（原标题：时速600公里，高速磁浮系统开展研发。利好政策推进，低估值高铁概念股名单出炉）
时速600公里级高速磁浮系统开展研发
西南交通大学超导与新能源研究开发中心教授赵勇对经济观察报表示，中国在“超级高铁”研发方面具有一定优势，其中一部分优势来源于高铁研发和建设中所积累的技术经验以及工程、运营经验。目前，中国的一些团队在2011年以前就开始涉及真空管道磁悬浮列车的研发。“超级高铁”何时能够落地？目前还尚无答案，“超级高铁”何时能够落地并不仅仅是技术决定的，它取决于技术和市场需求两个层面。现有的一些底层技术已经比较成熟了，如果不计成本，政府、企业、科研机构能够紧密合作，1000公里时速的列车的落地可以以‘年’为周期来期待。
京沪高铁，2008年正式开工，2011年正式通车，2020年1月16日在上海证券交易所主板挂牌上市，这也标志着高铁第一股成功登陆A股！
上市之初，可谓是“众星捧月”，首个交易日便大涨38%，虽说第二个交易日行情有所松动，但之后仍能冲高，第三个交易日收下涨停板。不过，京沪高铁上市之后的首个“春运”便遇到了新冠疫情，还没等到众多投资享受其中，便因为客运量大幅下降而遭到市场的大幅抛售，股票价格也是一跌再跌，虽然艰难挺过了一季度、半年度，净利润分别同比大幅下降86%、90%，但终究还是倒在了披露三季度业绩之前，股票价格“破发”了！
“破发”后的京沪高铁，虽说在市场氛围转暖以及公司调整的基础上有好的表现，但短期仍旧“无力”，出现了二次“破发”！那么，关于这家高铁第一股，总市值已经跌破3000亿大关，未来真的没戏了吗？上市前对标“贵州茅台”的稀缺性，如今股价仅为5元多，是机会，还是更大的风险呢？我们带着这些疑问，今天就好好“盘一盘”。
01、近些年的情况如何？
02、三季度业绩仍旧大幅缩减，明年又怎么看？
今年因为新冠疫情的影响，对于客运行业的冲击确实比较大。三季度，京沪高铁公布的财报显示，营业总收入171.92亿元，同比下降34.87%；净利润18.48亿元，同比下降79.33%；扣非净利润19.52亿元，同比下降79.44%。可见，就算拥有“黄金赛道”的京沪高铁，今年的业绩也没能好到哪里去。
为何说京沪高铁拥有“黄金赛道”呢？因为京沪高铁途径东部沿海人口密集省区，通过省市总人口占全国的27.3%，GDP综合占全国的33.4%，链接京沪两大超级枢纽，区域优势显著。当然，就算如此，今年增速“开倒车”也是板上钉钉的事情。
03、估值分析：
以京沪高铁2020年的情况参照现在的股票价格计算，估值约为93.5倍。对于一家铁路运输行业的公司，就算有着“高铁第一股”、“黄金赛道”、“稀缺性”等名头，这个估值水平也是比较高的。毕竟，很多高成长的科技股、医药股都没有这么高的估值。
经过计算，分别约为37.4倍、33.3倍。这个水平的估值，同样也是不低。如果未来没有超预期的业绩提升，促使估值下移，对于一家铁路运输行业的公司来说，30倍以上的估值还是有些偏高的。
这份报告特意指出两个点，一个是据估计中国高铁网的投资回报率为8%，远高于中国和其他多数国家长期大型基础设施投资项目的资本机会成本。其中控制成本的一个关键因素是设计和程序标准化，中国高速铁路网的建设成本为平均每公里1700-2100万美元，约为其他国家建设成本的三分之二。
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消息面上，中国铁路总公司近日称，2018年底包括杭昌高铁杭州至黄山段在内的10条新线即将开通运营，新增高铁营业里程约2500公里。此外，2019年1月5日起，全国铁路将实施新的列车运行图，调整后，铁路客货运输能力将显著提升，阜新、朝阳、承德、通辽、牡丹江、日照、连云港、盐城、雅安、丽江等城市也将首开动车。
类别：公司研究 机构：上海证券有限责任公司 研究员：魏赟 日期：2016-10-18
投资要点:
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