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下面是一位老股民的自诉：
虽然我知道世上没有后悔药，但是我还是要假想一下如果当初我没有炒股，我现在的生活状态会是怎么样，现在被股票套住了脖子，呼吸不是很顺畅，但是思维还很活跃。
假如当初我没有炒股，我的资产不会那么严重缩水，我的生活质量一定比现在好，我的幸福指数增速一定超过CPI的增速。1996年如果我用炒股的钱去购房，我就不会被股票折腾那么多年，我现在也财大气粗了，我也是款姐了。
假如当初我没有炒股，我们夫妻一定比现在恩爱，不会有很多关于钱的争吵了，我的儿子能在更和谐的家庭氛围里健康成长，也许他长大了会更有出息。儿子也不会说我“自私、见钱眼开，不关心他的成长了”，我们母子感情也会比现在好。
假如当初我没有炒股，我一定比现在更年轻，我不用天天上网看财经新闻看操盘手软件，我不用在电脑面前受那么多辐射，我的脸色一定还很红润，我的身体一定比现在健康，我的腰肢一定比现在纤巧。
假如当初我没有炒股，我有一晚香甜的睡眠，我不用睡在床上辗转反侧想股票。假如当初我没有炒股，我工作一定更敬业，我上班不用惦记着股票，我一门心思工作，也许我年年能被评上先进工作者，也许我早就当上了中层领导。
假如当初我没有炒股，我一定会一门心思投入到业余写作中去，也许我早就成了个小有名气的作家了，也许我早就有了一群粉丝，我的博客不会像现在这样冷清了。
假如当初我没有炒股，我的老妈也不会涉足股市，我的老公也不会踏进股市。老妈省吃俭用的养老金现在还乖乖地躺在银行里吃利息，老公的私房钱还可以给我买点鲜花什么的哄哄我开心。他们的钱投了股市，想用的时候钱套着，不套的时候想赚更多一点，结果，本也没了。
假如当初我没有炒股，我一定比现在更自信。一炒股我才知道自己有多弱智，我怎么不知道见好就收呢?我怎么总是亏钱呢?别人理财越理越多，我怎么越理越少呢?
炒股，是发财的途径吗?
什么叫发财?发财是相对而言。
十万变成100万，有人觉得发财了，上海人民撇了撇嘴，100万在上海只能买像样的厕所。
100万变成1000万，在上海能买三房两厅，算是个“正常公民”了。
所以，发财是相对的嘛，相对的是你的本金。本金小，再大的盈利，绝对值也不够。只有规模才能产生效益。
问题来了，你凭什么通过股市，把一百万变成一千万?
你是敢一把梭重仓贵州茅台呢，还是说你有惊为天人的天赋，比如杰西李佛摩尔，天生对数字极为敏感。或者说，你像威廉西蒙斯，从数学家转行投资，创建大奖章基金，年化收益45%，用数学模型投资?
都没有。事后诸葛亮好做。假如我当初重仓贵州茅台的话.......
所以说，股市要发财，大多数人不行，连可能性都没有。
股市只是一个工作区域，提供一个挣钱的机会。入门很容易，挣钱不容易。
要想挣钱，你必须要有两样武器，否则就是裸奔。
第一，你要有交易系统，做系统交易。
第二，你要有优秀的个人品质，并且这类品质符合博弈的需要。
关于第一点，绝大多数人没有，关于第二点，绝大多数人以为自己有，其实也没有。
交易系统就是用来做系统交易的。听着很绕，其实很简单。你有没有一套交易标准，让你知道什么时候买，什么时候卖?并且这个标准屡试不爽，从来不出大错，从来不产生巨亏，忠实滴保护你的本金，为你不断挣钱?
如果你有，你是高手。如果你没有，你要去学。
交易系统让你做系统交易，当系统发出交易信号的时候，你只要像机器人一样去执行，你信任它就像信任你麻麻。
关于优秀品质，不是助人为乐，乐善好施。
股市里的优秀品质是：冷血。
在生活里你冷血，你是动物。在股市里你冷血，你是王者。
你可能曾经是个王者，直到你遇到了股市......
