本周，A 股市场迎来“开门红”。上证指数、深证成指、创业板 指 全 周 分 别 上 涨 2.21％、3.19％、3.21％。私募人士认为，市场走出了持续上攻的走势，春季攻势箭在弦上。不过春节前只剩 10 个交易日，期间总体偏谨慎，机会侧重于有特色的个股独立行情。
杨德龙（知名私募人士）：
结构性牛市行情初具雏形
新年伊始，A股和港股收出三连阳，走出了持续上攻的走势，相对而言港股表现更加突出，恒生指数重新站上20000点整数关口，市场的赚钱效应也比较明显。恒升指数在突破20000点之后又突破了21000点，上证指数则是站上了3100点，之后又突破了3150点，市场实现了新年开门红，并且走出了持续上攻的走势，春季攻势箭在弦上。
2022年对于很多投资者来说是失去的一年，很多投资者都出现了亏损，但是2023年是充满希望的一年，因为2023年影响市场的各方面因素都在边际改善，形成共振和合力。2022年12月20日，我发布的2023年十大预言明确讲到2023年我国经济面会出现持续复苏，在疫情管控措施优化之后，被压抑的消费需求将会集中释放，这次优化的时间点是在春节之前，属于传统的消费旺季，人们选择出行、旅游，使得消费重新活跃起来。
从去年11月份开始，消费白马股就走出了一波大反弹的走势，周四消费白马股，特别是白酒、免税等行业龙头企业出现了大幅上涨，带动了整个市场的人气。消费是最能提振人气的一个板块之一，特别是白酒，品牌白酒具备穿越牛熊周期和经济周期的能力。品牌白酒的盈利能力在整个消费板块中是名列前茅的，因为品牌白酒主要销售的是品牌价值，毛利率、净利率、净资产收益率都比较高。在疫情管控措施优化之后，餐饮行业开始出现排队现象，热门景点的旅游酒店人满为患，这些都是白酒、免税等行业崛起的重要推动力。马上新春佳节到来，人们到外地旅游将会带动旅游、免税、餐饮等一系列行业的崛起。前海开源优质龙头基金三季报显示，前十大重仓股重点布局了白酒、免税、食品饮料等消费白马股，从长期来看，消费白马股具备长期的投资价值。2016 年我提出白龙马股的概念，即白马股加行业龙头，现在已经深入人心，白龙马股中大多数都是消费白马股，消费白马股是值得拿来养老的品种，这是我反复强调的观点，而每次市场极度悲观的时候，也就是消费白马股大跌的时候，正是布局的好时机。
2023年十大预言同样提到，经济转型受益的三大方向，除了消费之外，还有新能源以及科技互联网。经过了前期持续调整之后，新能源板块也逐步跌回到两年前的估值水平，估值泡沫被挤压，而新能源汽车、光伏、风电、储能四大赛道，景气度依然较高。2022年虽然受到疫情的影响，消费增速出现了负增长，但是新能源汽车的销量却逆势实现了翻倍的销量增长，我国新能源汽车的销量突破600万辆，超出了很多人的预期。2023年新能源汽车销量有望突破800万辆，甚至达到900万辆，占到汽车总销量的30％左右。新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋，这也是整个板块具备投资机会的重要原因之一。大力发展风电、光伏，抓住新能源的机会，减少对石油进口的依赖，掌握能源的自主权、主动权，这是我国的重要能源战略。前海开源清洁能源基金三季报显示，前十大重仓股基本上都是新能源汽车、光伏、风电、储能等行业龙头，从长期抓住碳中和的机会。从经济转型的角度来看，科技互联网也是政策支持、业绩增长较好的方向，在本轮反弹的过程中，港股的科技互联网公司大放异彩、领涨港股，带动恒生科技指数大涨50％以上，充分验证了我的判断。前海开源沪港深聚瑞基金三季报显示，前十大重仓股重点布局港股科技互联网龙头股，以期抓住股价超跌带来的布局机会。
