在征战纳斯达克20年后，新浪即将告别美国资本市场。
7月6日，新浪宣布董事会收到New Wave公司的非约束性私有化要约。后者计划以每股41美元的价格，收购新浪所有已发行普通股。
收到要约前，新浪股价为36.67美元。消息公布后，新浪股价当天大涨超10%，报于40.54美元，逼近要约价格。
新浪董事长兼CEO曹国伟
值得注意的是，试图将新浪收入囊中的New Wave公司并不是“门口的野蛮人”。它注册在英属维京群岛，实控人是新浪董事长兼CEO曹国伟。
公开资料显示，截至今年3月底，New Wave公司持有新浪约794万股普通股，占比12.2%，另持有7150股A类优先股，总投票权为58%。
此外，曹国伟个人持有约87.4万股新浪股票。两者相加，曹国伟持股13.5%，投票权高达58.6%。
尽管新浪表示尚未就私有化做出任何决定，但外界普遍认为，对于执掌大权多年、拥有多数投票权的曹国伟而言，顺利完成私有化并不会存在太多变数。
新浪选择在此时退市，有着外部环境的原因：瑞幸咖啡财务造假丑闻爆发之后，空头四处出击，爱奇艺、跟谁学等成为新的猎杀目标，美国股市的不信任情绪日益加剧。
另一方面，美国证券交易委员会（SEC）始终对无法获取中国公司审计底稿一事耿耿于怀，其头面人物甚至公开在电视上宣称“不要购买中概股”，更增添了市场的焦虑情绪。
更直接的原因则是，新浪的股价过去几年间震荡下滑，相比九年前147美元的历史高点已经跌去七成，市值仅有26亿美元。
另一方面，截至第一季度末，新浪持有29亿美元现金、现金等价物及短期投资。此外，它仍是微博的第一大股东，持股约45%。按本周二收盘价计算，新浪手中的微博股份价值超过40亿美元。
这或许意味着，新浪如今的股价存在明显低估。而曹国伟利用优势地位，仅以11.8%的溢价就将公司收归麾下，是一笔十分划算的买卖。
不过，从过去两年的业绩来看，新浪面临着营业收入结构单一、增长乏力，利润微薄等多个问题，是资本市场对它并不看好的重要原因。
2018年至今，新浪的净营收始终在四、五亿美元徘徊，未能有明显突破。季度同比增速则从2018年第一季度的59%，一路下跌至今年第一季度的-8%，已经进入萎缩区间。
不过，与营收规模相比，更令人担忧的是新浪的营收结构。
从收入类型来看，新浪的营收分为广告收入和非广告收入，后者主要包括增值服务、金融科技等业务。
尽管新浪一直在努力挖掘广告之外的收入增长点，但时至今日成效不大。过去两年半，广告收入在新浪净营收中的占比长期在80%以上。
另一方面，非广告营收的规模始终在1亿美元上下波动，难以撑起整个公司。2020年第一季度，由于广告收入下滑明显，非广告营收的占比才提高到了30%。
未来几个季度，在新冠病毒肺炎疫情的影响下，广告主的投放势必收缩，对新浪最重要的收入来源造成影响；而直播、短视频等新的广告形态，也让新浪和微博的广告收入增长承受了越来越大压力。
除了长期被人诟病的广告依赖症外，新浪与子公司微博还存在着收入倒挂的问题。
在财报中，新浪将营收划分为“门户”（包括广告和金融科技）和“微博”（包括广告与营销服务、增值服务）两大部分。时至今日，微博早已成为整个公司的收入支柱，而门户业务日渐式微。
2018年至今，门户业务为新浪贡献了25%~30%的营收，每个季度均在1亿美元上下波动。相比之下，公司每季度来自微博的营收大约为4亿美元。
除了体量远远小于微博业务外，门户业务的毛利润率同样较低。今年第一季度，微博业务的毛利润率高达77%，而非微博业务仅为35%。
不过，得益于商业模式的特殊性，新浪的毛利润率始终维持在较高水平。
过去九个季度，新浪的毛利润率在80%左右徘徊。上季度受到疫情拖累有所下滑，但整体上仍然高达66%。
互联网广告是典型的规模经济，因此新浪可以长期保持较高的毛利润率。但在扣除了营销、研发和一般管理费用后，新浪的赚钱能力其实并不算出众。
尽管新浪每个季度能够赚到三、四个亿的毛利润，但由于盘子太小，它的经营利润常常只有数千万美元，好的时候有1亿美元出头；经营利润率约为25%。
而在过去两个季度，这一指标出现了大幅波动。
去年第四季度，由于卷入了一起海外官司，新浪计提了1.26亿美元的一次性诉讼准备金，导致经营利润大幅缩水至不到2000万美元。
到了今年第一季度，新浪的经营利润回升至3080万美元，但相比上年同期的8690万美元仍然下滑约65%。公司在财报中指出，“疫情导致的费用缩减，并不能完全抵消营收所受到的负面影响”。
净利润更能反映出新浪真实的盈利能力。每个季度，归属新浪普通股股东的净利润常年在5000万美元以下，净利润率则为个位数。
2019年第四季度，新浪录得1.754亿美元的归母净亏损，这主要是由于投资一下科技等公司，计入了3.42亿美元的投资减值。
今年第一季度，新浪的归母净利润猛增至8000万美元以上，净利润率提升至19%，主要得益于公司录得超过1.5亿美元的投资收益。
从几个关键财务指标可以看出，在曹国伟的治理下，新浪仍是一家十分健康的公司。
不过，这家公司守成有余，想要实现飞跃、重新回归中国互联网第一阵营，目前来看并不现实。
新浪是门户网站时代的开拓者和守夜人，也曾通过微博分享了社交媒体时代的红利。但除此之外，新浪几乎没有任何一款叫好又叫座的产品。
反映到业绩上，是年复一年的安稳平淡。
而股价是公司价值与市场情绪相互作用的结果；对于缺乏话题和爆点的新浪而言，长期走低并不令人意外。
不远的将来，在新浪退市之后，曹国伟将把这家具有活化石意义的公司带往何方？或许，登陆科创板甚至A股将是一个很有潜力的选择。
毕竟，连大妈们都在说，牛市马上就要来了。
金融界11月28日消息：
沪市：
◆复牌提示◆
●(113051)节能转债--刊登重要公告,自2022年11月25日起停牌一天,2022年11月28日复牌
●(601016)节能风电(137801)GC风电01(143723)G18风电1--刊登重要公告,自2022年11月18日起连续停牌,2022年11月28日复牌
◆首发新股网下询价配售日◆
●(601022)宁波远洋--发行股数:13086.3334万股,申购代码:780022
◆首发新股招股书刊登日◆
●(601022)宁波远洋--发行股数:13086.3334万股,申购代码:780022
◆首发新股网上发行日◆
●(601022)宁波远洋--发行股数:13086.3334万股,发行价格:8.22元,发行后摊薄市盈率:22.97倍,申购代码:780022
◆增发预案◆
●(600238)海南椰岛--方案进度:董事会通过,预计发行价格:8.08元,增发简述:向公司董事长王晓晴先生控制的海南信唐贸易合伙企业(有限合伙)非公开发行股票8100万股,融资金额上限:65448万元
●(603378)亚士创能--方案进度:董事会通过,预计发行价格:7.89元,增发简述:向公司实际控制人李金钟先生不超过7604.5627万股(含本数),融资金额上限:60000万元
◆增发新股招股书刊登日◆
●(603378)亚士创能--增发方式:非公开增发,发行对象:特定对象,定价方式简述:本次发行的定价基准日为本次非公开发行的董事会决议公告日(即2022年11月28日)。本次非公开发行股票的价格为7.89元/股,不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%增发简述:向公司实际控制人李金钟先生不超过7604.5627万股(含本数)
●(600238)海南椰岛--增发方式:非公开增发,发行对象:特定对象,定价方式简述:本次非公开发行股票的价格为8.08元/股。本次发行的定价基准日为本次非公开发行股票的董事会决议公告日。发行价格的定价原则为:发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%增发简述:向公司董事长王晓晴先生控制的海南信唐贸易合伙企业(有限合伙)非公开发行股票8100万股
◆配股除权基准日◆
●(601016)节能风电--配股说明:本次配股以本次发行股权登记日2022年11月17日(T 日)上海证券交易所收市后的发行人总股本5,012,549,956股为基数,按照每10股配售3股的比例向全体股东配售,可配售股份总额为1,503,764,986股,配股基数:5012549956股,发行价格:本次配股价格为 2.28 元/股,发行方式:网上定价发行。
◆首发新股提示◆
●(601022)宁波远洋--网下申购日及网上申购日,发行价格为8.22元/股,申购简称"宁远申购",申购代码"780022",网上申购上限3.9万股。
◆召开股东大会提示◆
●(600834)申通地铁(600278)东方创业(601518)吉林高速(605189)富春染织(688372)伟测科技--召开2022年第三次临时股东大会。
●(601100)恒立液压(688256)寒武纪(688272)富吉瑞(600128)弘业股份(600475)华光环能(600420)国药现代(688283)坤恒顺维(688137)近岸蛋白--召开2022年第二次临时股东大会。
●(600198)大唐电信(600673)东阳光--召开2022年第六次临时股东大会。
●(600512)腾达建设(688387)信科移动--召开2022年第一次临时股东大会。
●(600502)安徽建工(601636)旗滨集团--召开2022年第五次临时股东大会。
●(601038)一拖股份(600222)太龙药业(603007)ST花王--召开2022年第四次临时股东大会。
◆配股提示◆
●(601016)节能风电--配股除权基准日,10配3股,配股价格为2.28元/股。
◆限售股份上市提示◆
●(600875)东方电气--有限售条件的流通股29.8998万股上市流通
●(600295)鄂尔多斯--有限售条件的流通股3783.7837万股上市流通
●(600935)华塑股份--有限售条件的流通股146871.1224万股上市流通
●(601916)浙商银行--有限售条件的流通股970405.0594万股上市流通
●(600877)声光电科--有限售条件的流通股9981.7757万股上市流通
●(603081)大丰实业--有限售条件的流通股214.92万股上市流通
●(600153)建发股份--有限售条件的流通股916.5552万股上市流通
深市：
◆停牌提示◆
●(300256)*ST星星--撤销退市风险警示,自2022年11月28日起停牌一天,2022年11月29日复牌
◆复牌提示◆
●(002729)好利科技--重大事项,自2022年11月14日起连续停牌,2022年11月28日复牌
◆风险警示停牌◆
●(001333)光华股份--发行股数:3200万股,申购代码:001333
●(001333)光华股份--发行股数:3200万股,发行价格:27.76元,发行后摊薄市盈率:22.2倍,申购代码:001333
◆增发预案◆
●(002729)好利科技--方案进度:董事会通过,增发简述:向不超过35名特定对象发行股票募集配套资金
●(002729)好利科技--方案进度:董事会通过,预计发行价格:28.63元,增发简述:向领行汽服、上海符英、嘉合知行非公开发行股票1772.0221万股,融资金额上限:50733万元
◆增发实施◆
●(000878)云南铜业--获配对象名称:中国国有企业结构调整基金股份有限公司、中央企业乡村产业投资基金股份有限公司、UBS AG、诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、JPMorgan Chase Bank, National Association、海通证券股份有限公司、济南瀚祥投资管理合伙企业(有限合伙)、济南瀚惠投资合伙企业(有限合伙)、国泰君安证券股份有限公司、国泰基金管理有限公司、广发证券股份有限公司、欠发达地区产业发展基金有限公司、张鹏、金鹰基金管理有限公司,发行价格:8.8元/股,发行股份总数:303949750股,上市公告日:2022-11-28,上市日:2022-11-29
◆增发新股招股书刊登日◆
●(002729)好利科技--增发方式:非公开增发,发行对象:特定对象,定价方式简述:本次发行股份购买资产所发行股份的定价基准日为上市公司审议本次交易相关事项的第五届董事会第四次会议决议公告日。 本次发行股份购买资产的发股价格为28.63元/股,不低于定价基准日前120个交易日股票均价的90%。增发简述:向领行汽服、上海符英、嘉合知行非公开发行股票1772.0221万股
◆增发方案终止◆
●(002856)美芝股份--该次增发方案:停止实施(2022-11-28)
◆增发方案公告◆
●(000878)云南铜业--增发方案:增发方式:非公开增发,发行对象:特定对象,增发招股公告日:2022-11-28
◆增发网下申购◆
●(000878)云南铜业--预计发行价格:8.8元,发行价格简述:发行价格最终确定为8.80元/股,预计发行数量:30394.975万股
◆增发股份上市(非公开发行)◆
●(000878)云南铜业--发行价格:8.8元/股,发行股份总数:303949750股,定向发行数:303949750股,上市日期:2022-11-29
◆股东增持股票◆
●(002201)正威新材--2022-11-23至2022-11-24,西安正威新材料有限公司,减持数量:7300000股,本次减持后持股数:47020000股,本次减持后持股数占比:7.2157%
●(300928)华安鑫创--2022-08-17至2022-11-23,杨磊,减持数量:1089736股,本次减持后持股数:4920600股,本次减持后持股数占比:6.15%
◆首发新股提示◆
●(001333)光华股份--网下申购日及网上申购日,发行价格为27.76元/股,申购简称"光华股份",申购代码"001333",网上申购上限1.25万股。
◆分红派息提示◆
●(300498)温氏股份--除权除息日及红利发放日,10派1元(含税)派1元(扣税后)。
◆分红转增股权登记日◆
●(001332)锡装股份--股权登记日,10派25元(含税)派25元(扣税后)。
◆召开股东大会提示◆
●(002385)大北农--召开2022年第七次临时股东大会。
●(002244)滨江集团(300069)金利华电(000031)大悦城(000151)中成股份(002529)海源复材(002815)崇达技术(301339)通行宝(301008)宏昌科技--召开2022年第四次临时股东大会。
●(002463)沪电股份(002043)兔宝宝(000017)深中华A(200017)深中华B(300555)路通视信(301032)新柴股份(003040)楚天龙(001255)博菲电气(000839)ST国安(300066)三川智慧(002472)双环传动(003035)南网能源(300852)四会富仕(301061)匠心家居--召开2022年第二次临时股东大会。
●(002581)未名医药(000692)惠天热电(301267)华厦眼科(003008)开普检测(000960)锡业股份--召开2022年第三次临时股东大会。
●(002632)道明光学(300926)博俊科技(301388)欣灵电气(301205)联特科技--召开2022年第一次临时股东大会。
●(300477)合纵科技(002092)中泰化学--召开2022年第九次临时股东大会。
●(301089)拓新药业(002052)*ST同洲(000507)珠海港(001258)立新能源--召开2022年第六次临时股东大会。
●(002183)怡亚通--召开2022年第12次临时股东大会。
●(002287)奇正藏药--召开2022年第五次临时股东大会。
◆限售股份上市提示◆
●(301133)金钟股份--有限售条件的流通股800.458万股上市流通
●(002819)东方中科--有限售条件的流通股5345.497万股上市流通
◆基金分红派息提示◆
●(163208)诺安油气能源(QDII-FOF-LOF)--场内分红日,10派0.39元。
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