“买预期，抛事实”，这句在华尔街经久不衰的投资谚语，再度在原油期货市场得到应验。
在周二石油输出国组织(OPEC)决定延长减产协议9个月后，全球油价骤然上演高位跳水下跌行情。
一、适用
二、不适用
三、不知道 / 不确定
但基于安全边际来看，两者价差接近平水之时进行套利更为稳妥。布油和美油之间的套利交易是原油套利交易者多年关注的一个交易策略，这样的交易相对于原油的买卖获利更稳定，风险更小。
这对他个人的成长至少带来两个好处。一个是真正介入到实盘交易中，另一个就是覆盖范围的扩大，从此前的农产品期货扩展到螺纹钢、铜等工业品期货，以及股指期货。
“9月初，不少大宗商品投资型对冲基金意识到能源供应短缺压力加大后，一度动用6-8倍资金杠杆大举追涨WTI原油期货与天然气期货，但现在多数参与抄底的对冲基金都将资金杠杆控制在3-4倍以内。” 上述原油期货经纪商指出，这背后的深层次原因，是部分对冲基金担心美联储或释放提前加息的信号以遏制油价上涨与通胀高企压力。
比较理想的情况下，不考虑税和其它复杂的交易成本，假设油价是 11 美元 / 桶，通过 15% 的贷款买入原油，租赁一艘 VLCC 一个月，价格是 5 万美元 / 日，其中存储过程损耗 0.5%。
（5）想分散投资，降低风险的投资者。
需求疲软的情况促使欧佩克 + 组织成员不得不一同达成减产协议，来帮助油价企稳。4 月 13 日，在沙特的主导下，达成减产协议，约定减产 970 万桶 / 日。根据国际能源署的观察，实际上减产达到了 1070 万桶 / 日。
在统一的大资管市场上，来自银行、保险、基金、券商等各方资管机构同台竞技，业内普遍感慨市场变得越来越“卷”了。作为公募固收大厂，嘉实基金在“资管新规”元年能够交出一张怎样的理财新体验期末答卷？
由于小散户很难打得过专业基金经理人，所以市场的参与者散户变少，取而代之的是各家基金公司重金请来的专业操盘人，以及背后的研究团队还有对各种数据做归纳整理、研判乃至于直接发出买卖交易指令的超级电脑等工具。
其背后的底气更是来自于嘉实基金系统化的平台赋能和风险管理机制。多年固收积淀中，嘉实基金以研究、投资和交易为一体的“大固收”业务平台，有专业的宏观研究和信用研究为投研自上而下进行大类资产配置提供参考，建立了业内最严格的债券筛选标准和嘉实自身的信用评级模型，守护风险底线为投资组合提供安全垫。在投资管理中基于不同产品特点，综合运用宏观研究、信用策略、股票行研、可转债策略、打新策略、国债期货、杠杆增厚、对冲套利等多策略，挖掘跨领域多资产配置力争增厚收益。
根据国际能源署 4 月市场观察报告，预计今年全球石油需求同比减少 930 万桶 / 日，其中 4 月份同比减少 2900 万桶 / 日，是 1995 年以来的历史新低。此外能源署并不认为第二季度全球经济活动会出现大幅复苏，仍然悲观的估计第二季度将同比减少 2300 万桶 / 日。
在过去七周里，许多投资者认为油价的价格已经不能再低，大量买入原油 ETF，推动资产规模进一步扩大，在 4 月 3 日，曾经创纪录的达到单日流入 8.03 亿美元。
VLCC 的租赁价格已经从 3 万美元 / 日一路上涨到了 25 万美元每日，，如果原先模型其它参数不变的情况下，要求的价差由 0.95 美元 / 桶上升到 3.99 美元 / 桶，进一步压缩套利的空间。
这不，Whiting Petroleum，北达科他州巴肯页岩地区其中一家最大的钻油商，早先 4 月初向侯斯顿破产法庭申请第十一章破产保护令。如果油价在长期持续如此低迷，页岩油厂商将迎来破产潮。
而川普今年又面临选举的压力，保就业刻不容缓。过去十年，页岩油产业的崛起为美国贡献了 200 万个工作岗位，以 GDP 占比不到 1.5% 的体量贡献了美国 GDP 增长的 10%。为了将页岩油商尽可能完整的保留下来，美国政府当局或许会与诸多对冲基金、投行签署某种抽屉协议，通过金融市场的掠夺来拯救 “ 让美国再次伟大 ”。
被全世界寄予重望的瑞德西韦似乎褪去神药的光环，而疫情的第二波蓄势待发，世界经济的中止仍然持续，全面复工的计划一再推迟。
“自身能力提高的同时，也要求自己用更大的视角来观察市场，从中观行业逐步走向宏观经济层面。”黄超表示，而2015年二级市场的剧烈波动，则对其自身交易体系、理念的成熟起到了加速的作用。
嘉实基金“固收+”解决方案战队投资总监胡永青清楚地认识到公募基金所面临的巨大机遇。
“其实我们做过测算，OPEC减产协议对油价的利好效应最多延续到今年一季度末，随着美国加大开采页岩油，二季度油价会一路下跌。”德里斯科尔告诉记者，从二季度起，他开始在50美元上方不断加仓原油期货空头头寸。
在业内人士看来，原油暴跌背后，是资本开始意识到，即便OPEC过去6个月有效履行了减产协议，但它并没有改变全球原油高库存格局。究其原因，OPEC减产协议无法阻止美国、伊拉克、利比亚等国家不断增产原油并抢占市场份额。
但是近日，WTI 原油 5 月期货合约收于负值，又让我们见证了一次历史。但是这个见证的历史，到底是人为造成的还是自然造成的，过去为什么没有出现负值的情况？
由于期货交易并不是以交割为目的，交割率一般不超过 5%。交割的一般都是那些原油的套期保值者，大多数是原油净进口国。但是由于需求本身不景气，每日过剩的原油没地方消费，只能逐渐的被存储起来，导致库欣地区的储油量达到了其所能承载的天花板。这就导致即使多头要进行交割，也没有空间没有储油罐没有管道来进行交割。那么为了取消这笔合约实现交割，多头就被迫进行平仓的行为，防止交割发生，毕竟原油价值本身已经小于其它那些成本。
我们来看看 WTI 原油期货合约的要求。
此外，为什么我说这是一场美国输出的金融战。要知道当前原油交割的价格普遍集中在 10+ 美元，而美国页岩油的生产成本在 40 美元以上，这种价格对于美国页岩油生产商来说是地狱级的存活难度。
在分析黄金白银套利时，运用历史数据也要能找到方法应对它的局限性。当然这种思路也可以设计成为全自动交易策略，感兴趣的朋友可以自己尝试一下，我是Lois，我们下周见！
记者多方了解到，WTI原油期货大跌，也打破对冲基金利用6月OPEC延长减产协议买涨油价的算盘。
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