做价值投资知易行难，在市场最低迷的时候能不能坚守价值投资理念，逢低布局被错杀的优质龙头股，是考验一个人的心性和意志的。我认为推广价值投资和实践价值投资同样不容易，就像巴菲特说的，做价值投资很简单，但并不容易。看似矛盾的话，实际上是说学习价值投资的方法似乎很简单，因为大道至简，但是真正在投资中能够落实价值投资，特别是实现逆向投资：人弃我取，人追我弃，这是要克服人性的贪婪和恐惧的，做到谈何容易。在2016年我就提出A股市场3000点是历史底部区域的重要分水岭，3000点之下坚持只买不卖的策略至今依然是正确的。2023年A股和港股开年即实现三连阳，极大的提振了市场信心，也预示着2023年可以大干一场，可以有所收获。春种秋收，在春天播种，在秋天收获是自然规律，我们在市场低迷的时候，冬天就提前布局，耐心等待市场回暖。冬天来了，春天还会远吗？
陈远壁（知名私募人士）：
年前偏谨慎 侧重个股独立行情
阳历新年大盘四连阳，然而盘面是五味杂陈，两极分化严重，存量博弈生态下热点个股此消彼长的氛围很明显。也就是说有人赚钱，也有人亏钱，尤其很多短线接力型选手是大亏的，此乃涨了指数却没有短线赚钱效应的生态。什么样的生态就干什么样的事，没有接力的情绪就少干追涨接力的事，没有持续的领涨主线就只能捞一把就跑而不能入戏。
就大盘而言，已经连续反弹了四天，那并非新的一波反弹行情已经展开，恰恰相反是在冲击短线高点，周五的高点可能就是短线高点，即使再冲空间也将很有限了。大盘周五就已经是冲高乏力的走势，下周大概率会走向调整，年前得提防再度回踩60日线，若真那样的话那就是在为年后行情蓄势了。从大势这个角度来说，年前偏谨慎，风险是涨出来的，短线到了高抛减仓的时点，等来次调整过后则是真正的机会来了。
最近主要的问题并不于大盘，而是热点题材太乱，自从之前的领涨主线消费退潮后盘面就缺乏了持续性的热点。不是没有热点，而是有热点但没持续性，这周四个交易日每天都有领涨热点，但隔天基本上都是大分化乃至于抢跑，没有领涨但快速轮动的热点板块则是很多，于是被很多人称为“风火轮”行情。周二炒数字经济，周三领涨的是地产产业链，周四则转向了白酒等白马股，周五则是光储等赛道股领涨市场，而板块内也有着个股快速地轮涨轮跌，这是典型的轮动行情。
轮动行情有其好坏，有那么多活跃的热点就说明带来了不少机会，只是这种机会是相对的，是先人一步的机会，晚一步对应的就是风险了。轮动的越快，则说明持续性越差，基本上是先轮涨再轮跌的节奏，当差不多所有板块都轮涨了个遍后就对应着风险的不断释放了，随着亏钱效应的累积就可能构成风险的集中释放。周五则是到了热点轮动的末期了，随着光储等赛道股大热大容量的方向基本上轮完了一圈，有些小板块甚至在短短一个来星期内轮动了几圈了，那就是做多力量快要不行了。其实，最近是很明显的存量博弈的行情，后半周两天市场并未放量，然而资金却轮番拉起了耗资最大的白马股和赛道股两个方向，那无疑是没有那么多资金来承接的，他们拉的越急躁就越不利于市场。
良性的生态可以是热点的有序轮动，当轮动过后短线亏钱效应却持续明显那就得注意了，因为亏钱效应都是源于更先起的热点。资金都不情愿接力，而是各自为战，都想打造新方向，结局就是互相伤害，陷入先手坑后手的闭环。另外，指数反弹，短线情绪低迷，这是背离的表现，这种背离需要指数的回调来化解，当指数与情绪一致的时候那就是多数人能赚钱的行情了，对于一般投资者尤其是散户而言需要的就是这种行情。
农历新年前只剩10个交易日，这个期间总体偏谨慎，机会当然并非全无，可能会是零散的个股行情。机会要侧重于有特色的个股独立行情，而不宜太看重板块氛围去炒股，更不能看大盘炒股。就热点方向而言，后疫情复苏方向的消费、软件+信创等数字经济、光伏下游等赛道股可能偶尔都会有些活跃，但不宜看重板块整体。情绪接力那套还是慎重点，零散的机会要以低吸后快节奏的套利为主，讲不得格局。既然是风火轮行情，那么就以游击战的策略应对，不能等涨起来才看涨，而是要买点提前一步、卖点也早人一步。机会的方向可能不会很明确，但有个方向的风险则会比较集中，那就是年报业绩地雷股的风险。年前是年报预告披露的高峰期，且从前三季度的业绩来看这一年业绩可能暴雷的公司太多，故而对那些业绩可能出现问题尤其是股价近期爆炒过的票宜慎之又慎。年前错过了机会不至于踏空，然而一旦买了不该买的业绩地雷股就太不划算了，稳妥一点就不如慎重出手。
黎仕禹（广东小禹投资总经理）：
看好复苏预期下的龙头股
在经历了2022年一整年的震荡下跌调整之后，市场终于迎来了2023年。在元旦过后，A股市场开始蠢蠢欲动，似乎要迎来一波春季行情了。因为从技术面上看，沪指的短线5连阳反攻势头已经走出来了，而创业板指数则是温和放量突破站上了60日均线，也是要掀起短线的进攻趋势了。唯一美中不足的就是市场的量能不够，而量能往往又影响着行情的深度和广度。
虽然元旦后第一个交易日，我们看到数字经济和信创板块再度活跃起来，但是这些板块基本上都是由于短期的政策利好消息刺激涨起来的，而由于缺乏业绩的支撑，它们却又难以持续地走出上升趋势行情。反观低估值的蓝筹股和新能源等赛道股，这些才是影响市场指数波动的主力军。
当然了，从去年年末以来，我们也看到了以房地产为首的地产产业链个股也是蠢蠢欲动，特别是其中的地产、银行、保险等权重股对市场的指数影响最大。除此外，我们也发现了老牌蓝筹股在经历了1、2年的调整之后，目前也是处于走出底部趋势的潜力个股了，如顺丰控股、中国中免、五粮液、分众传媒、恒瑞医药、爱尔眼科等。
所以，在市场众多板块的合力走势影响之下，市场还真有可能走出一波春季上攻行情。另外，因为近期的疫情高峰期逐步过去，大家都阳过了之后，开始逐步恢复人间“烟火气”了。大家都愿意走出来社交和活动了，不像疫情刚放开那会，大家都害怕，都呆在家里面。因此，在当下社会的重心都是搞好经济、提高收入、改善生活的统一目标之下，我们愿意相信今年的经济复苏是势在必行的。
经济复苏了，那么之前受到疫情影响的各行各业也会逐步地复苏和恢复疫情前的生活状态，那么与之相关的经济活动就会活跃起来了，最终经济复苏也会随之而来。那这样，大家的经济收入也会随之提高，同时反馈到消费、出行等方方面面上去，最终经济也会逐步地企稳和走好。
机会，也就在这样的不经意间出现了，但是大家在历经了过去一年熊市的打击和压迫，就是不知道大家当下还有没有雄心壮志做好今年的股市投资了？我想，那些拥有大智慧和意志坚定的人，应该可以把握得住现在的市场最佳布局机会。
当然，市场永远青睐那些有准备的投资者。所以，我们现在就要把股票池准备好，同时通过近期的市场波动逐步地帮股票池做“减法”，尽可能地压缩我们主要的投资标的。尽可能地只做我们自己能力圈范围内、熟悉的个股，而不是强行地“一网打尽”。那是狂妄，也是无知的。
去年末，再三地表达了对新能源赛道股的“嫌弃”，尽管本周锂电等新能源汽车概念股，光伏等概念股再度掀起某天的涨停潮和崛起，但是还是不喜欢这些已经炒了3年的“老姑婆”。我认为新能源的个股只有少数个股会有大波段机会，而大多数个股基本上则是没有什么套利机会。所以，我还是建议大家不要去碰新能源赛道股，至于那些少数的机会不要也罢。
当下，最看好的是一切以“复苏”为目标的各行各业龙头个股，如港股的海底捞、A股的万达电影、分众传媒、中青旅、宋城演艺、中国中免、古井贡酒、爱尔眼科等，其它的标的大家也可自行挑选，然后再跟踪观察，做进一步的筛选。但是无论任何个股，都必须要符合“年线战法”，必须K线突破并站上和站稳年线之上方可入选。
本文源自金融投资报
本文编选自硅谷投资人王川今年5月7日在微信公众号“investguru”上发表的一篇文章。
编者按：Uber股价周二下跌4.3%，报收于29.15美元，跌破9月27日创下的30.29美元的低点。在当日的盘中交易中，Uber股价创出28.65美元的上市新低。Uber在今年5月首次公开募股前的估值达到760亿美元，而且这家公司曾寻求以高达1200亿美元的估值上市。
王川在其微博中评论称，“uber跌破30美元了。无法交易的一级市场估值，有大概率是假信息，fake news.也许以后核实新闻真实性的方法，是把它tokenize,看它是否可在二级市场交易，有流动性。//Uber跌破33美元，意味着2015年之后入场的机构投资者，现在都变成浮亏。但是他们即使想卖，还要等到十一月份解锁期之后。”
文章全文如下：
王川：Uber上市会引爆硅谷的泡沫破灭吗?
