手，全都赔了钱，甚至还赔了很多的钱。这种自负心理，本身就是一种错误，太想战胜市场了，让你产生了严重的认知偏差。你越想发力，就越会留下破绽，对于市场缺少敬畏之心，到头来一定会被市场的教训。而在结果不如意之后，便会心性大乱，从而更是会一败涂地。
所以平和，保守才是交易之道，我们讲李嘉诚的时候也说，老超人总是告诫别人，未谋胜先谋败，先把失败的可能想明白了，胜利也就随之而来了，但现实中大量的交易者，只想着贼吃肉，却从不考虑贼挨打，以至于一次错误，就造成了满盘皆输。所以，最厉害的交易者，并不是他的手段有多么牛逼，而是他的心境升华到了一定境界，当你无所谓贪婪和恐惧的时候，你就站在了更高的维度上面，这时候你再看那些场内的交易者们的行为，发现就是一群小丑。并不是你多么高明而赚到钱，而是因为别人的愚蠢，把钱白送给你。什么时候你能想明白这些，就说明你已经升华了。
之前有人做过测试，在大学里股票做得最好的老师，不是经济系的更不是金融系的，他们甚至业绩连中等都算不上，真正股票做得好的老师，多来自哲学系和心理系，索罗斯就是一位哲学博士。所以从这个意义上来说，千万别听经济学家讲投资，因为他们知识都懂，但却根本不懂市场。如果投资能赚钱，谁还苦逼苦的去讲课啊。
作者19岁成为海龟学员，之后他一直在做各种尝试，失败的次数太多了，但他却认为每一次失败都是奔向成功的重要一步，就像错误的交易，是交易系统中的一部分一样，慢慢的，磨练了他的心境，他也找到了正确的方向。甚至最后他认为，自己在失败中学到的东西更多。当你不怕犯错了，当你不怕出丑了，反而发现自己赚到的钱越来越多。这就跟孩子学说话一个道理，有人说大人学语言不那么容易，是因为我们的学习能力退化了，作者说不是的，大人学语言之所以慢，是因为他们害怕出丑，害怕犯错，而孩子则不怕，在一句一句的错误发音中，逐渐找到了语言的感觉，而大人越怕犯错，就越不敢发音，不敢发音，当然就学不好语言。
这本书的最后，给出了具体的海龟交易系统，甚至是公式，以及如何买，如何卖，怎么止损，无非就是我们书里讲过的突破法，但针对某个特殊的品种，核心参数做了稍微修改，比如短期系统他用20日均线突破法，而长期系统他用了55日均线突破法。涨过均线就买入，跌破均线就卖出，然后用10日均线平仓，上一次交易赚钱了，那么就忽略一次交易。如果上次赔钱了，这次就要操作，价格上穿均线买入，下穿均线卖出。这些都有案例指导，但对于目前的市场，特别是股市可能并不适用，大家有兴趣可以找来看看，这就是本书的全部内容了，交易并不复杂，复杂的是人性。所以在你变得毫无人性之前，还是谨慎参与交易。这是老齐最后的忠告。明天我们开始新的学习
1、市场和品种选择（买卖什么）
1983年可以交易5个市场中的21个品种，包括了农产品、金属、燃油期货、外汇，奇怪的是没有一只股票，只有标准普尔500股票指数。选择市场和品种的原则：
关联度低：也就是品种间相互影响同步涨跌的可能性很小。如金属期货和农产品期货的关联度低，相对来说金属期货中的黄金、白银期货关联度就高了。这个因素很重要，如果资金全在高度关联的市场中交易无疑会增加风险，收益曲线波幅也会增大。这一因素还会影响到后面的头寸管理。沪深A股可以说是一个高度关联的股票交易市场。
流动性好：交易的品种能很快的变成现金。
容量大：期货就要交易主力合约。容量大的市场不容易被操纵，前段时间国内某期货的非主力合约盘中出现瞬间巨大跌幅，造成很多帐户自动被平仓，损失惨重。容量大的市场才能承载大船，大资金能从容的进出不至于引起市场大幅的波动。
2、头寸规模（买卖多少）
这是决定成败的关键因素，却往往被忽略。
海龟交易法则中采用基于波动性的头寸管理策略（止损同样是基于波动性），因此必须理解波动性（用N来表示）的含意。
波动性N：实际波动幅度的20日指数移动平均。也就是我们常用行情软件中的ATR指标（一般是按简单移动平均计算的）。
最大头寸限制：
1、单一品种（如日元）最大4个头寸单位，并称之为满仓（日元）
2、高度相关的品种一共最大6个头寸单位。
3、低度相关的品种一共最大10个头寸单位。
4、单一方向（做多或做空）最大12个单位，称之为完全满仓
3、入市（建仓，第一次买入）
海龟有2套入市规则，我觉得中文称为建仓更合适，正好与加仓对应起来
建仓规则1：以20日突破(也就是创20日新高或新低）为基础的短线系统
建仓规则2：以55日突破为基础的长线系统(也有资料以60日突破)
注意：以即时价格有效，不用等到当天收盘；只买入1个单位的头寸；入市之后的入市信号被忽略。
加仓规则：价格在上次买入价格的基础上往盈利的方向变化0.5N（系数在0.5~1之间)，即可再增加1个单位，直到满仓4个单位.
4、止损
海龟以头寸的风险为基础设置止损，可以说有2种止损规则：
统一止损：任何一笔交易都不能出现帐户规模2%以上的风险。价格波动1N表示1%的帐户规模，容许风险为2%的最大止损就是价格反向波动2N。分批买进但按统一价格止损，按0.5N的波动加仓之后，之前的头寸止损价也增加0.5N。
双重止损：止损设在价格反向波动0.5N处，即只承受0.5%的账户风险 。各单位头寸保持各自的止损价不变，某一单位触发止损后，如果市场价格恢复到原来的买入价，该单位就被重新建立。缺点是会造成更多的亏损，优点是4个单位头寸的累加风险也不超过2%
下面例举一个多头交易的例子：
S， 55日突破价位=100，N=4.00
统 一 止 损 双 重 止 损
入市价格 止损价 相差 入市价格 止损价 相差
第一个单位 100 92 2N 100 98 0.5N
1次加仓后
第一个单位 100 94 1.5N 100 98 0.5N
第二个单位 102 94 2N 102 100 0.5N
2次加仓后
第一个单位 100 96 1N 100 98 0.5N
第二个单位 102 96 1.5N 102 100 0.5N
第三个单位 104 96 2.0N 104 102 0.5N
3次加仓后
第一个单位 100 98 0.5N
第二个单位 102 98 1.0N
第三个单位 104 98 1.5N
第四个单位 106 98 2.0N
(如果价格跳空成交，则不影响前面的止损价：）
第一个单位 100 96 1N
第二个单位 102 96 1.5N
第三个单位 104 96 2.0N
第四个单位 109 101 2.0N
5、离市（除止损外之外的另一种卖出）
海龟有2种离市规则，一旦触发，头寸中的所有单位都要退出。
离市规则1：最近10日反向突破（多头头寸是创10日最低价，空头头寸是创10日最高价）
离市规则2：最近20日反向突破
------海龟实验-----
理查德.丹尼斯想弄清楚伟大的交易员是天生造就的还是后天培养的。
一个老生常谈：天性还是培养？
1983年年中，著名的商品投机家理查德.丹尼斯与他的老友比尔.埃克哈特进行了一场辩论，这场辩论是关于伟大的交易员是天生造就还是后天培养的。理查德相信，他可以教会人们成为伟大的交易员。比尔则认为遗传和天性才是决定因素。
为了解决这一问题，理查德建议招募并培训一些交易员，给他们提供真实的帐户进行交易，看看两个人中谁是正确的。
他们在《巴伦氏》、《华尔街期刊》和《纽约时报》上刊登了大幅广告，招聘交易学员。广告中称，在一个短暂的培训会后，新手将被提供一个帐户进行交易。
因为里克（理查德的昵称）或许是当时世界上最著名的交易员，所以，有1000多位申请人前来投奔他。他会见了其中的80位。
这一群人精选出10个人，后来这个名单变成13个人，所增加的3个人里克以前就认识。1983年12月底，我们（译注：作者当时是参加培训的学员之一）被邀请到芝加哥进行两周的培训，到1984年1月初，我们开始用小帐户进行交易。到了2月初，在我们证明了自己的能力之后，丹尼斯给我们中的大多数人提供了50万至200万美元的资金帐户。
“学员们被称为‘海龟’（丹尼斯先生说这项计划开始时他刚刚从亚洲回来，他解释了自己向别人说过的话，‘我们正在成长为交易员，就象在新加坡他们正在成长为海龟一样’）。”----斯坦利.W.安格瑞斯特，《华尔街期刊》，1989年9月5日
海龟成为交易史上最著名的实验，因为在随后的四年中我们取得了年均复利80%的收益。
是的，里克证明了交易可以被传授。他证明了用一套简单的法则，他可以使仅有很少或根本没有交易经验的人成为优秀的交易员。
------海龟理论-----
对于一致性赚钱的交易，使用机械系统就是最佳的方式。如果你知道自己的系统能够长期赚钱，你就比较容易接受信号，并且在亏损期间按照系统信号进行交易。如果你在交易中依赖自己的判断，你可能会发现恰恰应该勇敢时你却胆怯，而恰恰应该胆怯时你却勇敢。
如果你拥有一个能够赢利的机械交易系统，而且你虔诚地跟随这个系统，那么，你的交易将会取得赢利，而且系统会帮助你安然摆脱难免会来自于一长串亏损或者巨额赢利的内心的挣扎。
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