记者 | 沈溦
一般来说，从低点上涨超过20%的空间，且呈现出量价齐升的走势，可以称为技术性牛市的确认，或者认为趋势反转的走势。
一个最优秀的企业有以下几个优点：
10月28日贵州茅台股价跌破1400元并以1360元报收，如此一来，贵州茅台10月以来的股价就由9月末的1872.50元跌到了1360元，共计下跌了512.50元，跌幅高达27.37%。如此巨大的月跌幅，在贵州茅台的历史上是非常罕见的。仅2008年10月出现过一次，月跌幅达到33.28%，当时A股处于创出历史新高6124点之后的大熊市的最后下跌过程中。如今，贵州茅台的月跌幅达到了27.37%，这也足以与2008年10月贵州茅台的跌幅叫板了。
贵州茅台如此下跌，带给投资者的损失是直接的，这对于公司层面来说也是巨大的压力，公司层面也确实坐不住了，10月28日，贵州茅台一日两会都就公司股价问题作出回应。在当天召开的2022年第三十六次党委(扩大)会议上，针对资本市场端的变化作出回应称：坚定信心，保持定力，坚持推进高质量发展，为投资者带来良好的经济效益，为消费者提供高质量的美产品和美服务。
就贵州茅台公司方面的回应来说，笔者相信是真实的。实际上，贵州茅台的业绩一直都是不错的，如日前贵州茅台公布的今年三季报，今年前三季度的营业总收入达897.86亿元，同比增长16.52%；归属于上市公司股东的净利润约444亿元，同比增长19.14%。对于贵州茅台来说，这已经是相当不错的业绩了。
但为什么贵州茅台相当不错的业绩仍然阻止不了其股价的下跌呢？归根到底在于贵州茅台的股价透支了贵州茅台的业绩增长。回首贵州茅台股价上涨的过程，在经过了2015年下半年的股灾之后，贵州茅台的股价在当年8月25日见底166.20元，随后贵州茅台的股价就开启了持续上涨模式，一直到2021年2月18日，贵州茅台的最高股价达到2627.88元。股价增长了近16倍。而2021年贵州茅台的利润只是由2015年的155.03亿元增长到了524.60亿元，2021年是2015年的3.38倍，每股收益也只是由2015年的12.34元增长到2021年的41.76元，同样也只有3.38倍。可见贵州茅台股价的涨幅远远超过了业绩的增长。
当然，有人会说贵州茅台股票的市盈率并不算高，跌到上周五（10月28日），其动态市盈率只有28.9倍。与A股的很多股票相比，这个市盈率确实不算高，但白酒终究是危害身体健康的，白酒不是强国的高科技，因此它的市盈率不应该高估。对于危害人体健康的白酒股，其市盈率降到20倍以下才是合理的。所以，贵州茅台近期的下跌其实是合理的。人们常说，市场总是对的，贵州茅台股价的下跌同样也是对的。
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