3月28日，兆讯传媒登陆创业板，不过令打新者叫苦不迭的是，该股开盘就直线跳水，尾盘一度跌近17％。
截至收盘，兆讯传媒股价报34.03元，较发行价39.88元下跌14.67％，股民中一签亏损近3000元，“中签如中刀”。
破发背后，这家公司质地如何？一起来看看。
发行市盈率较高
公司为沪市上市公司联美控股分拆上市的全资子公司，实际控制人为联美控股的苏氏五人（苏素玉、苏武雄、苏冠荣、苏壮强、苏壮奇）。
财通社注意到，兆讯传媒本次发行5000万股，发行市盈率为39.33倍，高于中证行业最近一个月平均静态市盈率 27.51 倍，也远高于传媒龙头分众传媒的28.2倍。
公司拟募资13亿元，实际募资近20亿元，扣除发行费用后，募资净额19亿元。这也意味着，较高的发行市盈率使得公司的超额募资净额高达6亿元。
市场似乎并不看好所谓的“高铁传媒第一股”。在缴款当日，网上投资者弃购约50万股，对应金额近2000万，全部由安信证券包销。
早在2012年，公司就曾申请A股IPO，但直到2022年才如愿以偿，10年间我国高铁跨越式发展，早已成为一张国家名片，但随之而来的是行业增速的趋缓，公司错过了上市“黄金时代”。
高铁传媒第一股
兆讯传媒成立于2007年，是高铁媒体行业龙头。
据招股书，公司已与国内18 家铁路局集团中除乌鲁木齐局集团外的 17 家签署了媒体资源使用协议，签约的铁路客运站 558 个，开通运营的铁路客运站 432 个（其中高铁站点 396 个、普通车站点 36 个），运营 5607 块数字媒体屏幕。公司作为高铁数字媒体广告行业中媒体资源覆盖最广泛的运营商之一，在全国范围内为客户提供定制化广告发布服务。
公司提供的高铁数字媒体服务的具体发布形式包括：数码刷屏机广告、电视视频机广告、一体机广告、LED 大屏广告等。
公司主要通过中长期协议锁定在客流最密集的候车区域，自主安装数字媒体设备，建成了一张覆盖全国97％省级行政区、年触达客流量超过 10 亿人次的高铁数字媒体网络。
从财务指标来看，公司的毛利率是一个亮点。2018年至2021年6月末， 公司综合毛利率分别为 64.81％、66.28％、61.30％和 53.30％。公司自建的高铁数字媒体网络在广度、深度方面具备显著的资源壁垒优势。
规模远小于分众传媒
当前广告媒介的形式主要包括：电视、广播、报纸、杂志、户外、 互联网等。户外广告行业中，A 股上市公司分众传媒、北巴传媒与公司业务模式具有一定的相似性；高铁媒体行业中，A 股市场上暂无与公司主营业务相近的可比上市公司，非上市公司中：南京永达、华铁传媒、上海城铁、北京畅达与公司主营业务相似。
同为细分行业龙头，公司规模和绩效相比梯媒龙头分众传媒要逊色很多。以2019 年为例，分众传媒营收121.36 亿元，销售人员人均创收约 600 万元，兆讯传媒营收为4.36 亿元，销售人员人均创收 320 万元。
招股书指出，分众传媒构建了国内最大的城市生活圈媒体网络，分众传媒营业规模远大于新潮传媒等竞争对手，已成为行业龙头多年。与高铁媒体的激烈竞争相比，分众传媒的竞争压力相对小于兆讯传媒。
曲折上市路
早在2012年兆讯传媒申报A股IPO，后拟实施重大资本运作而主动撤回。2014年万好万家重组，拟收购兆讯传媒100％股份，当时评估值11亿元，但最终没获证监会通过。2018年，联美控股收购了兆讯传媒100％的股份，交易对价23亿元。
彼时，联美控股与公司原股东方签了对赌协议，约定2018年-2020年三年累计净利润不低于5.72亿元，公司实际完成业绩承诺总额的97.81％，原股东方为此支付了5027万元业绩补偿金额。
从近年的业绩来看，公司2018年至2020年营收分别为3.75亿元、4.36亿元、4.88亿元，归母净利润分别为1.59亿元、1.92亿元、2.08亿元，与分众传媒一样，早已过了业绩高速增长期。
《铁路“十三五”发展规划》提出，到 2020 年，全国高速铁路营业里程达到3 万公里，高速铁路网覆盖80％以上的大城市。截至 2019 年末，中国高铁营业里程从 2008 年的 672 公里增至 3.5 万公里，年复合增长率为 43.24％，提前完成高铁营业里程规划目标。
这也意味着，未来国内高铁里程的增长空间越来越小，势必影响到高铁传媒的网点扩张，因此高铁媒体资源的竞争愈加激烈。此外，微博、微信、直播、短视频等先后兴起，碎片化的时间也大多数被手机所占用，公司同样受到移动互联网的冲击。
