北京时间28日凌晨，美股周二收盘涨跌不一，特斯拉重挫逾11%。2022年美股交易进入年末收官阶段，投资者开始评估2023年的经济前景。美国20大城市10月份房价同比上涨8.6%，创2020年10月以来的最小同比涨幅。
道指收涨37.63点，涨幅为0.11%，报33241.56点；纳指跌144.64点，跌幅为1.38%，报10353.23点；标普500指数跌15.57点，跌幅为0.40%，报3829.25点。
科技股普跌。美国国债收益率攀升，令科技股等成长股受到压力。周五美国10年期国债收益率上涨超过10个基点，升至3.852%。
中概股普涨。
受到减产传闻影响，特斯拉股价大跌11.4%，录得连续第7个交易日下跌、最近11个交易日中的第10次收跌。自12月截至周二收盘，该股已下跌约44%。
苹果成为表现最差的道指成分股，其股价降至2021年6月份以来的最低水平。
券商Truist分析师Keith Lerner表示：“基本上，周二美股行情仍是国债收益率攀升令成长股受挫局面的延续，并且出现了规模较小、尚不足以改变大局的板块轮动状况。”
富国银行投资机构资深全球市场策略师Sameer Samana表示，税损卖盘、投资组合调整、以及投资者对2023年投资组合的仓位决定，可能对股指产生了压力。
上周五美股收高，道指上涨176点，涨幅为0.5%。标普500指数收高0.6%，纳指上涨0.2%。上周五标志着美股圣诞上涨时间的开始。通常圣诞上涨时间指的是每年的最后五个交易日、以及新年后的头两个交易日。
周一美股因圣诞节假期休市。
鉴于节假日期间美股成交量萎缩，投资者预计股市行情将相对平静。受到对经济衰退的担忧影响，主要股指在12月份和今年都将录得跌幅。
12月份迄今，标普500指数已下跌约5.8%，道指与纳指分别下跌了4%和8.5%，均将录得9月份以来的最大月度跌幅。此外，美股还有可能录得2008年以来的最差年度表现。
Wedbush分析师丹-艾夫斯预计，2022年陷入熊市的科技板块将于2023年飙升20%，因为公司将努力保护盈利，美联储将逐步结束加息行动。
市场仍在关注美国经济衰退的可能性。LPL Financial公司首席全球策略师Quincy Krosby表示：“我们会出现什么类型的经济衰退？这个问题仍未得到解答。问题答案主要将取决于美联储还需要加息多少才能最终解决粘性通胀问题。”
盈透证券高级经济学家Jose Torres警告称，美国经济进入滞胀环境的风险越来越大，即通胀居高不下，而经济和就业增长放缓。
Torres称，导致潜在的滞胀局面的原因是，美联储通过加息和缩减资产负债表来加强其3月份开始的鹰派货币政策，以抑制近40年来最高水平的消费者价格通胀，这是自1980年代沃尔克时代以来最激进的紧缩周期。
欧洲央行官员周二就欧洲经济衰退发出警告。该行副行长金多斯周二称，欧元区经济前景已经恶化，通货膨胀比预想的更加持续，“因此有必要进一步加息，直到通胀重回接近2%目标的轨道。考虑到目前的高度不确定性，我们将在每次会议上根据新数据做出决定。”
金多斯表示：“我们的宏观经济预测显示，今年年底欧元区将出现短暂的轻度衰退。然而，我们预计经济将从2023年第二季度恢复正增长，并在2024年和2025年保持这种增长趋势。”
他指出，持续的能源危机、不确定性上升、全球经济放缓和融资条件收紧正在拖累经济活动，并已导致欧元区2022年第三季度实际GDP增长大幅放缓，“根据我们的计算，我们预计通胀率将在2025年下半年降至2%的目标。”
他称目前欧洲经济形势非常严峻，欧洲经济在未来几年将面临两大考验，即数字化和向更环保、更可持续的经济转型，这将是缓解气候变化影响的关键。
周二美国经济数据面，美国11月批发库存环比增长1%，预期0.40%，前值0.50%。
分析指出，批发库存数据表明库存的增加对第四季度的GDP是积极的，但库存的逆转只是时间问题，给2023年第一季度GDP增加了下行风险。此外，零售商继续减少库存。
