刚刚开业尚不足月，这家初来乍到的新券商就遭到了冒名顶替的“李鬼”，如此迫不及待的碰瓷实在让人有点懵。
近日，野村集团官方公众号发布严正声明称，发现有不法分子利用其公司名义开展业务，严重影响公司声誉，请投资者保持警惕，注意甄别。
去年12月20日，野村东方国际证券在上海举行开业庆典，距今上尚不满一个月。据悉，野村东方国际证券尚未对个人客户提供开户和交易服务，打着“野村东方证券”旗号向投资者提供资金账户等行为实属骗局。
在过去的一年中，由于市场行情的回暖，各家券商遭遇碰瓷的情况时有发生，逼得券商及其分支机构连番发布各类声明，提醒投资者谨防风险。2020年，投资者还请擦亮慧眼，认清谁是“正规军”。
开业不满月即遭冒名顶替
赶在2019年底火速开业，被业内高度看好的野村东方证券不仅吸引了大量同业和投资者的注意，也被部分不法分子所盯上。
日前，野村集团官方公众号发布严正声明称，发现有不法分子利用野村东方国际证券名义开展业务，严重影响公司声誉。野村东方国际证券称，公司保留追究法律责任的权利，请投资者保持警惕，注意甄别，远离非法证券活动，通过合法机构开展投资行为，切实保护资产安全。
根据野村东方国际证券提供的投资者举报信息截图来看，有不法分子以“野村东方证券”的微信名和头像向投资者提供资金账号和密码，并提供“公司官网”链接。不过，券商中国记者按图索骥发现，该链接目前已无法打开。
据介绍，近期有投资者反馈，称被名为 “野村东方”的公司诈骗。不法分子提供虚假APP、官方网站、上课链接及交易方式等“全套”包装方式，并设有股票交流群，相关投资者因此后无法打开链接和网站而发现被骗。
对此，野村东方国际证券表示，其在2019年11月18日获得证监会颁发的经营证券期货业务许可证，目前正积极筹备各项业务开展事宜，尚未对个人客户提供开户和交易服务。公司在得知该情况后，第一时间发布公司声明，提醒投资人保持警惕，远离非法证券业务，切实保护资产安全。
事实上，这样的骗局并不算高明，虚假APP、上课链接、股票学习群，都是不法分子们此前非法荐股、资金诈骗的老套路。不过，此次碰瓷刚刚成立不久的野村东方国际证券，可说是颇有新意。由于野村东方国际证券刚刚开业，在“正规军”还未展业之际先收割一波客户，相关不法分子的行径十分恶劣。
在开业不到一周后，野村东方国际证券的各项业务还在推进当中，目前研究部已有进展。1月10日，野村东方国际证券在上海发布了开业以来的首篇研究报告。报告预计，2020年沪深300指数盈利增长为7.3%，年末目标点位为4400。野村东方国际研究部主管高挺在分享会上指出，真正的投资要找结构性趋势带来的机会。
碰瓷券商者俯首皆是
纵观2019年，由于市场行情的回暖，不法分子也日渐活跃，各类金融诈骗情况有所抬头。其中，假借券商名头开展违法活动的情况最为常见。盘点来看，主要有以下几大类：
一、冒名顶替伪造品牌
典型案例：宏信证券
2019年7月，宏信证券在官网发布声明，称有不法分子假冒、仿冒“宏信证券”、“宏信资本”等品牌、网站、APP、微信等，打着宏信证券或宏信证券人员旗号或名义发布信息、吸纳会员、提供服务等从事违法违规活动。
券商中国记者发现，相关假冒网站、APP制作精美颇能“以假乱真”，就该假冒网站情况来看，其名称和LOGO均为“宏信资本”，自称是“宏信证券旗下平台、国内最专业的融资融券服务商”。从其外观设计来看，与国内各家券商网站无异。
二、假借券商开展配资
典型案例：银河证券
2019年7月，中证协网站披露非法仿冒证券公司黑名单，银河证券即被配资公司“碰瓷”，开设“银河配资”的网站。虽然该公司并未表明与银河证券的关系，但在网站的LOGO设计上与银河证券一般无二。
该配资平台拉上光大银行、工商银行、中信证券等多家大型金融机构。“银河配资”表示，在风控方面，公司“以银行监管资金，以券商监管交易，银河配资控制风险，并设置警戒线和平仓线，让客户及早的预知风险，严格按照警戒线和平仓线为客户做好风险管理”。
三、冒名包装明星分析师
典型案例：申万宏源