股市的优秀品质只在股市里适用。系统交易会培养出你的冷血。
总结一下，能做到第一，就会产生第二。第二又会完善第一
“集合竞价”是早盘选股关键时刻
集合竞价就是指在每个交易日上午9:15——9:25，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申请，系统按照价格优先和时间有限的原则计算出最大成交量的价格。
【集合竞价确定成交价的原则】
1，可实现最大成交量(单一价格)
2，高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交
3，与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交
案例：
某股票当日在集合竞价时买卖申报价格和数量情况如下表所示，该股票上日收盘价为10.13元。
产生最大成交量的价位：10.10元、10.20元，成交量均为300手。
若在上交所则选取中间价10.15元;若在深交所则选取离上日收盘价10.13元最近的价位10.10元。
以上交所为例，集合竞价之后的委托报价队列情况，如下表(高于10.15元的买入申报和低于10.15元的卖出申报全部成交)
早盘集合竞价选股五步法
有很多时候我们买进的股票在当天都会出现涨停，可是朋友们不知道是怎么样进行的选股，我今天就把平时选股的一些心得写出来与大家共享，同时朋友们有好的建议可以提出来，充实咱们的方法。
一、量比
开盘后大家首先把60排行榜调出来，调出来量比，因为只要有量，这只个股就随时有冲高的机会，我选出来的三支300103、300191，000518就是根据这个原则买进的;当然仅仅根据这一个指标是不能选出来涨停个股的，下面咱们就看下一要素分时图;
二、分时图
咱们看的第二个要素就是分时图，分时走势符合咱们挽弓射月战法的，咱们就把他放到分时图里面，下面一起来看，大家看东方雨虹，分时起爆，咱们在突破前高的时候买入，二十分钟时间涨了七个点，所以这个分时走势是咱们选股的第二个思路;
还有东方园林这只个股是我早盘买进的股票，是看到分时是比翼齐飞的走势才买进的，现在就是到他第三个要素了，就K线形态;
三、K线
大家可以看到K线走势都是受到布林带中轨的支撑，跟我之前跟大家写的一个战法【投石问路战法】形态符合，所以K线走好是咱们买进的第三个条件;还有一个条件就是不要追高，如果开盘就有涨停的趋势，分时起爆，咱们根本买不进去，就不要追这种，因为这种股票性价比不高;
四、涨幅(2%~4%)
大家可以看到，早盘量比大的已经有股票出现涨停，还有涨幅在六个点以上的股票咱们都不要在追进，咱们选择涨幅超个点以下的买进，这样可以保证买进后有一定的上涨空间，如果是已经涨幅六个点以上，咱们就是买进上涨，获利空间也已经不大，
五、换手率
咱们选择换手率在百分之五以上的，最后是百分之七以上，换手率低的暂时不考虑，当然不是说没有涨停股，是因为换手率低的当天涨停的概率小。
单调的、被忽视的、遭冷落和打压的证券往往成为价值投资者青睐的高收益证券。它们基本面风险低、股价波动小，熊市中往往更抗跌，虽然牛市中通常表现落后(有风险意识的投资者愿意承担这种风险)，但长期平均收益普遍表现好。从概率角度理解世界，过去发生的一切并非必然，而是无数可能结果中的一种。投资亦然，结果亏损并不意味着它从一开始就必然亏损，结果盈利也不意味着亏损不可能发生。做出每项投资时，面临的结果都是一个模糊的概率分布(非正态，有胖尾)，投资的成败取决于对分布的认知和运气。
集合竞价如何选强势股
①9:15-9:20出现快速拉升
如下图所示，大家先看图中红色箭头所指位置，在9:18-9:19这一分钟里，出现了快速拉升股价的情况，但很快在9:19-9:20这一分钟里，股价快速回调。
如果在9:20之前出现这样的情况，很可能是主力在试盘，试盘是什么意思呢，就是主力通过拉升股价，来判断这只股里跟风筹码多不多，有没有其他的主力，其他主力是多头还是空头等信息，然后再来决定自己的下一步操作。
