多年来通过原油对冲赚得盆满钵满的墨西哥政府，又一次行动起来。
媒体称，墨西哥政府正在进行最为隐秘、规模最大的原油对冲，针对其2023年的原油产量，方向是抵御“油价明年暴跌”，对冲成本大约为10亿美元。
德意志银行的策略师Tim Wessel说：“美联储量化紧缩后，谁将成为美国国债的边际买家？如果购买美债的成本对投资者来说太高，那么这将减少对国债的边际需求，从而推高国债收益率。”
卫星化学股份有限公司（下称卫星化学）总部位于嘉兴南湖，是国内最大的轻烃龙头企业和绿色低碳原料综合利用企业。卫星化学以低碳原料为核心，依托轻烃一体化产业平台，实现集团化学品年产能超千万吨，产品广泛应用于航空航天、数字芯片、新能源汽车、医疗卫生等领域，远销100多个国家和地区，已成为国内化学新材料领域“领跑者”。
量化CTA：期指短周期和持仓量信号共振走强 国内股债轮动深化
纺织服装行业中：
“总体而言，塑料石化产业属于能源密集型重工业，在自身发展过程中一直着力于两个方向：节能和减排。”陆甲明说，节能方面，即做到对于原油、煤炭等原料的“吃光榨尽”，以降低成品单耗、提升生产效率的方式达到节能环保的效果。减排方面，由于实际生产过程中难免会产生废渣、废液、废气，因此，做好“三废”的回收处理也是上游石化行业对于绿色发展理念的实际践行。
Tran认为，宏观经济风险因素包括，比预期更具粘性的通胀对消费者需求造成严重破坏；美联储过度行动，快速前进并打破现状。
德国能源政策的短视以及其地理位置也是造成天然气危机的原因。一方面，位居欧洲大陆中央的德国天然气管道网向西通过荷兰之间与北海油气田相连，向东通过亚马尔管道与西西伯利亚大气田连接，向北通过北溪1号和2号与俄罗斯本土直接连通。过于发达的管网和廉价的管道气使得德国政府从未计划修建液化天然气再气化设施，因此美国和中东的液化天然气无法直接运抵德国本土，而必须在波兰或法国中转。另一方面，德国南方阿尔卑斯山阻挡了该国管网与南欧网络的整合，南欧较为富裕的液化天然气再气化设施也因此无法被德国使用。
Goncalves在一份研究报告中写道，尚不清楚日本在新财年开始时是否会成为美国固定收益债券的边际买家。从历史模式来看，当某种资产类别的价格下跌，同时出现稳定迹象、且潜在拐点正在形成时，日本的资金流动通常就会增加。但这一次，较高的货币对冲成本可能会使买家迟疑。
1、行业盈利跟踪与预测：以乘用车行业为例
1、构建“景气指标池”，尽可能全面地纳入与乘用车相关的宏观及中观景气指标。
2、接着，我们将乘用车行业2012Q1-2021Q4的净利润增速和景气指标进行拟合，挑选出同时满足拟合效果较好（调整R方大于等于0.5）、回归显著性较强（各指标回归p值小于0.05）和符合行业逻辑（回归系数的正负号符合行业逻辑）条件的景气指标组合；并对景气指标组合的拟合效果做样本内和样本外预测。
3、最后，我们用甄选出的景气指标组合，预测2022Q1的乘用车行业净利润增速，并与2022Q1的乘用车行业净利润增速的真实值对比，观察盈利预测的效果。
首先，我们为了预测乘用车行业景气的变化，需要考虑宏观经济波动、产销规模、成本压力、定价策略等多个方面。宏观经济方面，涵盖经济增速、宏观流动性、居民消费情况、房地产景气度等，宏观经济的变化会直接影响到乘用车行业的需求；产销规模方面，产量/销量是最为直观的需求指标，是导致乘用车营收规模变动的主要因素；成本压力方面，乘用车生产的成本包括钢材、铝材、铜材、塑料、直接人工及制造费用等，当成本压力缓解或加剧，相应的，乘用车行业的毛利率也大概率会随之上行或回落。定价策略方面，乘用车定价对营收规模和毛利率都有影响，如当上游成本压力加大时，乘用车厂商通过提价来对冲成本压力。
