伴随着A股投资者结构向多元化专业投资者发展,头部券商近期纷纷加大了向这类客户提供综合金融服务的力度。近期,包括国泰君安证券、海通证券在内的多家头部券商相继发布全新PC交易终端,并借助大数据、人工智能等金融科技为成熟投资者等提供功能更为强大、交易速度更快的证券服务,以期吸引更多高净值客户及专业投资者。
近期,国泰君安证券推出了基于PC终端的富易3.0投资平台。据悉,该投资平台为客户提供全景行情、极速交易、情报级资讯、伴随式服务四大类数百项优质证券服务,同时也承载了期权、策略交易等个性化、专业化功能。
国泰君安证券网络金融部相关负责人介绍称,比如在行情分析方面,富易3.0投资平台可以揭示个股在股票质押上潜藏的风险。平台根据测算模型将股权质押的综合结论展示在PC交易终端上,并向客户提示包括哪些个股所涉及的股票质押的履约保障比例可能已触及预警线、平仓线等,便于投资者作出判断。
在交易服务上,与市面上将大单拆分为不同的委托单,再由券商柜台系统一并发送给交易所的做法不同的是,国泰君安富易3.0使用TWAP与VWAP为专业投资者提供的自动拆单算法交易。据悉,TWAP可以在一天之内,把订单按时间区间分成不同的订单,并在不同的时间发送给交易所;而VWAP可根据个股近30个交易日的成交情况及分布形态进行拆单及报送订单。
“使用国泰君安的投资平台,可以避免大单被监控,过早暴露投资者的交易意图,同时交易效率也会大幅提升,并且交易成本也会有所下降。”上述国泰君安人士进一步分析道。相比于普通散户来说,包括机构在内的成熟投资者对行情揭示、交易工具的专业化要求更高。因此,与移动终端更为简洁、清晰的应用相比,专业投资平台在选股、诊股、盯盘等场景上的应用功能会更强大,投资策略也更丰富。
国泰君安并非首家重点打造PC客户端的券商。海通证券也在2018年底推出了自主研发的PC交易终端,并从交易策略、观点、理财产品、会员服务、跨屏等多个维度帮助高净值客户及机构投资者捕捉投资机会。广发证券也在去年下半年更新其自主研发的PC交易终端,新增盯盘工具、实时上报盘中异动等专业化工具。此外,国信证券、招商证券也在发力PC客户端,致力于为专业投资者打造一站式证券服务平台。
大券商纷纷发力PC交易终端的背后,是移动互联网获客红利正在逐步衰竭的大背景。但与此同时,保险、养老金及外资持续流入A股,以机构为代表的专业投资人在A股的话语权越来越大,影响力也越发深远。
申万宏源研究报告显示,自2006年至2017年的12年间,沪深两市的个人投资者持股市值比例持续下滑,已由2006年的68%,降至最近几年的25%附近。
申万宏源研究还进一步表示,银行理财允许直接投资股市,未来将逐步成为A股重要的专业投资机构之一。而社保基金和保险资金的发展壮大,将进一步提升境内长期专业投资机构的话语权。与此同时,随着资本市场主动开放加速,外资对A股市场的配置比例不断提升,也将从另一方面不断壮大A股专业投资机构队伍,未来个人投资者将更多借助资管产品形式参与证券投资,个人投资机构化的趋势将不断强化。
从券商的交易客户结构看,PC交易终端对券商经纪业务的贡献度不容小觑。国泰君安表示,该公司14%的客户通过PC终端交易,但贡献了25%的交易量,PC交易占比趋于稳定,形成了成熟稳定的客户群。海通证券也称,公司约25%的客户交易通过PC端完成,贡献了近一半的交易量。
上周五(27日)沪深两市在中信证券、国信证券被立案调查以及券商融资类收益互换被叫停的影响下大幅低开，其后逐渐震荡上行，跌幅有所收窄，创业板一度小幅翻红；午后，海通证券同样被调查的消息则使得券商板块再度下行，拖累股指迅速走低，两市情绪转向恐慌，沪指一度跌逾6%，最终收报3436.30点；题材股全线回调，中小板指、创业板指在主板的拖累下跌幅也分别达到了6.45%、6.48%。盘面上，两市仅百余只个股上涨，跌停数量则超过了300只；各题材板块尽数下行，券商、交运、建筑、机械等跌幅居前；成交量继续保持在1.1万亿元左右。
