IPO是什么意思，英文全称是什么

回答1:您好，62616964757a6869964616fe59b9ee7ad9431333365636663首次公开募股（IPO）的I是初始的，可以为业主增加一些知识：

1。IPO概述首次公开发行（IPO）的全称是指首次向社会公开发行class='focu9ppuy5o>（股份有限公司或有限责任公司）的首次公开发行（IPO）方式。有限责任公司上市后即成为有限责任公司。

与一级市场相对应，公募股票大多由投行集团包销入市。银行以一定的折扣价从发行人手中购买自己的账户，然后按约定的价格出售。公募基金的准备成本较高，而私募可以在一定程度上避免此类成本。

。创始人将以独立资本组建公司，并希望在牛市期间通过首次公开募股（IPO）筹集资金。由于投资者认为，这些公司有机会成为微软的第二大公司，所以在上市初期，股价通常会上涨。

许多创始人一夜之间成为百万富翁。而且由于股票期权，员工也能获得可观的收入。在美国，通过IPO筹集到的大部分股票都在纳斯达克市场交易。许多亚洲国家的公司也会用类似的方法筹集资金来发展自己的业务。

2。IPO特点

优势：募集资金
流动性好
树立声誉
回报个人和风险投资

缺点：收费（可能高达20%）
公司必须遵守SEC规定
管理压力
短视失去对公司的控制权

3。首次公开募股程序
首先，要向公众发行股票的公司必须向监管机构提交招股说明书。只有在招股说明书审核通过后，公司才能继续获准公开发行股票。（在中国，审计工作是由中国证监会进行的）然后，公司需要路演来向公众宣传自己。在这一步之后，一些公司或金融机构的投资者会对IPO公司产生兴趣。他们以风险资本家的身份投资IPO公司。（风险投资商不是想投资IPO的公司，他们只是想在上市后卖出股票赚取差价。）其中一家金融机构可能会被重新聘为IPO公司的承销商。有承销商负责上市过程中所有新股的IPO，以及向市场出售所有股票的责任。如果部分股票未全部售出，承销商可能不得不购买所有未售出的股票，或对此不承担任何责任（具体细节应在IPO公司与承销商的合同中规定）。IPO定价属于承销商的工作。承销商通过估值模型进行合理的估值，有责任保证IPO后股价的稳定，避免股价大幅波动。IPO定价过程分为两个部分。首先，运用合理的估值模型对上市公司的理论价值进行估值。其次，通过选择合适的发行方式来反映市场的供求关系，并确定最终价格。

美国IPO准备流程：
成立IPO团队CEO、CFO、CPA（SEC法律顾问）、律师、资产评估机构
选择承销商
尽职调查
初步申请
路演和定价
IPO招募
一般而言，上市公司的股票根据向相应证券委员会发出的招股说明书或登记声明的条款，通过经纪人或做市商出售。一般来说，一旦IPO完成，公司可以向证券交易所或报价系统申请上市交易。

在证券交易所或报价系统上市的另一种可能方式是在招股说明书或登记声明中同意允许私营公司向公众出售其股份。这些股票被视为“自由交易”，从而使公司能够满足在证券交易所或报价系统上市的要求。大多数证券交易所或报价系统对拥有最少自由交易股份的股东人数有严格的规定。

从估值模型来看，不同的行业属性、成长性和财务特征决定了不同的估值模式适合上市公司。目前比较常用的估值方法可分为收益折现法和类比法两大类。所谓收益折现法，就是对上市公司未来经营状况进行合理估计，并选择适当的折现率和折现模型来计算上市公司的价值。如股利折现模型、现金流量折现模型等。贴现模型并不复杂，关键在于如何确定公司未来的现金流量和折现率，这是承销商职业价值的体现。所谓类比法，就是选取同类上市公司的一些比率，如最常用的市盈率（P/E是指股价/每股收益）、市盈率（股价/每股净资产），并结合新上市公司每股收益等财务指标，确定上市公司的价值股票和每股净资产，以确定上市公司的价值。市盈率法的应用有很多局限性，如要求上市公司经营业绩稳定、无亏损，而市盈率规则不存在这些问题，但也存在缺陷，主要依靠公司的账面价值而非最新市价。因此，这种方法更适用于流动资产比例较高的企业，如银行、保险公司等。建行IPO过程中，按招股说明书确定的1.9-2.4港元的定价区间计算，每股净资产约为1.09-1.15港元，因此市盈率为1.74-2.09倍。除上述指标外，我们还可以使用市值/销售收入（P/s）和市值/现金流量（P/C）进行估值。

