林园先生是我比较认可的一位成功的投资者，市场上对林园的争议也比较多。但我认为，人家取得成功这是事实，人家能成功就值得我们学习，也没必要批评人家是不是真正的价值投资者。林园自己也讲他不是价值投资者，挣钱才是硬道理！
《林园炒股秘籍》也给了我不少启发，在此感谢！同时也推荐大家读读看。
总结起来，成功投资人不管把自己归到哪一派，总是有很多共性的！今天看了5月11号林总最新视频，做些心得分享。想看全部视频的也可以点击文章末尾链接。
下面分享一下我的几个重要收获，以下并非林园原话，而是本人的理解：
1.风险源于竞争，垄断才是避免风险的好方式。
听到这个，我不由自主的点点头，表示非常赞同。其实巴菲特讲的“护城河” “经济特许权”都是讲的垄断。垄断分三种，一种是自然垄断属性，如茅台酒，出了茅台镇你造不出来。一种垄断是市场竞争出来的垄断，如可口可乐，这种充分竞争竞争后的垄断，会更具有生命力，企业有自主定价权。还有一种是行政许可垄断，如高速，机场，这种垄断短时间是确定性的，但是保不齐以后政府会放开限制，而且价格可能受到征政策严格监管。
但是，不管什么类型的垄断，有总比没有好！
2.只投资垄断的企业，只投资和嘴巴有关系的企业。
有人说林园不懂科技股，林园讲我年轻时候就做过销售，做芯片的代理商。当年年轻人炫耀的是有一个索尼的电子产品，那个程度不亚于前些年的苹果产品。但是后来索尼做的很辛苦，现在索尼已经慢慢的不行了。林园直接表示，科技股，太难抓！
由此想到，巴菲特也说过，历史上飞机，汽车都是人类伟大的发明，但是投资者几乎没有人从这种公司上挣到钱，如果他出生在莱特兄弟的年代，他有可能会把莱特兄弟的飞机打下来。当然，最后这句话是笑话讲的。
3.垄断加上成瘾，就更好了。
这里的成瘾不是真的上瘾，而是一种消费选择的粘性和忠诚度。
4.股市赚钱的策略都是等，等到捡钱的机会，再等到他吹泡泡，等到大家都说他股价不合理，泡沫越吹越大，吹到你不敢相信。
这里我觉得要辩证理解。等“最佳击球机会”是没问题的，等到吹泡泡这种事情，就得谨慎而为了。毕竟，我们炒林总的作业是抄不全的，因为他不告诉你他买的啥股票~ 我们也没有想林总投入那么多精力，财力去现场搞调查和布置探子，所以赚到合理的回报即可，这是我个人的理解，我不想坐电梯，自己要对自己的能力有认识。当然我觉得也可以把仓位分成两类，一类是拿着不出现超级大泡泡不卖的，一类是一倍利润就卖的，这样对我自己来说更科学些。
5.要做弯腰捡钱的事，做轻松的事，管理好自己，守株待兔，不做趋势，让做趋势的人给我们抬轿子。
这跟巴菲特讲的“能力圈”和“只跨一尺的栏杆”是一个道理。要找那种大道上一眼就看到一堆金子的机会，而不是沙里淘金的机会。 很多大白马就在那里，低估的时候要捡这种大便宜，不要非制造难度，选那些自己不熟悉的偏门股票。
查理.芒格说过，聪明而勤奋的人，未必不会因为过度自信和勤奋而去犯灾难性的专业错误，因为他们往往认为自己有过人的才能和方法，而给自己选择更加困难的航程。
这样就是为什么很多人明明知道指数基金定投一定能挣钱，他也一毛钱不愿意买，哪怕留一部分仓位买，因为这样好像不能体现出他们那睿智的选股技巧。
6.年轻人要自己动手做财务报表。
我现在已经在开始着手做这方面的工作，只是林总这次点的很到位，让我更坚信了以后要做的事情。上市公司报给您的数，肯定是合法的，但不一定是真实的。所以，我们要把一些我们不希望他掩饰的部分调节回来，这样就真的自己动手做财务报表，这个过程中，对一个企业的盈利情况和商业模式也就会更加清晰。
7.不能创造价值的资产是无效资产。
“无效资产”这是个非常好的论点和提法。我们不可能像巴菲特那样对上市公司可以控股并清算，我们现在没这机制，一般散户也没这实力。即便一个资产很便宜，但是他亏钱，早晚也会把净资产耗光。
所以，烟蒂股一定要慎重投资，有可能你等估值修复等了几年，也没等出个啥结果，因为他就不值钱，大家都知道，也没啥想象力，凭什么会涨呢！现在大家认为不值钱，以后也是！除非严重低估，常识上一眼看去就不对，这种机会可以搞一搞。
这也就是为什么投资大师们都非常重视ROE的原因了！
8.现在是熊末牛初。