(2019年5月7日)
1/首先，“泡沫破灭”这个概念如何定义？
这是一个有争议的问题。但是对于硅谷的高科技公司而言，如果纳斯达克指数比最高点下跌40%以上，并且处于四年，甚至五年内的最低点，那么，基本上可以无可争议地说，泡沫破灭了。
泡沫破灭不等同于世界的末日，只是意味着先前一些不符合基本商业逻辑，不真正创造价值的行为会被迫终止，并为下一轮新的繁荣扫清障碍。但是如果对泡沫破灭的可能性没有基本思想上和物质上的准备，则可能遭受极为痛苦的损失，多年的劳动成果很短时间内付之东流。
2/硅谷著名风险投资家,Chamath Palihapitiya在2018年十月的一个访谈中说：
“我们处于一个巨大的，多变量的，庞氏骗局中.(如果你是一个成功的创业者)，那些投资者会对你献殷勤。这些人不是从自己的账上开支票，他们有份工作要做，就是拿别人的钱来投资。从这份工作里，他们拿到一个很明显的东西，年度的管理费。还有一个不太明显的东西，就是如果投资成功了，投资回报里面的分成。
...
他们会来找你，会对你说，我们想和你合作，你是最好的，我们会来帮你，你真棒。穿上这件羊绒背心，这有我们公司的徽标在上面。我们以前投过某某某公司，你知道吧。
于是他们给你投，比如说随便编个数字，一百万美元。然后他们参加你的第一次董事会，他们问，‘你增长多快？OK，增长得更快一些。’
如果你知道现在大约每一块钱的风险投资里，四毛钱马上就跑到谷歌/脸书/亚马逊手上，你也许会感到震惊。
“你以发生了什么？你认为这都是能够盈利的增长吗？不，那只是为了资助你去做些表面化的增长。只是因为有VC给你了一百万美元，叫你增长更快一点，你认为你的产品和市场需求在那一刻会更加契合吗？不！你只是拿了别人的钱，做一件别人叫你做的事，那就是增长，看上去在增长。
然后VC会去做什么?他们转个身，对自己的哥们说，看这个东西，它在增长，你应该来投B轮。然后他们又来参加董事会，他们说，伙计们，我们该融B轮了。然后另外几个基金，都是(A轮基金的经理)自己哥们的公司，一块投了B轮，把估值提高了五倍。现在发生了什么？投A轮的那个VC，回报看上去像个天才，虽然都只是纸上的，但是看上去很厉害，对吧？
投B轮的经理又来董事会，他们问：’你增长多快？嗯..你得增长更快。‘然后每块钱的40%又跑到脸书/谷歌/亚马逊的账上。你又买了更多不盈利的增长...没关系，别人叫你增长，所以你在增长，你只是在做本职工作而已。你的产品和市场的契合度是否有所改变？可能没有。但是你不断往里面砸钱。然后B轮投资者说，嗯，我们该融C轮了。我们快没钱了。那当然，每一块钱里面，要花四毛钱给脸书/谷歌/亚马逊，你当然快没钱了！他们给你介绍另外一个哥们，那人说，看上去不错，投！现在A有个不错的盈利，B有个OK的盈利，C轮投资者在基准线上。C轮投资者说，‘嘿，你增长有多快？也许你该增长得更快！’
与此同时，在B轮和C轮之间，A轮基金的经理说，‘嗯，也许我该再去融资，再去开第二个基金。我玩得多溜！然后A找到一群投资者说，看看我的IRR(Internal Rate of Return),多棒啊！投资者说，‘嗯，看上去很棒‘。拿去，这是更多钱！“
(关于风险投资，可以参见笔者的老文章
王川:外表丰满,内在骨感的美国风险资本业)
3/在风投资金的40%变为脸书/谷歌/亚马逊的营收的背景下，看一组数据：
脸书：过去四个季度营收(单位为十亿美元，下同)，和相对于一年前的数据,和增长速度
Q1-2019:14.9vs11.8,26%
Q4-2018:16.64vs12.78,30%
Q3-2018:13.7vs10.3，33%
Q2-2018:13.23vs9.3，42%
谷歌：
Q1-2019:36.3vs31.1，17%
Q4-2018:39.2vs32.3,22%
Q3-2018:33.7vs27.7,21%
Q2-2018:32.6vs26,26%
亚马逊
Q1-2019:59.7vs51,17%(其中约三十四亿美元为广告收入，vs2018年一季度，二十亿美元广告收入)