通过估值模型，可以合理估计公司的理论价值。然而，要最终确定发行价格，就需要选择一种合理的发行方式，充分挖掘市场需求。目前常用的发行方式有累计招标、定价和招标。一般招标方式在债券发行中更为常见，这里不讨论这一点。累积竞价是国际上最常用的IPO方式之一，即发行人通过询价机制确定发行价格，独立配股。所谓“询价机制”，是指主承销商首先确定新股的价格区间，召开路演推介会，根据需求量和需求价格信息反复修改发行价格，最终确定发行价格的过程。一般时间为1-2周。例如，建行的初始询价区间为1.42-2.27港元，随后缩小至1.65-2.10港元。最终发行价格将在10月25日前确定。询价过程只是投资者意向的表达，一般不代表最终的购买承诺。

在询价机制下，新股发行价格不是事先确定的，而是在定价模式下，主承销商根据估值结果和投资者需求预期，直接确定发行价格。固定价格法相对简单，但效率较低。过去，我国一直采用固定价格发行方式。2004年12月7日，中国证监会推出新股询价机制，这是市场化进程中的关键一步。香港证监会和香港证券交易所于1994年11月发布了关于IPO机制的联合政策声明。此后，在香港大规模IPO中采用了累计竞价和固定价格公开认购的混合机制。

发行方式确定后，进入正式发行阶段。此时，如果有效认购数量超过计划发行数量，则为超额认购。超额认购倍数越高，投资者的需求就越强烈。在超募的情况下，主承销商可以根据交易所的规则，有权配股，也可以不配股。通过配股权的行使，发行人可以实现理想的股东结构。在我国，主承销商没有配股权，必须按照认购比例配售。据介绍，截至本次公开发行截止日（10月19日），建行共吸引认购资金760亿美元，是拟发售股份数量的近9倍。公开发行给香港公众的部分获得了近40倍的超额认购比率。国际发售部分将由会员分配

回答2:你好，62616964757a686964616fe59b9ee7ad9431333365636663IPO的I是Initial ，给楼主补充点知识：

1、IPO概述
IPO全称Initial public offerings( 首次公开募股） 指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。

对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。

这个现象在九十年代末的美国发起，当时美国正经历科网股泡沫。创办人会以独立资本成立公司，并希望在牛市期间透过首次公开募股集资(IPO)。由于投资者认为这些公司有机会成为微软第二，股价在它们上市的初期通常都会上扬。

不少创办人都在一夜之间成了百万富翁。而受惠于认股权，雇员也赚取了可观的收入。在美国，大部分透过首次公开募股集资的股票都会在纳斯达克市场内交易。很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金，以发展公司业务。

2、IPO特点

优点：募集资金
流通性好
树立名声
回报个人和风投的投入

缺点：费用（可能高达20%）
公司必须符合SEC规定
管理层压力
华尔街的短视
失去对公司的控制

3、IPO程序
首先，要公开募股的公司必须向监管部门提交一份招股说明书，只有招股说明书通过了审核该公司才能继续被允许公开募股。（在中国，审核的工作是由中国证券监督管理委员会负责。）接着，该公司需要四处路演（Road Show）以向公众宣传自己。经过这一步骤，一些公司或金融机构投资者会对IPO的公司产生兴趣。他们作为风险资本投资者（Venture Capitalist）来投资IPO的公司。（风险资本投资者并非想入股IPO的公司，他们只是想在上市之后在抛出股票来赚取差价。）其中一个金融机构也许回被聘请为IPO公司的承销商（Underwriter）。有承销商负责IPO新发行股票的所有上市过程中的工作，以及负责将所有的股票发售到市场。如果部分股票未能全部发售出，则承销商可能要买下所有未发售出的股票或对此不负责任（具体情况应该在IPO公司与承销商之间的合同中注明）。IPO新股定价属于承销商的工作，承销商通过估值模型来进行合理的估值，并有责任尽力保障新股发行后股价的稳定性及不发生较大的波动。IPO新股定价过程分为两部分，首先是通过合理的估值模型估计上市公司的理论价值，其次是通过选择合适的发行方式来体现市场的供求，并最终确定价格。

美国IPO的准备过程：
建立IPO团队 CEO、CFO、CPA (SEC counsel) 、律师 、资产评估机构
挑选承销商
尽职调查
初步申请
路演和定价

IPO招募
通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦IPO完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。

另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。这些股份被认为是“自由交易”的，从而使得这家企业达到在证券交易所或报价系统挂牌交易的要求条件。 大多数证券交易所或报价系统对上市公司在拥有最少自由交易股票数量的股东人数方面有着硬性规定。