今年9月，申万宏源研究所官方微信号表示，发现有不法分子假冒、盗用公司及本公司员工名义，利用互联网制造和传播虚假证券信息。被假冒者为研究所理财研究部总监钱启敏。不法分子以设立假冒微信订阅号、QQ号的手法，借机散布虚假荐股信息、发布代理个股买卖、股票投资咨询等非法消息、开设所谓的股票投资培训班骗取学费等非法证券活动。
据券商中国记者调查发现，此次不法分子的“套路”主要是通过微信公众号引流，继而通过QQ等通讯软件进行收费。不法分子声称是“钱老师本人”，一对一实盘指导短线操作，盈利5-20个点，一票一结，不提供看票；先盈利后付费，盈利后纯利润五五分成。
四、假借券商名义举办炒股大赛
典型案例：华鑫证券
上月，华鑫证券官方微信推送消息称，在媒体报道的由“华鑫证券”独资赞助的“华夏杯炒股大赛”，涉嫌假冒公司名义开展客户招揽等违法活动，提醒投资者注意防范非法证券活动，提高对非法证券活动的辨别能力，保护自身财产安全。
根据假冒信息和链接来看，该次“赛事”深度绑定华鑫证券，称“第一名会被华鑫证券录为职业操盘手”，并会获得实力投资公司会赞助5亿操盘账户，作为基金运转，一年盈利20%分红，可获得由华鑫证券调研部联合赞助的（复利一号）机构调研服务终端大礼一份。
不过，该次“赛事”仍是换汤不换药的网络荐股：将荐股“老师”融入炒股大赛的元素，拉上华鑫证券作为“金主”进行信用背书，通过网络喊单、股票池展示、收益PK等方式，从而吸引投资者跟随操作。
无论是以哪种方式进行诈骗，其实手法万变不离其宗，大多是非法荐股+骗取投资资金的老套路。然而，家花没有野花香，由于不法分子推荐话术花样繁多，且往往以高额收益承诺下套，投资者上当者甚众。
而对于券商而言，被“碰瓷”者不仅要承担名誉上的潜在损失，更需要面对投资者的质疑进行解释和澄清，大多数券商是在投资者投诉之后才发现被冒名顶替的事实。在后续处理上，除了公司及分支机构“广而告之”，以公告的形式敬告投资者，券商也多采取报警、投诉违法信息源等方式避免损失。
不过，在具体执行上，即便是有充足的理由进行投诉，在相关执行仍存在困难。有券商向记者吐槽称，“公司也会积极寻找各大平台对诈骗信息进行删除。但由于沟通渠道有限，且举证不易，短期内相关信息的清除也并非易事。”
的确，以上述案例来看，不少冒名网站至今仍能成功打开。券商中国在2019年9月即曝光冒名申万宏源钱启敏的公众号，且申万宏源方面也对账号进行投诉，直至2019年12月24日，该账号才因侵权删除，且原有文章内容均得到保留。
假冒者后事如何？
正义也许会迟到，但绝不会缺席。对于假冒券商欺骗投资者的不法分子，法律也绝不手软。
券商中国记者整理近期判决情况发现，除了设局者，冒充证券公司员工的业务员也同样被予以处罚，均被以诈骗罪予以追诉，并对违法所得进行追缴。被诈骗的投资者，或许将能获得部分补偿。
案例一：冒充“源达证券”荐股
福州市仓山区法院（2018）闽0104刑初143号判决书显示，被告人李某、余某、廖某三人为谋取非法利益，在未经相关部门审批，无任何荐股资质的情况下，共同出资设立某文化传媒公司，并招募员工进行培训，由业务员冒充“源达证券公司”员工通过拨打电话方式与被害人联系，以推荐股票为诱饵，骗取被害人信任，与被害人就其股票操作获利金额进行分成，并诱使其缴纳会员费，从而谋取非法利益。
截至案发，8名被告人合计拨打电话2.7万人次，非法收取客户钱款9.62万元，其中某被害人被骗会员费2.8万元。在8名被告人中，7名为90后，1名为89年。两名主犯被判处有期徒刑六年六个月，其他人被判一年九个月到二年二个月不等。
案例二：非法诱骗购买期权
驻马店市中院（2019）豫17刑终521号判决书显示，不法分子组织公司员工通过网络诱骗被害人购买其推荐的“金汇资本—长发3号”的股票期权。其中，推广部员工编造虚假投资股票赚钱案例，打着高收益的噱头在百度、凤凰、UC、今日头条等网站发布诈骗广告。
在获客之后，员工将被害人拉进股票微信交流群，其他员工在该群里冒充客户互动，互相配合共同取得被害人的信任，从而诱骗被害人将钱打到公司账户。然后将客户从微信交流群内移除并交由客服部员工，客服部员工在客户资金全部损失或部分损失后，通过话术以投资有风险等为由对被害人进行风控和安抚。
在案发后，除主犯另案处理外，部门经理及客服人员被判处五年有期徒刑到拘役三个月不等，并处相应罚金。
案例三：打造“老师”招揽散户
普陀区法院（2019）浙0903刑初104号判决书显示，被告人尹某平等人对业务员进行场外个股期权知识培训，指使业务员通过添加微信等方式，假冒证券公司工作人员身份，与不特定股民联系进而并拉入股票群。在群中雇佣分析师讲解股票知识直播，业务员则操纵多个账户假扮客户吹捧分析师的专业权威，吸引客户将投资目标转移至个股期权交易，尔后再将其拉进公司建立的交易QQ群。
业务员则继续假扮多名客户在交易QQ群起哄，营造群内客户踊跃入金的假象，并谎称根据指导“老师”建议炒作期权交易已获得高收益，塑造指导“老师”为个股期权交易专家，加深被害人对指导“老师”的信任感，营造听“老师”指导投资就能赢利的假象，诱骗被害人根据“老师”建议多入金操作。期间诱骗35名被害人，导致亏损共计170余万元。相关被告人以非法经营罪、诈骗罪被判处有期徒刑十六年至两年不等。
从近期案例可以看出，非法荐股的“套路”满满，不过仍是万变不离其宗，基本按照电话骚扰——添加微信——加群荐股——群体诈骗的路径进行。而在正规金融机构连番提醒之下，仍有投资者前赴后继上当。2020年伊始，投资者还请擦亮一双慧眼，认清正规军。
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叶国英
笔名：桑榆、叶子、冬青。历任《上海证券报》记者、宝鼎证券投资基金高级顾问、财通投资顾问公司编辑部经理、卋基投资顾问公司常务副总、江苏兴业风险投资公司经理等职。曾为各大证券媒体聘为专栏作者、先后发表数千篇评论文章，并编辑出版了《上海股市日志》《上海股市纵横》《大势与热点》《家庭投资理财》《中国B股投资大全》《我的炒股经》《进入二十一世纪的中国证券市场》以及中国股市首套系列丛书《股道》《股经》《股术》至今仍为《金融投资报》一叶之秋专栏作者。其独创的，“叶氏技术分析系列”及“叶氏牛股精选独门绝技”不仅使其收益卓然，也为市㘯称誉。堪称股坛、书坛一杰。
领 袖 观 点
绝在何时？底在何方？
2023年下半年的股市走势如何？
在分析判断上需要有一个新的思维。古人云：思路便是出路。如果依然因循守旧地困顿于技术面、基本面、资金面或心理面，将可能在迷渾阵中失去了方向。中国股市近年来之所以在上证指数3000点方向徘徊。这是特色所致。这个特色便是政治。
当前的政治是什么？
人民日报文章重点提及的“要坚持底线思维和极限思维，准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验。”底线的意思是最低的限度，必要条件；事情在能力范围前的临界值。而极限的意思是：最大的限度的忍耐。在这二个思维下，提及“风高浪急”和“惊涛骇浪。这是中国七十余年的艰苦奋斗中很少提及的文字。在这二个思维之下，投资人是否应冷静一下、稳重一下、清醒一下。
底在何方？
三十余年股市曾产生过“政策底、市场底、铁底、钻石底婴儿底、等等，最后喊底时不是底，不喊底时见了底。古谚云：绝处逢生。然而何时是绝处？股谚曰：五穷六绝七翻身。六月己结上证指数3202点是绝处嗎？综观国外形势，旡底！旡绝！对于至今尤活跃在股市的投资者。是值得尊敬的、也是值得庆幸的。从感恩之心出发，从珍惜思维出发，既不轻易言“底”，也不轻言称“绝”。静静等待，保重身体，石在火种不灭！青山常绿有柴可砍。这便是“股道”的真谛。
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钱启敏
申万宏源证券研究所理财研究部总监，首席分析师。29年证券从业经验，长期从事资本市场趋势和投资策略研究，具有丰富市场经验和扎实理论功底。目前担任中央广播电视总台、香港凤凰卫视、香港有线、香港无线、第一财经电视和广播、湖北卫视、点掌财经等栏目特邀嘉宾。中央电视台财经频道、上海第一财经频道专家顾问。也是《金融投资报》《新民晚报》等专栏作者。上海市金融工委社区金融学校特聘教授。
领 袖 观 点
下半年A股有望先抑后扬，但重心难有明显上升
影响下半年A股市场的主要因素，仍是经济基本面，政策面调控以及供求流动性等三个层面。从经济基本面看，今年是复苏之年，但恢复的情况喜中有忧，多空交织。明年经济基本面的挑战和压力更大。经济基本面直接决定投资回报率。其次是政策面，市场期待有更大力度的刺激性经济政策出台，但到底是哪些方向，力度如何，还需要等待靴子落地。政策预期将是下半年市场多方的最主要抓手。如果政策力度低于预期，那么行情向上的空间将非常有限。另外就是资金面和市场供求，其中包括融资和再融资节奏。从目前看，全市场注册制下，融资节奏仍将较快，上半年沪深交易所携手占据全球融资额前两位。从增量资金看，人民币汇率走向影响较大，美元利率维持高位，如本币进入升值周期，对增量资金较为有利，否则仍以存量资金为主，不断稀释。至于热点，可关注旅游酒店、医疗美容等可选消费，AI人工智能，安全及军工方向，以题材概念驱动为主。
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韩忠益
现任职于上海报业集团，长期从事财经新闻报道，是新中国最早一批证券记者。每年著有几十万字的证券报道和论述，是各大财经网站的热门博主。目前担任多家私募基金投资顾问，根据投资心得著有《风雨看盘》一书。
领 袖 观 点
下半年有望迎来周期景气底部反转的板块最有机会
上半年的大A一半是海水一半是火焰，板块轮动是主旋律。而从6月下旬以来，原先的热点逐渐开始分化和跳水。从盘面看，弱势之下，行业与概念板块开始跌多涨少，局部赚钱效应越来越弱。市场情绪处在谷底。
不过从机会是跌出来的角度看，随着股指的风险释放殆尽，下半年的大A依然会是你方唱罢我登场的局面。一方面，大A早就是以存量博弈为主的市场，再加上熊味十足，主动投入股市的并不多，现在连被各种营销手段包装的基金销售都门前冷落了；另一方面，注册制下，新股发行毫无节制，5000只股票共跌可以，齐涨的盛景就很难出现了，毕竟指数的上涨是需要真金白银堆砌起来的，所以客观上也需要市场资金自我缩容，只能围绕局部热点做文章。
从7月份开始，市场将从主题概念、政策走向、机构调仓等三大维度展开激烈博弈，投资者要坚持业绩为纲，科技（半导体通信设备、运营商、信创、AI芯片、服务器、算力、机器人）和能源（储能、充电桩、电力装备、火电等方向以及智能汽车）赛道值得重点关注，国防和安全领域中也存在催化或具有成长优势的品种。比如高精尖军用产品、战场感知和航空发动机等板块，另外碳中和碳交易板块近来越走越强，都需要重点留意。总之，下半年有望迎来周期景气底部反转的板块最有机会。
2020年1月5号 投资界荣兴下午茶
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徐晨耕
徐晨耕，中国证监会首批投资咨询资格确认。资深证券市场人士。复旦大学哲学系，华东师大区域经济硕士研究生。曾任贵州证券汉唐证券投资咨询部经理。曾在《上海证券报》《证券市场周刊》《证券日报》《四川金融投资报》《新闻报》等多家报刊辟有专栏。上海电视台第一财经频道，上海人民广播电台财经频道及全国各地多家电台特邀嘉宾。中国证券年鉴（2002）编委，《1999年最能赚钱的100只股票》副主编。
领 袖 观 点
2023下半年展望
随着六月最后一个交易日落幕，2023年上半年的证劵交易降下了帷幕。2023年上半年是一个不平凡的6个月。在经历了2022年指数大滑坡之后努力做出抗争。土地经济向数字经济转型的过程中面临经济下行的压力，刻苦地进行调整。这一切都在技术图表K线上展露无遗。
上半年上证的k线是一根上影线216点下影线14点实体115点的小阳线。表现在月k线图上是一个用5个月震荡上行冲高随后回落的过程。比较深证上摸2个月就不断回落创新低来讲，上证明显强于深证。
究其原因，上证的大盘权重大金融或中特估佔比较大，其上半年的突出表现为月指数的上升做出了重大贡献。
在沪深两地科创和创业两板指的表现上，科创50年线保持上攻后回落仍拉阳涨4.71%，月线处上升通道上。而创业板指月线处下降通道中，年线阴线跌5.61%，的比较看科创板的活力强于创业板指。
数字经济的逐步展开使算力概念，机器人概念，ChatGPT特别是Al概念应用，CPO概念，5G6G及英伟达的表现精彩纷呈，对市场也作出了重大贡献。
综上所述，上半年中国经济在资本市场表现出努力抗争的表现，随着经济的逐步好转，上市公司业绩的不断提升，下半年将会有进一步推进，证券市场也会在技术图表k线上有明确的表白。
人们对2023年末的收获是可以期待的。
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余郑华
笔名花荣先生。中国A股股市职业操盘专家，知名财经作家，知名财经微博、博主，炒股比赛专家。花荣是沪深股市第一代职业操盘手，沪深交易交易所开业初期曾经获得过交易员（红马甲）证书，有过散户、大户、机构的操盘经历，开创了独树一帜的股市“盲点套利”理论和技术，有过多次A股经典操作案例，获得过多次炒股比赛冠军以及前三名名次。
2011年1月被新浪网评选为“中国资本市场20年十大传奇人物”。
2009年9月第一届中国网民节“中国博客大赛”奖。 2008年月《中国企业家》杂志总第326期专题报道：“伟大的博弈—中国改革开放30年传奇人物”。
2018年7月腾讯网专访：“中国改革开放40年专访系列股海传奇”。
2017年4月获得“十一届书香节财经影响力作家”称号。 2013年5月《福布斯中文网》专访文章“22年操盘手人生”。股市畅销书《民间股神》（第四集）专题介绍了职业生平。连续多年荣获新浪微博十大财经微博。代表作品有：《百战成精》《千炼成妖》《万修成魔》《青蚨股易》《操盘手1》《操盘手2》《操盘手3》。
领 袖 观 点
2023下半年机会在哪？
军号已吹响，钢枪已擦亮！
一、2023下半年的关键因素
1、供求关系对市场的影响。
2、人民币汇率的波动节奏。
3、上市公司中报业绩的总体情况。
二、2023下半年的实战注意点
1、箱体平衡已经成为常态，当前时点处于平衡市的较低位置，7月份有望是今年的重要机会时间，此后下半年可能还会有一次震荡。
2、波段操作是务实思维，在当指数到达一定高位后要有自己的强大空军，在波段高点要有做空获利的能力和手段。
3、市场扩容，自己的选股注意力要注意缩容，放弃正统传统的基本面、技术面思维，专注于猎庄、猎大庄的务实思维。
三、重点自选股股票池
1、选股条件
*交易所股评导向：中特估、金特估。
*近期直接影响上市公司业绩的最重要题材：人民币贬值。
*机构重仓是今后几年的最重要选股先决条件：被举牌或者有机构重仓的低位中小市值成长股。
*大股东持股比例大：事实证明，控股股东持股比例大的股票更在意市值管理。
*有资产重组征兆或者承诺解决同业竞争。
*当前短线思维要注意中报业绩情况。
2、潜力上市公司八骏图举例
①中粮科工301058：中特估概念中的低位综合面突出者。
②中国银行601988：上半年金特估概念中走势最强者。
③雅博股份002323：重整成功的低价成长股，里面有人，股价活跃。
④国投中鲁600962：海外业务比重大，人民币贬值受益的央企股。
⑤益民集团600824：有解决同业竞争承偌，低价一季报增长。
⑥宝光股份600379：有解决同业竞争承偌，一季报增长。
⑦亚世光电002952：海外业务比重大，人民币贬值受益的社保持仓股，一季报增长。
⑧新通联603022：去年的私募冠军私募基金举牌被套，年报、一季报增长。
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吴照银
现任中航信托宏观策略总监，原安信证券首席策略师，国联安基金管理公司基金经理兼首席宏观策略分析师，曾任中国人保资产管理公司宏观经济研究员、中海基金管理公司宏观策略研究员，从业经历横跨证券、基金、保险、信托等多个投资领域，在证券投资、宏观策略、大类资产配置领域有丰富的理论和实践经验。
领 袖 观 点
等待也是一种策略，机会仍在“中特估”
从资金流入流出角度看，下半年整体上仍然处于平衡状态，基金发行较弱，北向资金平稳流入，新股发行和定增力度难以下降，因而市场上下两难，以平衡走势为主。同时投资者也在等待宏观政策的变化，经过了上半年对经济运行的观察，下半年财政政策扩张力度会有所加强，但货币政策宽松空间有限，政策全面开花的可能性很小，市场也是不断在部分预期兑现和部分预期落空中窄幅波动。
从行业上看，由于消费复苏发力以及新能源预期兑现充分，而这两大板块又是基金过去较长时间的重仓板块，在公募基金发行不力的情况下，下半年消费和新能源仍然难有较大作为。而“中特估”相关股票则是在稳态经济环境下的股市稳定器，首先，这类股票机构持有量极少，是新增资金买入的主流；其次，其估值较低，分红收益率很高，是长期资金配置的重点；第三，央国企改革发力，强化市场预期，做大“中特估”市值逐渐成为共识。这样资金从基金重仓股流出，腾挪到长期稳定的“中特估”，在整体市场资金平衡的情况下完成配置切换，投资者需要等待在指数波动的相对低位买入并长期持有。
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刘宁川
大橱先生，1991年加入香港美资“潘迪环球投资有限公司”，开始做环球商品期货交易。1992年巧遇了索罗斯狙击英镑，挖到了第一桶金。从此投资就成为了本人的一生挚爱。多次准确判断了港股和A股的牛熊转换，深信市场的周期循环，是任何力量也改变不了的市场趋势周期的运动。
领 袖 观 点
五穷六绝七翻身
下半年要做好迎接七翻身的行情。
技术面A股去年十一月，指数在2885完成二次探底后，反复回升至今年五月初的3418水平形成顶部回落，技术上形成了一个楔形上涨后进入了调整行程：
一，2885-3418完成了一个楔形上涨
二，3418-3168完成了调整浪a下跌
三，3168-3276完成了b反弹形成
四，市场目前处于浪c下跌行程中
五，楔形上涨的顶点与浪b反弹高点的日级别时间共振窗口在七月十八好前后，刚刚好踏入农历的下半年。
六，如果下跌浪c下跌的幅度等于调整浪a，那么预期市场将会在农历下半年前后最终会下探3030一线完成调整，展开七翻身上涨行情。
目前对市场板块个股的看法；
短期风险最大的就是在指数b反弹浪中不断创新高的部分热点科技股，因为他们属于完成冲顶后，才开始进入下跌调整的个股。
而去年至今被市场重锤的新能源板块，确大有触底回升的迹象。
今天上的三个图中，有两个都是我目前持有的新能源板块中的个股。
一个是新能源光伏板块中的爱旭股份，此股在本次上海德国光伏展中，展示ABC无栅格去银浆背电极的光伏电池片组件，是独家技术，异常美观，光电转换交付在24+以上，可谓是大放异彩，前途光明。
另一个是赛力斯，新能源电动车的下半场，比拼将会是智能化，在华为造车的加持下，赛力斯是有可能在新能源汽车上异军突起的一个标的。
上述分析中提及的个股，仅为个人的粗浅观点，不做任何人投资参考。
A股今年依然逃不过五穷六绝七翻身属命，踏入农历下半年前，应该预留子弹，迎接七翻身的大行情。
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宋钰勤
上海金融业联合会副理事长、上海黄金交易所原副理事长、政协上海市黄浦区副主席，30年金融市场从业经历。
领 袖 观 点
黄金下半年预估
黄金下半年预估会维持在一定高位，大概率不会低于2023年初的最低位。
从两个因素来分析：
1.美元指数水平，美联储的加息周期大概率会在今年结束，且维持一定高位，而迫使美元经济体面临进一步的流动性危机，同时缩表计划也不得不继续延迟的当下，美联储依然属于继续加息也不是，降息或继续阔表导致通胀率无法维持现况的尴尬局面，要继续观察美联储是否会继续下场购买国债或是财政手段有进一步起色。当前的扭曲操作会为未来埋下巨大隐患，同时黄金在此期间主要是扮演对冲的作用，即黄金的上涨在一定程度上取决于美联储是否阔表（而非降息）。