相反，疫情对公司的冲击并不明显。公司指出，新冠疫情爆发以来，高铁客流量较少， 但是只有很少的客户要求延期发布广告，大部分客户的合同依然按照协议约定正常执行。
高度依赖铁路局
招股书显示，公司核心业务人员共有2人，分别为马冀、贾琼。其中贾琼自1985年开始在铁路系统任职，历任沈阳铁路局多经处主任干事、沈阳铁路局珠海工贸工程总公司总经理、沈阳铁路局广告公司经理、沈阳铁道文化传媒集团有限公司副总经理。2008年之后加入兆讯传媒，为其带去了诸多铁路资源。
3月25日，中纪委发布消息，原中国铁路总公司党组书记、总经理盛光祖涉嫌严重违纪违法，目前正配合中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。
盛光祖是原铁道部最后一任部长、原中国铁路总公司首任总经理。他在铁路系统深耕数十载，经历了刘志军落马、高铁降速、火车票实名制、铁路政企分开等重大事件。
中国铁路总公司管辖全国18个铁路局，而兆讯传媒的“饭碗”又牢牢掌握在17个铁路局的手中，这条消息对公司来说可能震动不小。
公司早期签署的媒体资源合同期限以 6-10 年为主，报告期内新签的合同期限以3 年为主。若未来铁路局集团媒体资源经营战略调整、竞争者抢夺、管理政策变化等因素影响，可能对公司的影响较大。
本文源自财通社
晋西车轴公告，公司拟将全资拥有的晋西铁路车辆有限责任公司（简称“晋西车辆”）和晋西装备制造有限责任公司（简称“晋西装备”）予以合并。由晋西车辆吸收合并晋西装备，合并后晋西车辆存续经营，晋西装备依法注销。为此根据相关数据，整理出以下信息。
铁路基建概念股涨幅排行榜
以下是部分龙头企业简介
中国中铁：本公司是中国乃至全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在基础设施建设、勘察设计与咨询服务、专用工程设备和零部件制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地产开发、物资贸易、高速公路运营、矿产资源开发及金融等相关多元业务。经过多年的实践和发展，公司各业务板块之间形成了紧密的上下游关系，，逐步形成了公司纵向“建筑业一体化”、横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。
中国铁建：中国铁建业务涵盖工程承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发、物流与物资贸易及其他等，具有科研、规划、勘察、设计、施工、监理、维护、运营和投融资等完善的行业产业链，具备了为业主提供一站式综合服务的能力。在高原铁路、高速铁路、高速公路、桥梁、隧道和城市轨道交通工程设计及建设领域，确立了行业领导地位。本集团市场经营与资本运营双轮驱动，采用区域经营、品牌经营、信誉经营、协同经营等多种模式相互结合、相互补充的混合经营模式。
北新路桥：公司主要从事公路工程、铁路工程、桥梁工程、隧道工程和市政交通工程等公共交通基础设施的施工业务。交通基础设施建设作为本公司的传统主营业务，是公司最主要的收入来源。目前公司拥有公路工程施工总承包特级，市政公用工程施工总承包一级;工程设计公路行业甲级;公路路面工程、公路路基工程、桥梁工程、隧道工程专业承包一级;土石方工程专业承包贰级。
ST天马：公司主营业务为轴承及机床的研发、生产和销售。公司通用轴承产品的市场需求主要分为两大类，一是各类主机配套需求，二是各种机械设备的维修需求。对于各类主机配套需求，由各公司直接销售给电机、机床、变速箱、轿车、货车、农用车、农用机械、冶金机械、港口机械、工程机械、风力发电设备、轧钢机械、矿山机械等大型主机生产商;对于维修市场需求和一些小型客户，则由各地的销售分、子公司满足。 铁路轴承的客户较为集中，主要是铁道总公司下属各铁路局（公司）及各铁路车辆定点生产企业，因此由成都天马直接对外销售。
新疆交建：为公路、桥梁、隧道、市政工程等基础设施的施工、勘察设计与试验检测，以及路桥工程施工主材料的贸易业务。
三和管桩：本公司主要从事预应力混凝土管桩产品研发、生产、销售，并已在广东、江苏、浙江、福建、湖南、湖北、辽宁、山东、山西、安徽等省份建成了14个生产基地，并配套相应的运输子公司负责配送管桩产品。公司已成为国内规模最大的预应力混凝土管桩生产企业之一。
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