从配置层面看，国内投资者海外资产配置的比例相对较低，大概只有4-5%，因为我们还是一个资本管制的国家，发达市场家庭海外资产配置的比例在15%上下，某些国家甚至更高，比如新加坡，这一比例高达37%。
过去15-20年财富等级的跃升主要靠房地产，未来15-20年不会再是炒房，而是进行全球化配置。那么这种背景下，资金合法配置海外的渠道，投资者就要重点去关注了，比如ODI、QDII、QDLP、QDIE等，我们细细来看。
2RQFII资格申请
（五）投资范围
2015年9月，国家发改委发布《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》，正式取消企业发行外债的额度审批，一年期以上的中长期外债被改为事先备案登记制，标志着外债发行政策开始松绑。
引导合格境外机构投资者进行中长期投资。
一个显著变化是，IPO“堰塞湖”几乎消失。排队企业积压，一直都是注册制的“克星”——注册制实施后企业扎堆上市造成二级市场股指承压，是监管层和投资者的共同担心。
从富时罗素和MSCI的评估体系来看，QFII和RQFII机制为A股国际化提供了基础条件，但是，如果没有沪港通、深港通，A股纳入国际指数的旅程可能还需要走更长时间。
2QFII资格申请
参与QDLP试点的境外对冲基金需在上海注册一个联络基金，由这只联络基金向境内高净值群体完成募资并结汇美元，再将资金委托交给境外对冲基金，投向境外金融市场。
在证券交易所交易或转让的股票、债券和权证；
2007年，中国证监会出台《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，确立QDII制度
CF40每年召开双周圆桌会议、金融四十人年会、国际学术交流研讨会等百余场闭门研讨会，开展课题研究近30项，出版周报、月报、要报、《新金融评论》以及经济、金融类专著共计100余册，受到决策层领导重视和经济金融界人士高度评价。
境外机构申请QFII，应具备以下条件：
《通知》进一步明确了RQDII的定义称，人民币合格投资者境外投资是指取得国务院金融监督管理机构许可的境内金融机构，以自有人民币资金或募集境内机构和个人人民币资金，投资于境外金融市场的人民币计价产品(银行自有资金境外运用除外)。
（1）发起设立投资于境外二级市场的境外投资基金企业；
在2018年11月17日沪港通四周年“生日”当天，上交所称，四年来，沪港通制度在平稳运行的基础上，不断优化完善，持续促进内地与香港市场融合，提高内地资本市场双向开放水平。截至11月16日，沪港通累计交易金额已超10万亿元。
其中，以下三类情况属于限制开展的境外投资，需须经境外投资主管部门核准：
目前信托公司主要通过QDII业务进行跨境证券类投资，信托公司中共有24家获得了QDII额度，但相比银行、证券及基金等，跨境业务开展规模相对有限，且主要以通道为主，个别信托公司也在开展主动管理类业务。对多数信托公司而言，跨境业务还处于摸索阶段。
来看下上海QDLP运作模式示意图：
OTC市场是世界上最古老的证券交易场所。源自于当初银行兼营股票买卖业务：因为采取在银行柜台上向客户出售股票的做法，被称柜台交易市场。又因为这种交易不在交易所里进行，也叫做场外市场或店头市场。
根据所投资的种类不同，QDII基金可以进一步划分为QDII股票型基金、QDII债券型基金、QDII混合型基金、QDII另类投资基金。
QDII
本文源自华鑫信托
境内托管银行应当按照相关规定和展业原则,加强对人 民币合格投资者境外投资行为的真实性、合规性审核,确保相关 业务依法依规开展,并按照银发〔2014〕331 号文要求通过人民 币跨境收付信息管理系统向中国人民银行报送相关信息。
ODI是最传统的境外投资渠道，比较适合企业以投资并购的方式到海外拓展业务。
银行系QDII：10万元起。
2007年中国证监会出台的《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》确立了QDII制度，QDII最早开启了向境内投资者募集人民币资金，然后将所募集的资金通过托管行投资于境外市场的试点。
证券投资基金；
（3）投资咨询业务；
青岛的QDLP试点项目在业务范围上进行了进一步的突破，但从市场发展的情况看，青岛的QDLP试点业务规模较小，影响力有限。
境外投资者根据《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》对上市公司战略投资的，其战略投资的持股不受上述比例限制。
简单地说，QDII基金就是投资于国外证券市场的基金。
(三)流动性
它是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场股票、债券等有价证券投资业务的证券投资基金。它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。
对于此次启动新一轮QDII额度发放的影响，专家认为总体风险可控。QDII制度实施以来，在推动我国金融市场开放、拓宽境内居民投资渠道，以及培育国内金融体系等方面均发挥了积极作用。同时，QDII制度也较好地防范了境内主体参与境外投资的风险，相关跨境资金流动总体相对平稳有序。
据9月15日央行公告，“南向通”中的内地投资者暂定为央行2020年度公开市场业务的41家银行类金融机构，包括2家政策性银行、6家国有大行、12家全国性股份制银行、17家城商行和4家外资行在华法人银行。
合格的境内机构投资者（
QualifiedDomesticInstitutionalInvestor，简称“QDII”)是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。这是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。
（1）发起设立投资于境外二级市场的境外投资基金企业；
人民币合格投资者应当通过境内托管账户向境外人民币托管账户划转人民币资金。人民币合格投资者境外投资本金及收益，应当通过境外人民币托管账户以人民币形式汇回境内人民币托管账户。人民币合格投资者境外投资资金汇出规模应以实际募资规模为准，并不得超过其向国务院金融监督管理机构报送的产品最大发行规模。
QDIE（QualifiedDomesticInvestmentEnterprise）
（2）有2年及以上高级管理职务任职经历；
申请人有健全的治理结构和完善的内控制度，经营行为规范，近3年未受到监管机构的重大处罚；
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跨境业务中的“客户尽职调查”，比常规业务反洗钱中的“了解你的客户”要求更为严格。
是国外券商、投行，获取审批额度，到中国境内资本市场来买卖股票，方向和QDII、QDLP、QDIE正好反过来，QFII是走进来，后三个是走出去，就不多说了。
其职责是评审QDLP产品在募资、相关基金工商注册、资金换汇对外投资与结汇返还等几方面的操作是否合规。
“但在发展离岸人民币资本市场时，也考虑到离岸规模要可控，与当前中国经济水平和政策引导能力要符合。中国对外开放基调非常明确，是逐步放开，先行试点，构建出引进来和走出去的机制，稳定中逐步放开，因此，在这一过程中，要避免‘借桥过河’，偏离政策目标的问题出现。一是反洗钱，不能让境内非法人民币资金借道逃出；二是切实提升海外人民币投资利用效率，专款专投，不能成为海外套汇套利的渠道。因此，央行重申了RQDII投资的相关规定。”曲强认为。
投资范围：
1. QFII制度
2. RQFII制度
境外证券
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