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基金收评：券商拖累沪指暴跌200点，分级股B平均跌近9%
一、基础市场表现：券商拖累沪指暴跌200点，中小板指、创业板指均跌逾6%
在去杠杆继续发酵、券商遭遇利空以及新股即将发售的综合作用下，市场再次以急速暴跌的形式从近期持续的震荡中脱身而出。短期来看，随着利空因素的逐渐释放，市场在调整之后有望重拾升势，但在操作上仍见以投资者以规避风险为主，静待市场企稳之后再行参与，投资机会仍以题材股、成长股的结构性行情为主。
二、场内基金表现：场内基金全线重挫，分级股B平均跌近9%
分级基金方面，分级股A、分级债A跌幅仅为0.09%、0.04%；分级债B平均下跌.27%，分级股B平均跌幅则达到了8.53%。超过50只分级股B跌停，券商、煤炭、有色、军工、国防、环保等占据多数。
股票ETF整体下跌4.56%：建信深证基本面60ETF大涨7.36%，其余产品均为下跌，诺安中小板等权ETF跌停，华夏中小板ETF、诺安中证500ETF、嘉实中创400ETF、鹏华深证民营ETF等跌幅也均在7%以上。
偏股LOF交易价格平均跌幅则为3.67%：兴全商业模式优选大涨7.95%；国联安双力、长盛中证证券公司分别下跌7.21%、9.16%，一带一路、广发医疗指数分级、东吴深证100、大成中证互联网金融指数分级等跌幅则均超过了5%。
12只封闭式偏股基金二级市场交易价格全数下跌，平均跌幅则为3.88%：东方红睿阳、九泰锐智、国投瑞利、财通策略等跌幅均在2%左右；基金科瑞、基金银丰、基金鸿阳等则均跌逾5%。
(金牛理财网)
择尔裕金融基金研究中心每日投资策略
股市投资策略：该来的总是要来，狼终于真的来了。 对于没有走的，不要愤怒，更不要找借口是证监会又降杠杆引起的，因为市场早已经给出了很多信号，只是你没有注意而已。对于已经减仓的，那么请耐心等待，睁大眼睛，对于低仓位和空仓位的投资者，每次大跌都的市场赐予的礼物，毕竟跌只是阶段性的，跌下来是为了更好的涨。总体上，后期只是市场的节奏换挡而已，从原来的进三退一变成之后的退三进一而已，也许后面两个月左右都要忍受这种节奏了。当然，也有可能不是，对于太远的市场走势，谁又能说得准呢？
基金投资策略：保持低仓位观望。
(择尔裕金融研究中心)
慢牛大格局未变 基金短期慎对题材股风险
上周五的大跌之下，市场情绪开始变得谨慎起来。虽然在部分市场人士眼中，A股较强的趋势仍在延续，但市场因题材股爆炒已经出现过热态势，使得部分基金经理认为，大逻辑下的A股反弹逻辑未变，但支撑因素的边际作用在降低，短期市场不具备大幅上行的条件，市场的蓄势回调有利于后市“慢牛”行情的展开，短暂调整后的A股将重新回到慢牛格局。
短期市场避险情绪提升
上周A股市场风云突变，指数震荡陡然加大，至上周五开始指数猛然回调，跌停潮乌云再次笼罩A股市场。博时基金认为，上周五大盘出现了较大幅度调整，主要由权重板块券商全面大幅下挫引致。出现这一调整，看似由券商消息面事件性冲击所触发，但也与前期已累计了较大幅度涨幅有关。
博时基金宏观策略部认为，综合来看，短期市场较强的趋势虽仍在继续，但从周线角度看，9月中旬以来市场涨幅已经不小，从技术研判来看市场处于过热状态，几个因素需要留意：没有多方合力支撑市场上涨的迹象；同时监管层对市场的点位也可能偏于谨慎；此外，创业板换手率已经接近7%的水平。加之国际形势风云突变，因此建议投资者见机而动，趋势下行迹象出现时也要高度重视，并积极下调仓位，落实到配置上仍建议配置新兴行业。
“市场下跌的导火索是11月26日中信证券、国信证券以及周五海通证券受调查的消息，这直接导致券商板块领跌。”融通基金分析，除了上述因素外，叠加因素还有证监会叫停融资类收益互换以及IPO重启。不过，融通基金认为上述消息的实质影响有限，但造成了短期的事件型和流动性冲击。
融通基金认为，风险偏好改善和资产配置荒的反弹逻辑仍然未变。但本周延续新股发行旧规的10家公司IPO将冻结资金上万亿，不断加码的调控政策和政策预期对投资者心理产生的累积影响，预计将会加剧短期市场的震荡。
