沪深交易所2023年1月20日公布的交易公开信息显示，隆基机械（002363）因连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达到20%的证券登上龙虎榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。
涂料行业是典型的夕阳行业，整体增速很低，行业没有壁垒。但其中的环保涂料（主要是粉末+水性）的增速很快，全世界经过十多年的高速增长，截止12年底环保涂料已经占了所有涂料产量的50%。12年底世界涂料行业产量大约3300万吨，而粉末涂料全球产量不过183万吨。根据2014年最新的数据，环保涂料中的水性涂料在所有涂料中的占比超过了50%。言下之意是，粉末涂料显然不是环保涂料的占比大头（2012年在环保涂料中占比大约11%多一些），而水性涂料才是高占比的品种，不过这结论并不影响看好神剑股份的逻辑，粉末涂料虽然占比很低，但也因为基数很低才使得这几年的增速很快。虽然不影响看好的逻辑，但在这一点上，很多券商误认为粉末涂料占比很高，错误估算粉末涂料行业的空间，这会误导投资者，而我们必须搞清楚其中的逻辑。
神剑股份符合好生意、好公司，是典型的沙漠之花公司，在涂料这个低增长的行业中，神剑股份将会成为一个高增长的成长公司（2014年上半年我国涂料产量同比增长9%不到，而神剑股份作为龙头公司大幅超过行业增速，沙漠之花已经开始绽放）。
此次通过高新技术企业的认定，是对隆基机械及控股子公司隆基步德威技术实力及研发水平的充分肯定，有利于降低企业税负，提高公司的创新能力和行业竞争力。
近5日资金流向一览见下表：
隆基机械（002363）个股概况：
截至2023年1月20日收盘，隆基机械(002363)报收于7.86元，下跌8.07%，换手率18.2%，成交量75.66万手，成交额5.96亿元。
从龙虎榜公布的三日买卖数据来看，机构合计净卖出3088.1万元。
1、国内规模最大、产品型号最多的汽车制动部件生产企业；公司主要从事汽车制动部件产品的研产销，产品包括汽车用制动盘、制动毂、轮毂和制动钳等；21年相关业务收入19.56亿元，营收占比99.81%
2、公司为新能源汽车提供制动盘产品；公司募投项目“汽车轻量化底盘铸造车间技改项目”于2021年6月份竣工，12月份试生产，目前各工部运行良好，生产效率和铸件质量进一步提高、车间环境极大改善、劳动轻度大大降低，智能制造能力达到行业领先水平
3、直接供应商：生产的汽车用制动盘、毂产品型号众多，可以满足不同车型的产品需求，产品通过经销商供应特斯拉汽车售后市场，处于初期供应
该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，隆基机械（002363）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
近5日资金流向一览见下表：
近5日资金流向一览见下表：
隆基机械（002363）个股概况：
近5日资金流向一览见下表：
1-9月，营收9.59亿，同比增长34.64%，净利润6374万，同比增长32.27%，其中第三季度公司营收同比增长25.56%，净利润同比增长30.96%，增速略放缓。
从营收上看，三季度基本延续了之前几个季度营收增长的逻辑（2014年营收增长的逻辑是：公司技改完成以后，聚酯树脂产能由9.5万吨扩大到12万吨，同时出口市场营收增长在100%以上）。
从利润看，1-9月公司毛利率同比提升1.91个百分点至15.93%，其中三季度毛利再创新高，这和原材料（PTA和石油价格相关）成本降低不无关系，1-9月 PTA的均价为7213元/吨，同比下跌1220元/吨，目前受石油价格暴跌的影响PTA的价格仍在不断下跌处在历史低位，四季度公司毛利率会进一步提升。
几点值得注意的地方，应收账款比年初增加57.49%，.存货比年初增加65.80%，公司的解释是报告期内销售增长迅速，相应增加原材料及产成品储备所致。同时公司前三季度期间费用同比增长63.99%，其中管理费用比去年同期增长53.54%，主要原因系报告期内人员工资、折旧、税金及研发费用增加所致，财务费用同比增长 189.20%，主要是因为汇兑损失增加及利息支出增多导致。这几点增幅均超过营收增幅，财务质量需要关注一下。
公司9月17日发布非公开发行预案，拟以5.85元/股的价格募集资金50550万元，用于建设5万吨聚酯树脂、4万吨新戊二醇和研发中心建设项目，进一步扩大主业规模。
看多的逻辑保持不变：从行业未来发展的方向看，有毒涂料终将成为历史（国家严格的环保政策对有技术的大公司而言就是最好的壁垒），但是涂料行业的需求一直会在，缓慢的增长。所以不难看出，粉末涂料在供给端减少的同时需求端依然在增长，对粉末涂料行业的龙头公司来说，真是一门“好生意”。从公司角度看，神剑股份积极进军上游原材料，不断的降低成本，公司又有非常优秀的管理层，在环保环保日趋严格的情况下，同行业其他公司加速退出，公司的环保涂料将会在红海搏杀中获胜。目前公司的聚酯树脂产能为12万吨，远超竞争对手，市场占有率稳居行业第一（神剑股份市场占有率从2008年的9.4%提升到2012年的15.9%，和行业内第二、三名企业的差距越拉越大，在增发后市占率进一步提升，公司目标是全球产量第一，国内市场占有率30%以上）。看好神剑股份能够在行业周期向下（上游原材料成本上升，下游需求减缓）的情况下依然保持利润，同时继续扩张市场占有率，做到细分行业的隐形冠军。
不过遗憾的是，最早写神剑股份的时候公司市值不过20亿出头，但现在市值已经接近30亿，我认为现在已经不在好价格的范围了，本人底仓持有神剑股份，非常期待行业周期向下，原材料成本上涨，增发&原始小非解禁股卖出，股价大跌（5.85增发底价是我的建仓目标价）。
第一，粉末涂料行业的增速到底是多少，市场空间到底是多少？
第二，我国的粉末涂料行业在世界的地位和发展空间到底是怎么样的？
中国粉末涂在12年的占比是46.4%（全球182.7万吨，中国为84.7万吨），中国的粉末涂料行业在08年后几年的增速确实也不高，并没有大幅领先行业平均增幅。那么是否意味着中国的粉末涂料行业的高成长逻辑是错误的呢？毕竟神剑在招股书里说道：“根据中国化工学会涂料涂装专业委员会的统计，近几年来粉末涂料行业增速是涂料增速的2-3倍”，仔细分析一下，其实没什么大问题，首先粉末涂料由于基数很低，所以早些年的增速很快，其次因为09年的经济刺激，导致行业在10、11年进入低谷（2009年我国涂料产量比2008年翻了一番），但这两年粉末涂料的增速快速回升（从神剑的财报不难看出，神剑的高成长不仅仅是取代其他公司的市场份额，而是需求在明显增加）。
引用地址:https://www.gupiaohao.com/202307/36116.html
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