st国恒上市公司(st国华股吧)

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“中技系”,官方将其定义为“以成清波个人为中心、通过旗下企业错综复杂的股权设计以及自然人代持关系建立起的庞大而隐秘的资本集团”。该资本集团以深圳中技集团(以下简称深中技)为实际控制人,以旗下关联的四家上市公司*ST成城(600247.SH)、*ST国恒(000594.SZ)、恒立实业(000622.SZ)、*ST国创与深中技的其他子公司、孙公司产生业务往来,形成复杂的资本链。

随着一手操纵“中技系”的成清波被移送公安机关,中技系从传奇走向终结,这个“恶庄”掌门人终于难逃自身被猎命运,但其留下的百亿元债务黑洞等负资产,足以让资本市场惊醒。

资本“传奇”

“乡村教师”出身的成清波早年间主要通过在市场低迷时期购入公司法人股,在市场繁荣期抛售实现套利。这位精明又懂点财务的数学老师,当然深知要想在市场中玩转资本,离不开稳定现金流的支撑,于是他对产生稳定现金流的产业具有很强的偏好,如商业地产、高速公路和出租小汽车等。也正是得益于投资实业产生的现金流,这位“资本狂人”得以在资本市场叱咤风云,让他每一次投资法人股都能禁得起从初始投资到股改再到解禁的漫长时间周期。野心勃勃的成清波其后目光落到了上市公司,通过向其溢价注入盈利质量低下的资产,转移经营风险,同时实现套利。如此愈演愈烈,中技系的盈利模式也就基本锁定为买壳、注资、套现,周而复始,屡试不爽。

梳理成清波的资本运作,不得不提到中技系下*ST成城、*ST国恒、*ST国创三家A股上市公司。*ST成城(原成城股份)被认为是成清波“中技系”的第一块版图,也是目前其唯一承认实际掌控的上市公司。2002年4月­―2003年12月,不到两年时间里深中技经过四次成本合计为9257.7万元的受让,共持有物华股份(后更名成城股份)3798万股,占总股本的28.77%,成为第一大股东。成清波对物华股份的运作主要采取二级市场套现。根据股改约定,深中技所持物华股份限售流通股于2007年8月允许上市流通。经过股改支付对价以及历次转送,当时深中技已持有物华股份6069.42万股,占18.04%。2007年年底,股市处于繁荣期,深中技趁机抛售物华股份3000万股,套现资金约2.5亿元,深中技持股比例降至8.99%。近年来,成城股份一直被沉重的负债、接连不断的负面消息、逐渐恶化的业绩所困扰,成清波从2008年开始曾试图通过筹划重组将公司摆脱困境,期间腾挪于房地产、煤炭、页岩气之间,但数次的资产重组都以失败而告终,公司深陷困境。

*ST国恒(原国恒铁路)是成清波入主的第二家上市公司,这个中技系资本腾挪的样本常被提及。2006年8月,深中技直接以4186万元的挂牌价格买入广东罗定中技铁路集团有限公司100%产权;3个月后,没有任何铁路建设和运营经验的国恒铁路以4.11亿元的天价受让了中技铁路旗下的罗定铁路59%的股权,如此一来轻而易举赚3个多亿,财富迅速膨胀10倍,市场将这次事件视为成清波溢价注资的重要“杰作”。

欲望膨胀与财富积聚的路上,成清波又怎会就此罢休?2008年9月,国恒铁路发布非公开增发方案,拟募集资金不超过14.48亿元。至此,中技集团手中的铁路资产悉数注入国恒铁路,所获9亿资金较收购价格早已增长20倍有余。自2012年4月14日起,*ST国恒陆续公告了19宗法律纠纷,这些纠纷大部分被认为是中技系资本运作后留下的烂摊子。到了2014年1月15日,*ST国恒原第一大股东深圳国恒(由成清波实际控制)以1.72元/股转让1.8亿股,交出第一大股东的位子。随着控股股东变更,隐藏在*ST国恒身上的问题逐步凸显,公司危机不断。

*ST国创(原四维控股)是中技系旗下第三家A股上市公司。2008年11月,深圳中技的关联企业深圳益峰源(实际控制人为成清波)以1.79亿元代价入主。几年间,四维控股不务正业,在错综复杂的交易里扮演着中技系大佬们的提款机,资金被肆意挪用,先后与山东海川、新疆威仕达、深圳旭莱科技有着剪不断理还乱的业务关系,中技系也在其中攫取大笔利润,赚得不亦乐乎。而上市公司本身除2010年有小幅盈利外,其他年份均处于巨额亏损,业绩状况大大低于预期。从2011年8月开始,深圳益峰源开始不断减持四维控股的股份,不到半年时间累计减持5800万股,累计套现近5亿。虽然早已交出控制权,但随着中技系问题的曝露,国创能源与成清波的旧账也被一一公布于众。

