美联储主席鲍威尔强调：“我们的反应将视数据而定。例如，如果数据显示劳动力市场依然紧俏或通胀率依然较高，我们很可能不得不进一步采取行动，利率升幅会高于市场所反映的水平。”
世界黄金协会认为，当前央行之所以对黄金青睐有加，主要因为黄金在政治经济紧张时期的上佳表现以及黄金的长期保值属性。面对2022年地缘政治局势的不确定性和难以遏制的高通胀，各国央行选择继续加速增持黄金不足为奇。多国央行的购金举措发生在欧美冻结俄罗斯外汇储备之后，各国政府希望自己的外汇储备实现多元化，减少对美国国债和美元等资产的依赖。
在相对具有韧性的金价背后，强劲的需求成了重要支撑。
不过，去年美联储大幅提升利率，扼住了黄金咽喉。金价受到的最主要影响来自于实际利率走高，也就是持有黄金的机会成本。实际利率和黄金价格呈负相关。如果实际利率上升，持有黄金则意味着要放弃其他资产的高收益，黄金的吸引力下降，金价下跌；若实际利率下降，则持有黄金的成本下降，金价上涨。
不过，经济数据的起伏向来是常态，美联储当下的“数据依赖模式”意味着未来的货币政策远未明朗，不管是美联储还是市场，其实都在摸着石头过河，未来避险之王黄金的上行之路仍遍布荆棘。
根据世界黄金协会汇编的数据，2022年黄金需求增长18%至4741吨，创下2011年以来最高。央行的大规模购买、个人投资者的强劲投入以及黄金ETF资金流出放缓，这些因素均助推黄金需求持续增长。
Norland分析称，利率上调对黄金来说是个不利的消息。作为央行储备资产，黄金仍然是一种公认的全球货币，但不支付利息。随着美联储和其他央行加息并缩小资产负债表规模，虽然通胀率较高，但美元等法定货币相对于黄金变得更具吸引力。
在经济和货币政策前景迷雾重重之际，短期内黄金价格的动荡似乎无法避免。
今年黄金能否突破2000美元/盎司大关、乃至进一步打破接近2100美元的历史纪录？Norland认为，这将取决于多种因素。美联储今年晚些时候会开始降息吗？如果通胀或经济增长高于预期，会阻止宽松政策兑现吗？美元会继续走软还是反弹？而目前的形势仍不明朗。
对于未来，世界黄金协会预测，2023年央行对黄金的需求量可能达不到2022年的水平，但随着主要经济体的利率接近峰值，今年机构投资者的黄金需求或将复苏。
刘晨业对记者表示，未来金价仍将受美债收益率和美元汇率影响，最关键的因素是市场对本轮美联储加息的终点利率高度以及持续时间的预期是否发生改变。今年美国经济增长预期较差、高通胀压力或有所缓解、劳动力市场过热情况或降温、美国政府偿债压力或上升，美联储或已接近加息周期尾声。长期来看，美联储若开始降息，金价或受美元及美债收益率下行的共振影响走强。
整体而言，机构普遍对黄金长期前景看好。世界黄金协会表示，由于经济衰退和地缘政治风险升温，加上利率上升带来的不利影响逐渐消退，预计2023年黄金投资需求将继续上升，黄金ETF和场外交易购买有望回归。
在美联储去年暴力加息425个基点的背景下，黄金并未出现大跌，整体表现其实相对不错。
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