按照以上标准甄选，我们最终选出的乘用车行业景气指标组合包含两大指标：1）汽车销量累计同比增速（反映乘用车行业的“量”）；2）乘用车整体市场均价（反映乘用车行业的“价”）。拟合优度方面，其调整R方达到0.89，拟合优度较高；回归显著性方面，汽车销量累计同比增速对应的p值为0.000，在1％的水平上显著，乘用车整体市场均价对应的p值为0.002，在1％的水平上显著；回归系数符号方面，汽车销量累计同比增速对应的回归系数为正（0.024），若其它指标不发生变动，当汽车销量累计同比增速上升，净利润增速也将上升；乘用车整体市场均价对应的回归系数为正（0.060），若其它指标不发生变动，当乘用车整体市场均价上升，净利润增速也将上升，回归系数的正负号均符合逻辑。
我们用甄选出的景气指标组合，预测2022Q1的乘用车行业净利润增速，并与2022Q1的乘用车行业净利润增速的真实值对比：据预测，乘用车2022Q1业绩增速为12.0％，较2021Q4变动-17.2％；乘用车2022Q1业绩增速真实值为10.6％，较2021Q4变动-18.6％；预测值较真实值高出1.4％，与2021Q4相对变化趋势一致。
2、家电
据预测，白色家电2022Q1业绩增速为58.3％，较2021Q4变动47.5％；白色家电2022Q1业绩增速真实值为15.3％，较2021Q4变动4.5％；预测值较真实值高出43.0％，与2021Q4相对变化趋势一致。
据预测，黑色家电2022Q1业绩增速为-83.3％，较2021Q4变动-59.6％；黑色家电2022Q1业绩增速真实值为5.1％，较2021Q4变动28.8％；预测值较真实值低88.4％，预测值正负不一致，且与2021Q4相对变化趋势不一致。
据预测，小家电2022Q1业绩增速为24.1％，较2021Q4变动24.5％；小家电2022Q1业绩增速真实值为20.5％，较2021Q4变动20.9％；预测值较真实值高3.5％，与2021Q4相对变化趋势一致。
3、房地产
据预测，房地产行业2022Q1业绩增速为-24.3％，较2021Q4变动59.7％；房地产行业2022Q1业绩增速真实值为-42.9％，较2021Q4变动41.1％；预测值较真实值高18.6％，与2021Q4相对变化趋势一致。
4、汽车
据预测，商用车行业2022Q1业绩增速为-74.4％，较2021Q4变动-16.9％；商用车行业2022Q1业绩增速真实值为-70.7％，较2021Q4变动-13.2％；预测值较真实值低3.7％，与2021Q4相对变化趋势一致。
据预测，汽车零部件2022Q1业绩增速为-10.1％，较2021Q4变动-86.2％；汽车零部件2022Q1业绩增速真实值为-16.0％，较2021Q4变动-92.1％；预测值较真实值高5.9％，与2021Q4相对变化趋势一致。
5、消费者服务
据预测，旅游及休闲2022Q1业绩增速为-73.6％，较2021Q4变动-1435.4％；旅游及休闲2022Q1业绩增速真实值为-32.8％，较2021Q4变动-1394.6％；预测值较真实值低40.8％，与2021Q4相对变化趋势一致。
据预测，酒店及餐饮2022Q1业绩增速为45.7％，较2021Q4变动-190.7％；酒店及餐饮2022Q1业绩增速真实值为14.8％，较2021Q4变动-221.6％；预测值较真实值高30.9％，与2021Q4相对变化趋势一致。
6、纺织服装
据预测，纺织制造2022Q1业绩增速为-23.9％，较2021Q4变动-39.7％；纺织制造2022Q1业绩增速真实值为15.3％，较2021Q4变动-0.5％；预测值较真实值低39.1％，预测值正负不一致，但与2021Q4相对变化趋势一致。
据预测，品牌服饰2022Q1业绩增速为-6.8％，较2021Q4变动-22.2％；品牌服饰2022Q1业绩增速真实值为11.7％，较2021Q4变动-3.7％；预测值较真实值低18.5％，预测值正负不一致，但与2021Q4相对变化趋势一致。
7、医药
据预测，化学原料药2022Q1业绩增速为20.8％，较2021Q4变动28.3％；化学原料药2022Q1业绩增速真实值为14.1％，较2021Q4变动21.6％；预测值较真实值高6.6％，与2021Q4相对变化趋势一致。