融通基金指出，虽然反弹的逻辑未变，但支撑因素的边际作用在降低，短期市场不具备大幅上行的条件。因此，融通基金认为当前市场的蓄势回调有利于后市“慢牛”行情的展开，投资者不必过于恐慌。
就券商被查消息事件而言，博时宏观研究观点认为，仍应将其归结为改革中的一部分。因此并不足为惧，反而应更加看好改革转型，而这也将为在下一阶段风险偏好的提升奠定坚实基础。为此博时基金仍建议投资者坚守改革与转型方向。
市场扰动因素不改慢牛
显而易见的是，前期的密集成交区与技术阻力位带来的压力，同时近期逆周期的调控政策和政策预期有所加码，对投资者心理造成一定的累积影响。因此深圳多家基金公司人士认为，在目前状况下，部分中小盘股价在大幅上涨之后，估值已经较高。
融通基金日前强调， IPO已正式重启。由于首批28家公司的发行仍然延续旧规，考虑到较高的无风险收益率，这意味着这批公司的IPO对市场的资金面将造成一定的短期扰动。重启IPO的十家公司，募资总额39.42亿，预计将冻结资金上万亿。此外，不断加码的各项政策或者政策预期虽然并未破坏市场反弹的逻辑，但仍然可能对投资者的心理产生累积影响。
IPO重启的消息似乎成为上周五杀跌的导火索，有机构投资者认为IPO重启在即可能给市场带来扰动因素，或可能直接带来一轮短暂的调整，尤其是题材股此前因其在A股上的概念稀缺性备受资金追捧，而新股的扩容则在很大程度上可能抑制题材股的估值泡沫。但亦有机构投资者认为IPO重启彰显了监管部门对A股市场当前点位的投资价值以及市场反弹趋势的信心，题材股的行情不可能因为IPO重启就立即终止，这种行情在接下来可能继续主导市场。
不过IPO重启虽然对投资者心理存在一定程度的影响，但实际上IPO重启已经在投资者心中有过反复的预演。深圳一家私募基金公司合伙人强调，投资者对IPO重启的认识是早有预期的，并且很多投资者都普遍的、早早的判断IPO在年内就会重新开始，实际上IPO也不应该是市场过于悲观的理由。
“从历史上的IPO重启经验来看，IPO的重启通常不会改变市场趋势”信达澳银基金公司的一位人士强调，IPO的正常化是股票市场正常化的一部分。而此次重启伴随着一系列制度变革，对资金的抽离作用大幅降低，更有利于市场上行趋势的延续。另外，IPO的重启对券商板块形成直接利好，并对创投板块和参股拟上市公司的“影子股”形成刺激。
显而易见的是，市场对IPO重启意见不一，此前就有市场人士认为IPO供应量的增加不是造成股市低迷的原因，股票市场涨跌有自身规律，上涨和下跌是价值规律在起作用， IPO的增量加大不会影响股市发展。而鹏华基金也指出，IPO重启将恢复A股市场融资功能，促使市场功能进一步走向正常化。前期因为股灾而暂停IPO发行属于非常之举，在市场逐步企稳的背景下恢复IPO、完善市场功能是大势所趋。本次IPO重启对股市影响颇为正面，不仅标志着市场在逐步恢复正常，更是恢复投资者中长期信心不可缺少的一步。
“短期来看，重启IPO说明监管层对市场企稳信心较足。目前上证综指已经从前期2850低点反弹约26%，而创业板更是反弹近50%，市场人气已经恢复。”鹏华基金认为，前期因为股灾而暂停IPO发行属于非常之举，在市场逐步企稳的背景下恢复IPO、完善市场功能不仅是大势所趋，更说明监管层对市场当前企稳态势信心较足。
主题投资或继续盛行
IPO重启给市场的扰动因素也许仅仅只是调整的理由，无论如何，题材股涨幅过快以及机构仓位的迅速提升才可能真正成为杀跌的动因。信达澳银公司人士认为，未来3个月，主要的风险因素可能来自海外的美联储加息预期导致的全球资本市场波动，和A股市场自身的获利回吐压力；另外机构投资者和普通投资者的仓位普遍有所提高，也是一个潜在的风险因素。
综合来看，融通基金认为IPO窗口期内的市场的震荡将会加剧，热点以结构性行情和主题投资为主。信达澳银基金公司相关人士也强调在当前点位应该更多关注主题投资。信达澳银基金经理曾国富认为，主题投资通常是由政策出台所驱动，但又因行业潜在的成长空间和政策刺激力度的大小不同而有所差异，因此在四季度相对更看好国企改革、军工、新能源汽车、迪士尼等主题方向。
“主题投资的持续性通常取决于主题事件能否兑现、兑现时机和兑现后对业绩的增厚程度。”曾国富指出，新能源汽车由于其低排放和低污染，对一次性能源的依赖较低，具有广阔的市场前景，未来有望规模化替代现有的传统汽车，具有较好的长期可持续性。他认为全面二胎政策是单独二胎政策后的第二次人口政策调整，其效果如何还需要持续观察，目前看来信达澳银基金并不认为政策会导致生育率的大幅提升。
不过网络剧却几乎成为公私募基金经理共同关注的主题投资方向。融通基金经理付伟琦强调，由于IP或者网络小说热这一现象基本上从今年5月份才刚刚兴起，因此虽然目前市场炒作异常火热，但这也可能仅仅是一个开始，他判断泛IP产业的崛起可能推动互联网公司迎来新一轮投资机会，尤其是在付费领域。而另一方面，虽然市场也担心互联网公司是否能体现出业绩，付伟琦认为短期应该淡化对互联网公司业绩这一考量，目前正处于互联网公司强化用户体验的投入期，业绩将很大可能上在未来几年逐步释放，因此短期的业绩不是决定某些上市公司是否存在投资机会的重要依据。
而对于包括泛IP产业在内的一系列互联网热点领域在A股是否存在对应标的这一问题，付伟琦认为资本市场的一个重要功能就是当某些行业或者概念开始变得异常火热后，资本市场会通过自身的手段将这些此前在A股稀缺的概念或者予以体现。
信达澳银基金经理曾国富也认为，随着网络剧关注度的持续提升，视频付费的尝试以及游戏显示出来的强大变现能力，IP的多维变现条件已经成熟；长期而言曾国富更倾向于投资好的内容制作团队以及强势的平台，其业绩更有稳定性。
(上海证券报)
九泰基金：A股没有继续大幅暴跌基础
11月27日A股出现大幅调整，上证综指和创业板指分别下跌5.48%和6.48%，两市共700余只个股跌幅超过9%，29个中信一级行业全线下跌，其中27个子行业跌幅超过5%，建筑、计算机、非银金融跌幅靠前。九泰基金认为，四大利空突袭导致当日A股暴跌：一是中信国信等券商涉嫌违规被立案调查。二是A股遭万亿抽血压顶。三是A股去杠杆第四波：融资交易类收益互换遭叫停。四是10月规模工业利润同比降4.6%，降幅扩大。
展望后市，九泰基金认为：在IPO即将发行的背景下，沪指缺乏持续上攻的资金支持。考虑到近期利率下行趋势仍在继续，国内的资产配置荒和流动性充沛的长期趋势使得A股没有继续大幅暴跌基础。27日的市场调整不代表市场方向的扭转，慢牛仍在继续，无需过度悲观。
同时，需要注意的是，上周五的市场调整一定程度也会增加后续市场震荡的压力。配置方面继续推荐关注业绩和估值具有优势的相关板块，主题方面继续建议关注：“十三五”规划、稳增长等方面。
(九泰基金)
富国基金：在强竞争力企业和产业趋势中掘金
近期A股市场主题投资风格强化，富国低碳新经济拟任基金经理杨栋对笔者表示，在众多主题被爆炒的情况下，需要基于对产业链的调研和判断，找到真正穿越经济周期的公司。
重视行业趋势性机会
杨栋将主题基金分为两类，一是如虚拟现实、精准医疗这类代表未来产业趋势的投资主题，二是如次新股、高送转这类基于博弈的阶段性主题。
在杨栋看来，代表未来产业趋势的投资机会需重点把握，这类投资机会的扩散度或越来越高。如近期颇受市场青睐的虚拟现实主题，未来或取代智能手机成为下一代计算平台，也会从中衍生出新的商业模式。此外，低碳环保行业也是杨栋重点关注的领域。“一方面环境承载能力有限，未来发展清洁低碳产业是必然趋势，另一方面，中国低碳环保产业也已经具备相当的竞争优势。”
杨栋分析，未来整个经济结构存在巨大变数，投资机会不会仅仅局限在几个行业里面，基于人口变化和技术进步带来的新兴经济值得关注，如大健康、文教体育、智能制造、大数据、云计算、共享经济等一定程度上代表了未来趋势，可从中挖掘个股投资机会。
甄选个股难度加大
