21世纪经济报道记者 杨坪 实习生 王梓萌 深圳报道
一、并购重组一周热点回顾
【重大重组】
淮河能源终止公司重大资产重组事项。淮河能源（600575.SH）11月28日晚间公告，公司董事会审议通过了《关于终止公司重大资产重组事项的议案》，决定终止本次重大资产重组，并与本次重大资产重组之吸收合并交易各方签署解除协议。
粤水电发行股份购买资产并募集配套资金事项获证监会核准批复。粤水电（002060.SZ）11月29日公告，公司于2022年11月29日收到中国证监会核发的批复，核准公司向广东省建筑工程集团控股有限公司发行2,191,452,567股股份购买相关资产；核准公司发行股份募集配套资金不超过20亿元。
恒源煤电拟13.44亿元收购生态公司100%股权。恒源煤电（600971.SH）11月29日晚间公告，公司以自有资金134,371.85万元，收购关联方安徽省皖北煤电集团有限责任公司持有的安徽省恒大生态环境建设工程有限责任公司（简称“生态公司”）100%股权。
陆家嘴拟购买陆家嘴集团及其子公司持有的部分优质股权资产。陆家嘴（600663.SH）12月1日晚间公告，公司控股股东陆家嘴集团正在筹划涉及本公司的重大资产重组事宜。公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买陆家嘴集团及其控股子公司持有的位于上海浦东陆家嘴金融贸易区及前滩国际商务区的部分优质股权资产，并募集配套资金。
*ST雪莱：法院裁定批准公司重整计划。*ST雪莱（002076.SZ）12月2日公告，2022年12月2日，广东省佛山市中级人民法院裁定批准《广东雪莱特光电科技股份有限公司重整计划》，并终止公司重整程序。佛山中院裁定批准重整计划后，公司将进入重整计划执行阶段。
格力地产拟收购免税集团100%的股权，5日起停牌。格力地产（600185.SH）12月2日晚间公告，公司拟以发行股份及支付现金方式购买珠海市免税企业集团有限公司（以下简称“免税集团”）全体股东持有的免税集团100%的股权，同时，拟向不超过35名投资者非公开发行股票募集配套资金。
常润股份拟收购普克科技52%的股份。常润股份（603201.SH）12月2日晚间公告，公司拟通过现金方式收购普克科技（苏州）股份有限公司（以下简称“普克科技”）52%的股份，交易完成后，公司将成为普克科技的控股股东。
亚玛顿终止收购凤阳硅谷智能100%股权事项。亚玛顿（002623.SZ）12月4日公告，公司原拟通过发行股份及支付现金方式购买凤阳硅谷智能有限公司100%的股权，同时拟募集配套资金。鉴于现阶段继续推进本次交易存在较大不确定性风险，公司决定终止本次重大资产重组事项。后期公司将在综合考虑外部环境变化、公司战略规划、估值调整等因素的前提下重新筹划本次交易事项。
深振业A：网络上流传有关公司重组传闻为不实传闻。深振业A（000006.SZ）12月4日发布股票交易异动公告称，近期网络上流传有关公司重组的传闻为不实传闻，提醒投资者注意投资风险。经公司核实，并征询控股股东和实际控制人意见，截至目前不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。
【股权变动】
深中华A公司控股股东和实控人变更。深中华A（000017.SZ）11月28日公告，截至公告日，万胜实业持有公司20%的股权，同时决定了公司董事会半数以上的董事席位，万胜实业据此能对公司股东大会、董事会决议产生重大影响。因此，公司由无控股股东和实际控制人变更为有控股股东和实际控制人，公司控股股东变更为万胜实业，公司实际控制人变更为王胜洪。
金智科技控股股东拟协议转让公司5.2%股份。金智科技（002090.SZ）11月28日公告，公司控股股东金智集团于2022年11月28日与宁波沪通私募基金管理合伙企业（有限合伙）（代表“沪通创智1号私募证券投资基金”，简称“沪通创智”）签署《股份购买协议》，金智集团拟将其所持有的公司2,100.8万股无限售流通股（占公司总股本的5.20%）协议转让给沪通创智，转让价格为12元/股。本次股份协议转让事项不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。