集合竞价的试盘只可能在9:20之前出现，因为9:20之后是不允许撤单的。
再来看上面这个图，该股主力集合竞价期间试盘，但开盘后也很小心，为了避免更多的跟风盘关注这只股票，采取了低开开盘，但盘中出现了三次拉升股价，其实已经在告诉我们，该股确实有主力坐庄，像这样的股票我们可以多关注一下。
②触及涨停，后又打开。
如下图所示，该股在集合竞价开始后，快速拉起股价，冲击涨停，但主力也是不想让更多人关注，所以在9:20之后快速撤单。
触及涨停又被打下来，很容易让人联想到空头力量非常强，但是这只股的开盘依然是高开，暴露了主力想拉高股价的意图。
大家看图中蓝色箭头所示，该股在9：30高开后，有个快速下打，但很快又被拉了上来，说明这里的下打只是想吓唬一下散户，让一些意志不坚定的投资者交出筹码，然后主力自己吸筹，提高控盘度。
像这种集合竞价期间触及涨停的个股，我觉得非常值得关注，盘中封涨停的概率会非常大，只要不是一字涨停，就有上车机会。
③一直是涨停。
这种个股，比上面牛哥所讲的那种“触及涨停，后又打开”的个股更强势，最后出现一字涨停或者T字涨停的概率非常大。
如下图所示，该股在集合竞价一开始就直接拉高封涨停，背后一定是主力大资金在操控， 甚至在9：20之后，涨停也没有打开，说明主力做多意愿非常强烈，这样的个股， 盘中封涨停的概率也会非常大。
一般情况下，这样的个股，主力是不会给上车机会的，但如果有机会，大家要好好把握。
④9:20之后出现拉升。
如下图所示，该股在9:20之前股价还是快速向下走的，9:20之后快速拉了上来，直至9:30正式开盘后，股价依然继续攀升。
9:20之后的挂单一般我们默认是比较靠谱的，因为9:20之后只能挂单，不能撤单，所以9:20之后股价的走势对投资者来说，对预判个股当天的主力资金情况有更多的参考价值。
如果9:20之后股价才开始上涨的，可以看看这只股票开盘后是否继续拉升，如果是，就说明主力做多意愿是强烈的，同时视主力情况来预判股价能走多高，好的话收获涨停是没问题。
⑤集合竞价表现平平，开盘后能在均价线支撑下多次反弹。
如下图所示，该股在集合竞价期间的表现并不是很出色，走势几乎是平的，但开盘后，依然是高开高走。
盘中股价多次回调，但都在均价线的支撑下走出反弹，说明这条线的支撑非常强，从买点角度看，每次回调至均价线都是个适合低吸的好位置。
该股全天上涨稳定，直至尾盘才拉涨停，说明该股的主力也不想让跟风盘关注到，这样的个股比较低调，一般不会吸引到很多投资者关注，但涨势会相对平稳，在不声不响中，偷偷地上涨。
股市七种不赚钱的人
第一种人：什么都不学就进入股市，连股市的基本常识都一窍不通。该赔啊!
第二种人：对股市知识一知半解。比无知还可怕，比无知距离真理更远。也该赔!
第三种人：苦苦钻研股市的交易技术，自诩为技术派人士。买卖操作有赔有赚，但总体上是赔的。这样的亏损看似有点儿可惜，但没有找到真正的密钥，赔钱也是可以理解的。
第四种人：苦苦钻研价值投资，以巴菲特为榜样，但却没有在任何一只股票上赚过大钱，多数的操作最终以失败告终。虽然他们看似精神可嘉，但同样是没有找到正确的学习方向，没有走正确的投资道路。赔钱不奇怪。
第五种人：集技术分析、价值分析于一身，融汇多种投资技术，“十八般兵器”样样精通，但最终还是输多赢少，或者赚点小钱。为什么?“兵器”并不是决定胜负的关键，思想、理念才是根本。赔钱不冤枉啊。
第六种人：投资思想与理念一流，交易技术超一流，但总是心里想得很清楚，跟别人讲得很明白，而自己亲自动手做的时候经常出问题，最终导致常常亏损。冤枉吗?有点儿哦!没办法，人性不过关，还没有克服人性的弱点，这样一来也不冤了。
第七种人：这种人还不是普通意义上的股市中人。他具备了我们认为的特殊人性特点，具备掌握先进投资思想与技术的能力，但他没进股市。这样的人啊，白瞎了材料。能做海鲜的材料却做成了咸菜。这样的人要是今生没有大把的钞票花，只能怪自己眼大漏股了。