另一份数据显示，美国11月商品贸易逆差初值833亿美元，预期967亿美元。分析师称，这是一个很好的改善，是第四季度GDP增长的推动力。
美国10月标普/凯斯席勒10座大城市房价指数同比增长8%，前值9.7%。该指数环比下降0.7%，前值-1.4%。
此外，美国10月标普/凯斯席勒20座大城市房价指数同比涨幅为8.64%，创2020年10月以来最小增幅。
焦点个股
据市场消息，一份内部计划显示，特斯拉计划在1月份在其上海工厂实施减产计划，将本月开始的减产计划延长至明年。据计划，特斯拉将在1月3日至1月19日期间生产17天，并将在1月20日至1月31日期间停止生产电动汽车，以延长农历新年假期。
特斯拉在其产量计划中没有具体说明生产放缓的原因。目前也不清楚在计划的停工期间，该工厂Model 3和Model Y的装配线之外的工作是否还会继续。
另据报道，特斯拉得州超级工厂运进库卡机器人。目前特斯拉全部整车产线均有库卡机器人，预计新一批将用于Cybertruck产线，这也意味着特斯拉可能已开始建设Cybertruck产线。
美国苹果公司的日本法人——苹果日本（东京都港区）受到东京国税局的税务调查，被追缴约130亿日元的消费税。据悉在过去数年时间里销售iPhone等产品时，存在很多不符合消费税免税制度条件的交易等。
亚马逊于上周五开始在加利福尼亚州的洛克福德和德克萨斯州的College Station使用Prime Air无人机送货。亚马逊希望利用这项服务的反馈来改善运营，最终将这项服务推广到全国。要在美国飞行送货无人机，公司必须得到美国联邦航空局的批准，而这家零售巨头是美国仅有的几家获得135部分认证的公司之一。
蔚来公司周二发布2022年第四季度交付量展望。该公司预计2022年第四季度交付3.85万至3.95万辆汽车，较此前发布的4.3万至4.8万辆的展望有所调整。此外，该公司预计EC7和全新ES8将分别于2023年5月和6月开始交付。
美国西南航空股价走低。受恶劣气候影响，该公司从上周四到本周一已取消了约8000个航班。周一该公司取消了约三分之二的航班，造成了数以千计旅客滞留的混乱局面，并且情况还在恶化。
美国东部大部分地区在最近几天遭遇大雪、狂风和零度以下低温的冲击，尽管天气状况已普遍改善，气温也回升，但美国西南航空的麻烦在周一继续加剧。
AMC院线宣布1.1亿美元新融资方案并提议反向拆股。
Peloton将在美国和加拿大提供翻新自行车服务。
嘉实京东仓储物流封闭式基础设施证券投资基金获批。
其他市场面，纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格收涨1.05%，报收于每盎司1823.10美元。
2月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌3美分，跌幅为0.04%，报收于每桶79.53美元。
1月交割的天然气期货价格收高4%，报收于每百万英热单位5.2820美元。
中信证券：市场将迎接“金九”行情
政策近期密集出台，后续料还会不断加力，直至经济走弱和预期转弱的趋势彻底扭转，同时市场基本消化了政策底及市场底后最后一轮卖盘压力，当前市场底部区域特征更加清晰，风险收益比更佳，是积极入场的时点，市场将迎接“金九”行情。
配置上，建议围绕地产、科技、能源资源三大产业主线积极布局：1）地产产业关注物业管理、家居、消费建材等行业的长期成长机遇；2）科技产业，自主可控领域建议持续关注半导体、AI国产化的催化，基本面视角下关注盈利持续改善的运营商，以及存储、面板的行业周期底部反转机会，新能源车关注自动驾驶技术进步推动下有产品革新力的整车厂及供应商；3）能源资源产业，传统能源关注商品价格回暖和PPI底部反弹带来的利润环比修复，建议关注基本金属、煤炭、基础化工等。
华安证券：关注经济数据反馈 把握三主线两主题