中润资源控股股东拟变更为联创鼎瑞，29日起复牌。中润资源（000506.SZ）11月28日公告，公司拟向苏州联创鼎瑞投资合伙企业（有限合伙）（简称“联创鼎瑞”）非公开发行A股股票，发行数量190,280,746股，占本次非公开发行后公司总股本的17.00%，同时，公司控股股东冉盛盛远拟放弃其持有的上市公司233,000,000股股份全部表决权，自本次非公开发行股票的股份登记完成之日起生效，放弃期限为永久。本次非公开发行股票完成且《放弃表决权协议》生效后，联创鼎瑞将持有公司17.00%的股权，占上市公司有表决权股票总数的21.47%，公司控股股东将由冉盛盛远变更为联创鼎瑞，上市公司实际控制人将由郭昌玮变更为朱一凡。公司股票自2022年11月29日开市起复牌。
*ST尤夫控股股东和实控人拟发生变更。*ST尤夫11月30日（002427.SZ）公告，2022年11月29日，湖州中院作出《民事裁定书》，裁定批准《重整计划》，并终止公司重整程序。目前公司已进入重整计划执行阶段。《重整计划》执行完毕后，公司控股股东将由尤夫控股变更为共青城胜帮凯米投资合伙企业（有限合伙），公司实际控制人将变更为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会。
天禄科技股东宇岳达拟转让公司5.73%股份。天禄科技（301045.SZ）11月30日公告，公司持股5%以上股东北京宇岳达投资管理中心（有限合伙）与马长建于2022年11月29日签署股份转让协议，宇岳达拟将其持有的5,915,835股公司无限售流通股转让给马长建，占公司总股本的5.73% ，转让价格为13.97元/股 ，转让价款共计82,644,214.95元。
中山公用股东复星集团拟向中国华融协议转让公司8.04%股份。中山公用（000685.SZ）12月1日公告，公司持股5%以上股东复星集团于2022年11月30日与中国华融签署《股份转让协议》，拟将其所持有公司118,671,633股无限售流通股（合计占公司总股本的8.04%）协议转让给中国华融，转让价格为6.46元/股，总转让价款为766,618,749.18元。
机器人拟10.73亿元转让苏州新施诺65%股权，引入战略投资者。机器人（300024.SZ）12月4日公告，公司拟以107,250万元的交易价格转让全资子公司苏州新施诺半导体设备有限公司（简称“苏州新施诺”）共计65%的股权。其中，35%的股权分别转让给聚源振芯、聚源铭领、扬州集盛、扬州致盛及中芯熙诚五家有限合伙企业；其余30%的股权转让给北京集成电路装备产业投资并购基金等其他投资方。此次股权转让完成后，公司将只持有苏州新施诺35%的股权，苏州新施诺将不再是公司合并报表范围内的全资子公司。本次交易引进以产业战略投资为代表的合作方，是公司与国内集成电路产业龙头资本的结合，有利于增强标的公司在半导体AMHS业务板块的综合实力。
【子公司动态】
健康元拟联合控股子公司共同设立有限合伙企业，投资大健康产业。健康元（600380.SH）11月28日晚间公告，公司拟联合公司的控股子公司丽珠集团共同设立有限合伙企业（下称“合伙企业”）并以该合伙企业为主体寻求对大健康产业项目进行战略投资。
聚焦主业，高新发展子公司转让新建业100%股权。高新发展（000628.SZ）11月29日午间公告，为聚焦主业，剥离处置与发展战略不相关的非核心业务、资产，经公司第八届董事会第五十五次临时会议审议通过，公司全资子公司成都倍特建设开发有限公司拟以非公开协议转让方式将持有的成都新建业倍特房屋租赁有限公司100%股权以现金6003.17万元转让给成都高投资产经营管理有限公司。
润丰股份全资子公司收购Exclusivas Sarabia S.A.100%股权交割完成。润丰股份（301035.SZ）12月1日早间公告，公司于11月25日召开了第四届董事会第五次会议、第四届监事会第五次会议，审议并通过了《关于全资子公司以现金方式收购Exclusivas Sarabia S.A.100%股权的议案》，公司拟通过全资子公司润丰香港以现金方式收购Sarabia100%股权。当日公司全资子公司润丰香港与Sarabia签订了《股份购买协议》。截至11月30日，润丰香港已取得西班牙政府出具的《同意润丰香港收购标的公司100%股权》的投资许可。至此，公司全资子公司润丰香港此次收购Sarabia公司股权事项已完成。
