今日完美世界（002624）涨9.28%，收盘报18.6元。
2023年1月19日，浙商证券研究员谢晨,陈磊发布了对完美世界的研报《完美世界点评报告：减值损失致Q4转亏，游戏主业发展稳步推进》，该研报对完美世界给出“买入”评级，认为其目标价为16.3元，现价已超分析师预估，涨幅达到14.11%。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为79.59%。
完美世界（002624）个股概况：
人员精简后，公司研发团队主力将聚焦于传统的MMO和“MMO+”、多人开放世界和卡牌类型两大方向。
截至午间收盘，该公司股价为13.43元，总市值为260.5亿元。目前，该公司股价已经跌回到了2018年时期水平。
完美世界自2020年7月22日走出历史最高价43元/股（总市值最高超800亿元）后，便进入了跌跌不休模式。当前股价与高点相比，跌幅达68.76%，总市值蒸发超500亿元。
第一个是业绩因素：
今年1月22日，完美世界披露了2021年业绩预告，公司预计全年归属净利润为3.5亿-3.9亿元，同比下滑77.40%至74.81%。
数据显示，2019年、2020年，该公司营收增速分别为0.07%、27.19%，归属净利润增速分别为-11.92%、3.04%。
第二个因素是投资逻辑变动：
对于游戏行业未来发展，中信证券认为游戏出海是趋势。该机构预测，2025年中国移动游戏出海收入可达328.98亿美元，约合人民币2086.38亿元，年复合增长率可达20%。
11月16日，民网发布文章《人民财评：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》称：电子游戏早已摆脱娱乐产品的单一属性，已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业。这值得我们重视和深度挖掘其潜在的价值。此外，文章鼓励游戏出海，肯定游戏作为文化传承和交流创新的网络工具的作用。
中信证券发布研究报告称，游戏产业价值得到认可，政策有望趋于稳定。预计未来版号限制和政策压制因素将不再是游戏行业核心矛盾，关键点在于产品、内容质量、文化元素等核心竞争力，对于优质且符合导向的游戏来说，获发版号预计更多还是时间问题，静待更多厂商优质的重量级产品获得版号。目前游戏公司估值处于低位，在游戏政策企稳回暖和业绩相对稳健的催化下，游戏行业估值中枢有望回升，推荐关注估值处于低位的优质游戏公司。
盈利预测与投资建议
东方财富证券股份有限公司高博文,陈子怡近期对完美世界进行研究并发布了研究报告《2022年报点评：转型初具成效，AI赋能助力》，本报告对完美世界给出买入评级，当前股价为18.6元。
公司发布2022年报。2022年公司实现营收76.70亿元，同比减少10.0%；实现归母净利润13.77亿元，同比增长273.1%；实现扣非归母净利润6.91亿元，同比增长580.2%。营收减少主系公司调整海外游戏业务布局，出售美国研发工作室及相关欧美本地发行团队，相关子公司自2022年2月起不再纳入合并范围，剔除该影响后2022年营收同比减少3.3%，其中游戏业务营收同比增长6.1%，影视业务营收同比减少66.3%。
《幻塔》海外拓展顺利，后续产品储备丰富。公司核心产品表现稳健，其中《梦幻新诛仙》、《诛仙》手游在iOS畅销榜平均排名分别为第45名、第48名，《幻塔》全球累计流水超过30亿。《幻塔》于2022年8月在海外多个地区上线，上线当天即登顶36个国家和地区iOS下载榜。受《幻塔》海外版出色表现影响，剔除并表影响后2022年公司实现海外营收8.84亿元，同比增长87.2%。公司储备产品中，经典品类包含《诛仙世界》、《PerfectNewWorld》、《天龙八部2：飞龙战天》等多款产品，其中《天龙八部2：飞龙战天》预计将于4月14日公测；创新品类包含《一拳超人：世界》、》《百万亚瑟王》、《女神异闻录：夜幕魅影》、《灵笼》等，其中前三款已于2023Q1先后完成首测，获得良好反馈。
公司转型初见成效，储备产品丰厚，AI有望打开商业化新空间。我们考虑到2022年公司的业绩表现及后续新游储备与版号获取情况，小幅下调公司的盈利预测并新增2025年盈利预测。我们预计公司2023-25年分别实现营收90.4/102.4/111.5亿元；分别实现归母净利润16.4/18.7/21.1亿元；EPS分别为0.84/0.96/1.09元/每股，对应PE为21/19/17倍，考虑到公司2023年产品线丰富，近期即有新游上线，维持“买入”评级。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券谢晨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.59%，其预测2023年度归属净利润为盈利17.49亿，根据现价换算的预测PE为20.67。
该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级21家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为21.73。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，完美世界（002624）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
国内方面， 2022 年 4 月游戏版号重新开始下发以来，公司《黑猫奇闻社》已取得版号， 同时储备游戏丰富， 包括《天龙八部 2》《朝与夜之国》与端游 《诛仙世界》等。海外方面， 《梦幻新诛仙》已于 3 月在海外多地上线， 《幻塔》海外主要地区由腾讯代理， 目前已开启海外预注册， 预计 Q3 上线。 我们认为，《幻塔》经过多个版本打磨，游戏完成度与品质进一步提升，叠加腾讯发行优势，有望实现亮眼表现。 游戏版号重新下发后， 公司国内新游上线或加速， 带动游戏业务增速提升。
新游上线后不断迭代与运营升级，持续为公司贡献稳定流水
此外，不仅是整个游戏行业传来利好消息，据市场消息，11月16日，暴雪娱乐发布声明，由于同网易的现有授权协议将在2023年1月23日到期，将暂停在中国大陆的大部分暴雪游戏服务，包括《魔兽世界》《炉石传说》《守望先锋》《星际争霸》《魔兽争霸III：重置版》《暗黑破坏神III》和《风暴英雄》。17日，记者从知情人士处获悉，双方合作终止的主要原因是价格未能谈妥，暴雪方针对续约提出了高价条件，网易无法接受。目前，已有多家游戏公司成为与暴雪谈判的潜在意向方，其中包括腾讯、完美世界、B站等。不过，尚未有公司公开回应此事。
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