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在对冲基金或者PE的面试中经常会出现各种各样的案例分析（case study），有的时候公司会主动提供题目，但仍有很多情况下需要面试者自行选择公司来进行研究，如果这个时候你的脑海中没有合适的标的公司的话就很尴尬了。今天小编就来和大家分享一下如何快速运用五步法锁定合适的标的公司。
事实上广泛的筛选公司并且选出合适标的非常耗费时间，但花在前期确定公司阶段的时间越多，就意味着后期搭建模型、撰写报告并准备现场展示的时间会大大减少。对冲基金的案例分析的要求通常非常简单——选择任意一家公司并向我们推荐（Pick something – anything – and pitch it to us）；在90%的PE公司的案例分析考核中标的公司是给定的，参考资料还有一系列面官希望你来分析的特定问题。但是不论你参加的是哪一种面试，你都应该确保自己的“公司池”中有几家是你关注的行业或者参与过的交易的不错选择。
因为和买方的日常工作内容最接近，案例分析和股票推介对于买方的面试至关重要，而选择合适的公司研究展示是其中最重要的第一步。如果公司选错了，那即便你能搭出一个有500个敏感因子的DCF模型也没什么用。
通常来说，好的标的公司选择以及分析应当遵循哪些标准呢？
1. 错误定价资产的证明——不论你想选择股票、债券还是任何种类的资产，必须确保通过估值模型来证明它的估值水平和基本面存在一定偏差。
2. 错误定价存在的原因——为什么其他人并没有发现这个错误定价资产？
3. 合适的催化剂——在未来6-12个月内必须存在能够推动公司股价向真实价值趋近的特殊事件。
4. 风险因素——最后，你需要承认你的观点可能是错误的，并解释怎样利用期权等工具来进行风险管理。
当然了，如果你有足够的时间，那么请务必参考上面的四条标准；但是如果你的时间很紧迫，就应当采取另外一套案例分析的方法论了。二者最大的不同就是——你对公司的评级并不需要是一定正确的。最关键的其实是按时完成任务并且顺利高效的完成现场展示。因为没有任何一个对冲基金经理会专门等待12个月来检验你的股票推荐是不是正确，他们只根据你的逻辑分析能力和表达技巧来迅速的做出判断。这套在紧急状况下使用的新方法论如下：
1. 选择你了解的行业——你可能会觉得某些时段内的市场热点是航空股、能源股或者银行券商股，但这里想强调的是，如果你对这些看起来是热点的行业并不了解但却盲目选择，结果可能非常不好。选择你熟悉的行业，或者没有过多专业知识要求的行业才是对的（比如消费/零售、TMT等）。
2. 选择中小市值的白马股——具体来说，不要挑像GE或者三星这样的综合型巨头，他们的体量过于庞大、业务又过于复杂。选择一些收入体量在几十亿到上百亿、业务线比较简单的公司更容易分析和展示。
3. 不要超过3-4个核心驱动力——千万不要挑选有20个业务线，每个业务线又有完全不同的假设驱动的复杂公司。像消费/零售这种行业就是很好的选择，零售业的收入只取决于店铺数量和同店收入这两个变量；而航运行业就不是很理想，因为你可能要细致到对不同种类的商船进行不同假设，非常繁琐。
4. 财务报表清晰明了——混乱的公司财务报表可能是最可怕的事情。想象一下，4页长的现金流量表和有13项非经常性损益的利润表，或者是资产负债表上有几十个区分不清楚的小项目。复杂混乱的财务报表会浪费你很多时间，甚至会把你逼疯。
5. 存在可靠的催化剂——这一点不如上面四点重要，因为你提到的催化剂实际上并不一定必须发生。但是某些行业的公司就很需要催化剂——考虑到新药研制，医药公司就是一个很好的例子。
此外，如果你有类似多方并购这样的复杂案例资料，只要你觉得能够把故事讲清楚就可以作为选题。但是如果你的时间本身就很局促或者没有现成的材料，还是尽可能遵循简洁的原则。
在以上原则的基础上，这里向大家介绍选择合适标的公司的五步法：