Q4-2018:72.38vs60.45,20%
Q3-2018:56.57vs43.73,29%
Q2-2018:52.88vs37.95,39%
三家公司2019年一季度的广告收入增量为七十七亿美元，年化大约三百亿美元。但很明显可以看到，它们的增长速度过去四个季度都在不断减缓。
而互联网行业的另外两个巨头，增长更是乏力：
微软：Q1-30.5vs26.8,14%
苹果：Q1-58vs61,-5%
4/关于全球风险投资和天使投资的信息来源很多，统计方法和分类各不相同，很难有完全准确的数据。
根据全美风投基金会(National Venture Capital Association)的数据：
2018年全美风险投资实际投入高达创纪录的一千三百亿美元，这个数字已经超过2000年dot com时代的一千亿美元的记录。与之相比，这个数字在2009年时是两百七十亿美元，2013年时只有四百七十亿美元，2017年时是八百三十亿美元。
而根据Crunchbase News的Jason Rowley在2019年一月的一份报道，全球的早期天使到晚期风险投资的金额在2018年高达三千四百亿美元，相对于2017年增加了一千两百亿美元。
假设这些资金有70%是在互联网/软件/金融/娱乐相关的全球企业上，而这些企业里有一半需要通过脸书/谷歌/亚马逊/来做推广，他们把融资的40%用于广告商，那么这一千两百亿美元的增量，就对应于
1200*0.7*0.5*40%=168亿美元的广告收入。
换句话说，全球风投资金的增量，撑起了脸书/谷歌/亚马逊的至少一半以上的增长。
再换句话说，即使全球风投资金2019年保留在2018年的高位，但增量为零，假设其它情况不变，那么脸书/谷歌/亚马逊的广告业务增速至少减掉一半以上。如果风投资金量回到2017年的水平，将意味着这三家公司的业务不可避免的出现负增长。
5/2017年一月，软银的孙正义先生高调现身于投资界，宣布投资十亿美元于办公场所共享的企业WeWork.同年五月软银的愿景基金(Softbank Vision Fund)成立，宣布将募集一千亿美元的资金用于投资高科技企业。据称截止到2019年四月，愿景基金实际已投出七百五十亿美元。也许纯属巧合，2017年初到本文发稿的2019年五月六日的两年半，纳斯达克指数上涨了50%。
软银愿景基金的最大一笔投资，是2018年一月对Uber的投资.Uber招股书显示，软银控股的公司拥有两亿两千两百万Uber的普通股(从原始股东那里购买)，成本为每股$32.97，总共成本七十三亿美元.同时软银还支付了十到十三亿美元购买了Uber的优先股，每股成本$48.77,但到IPO之前每年会支付三点九美元的股息。
Uber的招股书显示,其账上现金有六十四亿美元，但长期债务有六十八亿美元。2018年全年营收一百一十亿美元，比2017年增长了42%，但2018年第四季度,第三季度，第二季度，核心平台调整净收入(core platform adjusted net revenue),基本没有增长,都在二十五亿美元左右。Uber2018年和2017年实际经营现金流都在负的十五亿美元左右，2018年会计上的运营亏损为三十亿美元(与之相比，在二级市场饱受众多做空者攻击的特斯拉，过去十二个月的经营现金流为正的十八亿美元)
根据Crunchbase的数据，2014年十二月那一轮融资时，Uber估值就已经到四百一十亿美元，当时的投资者购买的是价格为每股$33.3的优先股，每年支付约8%的现金股息。2014年十二月之后，累积有接近二百亿美元的资金投入Uber,除了孙正义购买的普通股之外，大部分是每年支付8%股息的可赎回可兑换优先股(redeemable convertible preferred stock)，成本都是每股$48.77美元。这些优先股在IPO之前都将转换成普通股，总共会有大约十三亿六千万普通股。如果Uber下面几天成功如计划在44-50美元之间发行一亿八千万新股，那么总共的普通股就会达到十五亿四千万，48美元的股价对应市值约七百四十亿美元，33美元的股价对应约五百亿美元的股价。五百亿美元的市值是底线，低于这个数，就意味着软银的投资开始亏损，就意味着2015年之后即使每年收了8%的股息的优先股投资者也要面临亏损。