曾经在资本市场呼风唤雨十余年的中技系终将离场,并逐渐淡出投资者们的视野,但这一事件留给资本市场的思考却也是极其深刻的。

监管陈疴

近年来,公司资本运作活动越来越多,并购重组案例比比皆是,然而资本通过各种方式影响股价、从中获利的动机随之增强,市场操纵行为也呈现出了一些新变化、新特点。例如操纵持续时间短、建仓拉抬出货快等隐蔽性较强的类庄股操纵模式有所抬头;再如涉案人集中资金优势,以连续交易、对倒交易、虚假申报撤单、尾市拉抬等多种手法交叉并用,操纵股价非法获利巨大;此外还出现了以“市值管理”名义内外勾结、通过上市公司发布选择性信息配合等新型手段操纵股价的案件。所谓的“市值管理”恐怕早已误入歧途,成为庄家套利获现的工具。

尽管《证券法》、《公司法》及《上市公司信息披露管理办法》对上市公司的信息披露和股东高管减持作出了明确规定,但对借助释放利好消息来支撑股价,吸引更多的投资者,而自身却选择高位套现的行为没有相关明确的规定予以处罚。股东、高管及相关利益人肆无忌惮地在高位套现圈钱,中小投资者苦不堪言。

市场操纵事件屡禁不绝,形式多样,交易十分隐蔽,也给监管机构的工作带来了不小的困难。证监会拟定《上市公司市值管理意见》,应充分明确市值管理的可行方式和禁止行为,鼓励上市公司通过回购股份方式开展市值管理,股份回购是对中小股东利益的一种保护,可以有效防止操纵,是被大多数人建议采取的手段;鼓励大股东和高管等进行增持,与投资者共同承担市场风险,提升市场投资信心,也能激发管理层对改善公司业绩的动力;鼓励公司开展具有实质意义、有效率的并购重组等,提升盈利水平和内在价值是根本。同时,对上市公司与中介机构在二级市场联手坐庄的手法需要明确禁止。制造题材拉升股价,以股价操纵的模式谋取不当利益,绝对不是市场可以纵容的方式,需要进行严厉禁止与打击。

回溯中技系事件,多年来中技系相关投资者涉及面广,数量众多,均无法获得补偿,有苦只能往肚子里咽。这主要是由于现有市场投资者补偿机制缺失和维权体系不健全所决定的。在国内,受损股民必须依据有关机关的行政处罚决定或法院刑事裁判文书,才能对虚假陈述行为提起民事赔偿诉讼。但实际情况却是,造假行为与做出行政处罚决定之间间隔太长,大多数股民早已陆续离场;或是因为程序繁琐、成本高昂,而放弃维权。

值得欣慰的是,近来监管层以愈发强硬的态度致力于打击市场操纵等违规行为。庄家虽“强大”,只要政策不断完善、监管及时到位、投资者自我保护意识加强,资本市场将更加规范透明,并得到健康良好的发展。

12月12日晚间，ST中基（000972）发布公告，该上市公司正在筹划重大事项，目前尚处于筹划阶段，仍需进一步论证和沟通协商。

需要指出的是，ST中基并未在公告中明确筹划何种重大事项，或许上市公司新的实控人有关。

时间回溯到11月7日，ST中基股东六师国资公司及国恒投资公司与千琥医药签署表决权委托协议，两者分别将ST中基12.03%和12.97%的表决权委托给千琥医药行使。在表决权委托完成后，千琥医药将拥有ST中基25%的表决权，ST中基的实际控制人变更为VeroniqueBibi。

此外，三方还签署了战略合作协议，在千琥医药取得ST中基经营管理权后，将负责ST中基完成业务升级、盘活资产，围绕健康产业领域拓展新的发展方向；三方约定，自2019年11月7日起的5年内，保持一致行动人关系。

资料显示，千琥医药主要从事医疗科技领域内的技术开发、转让以及医药咨询、健康咨询、一类医疗器械的销售等业务，但目前经营业务尚未开展。但千琥医药的间接控股股东VeroniqueBibi却控制着不少境内企业，从这些企业的主营业务来看，多与健康产业投资、生物科技、创业投资、投资管理等相关。

谈及取得ST中基控制权的原因，千琥医药特别提到，要依托新疆地区丰富的药用植物、动物资源优势，重点发展新疆道地中药材上下游产业链，打造新疆中医药产业知名品牌；同时，创造出新的盈利模式，衍生出新的盈利点，有效缓解上市公司的流动性风险。

证券时报·e公司记者注意到，在千琥医药进驻后，ST中基主要在做两方面工作，一是改组董事会，二是下属子公司的新增及调整。

在董事会层面，由千琥医药提名的王柳萍、王东平成为ST中基的新任董事会成员；此外，上市公司董事长李豫辞去董事长一职，其它高层也有变动，原监事会主席吴志周、原财务总监罗琼双双辞职。

在子公司层面，ST中基新成立了上海中基药业、新疆中基药业等四家子公司；与此同时，ST中基也不断加快下属子公司的转让清理。。据悉，此举是ST中基为开拓新的盈利增长点，达成经营业务转型升级目的，增加盈利能力。

近年来，受到国际番茄酱价格低迷等因素影响，主营番茄酱制造的ST中基始终处在微利与亏损之间。2018年，ST中基亏损4.24亿元；2019年前三季度，上市公司虽实现2000余万元净利润，但扣非净利润仍为负值。实际上，新疆生产建设兵团正加大所属企业的改革力度，ST中基主营业务羸弱，成了改革的重点对象。