江苏国信间接控股子公司拟与关联方设合资公司，共同投资光伏项目。江苏国信（002608.SZ）12月1日公告，公司间接控股子公司国信高邮拟与关联方江苏新能、凯西投资合资成立江苏新能昊邮凯西新能源有限公司，共同投资光伏项目；公司间接控股子公司国信仪征拟与关联方江苏新能、凯西投资合资成立江苏新能昊仪凯西新能源有限公司，共同投资光伏项目。
湘电股份公司控股股东拟筹划战略重组。湘电股份（600416.SH）12月2日晚间公告，公司于2022年12月2日收到控股股东湘电集团通知，获悉湘电集团拟筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定。
节能铁汉拟出售全资子公司生态修复公司100%股权。节能铁汉（300197.SZ）12月2日公告，公司董事会会议审议通过议案，同意公司将持有的深圳市铁汉生态修复有限公司100%股权转让给中国节能，股权转让价格为48,343.75万元。中国节能为公司控股股东，本次交易构成关联交易。
长江健康子公司拟收购江和药业58%股权。长江健康（002435.SZ）12月4日公告，全资子公司长江医药投资以3944万元收购张家港保税区润之港国际贸易有限公司所持有的苏州江和药业有限公司（简称“江和药业”）58%股权。本次投资完成后，江和药业成为长江医药投资的控股子公司。标的公司正在进行口服小分子创新药CH2101的自主研发。
二、审核动态
△上周（11月28日至12月4日），A股并购重组审核整体情况如下：
2家企业新受理
2家企业已回复
1家企业已问询
1家企业未通过
三、本周上会企业
暂无
更多内容请下载21财经APP
资产重组所产生的那种乌鸡变凤凰的效果，引得个人和机构投资者纷纷趋之若鹜。可是，将“宝”压在重组股上，就一定能保证在股市大获全胜吗？答案自然是否定的，重组未必就和赚钱效应联系在一起。在投资重组股上，有人笑过，也有人哭过，如同王亚伟，在操作重组股时也不是百发百中，在ST百科身上的失利就是一个典型的反面教材。满怀希望地奔赴重组股的盛宴，结果却栽在重组股亲自挖设的陷阱中的中国股民多不胜数。
从2009年开始，爱建股份（600643）就时不时地向外公告有关重组的进展情况。2009年8月中旬，爱建股份还公告了公司收购兼并的消息，即准备向上海国际集团定向发行股票，用以购买上投房产和通达房产的股权。
重组的力量是强大的，公告发布的当天，爱建股份股价就出现涨停：从每股13.2元涨至每股14.5元。但是，令投资者始料未及的是，第二天情况开始发生变化，接下来的一周里，有4天跌幅超过7％，甚至一度接近跌停。短时间内，股价就跌到每股10元左右。当时，踩着重组“鼓点”进入的股民，基本没有人能出来。
投资股票，如果仅仅依靠市场上流传的所谓的重组消息，那么，奉劝你最好赶紧离开股市这个是非之地。再大的利好消息，也只是消息，不是板上钉钉的事实，随时都有可能发生变化，这就是人们所说的“股市无常”。王亚伟在长春经开（600215）上所期待的“资产注入”、“南部土地委托开发协议”，不也是化为一片虚无了吗？
不过，究其实质，这并不是股市无常，而是企业经营状况以及政策的不确定性，就此而言，投资股票就是一项追求概率的活动。
因此，当市场上响起关于某只股票重组的“利好消息”时，请慎重对待，不可盲目全信。在股票市场，保持一份“半信半疑”的心态不是一件坏事。但是，也不能因噎废食，否定重组股的“生钱魔力”。踏入重组股这块领域，最终结果是哭还是笑，既凭个人运气，也要依赖个人智慧。
想要在重组股领域淘金，个人运气并不在我们掌控之中，我们能够做的是尽量发挥个人智慧，练就火眼金睛，掌握一些预测重组能否实现的招数。即不仅要运用“乌鸦变凤凰”的思维寻找到“乌鸦”，还要大胆假设、小心求证，找到变成“凤凰”的可能性。
首先，关注被重组公司的基本面。
并不是所有的上市公司都能够被重组，重组往往只发生在“身价清白”的上市公司身上：主营业务不可持续、净资产和业绩偏低、股本偏小、负债少，且没有过多关联交易和法律纠纷。主营业务不可持续、净资产和业绩偏低，意味着被重组公司更急于通过重组来获得发展，越是希望被重组，重组也就越可能实现；股本偏小、净资产偏低，意味着重组公司不需要注入过多的资产就可以让上市公司的基本面焕然一新；负债少、没有关联交易和各类纠纷，则表示重组过程不需要付出太高的隐形成本。在市场传出有关某公司将要被重组之前，先静下心来认真看看它的基本面。