当一个每年亏损三十亿美元，增速变缓的公司终于上市，当有两百多亿美元的资本，憋了四年后嗷嗷待套现，你就知道，有些激动人心的事情注定会发生。
但上市之后一般还有六个月的锁定期，大多数早期投资者和熬了多年的员工，只能先看着每天的股价波动计算自己的纸上富贵。
6/预计Uber本周ipo融资额在八十亿到一百亿美元之间。要让一个市值七百亿每年亏损三十亿的公司把故事继续讲下去，管理层会继续烧钱推动公司的增长，并做一些兼并收购。
但是，网约车终归是一个拼价格的事情。隔壁还有同样新进融资但没有负债的Lyft在虎视眈眈。要降价抢市场谋增长，Lyft有资源奉陪；要涨价谋利润，就等于把市场拱手送给对方或者别的Taxi公司；要挤压司机的提成更是使不得。接下来的两个季度财报，增长可能继续放缓，但现金流和利润很难真正好转。
2019年十一月股票解禁的哪一天，当年48美元购买优先股的投资者说，我要套现了，谁要买市值七百亿亏损三十亿的公司！33美元购买普通股的孙正义说，我要套现了，谁要买市值五百亿亏损三十亿的公司！某些员工说，我的RSU每股成本只有九美元，我要套现了，别跟我挤！亚马逊的贝索斯说，我2011年就投了，每股成本只有几毛钱，我要套现了，谁也别跟我挤！
突然几天之内，股价可能迅速跌破33美元，2015年之后所有的机构投资者，经过四年的苦熬，大家的账上都变成亏损。
2019年的圣诞节，投资Uber两百多亿美元的各大风投基金，盘点下来，发现好不容易多个投资里面等来的唯一的成功退出，居然还是亏损，这如何向LP交代？
7/原先期待套现之后，继续增资到新的风险资本基金的LP们，此刻突然开始踩刹车。软银的诸多金主，很多也可能因此变成观望态度，之前的一些长期承诺也暂时搁置。
如果全球风险投资金额2019年和2018年相比仍然持平的化，2020年可能不仅没有增加，还会突然跳水，迅速跌回2017年，甚至更早的水平。风投资金从2017到2018年的一千两百亿美元的增量，可能突然变成从2018年到2020年的至少负一千两百亿美元的delta.
风投资金的萎缩，将直接迅速影响到谷歌和脸书营收，最早2020年一月公布19年四季度财报时，他们可能第一次出现收入的萎缩，收入的萎缩，来自于客户的减少和单个广告点击费用减少的双重打击，如果不迅速裁员和缩减开支，必定带来更大的利润的萎缩，而利润的萎缩，必定带来市盈率的萎缩。原先二三十多倍的市盈率不觉得高，面对利润的不确定性，十几倍的市盈率也嫌贵了，这对股价的打击会有多大，持续多长时间，只有天知道。
8/原本以为捧着金饭碗的谷歌/脸书/亚马逊的部分员工，可能最早在2020年上半年面临裁员的坏消息。与此同时，大批被风险资本支持，长期亏钱买增长的公司，将因为风投资金的断粮而突然倒闭关门，他们的倒闭将连续几个季度，甚至一两年导致谷歌/脸书的广告收入不断萎缩。
一时间，市场失业的工程师会多了几倍，空缺的职位少了一半以上，供需关系易势。连带着影响下游的消费业和房地产行业。办公楼的租金受到的影响最大，有的地方可能因为空置率大幅增加，而在两年之内租金缩水幅度超过70%。这可能最早在2020年六月之前反应到美国的宏观经济数据上，这意味着联储局可能在2020年六月，甚至更早，要降息来刺激经济。
但无论如何刺激，没人会再花钱去购买不断亏损和贬值的资产。不可持续的商业行为只有让它自行彻底破产清算，才能翻开新的一篇，开始可持续的良性增长。
至于之后的演变，现在预测还为时过早。全球经济，已经有十年没有一个像样的熊市了。很多三十岁以下的年轻工程师和基金经理们，可能以为生活本该永远如此美好和刺激，他们准备好了吗？
来源: 智通财经
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