步骤一: 选择一个行业
选择一个你熟悉的行业是最好的选择。如果你面试的基金恰好有专长的行业，比如是专门投资科技股的基金，但你又对科技股不太了解，最好还是选择你了解更多的行业。如果你了解一些和科技相关的其他行业，比如传媒和通信，那选择相关行业要强于选择完全不相干的其他行业（比如能源）。
步骤二: 选择初始的一组公司
这一步你需要的是一个可选公司的组合名单。具体的操作可以借助CAPITAL IQ或者万得这样的数据库，找到你确定的行业类别下的所有公司。然后根据一些财务指标进行筛选，包括收入规模（过大或过小都不太合适）、过去三年的收入利润增速（找出具有优质成长性的公司）、利润率水平和ROE水平（判断公司的盈利能力）以及一致预测目标价（判断当前公司估值水平）等。根据以上指标进行筛选后的优质标的名单通常不超过十家。
步骤三：剔除财务报表混乱的公司
不论你在上一步中得到的组合名单包含哪些公司，你都应该手动对财务报表过于复杂、脚注表达不清的公司进行剔除。A股公司财务报表编制质量经常令人堪忧，比如某些公司三天两头发公告需要对季报年报进行修改，像前段时间的辉山乳业事件也备受瞩目。
步骤四：找到逻辑清晰又有趣的公司
在剔除掉财报质量不符合要求的公司之后，这一部分要做的就是分析公司的业务组成以及潜在催化剂，通常来说2-3个细分业务是比较理想的选择。至于催化剂，有潜在的并购催化自然不错，此外新产品的研发也是不错的消息（尤其是对生物医药板块的公司来说）。催化剂的消息来源大部分是公司已发布的公告，这个需要主动翻阅数据库中的公司公告一栏。此外行业层面的催化剂也需要凭借对于行业的逻辑分析来进行，比如地产行业回暖对家电行业整体需求的刺激等。
步骤五：做出决定！
一旦你已经锁定了3-4家候选公司，最后的决定就取决于你的个人偏好了。选择一家公司的理由可以是公司的产品近期在市场上很受欢迎、你是公司的经常顾客，或者是复杂行业中业务和产品最简单最易于理解等等。
通常来说完成一个案例分析课题的时间非常有限，如果你手头上没有此前做过的公司分析资料，应用上面的五步法进行快速选股就是最好的方案。好的标的公司不仅仅会大大节约你在估值、写报告等方面耗费的时间，也会帮助你以更清晰的逻辑征服面官。
— END —
股票投资与产业投资不同，属于一种比较特殊的投资。比如，制造业投资是通过产品研发、选址建设、设备安装、产品制造、商品销售等实现价值制造的过程。房地产投资是通过购买土地，聘请专家进行规划设计、施工建设形成产品最终交付用户的过程。股票投资的特殊性体现在：一是股票价格的随机性。股票价格几乎每秒都在报价波动，精确到小数后面几位，但频繁的精确报价却时常不反映其背后的真正价值，会迷惑大部分人的眼睛。二是股票投资的专业性。做股票投资表面上看没有什么门槛，不需要什么文化。既不用考试，也不要取证，传说中的看车人以存车变化为标准买卖股票并获得财富自由的例子成为人们羡慕嫉妒的目标。但其实，股票投资需要的知识很多，股票投资的门槛非常高，既需要敏锐的商业思考力、决策判断力，还需要琢磨人性和心理学。只有少数学习能力极强，性格特质最适合，而且个人格局较高的少数人才能靠长期获胜，取得成功。三是股票投资的风险性。股票价格随机动态，影响的因素很多，机制复杂。任何一件小事，甚至不发生任何事情，仅仅是市场情绪的变化，就能引起股价的巨大波动，顷刻间财富就会化为乌有。所以，一项决策的后果可以说是差之毫厘，缪以千里。股市里既有大量倾家荡产的聪明人士，也有通过长期博弈形成世界级的超级富豪。
因此，如何更多更快更准地选择出物美价廉的标的公司的股票进行投资，就成为股票投资的关键课题。仁者见仁，智者见智。我觉得，五维度选股法是一种比较可行的方法。
1、净资产回报。第一个维度就是选择投资回报水平高的公司。即净资产收益率（ROE），一般就是海选那些连续五至十年收益率比较高的公司。这是建立投资选股的基础，也是这些企业最应该具备的财务指标。