听到这个我很高兴，但是我也不敢相信。毕竟林总说他能预测，我却不能啊！坚持持有自己的优质标的即可，至于牛来不来，只有牛自己知道，反正早晚他会来！
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【特别说明】文章内容不构成投资建议，本人不对信息的不准确或遗漏承担责任，投资决策还是要基于自己的独立判断。
（本文由公众号越声情报(ystz927)）整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
如果你没听说过林园，那你可能在股市圈白混这么多年了。如果你知道林园，那你可能并不了解林园。
林园的传奇之处在于，任凭多丰富的想象力，你也无法想到一个学医出身的小人物，从1989年全家拼凑的8000元人民币起步，如何变成了身价到10亿的中国股神，投身中国股市的洪流之中。
成功是不可复制和模仿的，但是可以依迹而寻，成功者的经验或许可以带给后来者一些启示和经验，让后来者在前行的路上少走弯路。
但是，在这样残酷到类似原始丛林的投资环境中，林园出现了。公开资料称，他炒股18年，8000元变成了10亿元。
林园2006年低位建仓，持有茅台到至今。2016年清仓银行股、保险股，如今满仓买入医药股。他在一些公开场合分享了未来20年具有100%确定性机会的行业。
林园认为，他赚钱和牛市熊市并没有什么关系，他说即便在熊市也能赚钱。林园认为，他自己的自信来源于他对资产的配置方法。他的强项是资产配置，这是他最拿手的。
很多人问他，熊市为什么离开股市，他说，他实际上也不知道。每次熊市，确实都在股市以外活动，那时候已经退出了股市。他说满仓，可能他又到别的便宜市场买去了。经历了大概三次熊市，三次熊市都出来了。实际上当时他也是糊里糊涂的，只是通过资产配置。
林园的选股铁律是：
一、选股时要买跟踪3年以上的企业；
二、选自己熟悉的行业；
三、选未来3年“账好算”的企业，不买未来盈利不确定的公司。
林园的炒股诀窍有三个：垄断独有、快速消费、老字号品——一这是 “股市第一奇人”林园挖掘大牛股的三大秘诀。
从选股说起，林园有一个很重要的体会，就是要投资那些具有“巨人的品牌，婴儿的股本”的公司。也就是说，品牌很大，股本很小，这种股票是最容易赚钱的。
小股本时参与，跟着它长大。它的品牌大，就决定着它的确定性高。像云南白药、酒类，它们的市场并不大，但它们现在品牌已经很大了，这时候介入，跟着它一起长大，企业的品牌就决定着能赚钱。
再就是从“老字号”中选。好比红烧肉、粉蒸肉，中国人吃了这么久，还是觉得它好。也有很多菜流行了一阵子就不流行了，这就给我们一个启迪——老字号，吃不了亏。老字号产品经过几千年、几百年的考验了，一下子不消费了？那是不可能的！只要消费在，“老字号”就会经久不衰，这就是是林园选股的一个思路。
再则， 就是要选中国最传统的东西。林园对未来的判断是:中国强大了，中国传统的东西会卖出高价，为什么中华烟比进口烟还贵，这就是事实。中国的竞争力是全世界最强的，创造力也是全世界最强的，人才以后也会国际化。日本的索尼走向全世界，它把美国人也打败了。这就是我们的思路，中国也一定会出很多世界级的企业。
还有，选股就是要选20年后还能活得欢的企业。你现在买进它，就要判断它这个企业20年后还能不能活得欢。它如果能活得欢，就选它。这就是我们的思路，要选一些无竞争对手的。30年后只要飞机还存在， 上海机场就不会倒。企业主要是看有没有消费者，像以前用的缝纫机，现在大家不用这个产品了，用别的替代了。
林园认为最好的股票主要有三大特征：
01
垄断性或产品有独有性(像他自己持有的上海机场、贵州茅台、五粮液、黄山旅游、云南白药、丽江旅游等)；
02
快速消费品(像伊利股份、瑞贝卡等）；
03
老字号品牌企业（像同仁堂、马应龙等）。
这三大类企业都是主业非常突出、盈利非常稳定，不会大起大落，日常生活中每天都在消费，是能够看得见的。而且这些优秀的企业，它们手中所掌握的“现金”非常充沛，够“硬朗”。这些企业能够掌握自己的命运，不受其他因素影响，林园认为它们就是稀缺资源（在世界范围内也算），卖了是买不回来的。