据预测，化学制剂2022Q1业绩增速为-15.8％，较2021Q4变动-26.5％；化学制剂2022Q1业绩增速真实值为-13.0％，较2021Q4变动-23.7％；预测值较真实值低2.8％，与2021Q4相对变化趋势一致。
据预测，中药生产2022Q1业绩增速为-36.4％，较2021Q4变动-55.8％；中药生产2022Q1业绩增速真实值为2.4％，较2021Q4变动-17.0％；预测值较真实值低38.8％，预测值正负不一致，但与2021Q4相对变化趋势一致。
据预测，生物医药2022Q1业绩增速为27.8％，较2021Q4变动-53.7％；生物医药2022Q1业绩增速真实值为35.9％，较2021Q4变动-45.7％；预测值较真实值低8.1％，与2021Q4相对变化趋势一致。
据预测，医疗器械2022Q1业绩增速为39.5％，较2021Q4变动18.9％；医疗器械2022Q1业绩增速真实值为79.5％，较2021Q4变动59.0％；预测值较真实值低40.1％，与2021Q4相对变化趋势一致。
据预测，医疗服务2022Q1业绩增速为-0.1％，较2021Q4变动-34.3％；医疗服务2022Q1业绩增速真实值为27.8％，较2021Q4变动-6.4％；预测值较真实值低27.9％，预测值正负不一致，但与2021Q4相对变化趋势一致。
8、食品饮料
据预测，白酒2022Q1业绩增速为22.8％，较2021Q4变动5.0％；白酒2022Q1业绩增速真实值为26.3％，较2021Q4变动8.5％；预测值较真实值低3.5％，与2021Q4相对变化趋势一致。
据预测，啤酒2022Q1业绩增速为5.7％，较2021Q4变动-22.4％；啤酒2022Q1业绩增速真实值为19.5％，较2021Q4变动-8.6％；预测值较真实值低13.8％，与2021Q4相对变化趋势一致。
据预测，乳制品2022Q1业绩增速为24.5％，较2021Q4变动-21.7％；乳制品2022Q1业绩增速真实值为23.4％，较2021Q4变动-22.8％；预测值较真实值高1.1％，与2021Q4相对变化趋势一致。
据预测，调味品2022Q1业绩增速为4.6％，较2021Q4变动16.5％；调味品2022Q1业绩增速真实值为-7.2％，较2021Q4变动4.7％；预测值较真实值高11.8％，预测值正负不一致，但与2021Q4相对变化趋势一致。
9、农林牧渔
据预测，农林牧渔行业中，畜牧业2022Q1业绩增速为-200.4％，较2021Q4变动 -32.8％；畜牧业2022Q1业绩增速真实值为-236.3％，较2021Q4变动-68.7％；预测值较真实值高35.9％，与2021Q4相对变化趋势一致。
10、商贸零售
据预测，商贸零售行业2022Q1业绩增速为-24.6％，较2021Q4变动261.4％；商贸零售行业2022Q1业绩增速真实值为-13.4％，较2021Q4变动272.6％；预测值较真实值低11.2％，与2021Q4相对变化趋势一致。
11、轻工制造
据预测，轻工制造行业中，造纸2022Q1业绩增速为-141.0％，较2021Q4变动-171.1％；造纸2022Q1业绩增速真实值为-56.6％，较2021Q4变动-86.7％；预测值较真实值低84.4％，与2021Q4相对变化趋势一致。
12、交通运输
据预测，交通运输行业中，航空2022Q1业绩增速为-240.7％，较2021Q4变动-304.6％；航空2022Q1业绩增速真实值为-51.9％，较2021Q4变动-115.8％；预测值较真实值低188.8％，与2021Q4相对变化趋势一致。
13、总结
引用地址:https://www.gupiaohao.com/202305/30063.html
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