2、行业发展潜力。第二个维度就是对行业的景气度进行分析。研究分析企业所在的行业进行是不是具有高成长性，通过对以前年度的业绩回顾，进行比对跟踪分析，选择出在未来的一段时间里，仍然具备高成长前景的行业。
3、核心竞争力。第三个维度是企业的核心竞争力，或者叫护城河。筛选出在这个行业具有竞争性的公司，最好都是龙头公司，具备特许经营权的尤佳。龙一龙二都行，可以是传统型行业中成本最低的公司，也可以是科技股中产品能力强的公司，还可以是消费股中福利最好的公司。
4、现金流。第四个维度就是企业的经营性现金流，特别是企业的自由现金流。判断企业经营发展质量和成果的指标有不少，最难以作假的就是现金流，而且现金流还可以决定着一家企业的兴衰存亡。经营现金流反映的是企业主营业务的现金收支状况，从侧面体现发展质量。自由现金流反映的是企业发展的质量。
5、估值。第五个维度就是估值。估值就是现在这只股票是不是便宜，价格是高高在上还是处在价值洼地。当然估值高不高并不是判断股票投资价值的唯一标准。要相信，市场信号是能够反映体现企业价值的。虽然短期可能有偏差，长期肯定符合趋势。
相信通过这五个维度的分析判断，就能筛选出自己最感兴趣的公司，也应该就可以作为价值投资的基本盘了。当然股市有风险，投资需谨慎。上述观点就是给大家提个醒，好不好用，大家就自我选择，自我负责好了。
量化选股就是用数量化的方法选择确定的投资组合，期望这样的投资组合可以获得超越大盘的投资行为。下面我们来简单介绍一下机构常用的量化选股方法。
多因子选股是最经典的选股方法，该方法采用采用一系列的因子（比如市盈率PE）作为选股标准，满足这些因子的股票被买入，不满足的被卖出。比如巴菲特这样的价值投资者就会买入低PE的股票，在PE回归时卖出股票。
风格轮动选股是利用市场风格特征进行投资，市场在某个时刻偏好大盘股，某个时刻偏好小盘股，如果发现市场切换偏好的规律，并在风格转换的初期介入，就可能获得较大的收益。
行业轮动选股是由于经济周期的的原因，有些行业启动后会有其他行业跟随启动，通过发现这些跟随规律，我们可以在前者启动后买入后者获得更高的收益，不同的宏观经济阶段和货币政策下，都可能产生不同特征的行业轮动特点。
资金流选股是利用资金的流向来判断股票走势。巴菲特说过，股市短期是投票机，长期看一定是称重机。短期投资者的交易，就是一种投票行为，而所谓的票，就是资金。
如果资金流入，股票应该会上涨，如果资金流出，股票应该下跌。所以根据资金流向就可以构建相应的投资策略。
动量反转选股方法是利用投资者投资行为特点而构建的投资组合。索罗斯所谓的反身性理论强调了价格上涨的正反馈作用会导致投资者继续买入，这就是动量选股的基本根据。
动量效应就是前一段强势的股票在未来一段时间继续保持强势。在正反馈到达无法持续的阶段，价格就会崩溃回归，在这样的环境下就会出现反转特征，就是前一段时间弱势的股票，未来一段时间会变强。
分析师一致预期策略是指大多数分析师同时推荐某只股票时会引发大量看到同样买卖建议的投资者产生一致的买卖行为，而先得到信息的投资者会先交易，之后得到信息的投资者会晚交易。
如果可以尽早的得到分析师的投资建议并尽快买入，就可以利用后进者的买卖行为获得额外收益。
趋势跟踪策略是技术型交易策略的一种，当股价在出现上涨趋势的时候进行买入，而在出现下降趋势的时候进行卖出，本质上是一种追涨杀跌的策略，很多市场由于羊群效用存在较多的趋势，如果可以控制好亏损时的额度，坚持住对趋势的捕捉，长期下来是可以获得额外收益的。
筹码分布选股是一种基于主力投资行为的交易方法。基本根据是主力在拉升一只股票之前需要在尽可能低的价格下吸收筹码，因此吸筹的过程通常非常温柔与缓慢；
而在卖出时，希望尽可能的在较高价格出货，为了不过分打压股价，就会慢慢的派发。所以通过对筹码分布的监控和分析，可以判断一只股票处于吸筹还是出货阶段，从而判断未来价格的涨跌。
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