本报见习记者 徐一鸣
随着ETC推广力度逐步加大及相继实现规模交付，相关上市公司的业绩呈现集中爆发。
那么，为什么要大力推广车联安装ETC呢？原因主要是为了缓解交通堵塞问题。
风险提示:
多位ETC行业人士告诉记者，成本问题，相信随着ETC的大范围覆盖，RSU成本会逐步下降，但完全与车牌识别成本拉平甚至更低，短期内不太可能。而如若ETC用户大幅提升至亿级以上，以及国家政策大力强推，并给予相应补贴，ETC有望快速普及。
研究机构：中泰证券 分析师：苏晨,邹玲玲 撰写日期：2019-09-11
动力销量持续放大,深化下游合作。上半年公司对上汽通用五菱汽车股份有限公司大批量交货,继续与东风汽车股份有限公司保持合作。与奇瑞汽车、长安汽车开始合作,公司电池配套的有关车型已上了工信部公告的目录。
安防产业持续高景气,政府端:雪亮工程将接棒平安城市,推动行业新一轮景气周期;民用端:社会事件频发,有望推动民用视频监控加速普及。人工智能将成为未来安防产业的最大亮点,技术升级将带动未来市场竞争格局进一步集中。宇视全方位布局人工智能业务,有望借机突破安防企业的中等收入陷阱。
伴随着政策利好的推动，“ETC概念股”纷纷躁动起来，俨然有接替工业大麻、人造肉成为又一热点的趋势。目前来看，这种炒作并非是单纯的炒预期。金溢科技（002869，SZ）此前公告称，受益ETC推广，公司上半年的业绩较预期大幅提升。
现如今，万集科技（300552，SZ）也出面证明：ETC推广将给产业链上的企业带来真实好处。《每日经济新闻》记者注意到，万集科技修订了其数日前发布的限制性股票激励计划，大幅上调了公司层面的业绩考核目标。
从7月11日公布激励计划，到如今修订计划、上调业绩考核目标，不过短短数日。同时，据万集科技7月9日发布的2019年半年度业绩预告显示，公司预计上半年净利润亏损1000万元~1500万元。虽较去年同期的亏损额度（2804.72万元）有所减少，但仍处于亏损状态。
记者注意到，这或许与万集科技2018年度业绩不高有一定关系。2018年度，公司净利润（指归属于上市公司股东的净利润，下同）为657.64万元，同比下降82.65%。以此估算，公司2019年~2020年要完成业绩考核目标，净利润需分别不低于1315.28万元、1644.1万元。而从过往业绩来看，万集科技2016年、2017年的净利润均高于3500万元。
今年5月，ETC产业迎来重大利好。5月28日，两部委印发了《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》，要求2019年年末全国ETC用户数量突破1.8亿。另外，根据交通运输部出台的《关于大力推动高速公路ETC发展应用工作的通知》，从2019年7月1日起，严格落实对ETC用户不少于5%的车辆通行费基本优惠政策，并实现对通行本区域的ETC车辆无差别基本优惠。
华创证券研究认为，在政策驱动下，OBU安装使用率将会大幅上升，目前全国汽车保有量突破2.46亿辆，已经安装ETC的车辆用户约8073万，到年底ETC装载量若达到90%，则需要安装ETC车载终端的车辆总数超过1.4亿辆，新增市场保守估计约为70亿元。
ETC全称“不停车电子收费系统”，也就是通过高速公路时不用人工缴费，由借记卡、信用卡或储值卡进行划费结算，可大幅提升通过效率。
对于业绩修正的原因，亿纬锂能表示，公司主营业务销售额同比增长50%以上，各系列产品市场需求旺盛，产品毛利率上升，盈利能力快速增长。其中，消费电池方面，ETC及智能表计用锂原电池和SPC需求叠加，出货量成倍增长，产品毛利率上升，净利润大幅提升。
每当逢年过节，按我国规定，高速路都是免费的。所以经常出现高速上的车流量不断增加，再加上传统的人工收费模式，比较费时费力，很容易造成交通拥堵。有时候甚至还出现车主在塞车期间，跑到高速路上遛狗的事情。这样的话，作为车主，耗费了时间，而交通效率低，也不通畅。
在ETC系统中，负责车辆信息采集和处理的识别系统是核心组成部分，主要由RSU和OBU组成。
考虑到需求短期集中释放带来的市场规模扩容，产业链上下游公司均会显著受益，建议关注产业链上相关的上市公司。ETC设备市场的企业只有通过国家交通安全设施质量监督检查中心的产品检测后才能参加各省市 ETC建设的投招标。行业存在一定壁垒，因此市场集中度较高。ETC领域主要上市公司有金溢科技、万集科技、聚利科技(华铭智能拟收购)、博通集成4 家。
风险提示:收购公司无法完成业绩对赌;行业竞争加剧;V2X 业务进展不及预期。
此外，北京大兴国际机场等一大批重大标志性工程正式投运，原定两年内基本取消的全国高速公路省界收费站的任务2019年一年已经全部完成取消工作。
湖北楚天智能交通股份有限公司原名湖北楚天高速公路股份有限公司,于2000年11月22日注册成立,2004年3月10日在上海证券交易所挂牌上市,股票简称“楚天高速”, 股票代码“600035”。2017年9月20日,正式更名为湖北楚天智能交通股份有限公司,主要有路桥运营业务及智能制造业务。公司连续六届蝉联“省级文明单位”、连续三届入选“湖北省优秀企业(金鹤奖)”,荣获“全国五一巾帼标兵岗”“全国模范职工之家”“全国五四红旗团支部”“湖北五一劳动奖状”“湖北省首届十佳安全生产示范企业”等国家及省部级荣誉120余项。在智能科技方面拥有专利60余个。
此前，前瞻研究院曾撰文指出，停车场的增建、停车数据运营、互联网停车服务等新产业模式的推广，将带动智慧停车行业巨大潜在需求，我国智慧停车行业的市场空间将至少达到千亿规模。
受益于国家撤销高速公路省界收费站相关政策驱动，万集科技ETC相关产品收入较上年大幅增长。
那么，万集科技上调业绩考核目标的信心来自哪里？
ETC 是公司主营业务，2016 年ETC 业务占公司主营业务收入的98%以上，产品市场占有率约35%-40%。ETC 行业准入门槛较高，公司作为行业龙头，将受益于未来广阔的行业空间。公司在保持行业领先地位的同时，也在以专用短程通信(DSRC)、无线射频识别(RFID)技术为依托，以智能交通电子支付解决方案为核心，以多年积累的ETC 用户群为切入点，业务模式将从单一的设备销售，延伸至提供系统集成服务。公司提出“ETC 进城”这一战略，推进“上车、落地、联云，在手”战略核心，未来有望实现场景进一步拓展。预计公司2017/2018/2019 年EPS 1.19/1.40/1.66 元，对应PE 36.03/30.63/25.73 倍，给予“增持” 评级。[东北证券]
今年5月，公司出资2100.672万元认购易构软件新增股份，增资完成后，公司持有易构软件12.16%股权，智能交通领域综合实力进一步提升。公司创新的将激光测距技术应用于交通领域，成为了国内首个推出激光式交调设备的厂家。公司自主研发的基于激光扫描技术的固定式交通情况调查系统，获得了国家火炬计划项目和北京公路学会科学技术奖二等奖，技术水平国内领先。公司动态称重业务稳步发展，ETC业务虽有所下滑，但我们认为通过公司积极的市场拓展及产品研发的持续投入，公司ETC业务未来有望企稳回升。另外，公司激光检测业务目前发展势头迅猛，且成长空间巨大，未来将成为公司业绩的有力增长点。我们维持对公司的“推荐”评级。[平安证券]
公司整合平台、数据、用户等优势资源，积极拓展“互联网”交通业务，探索新型业务模式。公路领域，公司以“行云天下”平台为载体，打造ETC应用生态圈j港口领域，公司持续增强中国港口网、领航者EDI、船舶跟踪系统、集装箱跟踪等系列SaaS平台服务能力，构建大数据技术支撑体系，实现港口航运领域业务模式升级。我们预测公司2017年-2019年的EPS分别为0.25元、0.27元和0.31元。6个月目标价15.50元，给予增持-A评级。[华金证券]
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