长江商报消息●长江商报记者明鸿泽
600746江苏索普
析报告等相关文件；洽谈了本次发行的认购对象。
强景气周期，依赖醋酸价格大涨，江苏索普实现了净利润暴增。随着行业进入低景气周期，公司需要想方设法，采取措施平抑周期性波动风险。
针对如此亮丽业绩，江苏索普解释称，受市场供求关系改善、国内化工行业景气度较高等因素影响，公司主要产品醋酸及衍生品价格同比涨幅较大。
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，西藏旅游（600749）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
智通财经APP讯，江苏索普(600746.SH)发布2023年第一季度报告，公司报告期内营业收入13.25亿元，同比减少36.1%;归属于上市公司股东的净利润-1.1亿元，同比由盈转亏;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.11亿元;基本每股收益-0.0940元。
4月21日盘中消息，11点19分江苏索普（600746）触及跌停板。目前价格6.98，下跌10.05%。其所属行业化学原料目前下跌。领涨股为航锦科技。该股为垃圾分类，煤化工，甲醇概念热股。
4月20日的资金流向数据方面，主力资金净流出277.89万元，占总成交额12.11%，游资资金净流出110.83万元，占总成交额4.83%，散户资金净流入388.72万元，占总成交额16.94%。
履行信息披露义务，每五个交易日发布一次非公开发行事项的进展情况。
江苏索普主要指标及行业内排名如下：
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该股主要指标及行业内排名如下：
根据市场公开信息整理，江苏索普（600746）于4月11日将有6.92亿股限售股份解禁上市，为公司定向增发机构配售股份，占公司总股本59.25%。本次解禁后，公司还有5176.05万股限售股份，占总股本4.43%。具体如下图所示：
江苏索普2022年报显示，公司主营收入71.72亿元，同比下降10.39%；归母净利润5.05亿元，同比下降78.97%；扣非净利润4.9亿元，同比下降79.56%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入11.64亿元，同比下降45.76%；单季度归母净利润-2.04亿元，同比下降181.34%；单季度扣非净利润-2.09亿元，同比下降181.51%；负债率11.58%，投资收益1133.21万元，财务费用-3016.69万元，毛利率15.3%。
券商研报称，受去年9月份能耗双控政策影响，多套醋酸装置降负运行，供给端大幅收缩，醋酸价格再度攀升。三季度醋酸均价达6436元/吨，同比增加158%。到去年10月10日，醋酸价格报8927元/吨，创历史新高。去年四季度醋酸现货均价为6912元/吨，仍然处于高位。
截至2022年11月21日收盘，西藏旅游(600749)报收于11.21元，下跌2.01%，换手率1.9%，成交量4.3万手，成交额4820.57万元。
11月21日的资金流向数据方面，主力资金净流出473.97万元，占总成交额9.83%，游资资金净流出827.26万元，占总成交额17.16%，散户资金净流入1301.23万元，占总成交额26.99%。
西藏旅游2022三季报显示，公司主营收入9536.65万元，同比下降31.58%；归母净利润-1604.97万元，同比下降279.7%；扣非净利润-2332.86万元，同比下降790.51%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入5268.16万元，同比下降2.78%；单季度归母净利润989.91万元，同比下降5.05%；单季度扣非净利润889.85万元，同比下降8.82%；负债率26.41%，投资收益133.38万元，财务费用-7.03万元，毛利率15.75%。西藏旅游（600749）主营业务：旅游景区、旅游服务及旅游商业。
请投资者关注公司后续公告并注意投资风险。
特此公告。
江苏索普方面公开表示，化工企业停车检修原则上是出于装置老化保养及环保安全考虑。公司装置在行业当中还算比较新，但出于对环保安全的高要求，遵循行业惯例，基本上都会停车检修。
四季度醋酸价格仍然高位运行，为何净利润、扣非净利润同比增速大幅放缓、环比下滑？
盈利预测
实际上，正是因为降负荷、行业停车检修，才会出现醋酸市场供求关系紧张，这是导致醋酸价格高位运行的重要原因。一旦供求关系改善，醋酸价格或将回归正常，甚至会明显下降。届时，行业或将进入低景气周期。
四季度净利增速锐降至47%
如此惊人业绩源于市场行情大幅向好。江苏索普解释，主要原因是公司主要产品醋酸及衍生品价格同比涨幅较大。
江苏索普2021年收入80.04亿元，同比增长110.89%，归母扣非净利润23.89亿元，同比增长894.41%;2022年一季度收入20.73亿元，同比下滑15.25%，归母净利润20.45亿元，同比下滑14.86%。分产品毛利率来看，醋酸及衍生品2021年毛利率上涨26.11个百分点至49.94%。2021年公司财务费用占收入比例为-0.14%，相比2020年下滑0.72个百分点，主要是偿还到期借款，减少利息支出，同时增加利息收入所致。
1)根据公司2021年报，公司的醋酸及衍生品装置，具备年产120万吨醋酸、30万吨醋酸乙酯的设计生产能力，醋酸产能规模位居全国第一。2)根据公司2021年报，醋酸生产行业在2021年出现新增产能，但整体上受行业内装置老化、安全环保压力趋严等因素影响，同行业新增产量有限。
根据公司2021年报，公司于2021年收购了江苏索普新材料科技有限公司100%股权。该公司拥有60万吨/年硫酸产能、20万吨/年离子膜产能、12.6万吨/年液氯产能以及17万吨/年高纯盐酸产能。本次收购使公司拥有了氯碱、硫酸、氯化苯、脂肪醇、氯乙酸等产品的业务。索普新材料在2021年Q4贡献了净利润5036万元。
我们预计江苏索普2022-2024年归母净利润为24.27、25.00和25.92亿元，对应EPS分别为2.07、2.14和2.22元。综合来看我们给予2022年江苏索普9倍PE，对应目标价18.71元。首次覆盖给予“优于大市”投资评级。
引用地址:https://www.gupiaohao.com/202307/36574.html
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