中国银河证券发布投资研究报告，评级: 推荐。
高能环境(603588)
风险提示;项目建设进度不达预期、行业竞争加剧风险
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1) 超级基金授权的联邦环保局有权敦促相关潜在责任方对危险废物设施进行治理，只要地块所有方或使用方的废弃物对于其场地造成了污染，不管污染排放出于有意或过失，都需要承担治理和修复责任。
风险提示:公司质谱仪新产品投放市场进度低于预期。
分行业来看，大气治理的杠杆率小幅回落，响应该领域在净利润和毛利率上的欠佳表现；污水处理行业伴随着流域治理等工程项目的大力开展，其杠杆率也呈持续上涨态势；固废处理作为以运营模式为主的行业领域，其杠杆率却超过了工程模式更多的水环境治理领域，或可说明该行业当前扩张速度仍处于高位水平。
修复工厂专门接收桃浦工业区内多个地块的污染土壤，这种集中化修复治理模式，降低二次污染风险，提升修复效率。接下来，项目部会根据实际需要，在重要点位建造多个修复工厂，实现污染土壤就地消纳和资源安全再利用。
固废政策落地推动产业链全面发展。今年以来，随着固废法修订、垃圾分类、化工园区退出机制等相关政策陆续出台，固废产业链前端的设备制造、中端的收集转运和工程建设、末端的废物处理都受到了空前关注。固废全产业链市场空间有望达到千亿元，行业市场有足够大的想象空间。
公司大IP打造能力已得到证明,17年起加大研发投入,成本已先行体现,19年多款重磅产品上线,预计进入业绩收获期。此前公司大IP打造能力已得到证明,17年为重点项目投入期,研发投入快速增加,成本已于报表体现,预计19年多款新产品上线转化为收入,包括重磅IP手游《权力的游戏》及高增长细分领域二次元手游《山海镜花》。同时新增长阶段公司加大了代理比例,推行研发代理并行,获得头部公司多款产品的代理权,包括《猎魂觉醒》海外代理等。当前主力产品表现稳健,结合多款自研与代理IP精品上线,预计2019年进入公司业绩收获期。
张玉珍也提出，现阶段要做好建设用地安全利用，应当明确污染责任主体需要履行的责任和义务。
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最后一个题材，应该给创投，浙江省这次的招贤纳士很到位，如果我要是刚毕业，可能就真的去了，板块上最正宗的应该就是浙江永强了，先看他能有多高吧。
加快土壤污染修复领域科技平台建设与成果转化
风险提示:地产产业链复苏或不及预期、VR领域业务推进或不及预期等。
危废+城市环境两翼发力，固废领军企业起航。在工业环境领域，公司把握危废行业发展黄金期，加快收购危废牌照，16年起陆续并购多家危废企业，17年新设光大环保、高能清蓝，并购扬子化工和中色东方，18年并购贵州宏达，公司危废牌照量已超过50万吨。垃圾处理领域，泗洪、贺州项目已投运；和田、濮阳、岳阳、新沂、临邑等项目也将陆续建成贡献收入。公司工业+城市环境业务两翼发力，助力公司大固废战略推进。
评级面临的主要风险
在“手术室”土壤修复工厂，从地下开挖出来的污染土壤，首先由土壤筛分机进行筛分，小于60毫米的土壤颗粒会被传送带进入自动连续型混合搅拌设备，之后进入土壤养护区的大棚内部继续反应。长达一两个月的时间，让土壤和化学物质充分结合，最终通入大棚外的尾气净化装置进行进一步处理。经此一遭，修复后的土壤达一类居住用地标准。大石块等杂质被淘汰，等待后续单独处理。
天瑞仪器:创新初见成效,拓宽发展领域
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