本文源自证券时报·e公司

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ST国华2023年3月1日在深交所互动易中披露，截至2023年2月28日公司股东户数为1.52万户，较上期（2023年2月20日）减少137户，减幅为0.90%。

ST国华股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2023年2月28日计算机行业上市公司平均股东户数为3.75万户。其中，公司股东户数处于1.5万~3万区间占比最高，为30.84%，ST国华也处在该区间范围内。

计算机行业股东户数分布

股东户数与股价

2023年1月10日至今，公司股东户数有所下降，区间跌幅为1.15%。2023年1月10日至2023年2月28日区间股价上涨2.92%。

股东户数及股价

股东户数与股本

截至2023年2月28日，公司最新总股本为1.33亿股，其中流通股本为1.19亿股。最新户均持有流通股数为7849，较上期略有上升；户均流通股市值为7.76万元。

户均持股金额

ST国华户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2023年2月28日，计算机行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为23.95万元。其中，26.65%的公司户均持有流通股市值在8.5万~15万区间内。

计算机行业户均流通市值分布

免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。

中证智能财讯 ST国华（000004）10月28日披露2022年第三季度报告。2022年前三季度，公司实现营业总收入8422.50万元，同比下降49.33%；归母净利润亏损5676.56万元，上年同期盈利3373.66万元；扣非净利润亏损5714.86万元，上年同期盈利3268.21万元；经营活动产生的现金流量净额为-3867.96万元，上年同期为-5404.36万元；报告期内，ST国华基本每股收益为-0.3763元，加权平均净资产收益率为-6.17%。

公告显示，公司前三季度营业收入变化主要由于疫情影响及部分订单未在本报告期内验收和确认收入，导致本报告期内收入下降幅度较大；归母净利润变化主要由于本期收入减少和相关费用增加。

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入6156.23万元，同比下降15.90%，环比增长440.07%；归母净利润-2139.19万元，同比下降177.37%，环比增长6.18%；扣非净利润-2096.25万元，同比下降176.51%，环比增长9.13%。

2022年前三季度，公司毛利率为48.10%，同比下降14.01个百分点；净利率为-68.59%，较上年同期下降89.02个百分点。从单季度指标来看，2022年第三季度公司毛利率为43.72%，同比下降22.21个百分点，环比下降16.06个百分点；净利率为-35.39%，较上年同期下降73.41个百分点，较上一季度上升166.73个百分点。

2022年第三季度，公司净资产收益率为-2.37%，同比下降4.24个百分点，环比上升0.10个百分点。

2022年前三季度，公司经营活动现金流净额为-3867.96万元，同比增加1536.40万元；筹资活动现金流净额-127.45万元，同比增加886.55万元，主要系上年同期有短期借款偿还产生的现金流出所致；投资活动现金流净额24.10万元，上年同期为-582.92万元，主要系上期增加对联营企业的投资所致。

2022年前三季度，公司营业收入现金比为121.51%。

2022年前三季度，公司期间费用为7072.37万元，较上年同期增加981.53万元；期间费用率为83.97%，较上年同期上升47.32个百分点。其中，销售费用同比下降11.82%，管理费用同比增长4.23%，研发费用同比增长53.96%，财务费用由去年同期的-71.02万元变为-2.60万元。

根据公告，财务费用的变动主要因为本期计提的租赁负债利息费用；研发费用的变动主要因为本期研发费用资本化减少，费用化增加。

资产重大变化方面，截至2022年三季度末，公司货币资金较上年末减少25.90%，占公司总资产比重下降3.34个百分点；预付款项较上年末增加51.42%，占公司总资产比重上升1.92个百分点，主要系本期内公司预付采购款增加；应收账款较上年末减少10.53%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；无形资产较上年末减少19.96%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年三季度末，公司应付账款较上年末增加35.94%，占公司总资产比重上升2.15个百分点，主要系本期项目采购增加；一年内到期的非流动负债较上年末减少54.49%，占公司总资产比重下降0.12个百分点；合同负债较上年末减少6.31%，占公司总资产比重下降0.01个百分点。

偿债能力方面，公司2022年三季度末资产负债率为15.46%，相比上年末增加0.84个百分点；有息资产负债率为0.10%，相比上年末减少0.12个百分点。

三季报显示，2022年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为刘连瑞，取代了二季度末的魏巍。在具体持股比例上，深圳中农大科技投资有限公司、北京中关村并购母基金投资管理中心(有限合伙)-北京中关村并购母基金投资中心(有限合伙)、毛幼聪、魏娟意、周松祥、联通创新互联成都股权投资基金合伙企业(有限合伙)、李映彤、侯恒斌持股有所上升，李东璘持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2022年三季度末，公司股东总户数为1.68万户，较二季度末下降了1897户，降幅10.14%；户均持股市值由二季度末的7.43万元下降至6.67万元，降幅为10.23%。

[st国恒上市公司(st国华股吧)]

引用地址:https://www.gupiaohao.com/202306/32958.html

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