林园炒股守则可以总结为五条：
一、选中个股，主动做“乌龟”。发现被低估的公司后买入，“猫”在里面，等着上涨；
二、心态是赚大钱的关键；
三、投资一定有时赚钱，有时赔钱，波动会有的，道路会非常曲折，因此在痛苦中赚钱；
四、投资组合中所选公司，都是行业中的龙头老大，如果有老大，就不选择老二；
五、不会选择在成交清淡时卖出手中的股票，要看市场上有没有人接受，有没有人买进。采取“你不买，我也不卖”的投资方法。
林园选股的财务指标：
1. 利润总额>1个亿
利润总额=营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出。
营业利润=主营业务利润+其他业务利润-营业费用-管理费用-财务费用主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加
其他业务利润=其他业务收入-其他业务支出
林园在挑选重仓股的时候,首先考察的是利润总额绝对数量大的公司,然后结合其他财务指标,以及该企业的经营特色去决定是否值得投资。
2. 净资产收益率——10%以下免谈
净资产收益率＝（净收益/净资产）×100%
这个指标能直接反映企业的效益,林园选择的公司一般要求净资产收益率应该大于18%。
林园选择股票的标准是：假如他选择的股票市盈率是20倍,如果他能确定未来3年该股的复合增长在20%以上,一般情况下他会考虑买入。即市盈率倍数等于未来3年复合增长的最低百分比数。
3. 产品毛利率——要高、稳定而且趋升>20%
4. 应收账款——注意回避
5. 预收款——越多越好！
持有期间跟踪企业每月的财务指标。
林园在三种情况下卖出他持有的股票：
① 公司经营出现困难,毛利率持续下降；
② 发现性价比更好的公司；
③ 做资产配置,需要同比例下调所持股票比例,以抵御市场风险。
林园的“熊市选股宝典”：
1. 绩优大盘指标股。
2. 低PE、高分红的价值被严重低估的股票。
3. 绩优的小盘股。
4. 品牌公司。
在他看来,没有一成不变的、永远有效的操作方法,只有随市场行情的变化不断调整策略,才能立于不败之地。比如：过去的实践告诉他,牛市中的龙头品种是会贯穿整个牛市期间的,它会反复被炒作。过去的经验表明：类似的龙头股从启动到相对高位,至少要涨8倍左右,如1996年的深发展、四川长虹,香港市场的中国移动（从9元涨到80元以上）。至于以后也许会下跌,但那也是以后的事,它们在上升过程中是谁都挡不住的,这种龙头股的上升趋势一旦形成,最佳的操作方法就是坚决“持有”。
2006年3月份,林园告诉投资者,牛市中赚到的第一笔钱是非常重要的,它为你以后赚钱打好了坚实的基础。而要在牛市中赚大钱,就要敢于持有不断创新高的股票。今天的“招商银行”就是大牛市中的“龙头”,具备了“龙头”的各种条件。当然,招商银行在上涨过程中,也会下跌,但据他判断,在未来三年内,它是会不断创出新高的。也许在一段时间内可能会产生泡沫,这是投机的最佳时机,抓住这个有利时机进行短期的操作,将会获得相当丰厚的回报。
另外,牛市中,产生泡沫是很正常的,但随着时间的推移,泡沫会逐渐变小,尤其是业绩好的公司,股价会逐渐回复正常,这时,就要按他上述的投资策略进行操作,即买入并持有。因此,他理解的“投资”与“投机”是不矛盾的,“投机”就是在某一个时期,通过你的思考做出的正确决定。抓住时机很重要,也就是林园说的,什么时候做什么事。
林园语录：
1、被严重低估的股票,股价都会在12个月得到修正。
2、买好公司,最重要的标准就是这只股票不管熊市还是牛市,它的股价是否每年能创新高。
3、如果每年能保持30％的增长就是龙头企业。
4、林园喜欢赚钱多、现金流充沛的公司,同“有钱”的公司打交道不会错,就是要“傍大款”。因为这样的公司随时可以利用手中的“现金”搞点“意外”。
5、分红额大于集资额就说明这个细胞能分裂,能使投资人的投资增长。
6、成瘾性的东西在世界范围内的估值都是37倍。
7、什么是贵？要在全世界范围内比较。
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