9月第1周，在监管活跃资本市场政策频出、印花税调降，国内地产重磅宽松政策密集出台改善内部风险偏好，海外加息预期降温带动美股反弹缓释外部风险抑制的环境下，市场迎来开局上涨，外资流出趋缓，市场成交显著活跃。展望后市，市场仍有望延续反弹，中枢有望震荡上行。一方面，监管落实“活跃资本市场、提振投资者信心”的态度坚决，也凸显出极大呵护资本市场的态度；二方面，8月高频数据向好、PMI小幅改善，均显示经济有望加快复苏，市场预期已不再如此前悲观，叠加地产重磅政策不断出炉，各地持续跟进，经济预期有望继续好转。经济数据如何反馈政策也是后续市场的重点关注；三方面，随着美国经济、就业等数据出现一定回落，加息预期有所降温，由此带动美股持续反弹，外部风险抑制消除。当下综合环境整体有利结合当下较低位位置，对市场无需悲观，可以更加乐观一些。
配置上积极寻找机会为主，我们建议重点关注三条主线和两个主题机会，其中包括：①泛TMT板块催化迸发，有望持续反弹，且电子、通信更是具备中长期配置价值；②景气指标转向积极改善的品种，主要是价格持续上涨的基础化工、农林牧渔；③估值底部及中长期投资预期有望迎来拐点的医药生物，具备战略性配置价值；④受十一黄金周出行旅游预期带动的出行链条，包括餐饮、旅游、酒店以及机场航空等；⑤一带一路峰会有望催化建筑装饰央国企机会。
华西证券：A股“政策组合拳”窗口期
近期资本市场和房地产领域政策密集落地：一是资本市场四大利好政策明显提振市场信心，并有望改善中长期股票市场微观流动性；二是地产需求端政策加码宽松，存量房贷利率和首付比例下调、一线城市“认房不认贷”政策落地等，将进一步释放刚需和改善性需求，有助楼市企稳修复。9月A股将处于政策密集落地的窗口期，投资者对国内政策和经济增长的信心将迎来改善，当前A股风险溢价仍处于近三年高位，市场在持续缩量背景下有望迎来估值修复的机会。中期来看，减持新规下的股市资金需求端放缓和中长期资金的缓慢入市，有望使A股逐渐打破存量博弈的格局。
行业配置上：关注受益于稳增长政策和长假预期的地产链、出行链；主题方面，关注“一带一路”、智能汽车、AI+等。
西部证券：方向比斜率更重要
8月以来外资流出创历史新高，市场情绪再次接近底部。随着近期外汇存款准备金调降，人民币汇率预期趋稳，国内地产政策推进，经济预期逐步改善，外资流出趋势有望逐步扭转。此外，随着市场情绪充分释放，总量政策有序推进，中报业绩风险出清，市场中期底部正在逐步夯实。短期来看，虽然从政策落地到基本面验证仍然有一定时滞，但其确定性在不断上升，而在当前混沌的市场中，向着正确的方向前进远比盲目追求过高的预期收益更重要。
行业配置上：与经济修复相关度较高，且估值合理，业绩预期趋于改善的顺周期行业（家电，建材，轻工，工程机械，地产，食品饮料，汽车，交运等）配置价值再次凸显。另外一方面，随着工业企业库存低位回补，大宗商品价格整体回升，煤炭、化工、钢铁、有色等周期行业有望迎来新一轮机会。成长板块中，短期事件催化与中期周期拐点共振的电子行业更值得关注。
民生证券：资源股将领衔市场反弹
海外经济与货币紧缩的“拉扯”进入瓶颈期，风险资产迎来顺风，而在这个过程中，中国资产的吸引力正在归来。中国基本面交易将从“无法证实触底”全面走向“无法证伪复苏”。多因素共振下，资源股将领衔市场反弹。
在结构转型、全球竞争下，具备供给约束且在需求的最基石层的大宗商品无疑是最佳配置品种：油、铜、铝、煤炭、油运、钢铁、贵金属是首要推荐，其年度时刻正在来临。第二，金融板块在基本面见底时期有明显超额收益，值得关注（银行、保险、券商）。房地产、建筑同样值得关注。中国优势产业无疑也是做多中国的品种：专业机械、工程机械、机械零部件；以及高端制造领域：新能源车（整车、锂电）、光伏。
海通证券：短期沿着稳增长政策布局 中期重视调结构
0724政治局稳增长基调明确，近期促消费、稳地产、活跃资本市场的相关政策逐渐落地，A股市场有所上涨。随着库存周期见底回升，我们预计经济增长有望提速，全年GDP同比增速有望达5.3%。在经济回暖的背景下，我们预计Q2-Q4 A股盈利将稳步复苏，23年全A归母净利润同比增速有望回升至5%左右。结合政策底和市场底的规律，随着政策推动经济和股市基本面回升，A股市场底可能很难低于政策底期间的指数低点。