2.地缘政治风险来看，俄乌危机/南海形势/日本的政策变化及通胀都是要关注的，下半年预计会有更多的地缘政治风险将陆续且不可控的出现，核心原因是由于美元霸权的控制力并没有以前强大，各类国际形势/贸易形势将会有进一步的改变，对于黄金及国际粮食价格都或的有巨大影响，而多国博弈的当下，黄金不会作为信用货币的代替手段，更多的仍然是短时间内对冲风险的工具。在此背景下，黄金的价格一定程度上有所支撑，但是涨幅下半年尤其是3季度或将短暂看到一个交易行情，若作为普通机构投资者，建议今年尽量少参与投机行情。
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王维钢
南开大学经济学博士、浙江大学管理硕士，常晟投资董事长、君晟研究社区创始人、南开大学金融学院硕士导师，1996年加入君安研究所起八年研究与投行经验，2003年起鹏华、大成、华安老十家公募基金八年公募投资管理经验。
领 袖 观 点
人民币国际化要求更重视资本市场投资回报功能，重估中国优势行业和短板行业关键领军企业的安全主题投资价值
2023下半年投资策略应基于高水平科技自立自强与高水平开放的经济政策导向，重估中国优势行业和短板行业关键领军企业的安全主题投资价值。 2023年6月8日总书记内蒙考察讲话谈到的中国经济政策要点小结：高质量发展以生态优先、绿色发展为导向，大力发展绿色能源、做大做强。高水平科技自立自强。为保证极端情况经济正常运行的内循环与国际循环不矛盾。高水平开放。
美国对中国商品贸易逆差占总逆差比2009-2019年在40%以上，是中美矛盾根源之一。中国应加大高水平开放，主动把对美国贸易顺差转移到制造与加工转口贸易复合经济体如越南和墨西哥，延伸巩固中国在全球供应链核心地位。君晟预测美国对中国逆差占比比2013年下降20.2%到2023年的26.0%，对墨西哥增加6.3%到14.3%，对越南增加6.8%到9.7%。
2023年进口增速低于出口增速导致中国商品贸易顺差仍可能接近9千亿美元创历史新高，人民币国际化趋势和稳定升值趋势不会受短期波动的影响。美元在通胀缓解后降息是美国政府减轻新发国债成本压力的内在需求，维持2024年中期美元指数回落到95的预测。
从2023年欧美日宏观虚弱预期与资本市场繁荣表现的相关性来看，在全球轻度衰退背景下宏观数据不如预期与资本市场表现没有显著正相关，以中国宏观高频数据阶段性低于预期为依据看空中国资本市场下半年表现的逻辑存在缺陷。中国资本市场存在过度强调融资功能和忽视投资回报功能的管理不善缺陷，融资规模世界第一、表现落后于宏观预期更差的其他主要经济体不是建设中国特色资本市场的目标。
中国应建立合理可执行的人民币国际化目标，即人民币国际支付比重和全球外汇储备比重提升到6%，SWIFT贸易支付人民币占比提升到中国全球贸易比重和IMF审定SDR人民币比重12%，人民币超越日元和英磅成为第三大国际支付和全球储备及第二大跨境贸易支付货币。人民币国际化不会动摇美元领导地位。
中国政府不仅要增加贸易伙伴贸易结算对人民币的需求，也要增加各国可配置人民币资产的供给，通过限制贸易伙伴银行通过代理账户向欧美银行转账人民币来避免俄罗斯、阿根廷等贸易伙伴在获得人民币后因缺少人民币资产投资去向而简单抛售人民币。监管当局有责任保护贸易伙伴投资者能从中国资本市场获得合理可持续投资回报，既维护人民币币值反应巨额贸易顺差的客观事实，又提高人民币全球储备、贸易支付、国际支付占比。
中美两大全球经济发动机共同降息是解决美国联邦政府债务正常循环和中国地方债务正常循环的必然选择。中国有通缩压力而无通胀压力，美国通胀压力难以很快消退，中国将领先于美国下调政策基准利率。未来三年货币政策逐渐宽松是两大全球经济发动机的共同主流趋势，中美利率都存在政策基准利率减半的可能性。
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