事实上，在经过几轮主题投资热之后，选股难度也在不断增加。在杨栋看来，市场的短期上涨已经比较可观，部分标的涨幅已经很高，未来还是需要自下而上精选个股，基于对全产业链的调研和判断，找到真正穿越经济周期、受益经济变革的公司。
选股方面，杨栋表示将会更看重安全边际，他认为必须综合考察，并不能简单理解为市盈率低的股票就具有安全边际。杨栋分析，有两类标的值得关注：一是管理层优秀、有核心竞争力的公司，二是能够享受行业快速发展的公司。针对第一类标的，杨栋表示会重点考虑行业的竞争格局、公司的“护城河”、团队的经营能力等因素。而对第二类标的，未来不确性较大，会选择重点考察管理层是否有清晰的战略和执行力。杨栋认为未来资金会向上述两类标的集中。
对于市场未来趋势，他分析，从流动性充足的背景下资产升值和社会优质资产加速证券化的两个因素可以判断，未来股市还会有比较好的投资回报。短期则会是震荡分化的格局，但经过6月到8月的调整，已经很大程度释放了配资和估值风险。“还是要坚持自己的价值判断，不要被短期市场波动影响投资理念。”杨栋说。
(富国基金)
军工板块炙手可热 哪些主题基金值得期待？
在海外地缘政治局势趋于紧张的背景下，军工股的炒作热情被再次点燃，上周四下午，以中航系股票为首的军工股盘中直线拉升，中航光电瞬间冲至涨停，中航电测、欧比特等军工股亦大幅上涨。除了消息面的刺激外，推动军工股上涨的更深层动力来自于市场对于军工改革的预期。国泰君安认为，军改顺利推出必当影响我国武器装备建设的发展方向和投资重点，这也是支撑军工股较长周期上涨的逻辑之一。
业内人士指出，为了最大限度分享军工板块的超额收益，投资者可重点关注军工行业主题基金，该类基金的十大重仓股一般均由军工股构成，持仓占比超过30%，偏离主题而改为其他概念行业的情况很少，值得稳定投资。以长盛航天海工装备为例，该基金是国内首只军工主题基金，主选航天海工装备类主题个股，重点投资航空装备、航天装备、领土安全装备、海洋工程装备以及信息安全装备等5大方向。长盛基金旗下的另外一只军工主题基金――长盛高端装备制造投资的是中国高端装备制造业，主要包括航空装备工业、卫星产业、轨道交通设备制造业、海洋工程装备制造业、智能制造装备业等5大方向。截至11月26日，这两只基金近3月分别上涨40.89%和39.14%，大幅跑赢沪深300指数。
伴随着国防军工板块持续走强，军工类分级基金B份额呈现大幅上涨。Choice金融数据统计，军工股B、中航军B、军工B、军工B级和国防B近10个交易日分别上涨26.97%、19.27%、15.06%、14.36%和13.59%。其中，鹏华国防B更成为A股剧烈震荡以来首批上折的分级基金。结合当前形势，兴业证券认为国防安全将是近期的舆论焦点，军工和国防板块或再受关注。因此对于分级B的投资策略，其建议激进型投资者对军工国防分级基金品种予以重点关注。
除此之外，积极配置军工领域个股的偏股型基金，也有望在中长期获得超额收益。以华商主题精选为例，今年三季报数据显示，目前军工股在基金总资产中合计占比超过32%。其中，三季度新晋重仓股新研股份收购明日宇航已获得证监会并购重组委审核通过，明日宇航参与民用飞机、军用飞机和多型导弹等航空航天飞行器结构件的配套研制任务，侧重于新材料、新工艺的应用和开发，在航空航天复杂零部件制造领域具有优势。在基金经理梁永强看来，军工行业整体性从非市场化向市场化转向的过程，将爆发出巨大的弹性。
结合当前市场环境来看，分析人士认为，中东冲突再起或将市场关注焦点转移至军工概念。在改革大幕的开启下，军工将再次迎来投资的风口，相关上市公司有望获得价值重估。横盘已久的军工板块，行情一触即发。
(上海证券报)
基金调研47家公司 汽车制造业受关注
上周基金调研了47家上市公司，被5家以上基金“组团调研”的上市公司有10家，除了计算机、软件信息技术服务业受到最大力度关注外，汽车制造业成为上周调研的重点。
迅游科技是上周最受基金关注的公司。11月24日，南方、交银施罗德、信诚、博时、大成、华商、银华、上投摩根、汇添富、广发、国泰等基金公司调研了该公司，同时参与调研的还有望正资本、安信证券等。从调研公告上看，对上市以来参与创业投资/并购基金的目的、终止筹划重大资产重组的原因、未来商业模式拓展、人才引入的策略、激励体系等问题较为关心。
