冰火两重天。
4 公司的股价已基本反映了当下的股票合理价值
长航凤凰
与往年相比，举牌方式也有不同。除了二级市场买入方式外，另一部分通过协议转让、参与定增方式完成。
目前市场上的“资产荒”也是有目共睹的事实，大类资产尤其是固定收益类资产的收益率下滑幅度明显。目前固定收益类资产的收益率普遍在4%以下，作为“无风险资产”的10年期国债收益率只有2.9%左右。
今年上半年由于监管层的调查，险资“举牌”规模大幅下降，16Q2险资“举牌”规模下滑到2.9亿，但今年三季度以来，险资“举牌”的规模再度出现明显的扩张，截止目前，16年下半年险资举牌规模累计达到310.4亿。
纵观被举牌的上市公司，它们都有一定的共性：多数没有实际控制人。数据显示，目前共有142家A股公司处于无实际控制人状态，其中以制造业与金融业的公司最多。
当然，关注市场的朋友肯定知道，中国建筑大涨是因为险资——安邦系买买买了。
微跌，则只能指望A股的极端不确定性了。在他国金融市场上，推理逻辑是很清晰的，譬如美元涨黄金跌，就业升则货币强，QE多而股市涨，但这些“逻辑”在中国A股上根本不一定。这就是A股迷思：由于全球第一的、完全不可控的散户交易量存在，很多“应该”发生的东西，在交易中最后无法解释地突然逆转。丧事，在A股可以解读为喜丧；喜事，倒经常被解读为“利多出尽”，这还需要大飞机多举例子吗？
其一，持有“举牌概念”股票者，应坚决卖出。这些股票中存在巨大的举牌溢价，这一块是空的。本次监管针对性讲话如此不留情面，甚至以“刑法”警告，普通散户，又何必为了资本家们而被动锁仓呢？主动卖掉。而资本家们下周开始，就不会往这个概念里放更多资金了，您不要有任何幻想。
其二，持有“高送转”等各种概念股票者，也应在下周及时处理。高送转概念，是发行制度下的一个难以解决的多年怪胎。小股本、高公积、有限可交易市值等，其实与公司价值没有必然联系，但是大家依旧年年炒。虽然高送转和举牌合规没有直接联系，但本次举牌热情消退后，整个市场将暂时缺乏交易热情和资金，高送转将高位刹车，套牢相当一批股民，因此，您，应该早点走。
其三，持有各类“等待停牌”股票者，应适当降低仓位。所谓等待停牌，就是押注此股突然停牌，然后等待复牌上涨，这其中往往有所谓的并购谈判、重大项目重组等。你以为刘主席这次讲话仅仅是针对杠杆资金收购吗？不，应该是一次全面的强化证券金融监管工作的宣战檄文，举牌概念打完了，下面就该打击“非法停牌做市值”了。
其四，持有各类“价投”股票者，要有所取舍。价投，就是价值投资：要不是高增长，要不是高毛利，要不是高分红，舍此无他。这些企业有长期投资价值，但肯定也将短期因周末突发利空而受到震荡不一的不利波动。其间选择，大家一定要考虑谁是利空的受益者。譬如，假如前海人寿等民企小保险公司的举牌动作被压制，那么中国人寿是不是一个相应的受益者？因为放眼全球，大型保险公司买入优质上市公司股份，享受公司分红成长的举动，是天经地义毫无问题的，在中国，只不过谁来做，监管更放心，国家更支持。资本市场没有绝对的利空利多，总有受益者。这里，很多逻辑和信息无法说得很坦露，只能请各位读者自行体会、甄别、判断。
整顿带来压力，变革带来动力，从这个意义上，下周A股的下跌，真的不是坏事。欢迎大家关注中国第一股票公众号“波音大飞机”，波音大飞机将基于2016-2017的财经基本面研究，和大家谈谈他所喜欢的25支“价投”上市公司，目前已经公布了7支暖筹。
刘益谦
其它还有市场偏好、行情因素造成好公司的股票不涨，比如长江电力明明是一家好公司，但今年却基本没有涨。这是因为当前市场更偏爱新能源、半导体这样的成长股。但其本质依然是当下市场对长江电力这样的价值股的未来不看好。
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