分级基金通俗讲解
一个小故事告诉你什么是分级基金
谈到B类基金，就必须介绍其母鸡和兄弟A鸡。
分级最主要的判断标准是轴距
定期折算就相当于，到一个约定的时间点，假如 这一年，不亏也不赚， B就将6%的利息给A ，母基C 份额还是200万份，但是B 拿出6%后。
秦：隐含收益率可以参考十年期国债水平，不过我建议参考全市场a级的隐含收益率均值。一般来说，分级基金跟踪指数暴涨，会使得a级下跌，是反向关系。这就是为什么前段时间a级跌幅较大，这两天市场调整大部分a级开始上涨的原因。为什么会这样呢？一般是这样一个过程反应：指数暴涨 ?? B级暴涨 ?? 溢价 ?? 套利，卖出A级，A级下跌。
如果过几天后，股市的台风逆变，正股指数大跌，母鸡净值大跌，B鸡跌得更凶，很多套利者动作慢了，等切割完成，风向变了，为了避免后续风险，次日往往开盘以跌停板报价出逃（他们还不一定亏，因为B鸡溢价太多，如溢价60%），于是就出现了B鸡连续跌停开盘的相互践踏场面！
于是B鸡经常出现一字涨停，买不到。
一般下折以B类的净值做下折点。很多股基是0.25元作为下折点，例如：
每个人都有一个妈，每一个分级基金，也有一个母鸡。
A份额是分级基金子份额中风险和收益均相对较低的部分，B份额通过向A份额融资并支付A的约定利息。A份额具有债券属性+看跌期权（永续股票分级适用）：
ABCD级起源于大众发展战略
咱们中国的投资者主要有两种类型：第一：保守型：保本付息，利息高一些最好；第二：激进型：以小博大，希望收益越高越好，一夜暴富最好，亏损完了也不在乎。那么基金公司就根据两种投资者的偏好设计出了一种投资方式：如果投资有收益，先给保守型的投资者高于一年期定期存款的利息，剩下的收益全部给激进型投资者；如果出现亏损，那么就用激进型投资者的本金去支付保守型的利息。所以无论哪种情况，保守者都不会亏损，风险很小。甚至收益率能超过8%。而我们说的这种保守型就是分级基金A的逻辑。
| 前收：-- | 开盘：-- | 最高：-- | 最低：-- |
| 成交：-- | 换手：-- | 主买：-- | 主卖：-- |
| 振幅：-- | 折价率：1.99%(07-04) | 最新净值：1.0295(07-04) | 累计净值：1.1135 历史净值 |
12月15日，这个信诚有色 有折算，折算对 A类有什么影响？ 会不会进一步亏损本金？
基金资产:折算前 200000份C份额×0.64125元净值
秦：对，现在a的定价主要就是股市定价。跟分级基金的指数涨跌反着来，但是供给和需求不同 套利和b的杠杆需求导致a的需求在变化。跟随指数反向轮动，背后的原因是母基金套利引起的。一般是这样一个过程反应：指数暴涨 ?? B级暴涨 ?? 溢价 ?? 套利，卖出A级，A级下跌。牛市中短期是股市定价a级。这就是为什么前段时间a级跌幅较大，这两天市场调整大部分a级开始上涨的原因。但是a级不会随着指数持续上涨而持续下跌，这是由于a级本身净值非常稳定和b级杠杆随着指数上涨变小溢价变小的原因。所以指数如果长时间持续上涨，a级是会先下跌，跌到一定程度，开始随着指数上涨，如果指数调整或下跌了，a会涨得快一些。a级不可能像指数和股票上涨下跌无止境，因为它的净值总是>1元的。它可能会折价10%、20%，甚至30%，但是不会继续跌到折价40%，总是有安全底部，安全垫便是我们寻找的机会。
以上故事给大家介绍的是一个简单的分级指数基金的模型，但是实际中的分级基金还有很多复杂的东西，如定期和不定期折价计算、折价溢价套利、杠杆比例的变化规定等方面，以后有机会慢慢给大家介绍。希望大家能通过这个模型理解分级基金这种创新型的基金产品，为个人的投资拓宽一下道路。
老王(代号A，代表稳定收益份额)
刚才询问了 一个朋友之后， 还是似懂非懂。
由于分级基金作为一个整体，受到折价和溢价的影响，基金规模会发生变化，间接影响了A类基金的价格，所以收益率最高的A类基金并不是永远不变，当手中持有的A类基金价格上涨，或者其他A类基金价格下跌，导致出现更高收益率的A类基金时，投资者可以卖掉已经持有的A类基金，买入收益率更高的A类基金，完成套利操作。
那么分级基金到底是什麽东东呢？就让我娓娓道来！
C还是200万份 ，但净值是0.97 元
一般情况下：
在天朝股市这个全球最大的赌场里，股票价格从不按市盈率，从不按内在价值定价，经常高估，经常低估，涨时全球最牛，跌时全球最熊！投机属性越大的品种，价格和价值之间差距越大，本月初期指还出现高达91点的升水呢。
7什么是分级基金的三类杠杆？
100000元 100000元 200000元
2）类债券价值只是分级A三个主要驱动力中的一个，且历史上只有少数时段占据主导位置（如16年的配置牛）。我们曾在16年年初的一篇周报中阐述，在更多时间段，配对转换价值占据主导。同时，从票息收益的角度，分级A的机会成本不仅有债券，还有理财、货基等（此前还有打新）；
以下是下午收盘时候的疑惑 ：
分级A约定收益率有“一年定存利率（税后）+1.5%/+3%/+3.2%/+3.5%/+4%/+4.5%/+5%”等不同的形式。
首先A：B的份额数量，大部分分级基金A、B两类份额配比为5:5，也有4:6、7:3、8:2和2:8的。但股票被动型分级的分级基金，一般是5:5；其次，如果分级A份额占得比重越大，分级B的杠杆就越高，有助于增加分级B的吸引力，但对分级A的价格会形成打压。另一方面，分级A所占比重越大的分级基金越容易触发下折，分级A的下折收益越大。B作为一个男子汉，在家庭中也具有一定发言权。
A份额通过向B份额出借资金收取利息，即约定收益；B份额则通过向A份额融资进行杠杆投资博取扣除融资成本后的超额收益或承担相应损失。母份额（基础份额）是前二者收益分配的基础，其净值与两类子份额以份额占比为权重的净值加权之和相等，即：母基金净值=A类份额净值*A类份额占比+B类份额净值*B类份额占比
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