就估值模型而言，不同的行业属性、成长性、财务特性决定了上市公司适用不同的估值模型。目前较为常用的估值方式可以分为两大类：收益折现法与类比法。所谓收益折现法，就是通过合理的方式估计出上市公司未来的经营状况，并选择恰当的贴现率与贴现模型，计算出上市公司价值。如最常用的股利折现模型(DDM)、现金流贴现(DCF)模型等。贴现模型并不复杂，关键在于如何确定公司未来的现金流和折现率，而这正是体现承销商的专业价值所在。所谓类比法，就是通过选择同类上市公司的一些比率，如最常用的市盈率(P／E即股价／每股收益)、市净率(P／B即股价／每股净资产)，再结合新上市公司的财务指标如每股收益、每股净资产来确定上市公司价值，一般都采用预测的指标。市盈率法的适用具有许多局限性，例如要求上市公司经营业绩要稳定，不能出现亏损等，而市净率法则没有这些问题，但同样也有缺陷，主要是过分依赖公司账面价值而不是最新的市场价值。因此对于那些流动资产比例高的公司如银行、保险公司比较适用此方法。在此次建行IPO过程中，按招股说明书中确定的定价区间1.9～2.4港元计算，发行后的每股净资产约为1.09～1.15港元，则市净率(P／B)为1.74～2.09倍。除上述指标，还可以通过市值／销售收入(P／S)、市值／现金流(P／C)等指标来进行估值。

通过估值模型，我们可以合理地估计公司的理论价值，但是要最终确定发行价格，我们还需要选择合理的发行方式，以充分发现市场需求。目前常用的发行方式包括：累计投标方式、固定价格方式、竞价方式。一般竞价方式更常见于债券发行，这里不做赘述。累计投标是目前国际上最常用的新股发行方式之一，是指发行人通过询价机制确定发行价格，并自主分配股份。所谓“询价机制”，是指主承销商先确定新股发行价格区间，召开路演推介会，根据需求量和需求价格信息对发行价格反复修正，并最终确定发行价格的过程。一般时间为1～2周。例如此次建行最初的询价区间为1.42～2.27港元，此后收窄至1.65～2.10港元，最终发行价将在10月25日前确定。询价过程只是投资者的意向表示，一般不代表最终的购买承诺。

在询价机制下，新股发行价格并不事先确定，而在固定价格方式下，主承销商根据估值结果及对投资者需求的预计，直接确定一个发行价格。固定价格方式相对较为简单，但效率较低。过去我国一直采用固定价格发行方式，2004年12月7日证监会推出了新股询价机制，迈出了市场化的关键一步。

香港证监会和香港联交所于1994年11月发表了《关于招股机制的联合政策声明》，自此，香港的大型新股发行基本上采用累计投标和固定价格公开认购混合招股机制。

发行方式确定以后，进入了正式发行阶段，此时如果有效认购数量超过了拟发行数量，即为超额认购，超额认购倍数越高，说明投资者的需求越为强烈。在超额认购的情况下，主承销商可能会拥有分配股份的权利，即配售权，也可能没有，依照交易所规则而定。通过行使配售权，发行人可以达到理想的股东结构。在我国，目前主承销商不具备配售股份的权利，必须按照认购比例配售。据报道，此次建行在香港交易所发行H股，截至公开招股截止日(10月19日)，共吸引了760亿美元的认购资金，超过拟发售数量近9倍，而向香港公众公开发行部分更是获得了近40倍的超额认购倍率，其中国际发售部分将由联席账簿管理人根据多种因素决定分配，香港公开发售部分原则上严格按比例分配，但分配基准可能会因为申请人的股份数目不同而分组决定，但也不排除可能会进行抽签。

当出现超额认购时，主承销商还可以使用“超额配售选择权”(又称“绿鞋”)增加发行数量。“超额配售选择权”是指发行人赋予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商可以在股票上市后的一定期限内按同一发行价格超额发售一定比例的股份，在此期间内，如果市价低于发行价，主承销商直接从市场购入这部分股票分配给提出申购的投资者，如果市价高于发行价，则直接由发行人增发。这样可以在股票上市后一定期间内保持股价的相对稳定，同时有利于承销商抵御发行风险。如此次建行招股说明书就规定了可由中金公司及摩根士丹利添惠代表国际发售承销商于股票在香港联交所开始交易起30日内行使超额配售选择权，以要求建行分配及发行最多合计3,972,890,000股额外股份，占全球初步发售股份的15%。

IPO过程职责分配
公司及其董事：准备及修订盈利和现金流量预测、批准招股书、签署承销协议、路演

保荐人：安排时间表、协调顾问工作、准备招股书草稿和上市申请、建议股票定价

申报会计师：完成审计业务、准备会计师报告、资产评估报告（资产评估师）、复核盈利及营运资金预测

公司律师：安排公司重组、复核相关法律确认书、确定承销协议

保荐人律师：考虑公司组织结构、审核招股书、编制承销协议

证券交易所：审核上市申请和招股说明书、举行听证会

股票过户登记处：拟制股票和还款支票、大量印制股票

印刷者和翻译者：起草和翻译上市材料、大量印刷上市文件

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