另外参与调研基金较多的公司是悦心健康，华安、富安达、富国、国泰、泰信、华宝兴业、天治、永赢、诺安等基金公司调研了该公司，此外一起调研的还有朱雀投资、博道投资等私募机构。从公告看，调研重点是转型大健康的具体情况、医疗养老结合，未来盈利能力、管理团队激励等情况。
前一周被密集调研的东江环保，上周继续有不少基金公司调研。数据显示，11月25日，汇添富基金、国泰基金、嘉实基金、易方达基金、南方基金、交银施罗德等基金公司进行调研。
上周基金调研的行业达到21个，行业比较分散。此前基金关注度最高的行业是计算机、通信和其他电子设备制造业，上周也是基金公司重点调研的行业，有9家相关上市公司被调研。关注度比较高的还有化学原料及化学制品制造业、非金属矿物制品业、汽车制造业等。此外，基金调研了16家创业板公司、25家中小板公司、6家主板公司。
值得注意的是，上周基金调研了一些汽车制造业公司。其中农银汇理、交银施罗德等调研了云意电气；而汇添富等调研了天兴仪表；招商、国海富兰克林、中海、华泰柏瑞、摩根士丹利华鑫等调研了模塑科技。
(中国基金报)
IP、VR概念受追捧 工银瑞信文体产业基金发行
A股市场11月份以来将新潮概念炒作到极致。“IP”(版权)概念、“VR”(虚拟现实)概念股轮番上阵。受益于经济结构和人口结构的调整，文体产业成为资本市场热捧的主题。工银瑞信等公司也适时推出了文体产业基金。
今年已有三家基金公司开始推出专注文体产业的基金，两家正在发行。其中工银瑞信文体产业股票基金11月30日开始发售。
文体产业投资大热
11月份以来，电视剧《花千骨》的出品方借壳上市获得投资者热烈追捧，曾制作《盗墓笔记》等电视剧以及积极收购影视公司的几家A股公司纷纷出现涨停行情。这些拥有网络小说版权、改编权、影视剧著作权的公司被投资者成为“IP”(in－tellectual property)概念股。
而11月下旬以来，“VR”(虚拟现实)取代IP成为新的热点，与游戏开发、虚拟现实设备开发的A股公司获得投资者追捧。互联网和年轻人群消费能力的提升，使得这些新兴的文化、体育产业获得强大的变现能力。
少数基金公司也瞄准文化、体育产业领域，推出专注投资文体产业的基金，分享经济和人口结构转变带来的消费升级红利。
比如工银瑞信近期披露的公告显示，该公司旗下一只由绩优基金经理担纲的工银瑞信文体产业股票基金即将在11月30日开始发行。工银瑞信此前也着眼于经济大格局的转变推出了医疗保健、生态环境等主题基金，均取得较好的回报。
散户投资文体产业首选公募
投资者提前看到了文体领域的机会，人口结构的变化带动体育、健身、美容、医药服务等产业需求快速增长，而90后崛起对娱乐、体育等新兴消费带来巨大提升。在政策层面，十八届五中全会中，“文化产业”两次被提及。
在资本市场上，以今年以来的涨幅看，文化、体育产业的表现大幅好于A股大盘。比如中证文体指数今年以来涨幅为81.92%，同期沪深300指数涨幅仅7.02%(Wind数据，截至11月25日)。
但对于个人投资者来说，在A股市场中挑选股票不易，重组股选不到，容易被证伪的“概念股”层出不穷，对于大部分投资者来说，选择相关主题的公募基金是更好的投资方式。
以近期发行的工银瑞信文体产业基金为例，这只基金的基金经理是胡文彪和袁芳，其中胡文彪具有14年证券从业经验，他参与管理的工银瑞信中小盘成长基金今年以来净值增长率达到72.19%(截至11月25日，银河证券基金研究中心数据)，在可比的360只基金中排名前五分之一。
工银瑞信整体权益投资能力也十分出色。银河证券数据显示，2014年工银瑞信主动管理股票型基金平均收益率达33.90%，在同期规模前11大基金公司中位居第一。
(中国基金报)
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