对于A股行业配置，我们认为中短期需围绕稳增长和活跃资本市场等政治局会议亮点进行布局，重视消费、地产、券商等行业。中期来看，经济结构的调整需要加快建设现代化产业体系，数字经济或仍是本轮行情的中期主线。
国海证券：迎接“吃饭”行情
资本市场及民营企业为当前提振信心两大“主阵地”，当前提振资本市场举措已落地，下阶段民营支持政策为主要看点。8月30日央行金融支持民营企业发展工作推进会，其中提出已形成金融支持民营经济发展的文件初稿，将在进一步征求有关部门意见后印发，其中主要从贷款股权两个方面对民营企业给予支持，结合8月27日证监会出台举措中对房地产企业再融资政策的调整，后续或对重点对地产企业给予定向支持。
行业配置重点关注包括1）顺周期的胜率正在提升，一方面是针对地产的调控政策密集出台，特别是一线城市，二是居民部门负担降低较为明确，存量房贷调整以及养老育幼个税抵扣额增加有望带动居民部门消费修复，重点关注直接受益的地产链条，如地产、建筑装饰以及家电等可选消费；2）中特估主题后续催化将持续增加，包括第三届一带一路峰会、三中全会等，相关业绩确定性强及安全边际较高的板块配置价值凸显，如煤炭、电力央国企、石油、铁路设备、港口、造船等；3）关注TMT板块估值修复，全球进入到人工智能大时代，AIGC为行业发展带来新机遇，软件及内容板块景气度持续提升，软件开发、计算机等TMT行业有望成为全年主线。9月首选行业为家用电器、煤炭、电子。
中信建投：稳住阵脚，逐步反击
多项关于资本市场、稳地产的重磅政策密集落地，地产实质性政策有望推动销售和价格预期趋稳，活跃资本市场组合拳将改善A股市场估值。美经济数据修正，就业市场降温，美联储加息预期回落，人民币汇率有望趋稳，外资流出预计好转有望流入。配置思路：高股息压舱石，弹性需科技选股。重点行业：非银金融、消费建材、汽零、有色、石油、传媒、通信等。
中银证券：“金九银十”行情可期
8月国内经济边际改善，财新制造业PMI重回50以上，PPI低位企稳，工业企业利润负增长收窄；产成品库存增速虽然继续回落，但已接近短周期底部。政策方面，继续加码，尤其地产需求侧政策放宽力度增强：在新供求关系下，降低存量贷款利率以及全国范围内“认房不认贷”有助于改善地产预期，且政策端仍有储备，从而有限度的恢复地产金融加速器作用，支撑经济增长。总体上，下半年经济温和修复，通胀低位回升是大概率情形。
行业配置上：第一，聚焦第二库存周期上行受益行业。当前正处于被动去库向主动补库的过渡阶段，新一轮盈利短周期开启，传统行业建筑建材，家居用品，酒店餐饮，一般零售等“金九银十”下有估值修复的基础，而高端制造和信息技术行业盈利增长和估值扩张或更强。第二，兼顾盈利增长与质量，关注受益产业周期上行的方向。结合中报和一致预期看，景气度较高的细分领域主要集中在光学光电子、半导体（减亏）、航空装备、军工电子、通用设备等。TMT大类，受益低基数计算机设备、软件、游戏、产业互联网等中报同比读数较高。AI相关方向龙头公司，中报业绩较一季报有所改善，但AI相关业绩兑现仍需观察。
中泰证券：攻守兼备 兼顾主题
在8月中下旬以来政策密集出台的背景下，市场对于经济刺激的预期有所回暖，或将带来市场一定的反弹。但由于当前政策定力仍相对较强，财政大刺激政策或难出现，市场趋势性的反转或仍要保持耐心。总体来看，9月市场或呈现“先扬后抑”的走势。
就当前出台的政策而言，发力方向仍在资本市场领域而非刺激经济，因此在本轮反弹中前期经过充分调整的数字经济、半导体等科技、科创50方向攻守兼备。至于三季度至下半年策略，我们依旧维持“侧重防御，兼顾主题”的思路不变，建议关注：1）数字经济等科技方向；2）电力等央企公用事业。
本文源自金融界股灵通
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