其次，考察重组公司的实力。
重组行为能否最终实现，重组公司的实力是决定因素。因此，在判断市场重组消息是否属实时，不妨先考察一下重组公司的实力。衡量重组公司的实力，可以从现金流、所处行业以及与政府的关系来入手：
重组是一件耗费金钱的行为，重组公司拥有充沛的现金流才能完成，对此，投资者不妨重点关注重组公司财务报表中的现金流量。重组的目的是使重组公司实力获得提升，为此，重组公司会选择与自己未来发展方向相切合的行业中的企业；否则，重组应该没有可能实现，或者即使勉强重组，以后的发展空间也将受限制。地方政府是重组行为中的关键一环，如果重组行为获得政府支持，将是如虎添翼；否则，如果重组行为会削弱地方政府利益，获批的可能性将微乎其微。
再次，看技术图形很重要。
重组消息一旦公布，十有八九出现的情况是，该股股价连续上涨。此时，仅凭一两天的走势还不够，我们先不要着急进场投资，可以先观察一段时间。股价连续上涨后，如果出现缩量回调，则可以进入。但是，如果在特定时间阶段出现放量大跌，可能不是好迹象，投资者不妨赶紧撤。
比较可靠的做法是，等公司公布重组预案、股价出现几个涨停板之后，投资者再进入。如此做法，虽然获取的收益可能不是最大化的，但后期的收益依然可以享受，更重要的是，相对比较安全。
最后，也是最重要的一点，即要看清楚国家的政策，跟着国家政策风向而动。
比如，国家提倡淘汰落后产能，要对水泥、钢铁等行业进行整合，那么这些行业里的股票进行重组的机会就多一些。
当然，如果有条件的话，还可以和上市公司“董秘”交朋友。所谓董秘，是指上市公司高管人员，他们能够以公司高管的身份参与决策，并承担相应的责任。
一般情况下，他们对上市公司的重大事项进展有较为清楚的了解。诚然，根据信息披露原则，他们向外告知进展状况属于违规行为，我们也没必要触犯法律把他们拉下水去获取所谓的内幕消息。但在与其日常交流过程中，从他们的语气、神态、动作等方面，我们或多或少可以感知到一些苗头。
总之，重组股是股市里一块诱人的“大蛋糕”，但是，能否伸手抓住并据为己有，却需要投资者拿出实打实的真功夫。
向来热衷重组股的王亚伟，在擒获重组股上有着自己的一番独到见解，我们不妨引来作为借鉴：
我从来不依据内幕信息去投资重组股，我只依靠三点：公开信息、合理推测、组合投资。
很多股票是否会重组、谁来重组、如何重组，其实已经有足够多的公开信息了，我相信如果提出质疑的人花工夫去仔细研究一下这些公开信息，也差不多能作出同样的投资判断，只可惜他们很少这样做。在我们这个行业，出去调研也好，参加讨论也好，如果不事先做足功课是没有资格提问和发言的，所以对于这类质疑我往往不知如何回应，因为我没有时间从ABC讲起。
如果公开信息不够充分怎么办？我就加上合理的推测。那么怎样推测才合理呢？通过换位思考。经济学里有理性人的假设，重组方和被重组方都有各自的利益诉求。他们怎么想？会怎么做？这些问题看似涉及内幕信息，但实际上你根本无需打探什么内幕信息，只要换位思考一下，假设你是他们，你会怎么想、怎么做，很多疑问都将迎刃而解。大家都是理性的经济人，你站在他们角度作出的选择也基本上会成为他们实际上的选择。基金经理必须有意识地站在产业投资者的角度去思考，这样才能知其然也知其所以然。如果仅仅站在财务投资者的角度看问题，对价值的认识往往是片面的，真正的价值投资也就无从谈起。
但是，即使仔细研究公开信息了，也作了合理推测，投资重组股的成功概率可能也只有60％，那又该怎么办？我还有第三点：组合投资。举例来说，在我的投资组合里，精心挑选了20只潜在的重组股，如果未来一年有60％成功实施重组的话，平均每个月就会有一只，从概率分布上就是如此。质疑我总是精准压中重组股的人只看见了树木却没有到森林。孤立地看某只股票是成功了，但就整个重组股组合而言单月的成功概率仅为1/20。如果我有本事做到所谓的精准踩点、百发百中，那岂不是这个月压中20只，下个月又压中另外20只？这是不可能的。
引用地址:https://www.gupiaohao.com/202312/45859.html
tags: