博汇纸业财务数据及主营业务：
风险提示：业务经营风险；环保风险；政策风险；行业竞争风险
博汇纸业（600966）4月17日公开信息显示，股东宁波亚洲纸管纸箱有限公司向平安银行股份有限公司上海分行合计质押1.4亿股，占总股本10.47%。质押详情见下表：
截止本公告日，股东山东博汇集团有限公司已累计质押股份2.93亿股，占其持股总数的75.92%，股东宁波亚洲纸管纸箱有限公司已累计质押股份1.4亿股，占其持股总数的52.36%。本次质押后博汇纸业十大股东的累计质押股份占持股比例见下图：
博汇纸业2022三季报显示，公司主营收入138.45亿元，同比上升16.0%；归母净利润6.13亿元，同比下降68.04%；扣非净利润6.1亿元，同比下降68.27%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入49.77亿元，同比上升26.56%；单季度归母净利润1.8亿元，同比下降55.24%；单季度扣非净利润1.75亿元，同比下降56.41%；负债率70.66%，投资收益-3752.65万元，财务费用2.55亿元，毛利率16.21%。
智通财经APP讯，博汇纸业(600966.SH)发布公告，公司之子公司江苏博汇纸业有限公司(简称“江苏博汇”)拟向汶瑞机械(山东)有限公司(简称“汶瑞机械”)购买设备，合同金额为12,317.77万元(含税)，用于江苏博汇高档包装纸板技改扩能项目及化机浆配套废液综合利用项目建设所需。
智通财经APP讯，博汇纸业(600966.SH)发布公告，近日接到控股股东博汇集团关于部分股份质押的通知，博汇集团于2023年6月5日质押1300万股，占其所持股份比例3.37%，占公司总股本比例0.97%。
博汇纸业（600966）主营业务：公司专注于浆纸一体化的研发、生产和销售,主营白纸板、文化纸、箱板纸、石膏护面纸、造纸木浆的生产、销售和批准范围内的自营进出口业务及“三来一补”业务。
截止本公告日，股东山东博汇集团有限公司已累计质押股份2.43亿股，占其持股总数的63.02%，股东宁波亚洲纸管纸箱有限公司已累计质押股份1.4亿股，占其持股总数的52.36%。本次质押后博汇纸业十大股东的累计质押股份占持股比例见下图：
博汇纸业2023一季报显示，公司主营收入41.62亿元，同比上升0.52%；归母净利润-4.97亿元，同比下降375.22%；扣非净利润-5.48亿元，同比下降412.75%；负债率74.27%，投资收益-1034.32万元，财务费用1.41亿元，毛利率-4.6%。
最新盈利预测明细如下：
下游产品维度广泛，白卡纸市场容量较高。在“限塑令”、“禁废令”和消费升级等多重因素影响下，市场趋向青睐使用以纸浆为原料的纸制品，白卡纸和白板纸的市场边界逐渐融合，升级替代效应明显。2021年药品、香烟以及食品包装占我国白卡纸消费的50%，下游产品广泛的维度为白卡纸市场提供了较高的市场容量。
博汇纸业（600966）主营业务：公司专注于浆纸一体化的研发、生产和销售,主营白纸板、文化纸、箱板纸、石膏护面纸、造纸木浆的生产、销售和批准范围内的自营进出口业务及“三来一补”业务。
管理模式先进，技术研发优势显著。管理模式先进，人才机制完善。公司以“文化&MBOS”、“数字化转型”、“组织和人才”、“科技创新”的“四轮驱动”战略引领绿色可持续高质量发展。
天风证券股份有限公司孙海洋,尉鹏洁近期对博汇纸业进行研究并发布了研究报告《金光赋能，供需改善，或迎接盈利大年》，本报告对博汇纸业给出买入评级，认为其目标价位为14.50元，当前股价为8.53元，预期上涨幅度为69.99%。
公司22Q1-3收入138.5亿同增16%，主要系通过精细化管理及环节过程管控，优化成本结构、挖潜增效，管控吨纸原料及能源单耗，部分减轻原料成本上升影响；22Q1-3归母净利6.1亿同减68.04%，主要系原材料价格较21年同期有所上涨，盈利能力减少所致。2021年公司共生产机制纸313.5wt，销售机制纸313wt。白纸板是公司的主要收入来源，2021年白纸板收入125.08亿（占造纸业务收入77.18%），同比增加13.63%。
白纸板景气度上涨，供需关系有望改善。白纸板根据原材料不同分为白卡纸（以纸浆为主要原材料）和白板纸（以废纸为主要原材料）。自2016年起中国白卡纸产能持续走高，产量逐年攀升。2020年中国白卡纸产能达1122wt，同年产量933wt，同增3.2%。产能利用率呈增长趋势，2020年已达83%。
金光集团完成收购，行业龙头飞速发展。自2019年末金光集团发起对博汇纸业的要约收购后，公司营业效用显著回升。2020年博汇纸业营收实现较快增长，增长率达43.56%，同时归母净利回弹至8.34亿，同比增长523.50%，2021年增长趋势持续，归母净利同比增长104.50%，处历史高位。
我们预计公司22-24年归母净利分别为9.27亿、12.96亿以及15.40亿，EPS分别为0.69、0.97、1.15元。我们选取造纸行业太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸、华旺科技作为可比，据可比公司均值，给予博汇纸业23年13~15xPE，对应目标市值168亿-194亿元，目标价12.6-14.5元/股。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中银证券杨志威研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.31%，其预测2022年度归属净利润为盈利20.05亿，根据现价换算的预测PE为5.69。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，博汇纸业（600966）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
博汇纸业财务数据及主营业务：
博汇纸业（600966）主营业务：公司专注于浆纸一体化的研发、生产和销售,主营白纸板、文化纸、箱板纸、石膏护面纸、造纸木浆的生产、销售和批准范围内的自营进出口业务及“三来一补”业务
公司专注浆纸一体化研发、生产和销售，主营白纸板、文化纸、箱板纸、石膏护面纸等，采取“以销定产”、“以产定购”经营模式。
需求端有望迎来反弹，库存+原材料激发市场活力。白卡纸市场价回落，有望促使需求量上升。白卡纸表观消费量与产量呈同步趋势，需求端表现良好。2022年12月国务院印发扩内需纲要，培育完整内需体系，提振投资与消费。顺应政策的调整，我们认为从长远来看纸价有望保持在合理区间，激发消费市场活力。
博汇纸业财务数据及主营业务：
博汇纸业（600966）5月10日公开信息显示，股东山东博汇集团有限公司向海通证券股份有限公司合计质押4530.0万股，占总股本3.39%。质押详情见下表：
截止本公告日，股东山东博汇集团有限公司已累计质押股份1.6亿股，占其持股总数的41.61%，股东宁波亚洲纸管纸箱有限公司已累计质押股份1.4亿股，占其持股总数的52.36%。本次质押后博汇纸业十大股东的累计质押股份占持股比例见下图：
博汇纸业2023一季报显示，公司主营收入41.62亿元，同比上升0.52%；归母净利润-4.97亿元，同比下降375.22%；扣非净利润-5.48亿元，同比下降412.75%；负债率74.27%，投资收益-1034.32万元，财务费用1.41亿元，毛利率-4.6%。
引用地址:https://www.gupiaohao.com/202308/37783.html
tags: