每经记者：李诗琪 每经编辑：梁枭
四年前从登山“途中”回归上市公司，探路者（300005，SZ）创始人王静或许终于可以摆脱“搞事业”的忧虑，继续将精力投入到自己的登山爱好中了。不过，仅从探路者连年不振的业绩与股价表现来看，王静夫妇眼前的告别似乎并不十分“体面”。
近日，王静和盛发强夫妇宣布转让探路者股权，正式告别公司实控人身份。而根据探路者1月29日盘后发布的业绩预告，继2017年、2018年连续亏损后，其在2020年再度录得亏损，预计全年亏损金额为2.6亿元～3.3亿元。
《每日经济新闻》记者在北京多家大型商城看到，“打折促销”现已成了探路者门店近来的关键词。而与目前产品低价甩卖形成对比的是，在探路者上市以来的十余年间，王静夫妇却减持超十次，算上本次实控权转让，其累计“套现”金额超13亿元。
脚下旅途艰难、创始人亦转身而去，放眼未来，易主的探路者又会为自己探索出一条怎样的发展道路？
在不久前的一次媒体专访中，王静曾向主持人坦露说，“短暂的放弃，是为下一步更好的出发。”如今看来，这一表态似乎已在为其官宣实控权转让埋下伏笔。
上世纪90年代初，年仅18岁的王静从四川资阳来到广西北海，以期寻找工作机会，不久后便结识了刚刚辞职下海的盛发强，夫妻伉俪创业的故事就此开始。
仅用5000元便买下了报价20万元的帐篷专利、公司的第一顶帐篷竟是由王静手工缝制、租下香山下的两排平房，开启探路者的北漂生涯……在这对夫妻最初的创业历程中，不乏让人津津乐道的点滴。
公开资料显示，2001年时，成立仅2年的探路者业务规模已超千万元。2007年，探路者品牌被认定为“中国驰名商标”，并成为“北京2008年奥运会特许生产商”。期间，不少投资机构也慕名而来，探路者顺势酝酿上市计划。
2009年，国内首批10家创业板企业启动发行程序，探路者名列其中。而按照盛发强当时对公司的策略展望，探路者将专注于经营户外用品，公司中长期的战略规划就是三个主题：户外、旅行、用品。
伴随着国内户外运动市场的快速发展与上述聚焦策略，探路者在登陆A股的最初几年迅速获得成长。2015年，探路者营收一度达到38.1亿元；同年，公司总市值也触及257.18亿元的历史高点。
彼时的探路者已经萌生出更大的野心，盛发强并未遵守此前专注户外用品的承诺。据记者梳理，2013年以来，探路者先后对绿野网、图途、易游天下、行知探索等公司进行战略投资，主营业务也逐渐由户外用品，延伸到旅行服务和大体育多个方面。
不过，从结果来看，上述业务拓展非但没能为探路者带来预想成效，反而成为其此后业绩下滑的直接导火索。2017年、2018年，公司连续两年录得净利润亏损。而已退出公司核心管理层多年的王静也“再度出山”，接替盛发强担任董事长一职。
王静曾在2019年的一次股东大会上对《每日经济新闻》记者等与会人士表示，前些年国内的行业龙头纷纷热衷于扩张规模，探路者也提出了“户外生态圈”的战略，但没想到把公司自身“圈进去了”。公司将重新聚焦主业，把主要精力集中在户外主业板块。
对于王静的这一反思，服装行业独立评论员马岗表示认同。他表示，户外用品行业是近十余年来发展比较好的一行赛道，探路者凭借国内户外用品第一股的概念，在对消费者心智的占领上占有了较大优势，这是公司早期获得成功的一个主要原因。但探路者上市之后，并没有对这一优势持续深耕，反而花了大量的钱采购一堆“无效”的资产，直接导致探路者告别黄金发展期。至今公司仍为这一错误决策所累。
在一系列资产抛售之后，探路者终于在2019年度艰难扭亏，实现“保壳”。但正值探路者重新夯实主营业务的关键之际，王静、盛发强却并未继续掌舵，而是选择悄然隐退，将公司实控权让渡他人。
在王静夫妇隐退的消息传出后，探路者的接盘方也逐渐浮出水面——之于公司而言，新的掌门人并不陌生。
据探路者1月27日晚公告，公司控股股东、实控人盛发强、王静于1月26日签署了《股份转让协议》和《股份转让框架协议》，拟将合计持有的部分探路者无限售条件流通股（占公司总股本5.85%）以6.5元/股的价格转让给北京通域众合科技发展中心（有限合伙）（以下简称通域众合），交易作价3.36亿元。
值得注意的是，2019年年末，通域众合的控股股东北京通域高精尖股权投资中心（以下简称通域基金）曾受让了盛发强及王静持有的探路者合计0.69亿股股权（占上市公司彼时总股本的7.733%），并借此成为公司第二大股东。
通过本次股权转让，通域众合将与通域基金构成一致行动人，以13.65%的持股比例成为探路者控股的控股股东，探路者的实控人变更为李明。盛发强对探路者的持股比例由16.57%降至12.43%，王静的持股比例由6.83%降至5.12%。
此外，上述协议中还约定了有关盛发强表决权转移的具体事项。股权转让后，盛发强同意无条件且不可撤销地放弃其所持有的上市公司10%股份对应的表决权，且不得委托任何其他方行使该等股份的表决权，放弃表决权的期间为放弃日起12个月。由此，盛发强的拥有表决权比例从16.57%缩减至2.43%，王静由6.83%缩减至5.12%。
而鉴于盛发强目前尚持有探路者部分限售股，1月26日，其还与江苏盈凯企业管理有限公司（以下简称盈凯企业）签署了《股份转让框架协议》，拟将其所持约占公司总股本5%的股份在解除限售后，转让给盈凯企业或其指定第三方。盈凯企业将在取得股份后的一致行动期间内，对应的表决权委托给通域众合行使，双方的一致行动关系一直持续到盈凯企业不再持有探路者的股份。
这便意味着，在两份协议落地后，盛发强和王静夫妇的持股比例将在未来进一步缩减至12.55%，表决权比例降至7.55%，通域众合对探路者的表决权将达18.65%。
图片来源：探路者公告截图
伴随公司实控权转让的细则全面曝光，王静夫妇二人再次受到舆论关注，而一并提及的，还有其近年来高频的减持举动。
记者梳理探路者历史公告，自公司上市至今，盛发强和王静已完成16次减持，“套现”约10亿元，而算上眼下的实控权转让，其二人累计套现金额将超13亿元。
而截至1月29日收盘，探路者（300005，SH）股价为7元/股，较2015年时的历史高点28.86元/股（前复权）已跌去了近八成。
另一方面，由于王静本人在登山方面的兴趣爱好与精力投入，以及其在探路者领取动辄数百万的年薪（2018年、2019年王静的年薪分别为420万元、348万元），近年来外界对她的质疑声音也不绝于耳。
对此马岗认为，创始人离场在资本市场中并不罕见，但投资者在意的是他们退出的方式和时机，以及能否让公司的利益最大化。从外界对王静的评价来看，争议核心其实是她在任期的“投入产出比”不高，如果她能为公司和投资者带来更高的收益，相信大多数人对高管高薪酬是没有意见的，也不会特别在意其对兴趣爱好的投入。
记者注意到，作为探路者的新掌门人，通域众合的实控人李明似乎“来头不小”。他不仅有高校导弹教研室的军工科研背景，还历任国研科技集团有限公司董事长兼总裁、紫光国芯微电子股份有限公司董事长、紫光集团有限公司联席总裁。不过，王静夫妇留给李明的探路者可能有些“烫手”。
业绩预告显示，在2019年完成扭亏为盈后，受疫情影响，公司在2020年再度陷入巨亏，预计亏损金额达到2.6亿元～3.3亿元。而在本该是探路者销售旺季的2020年第四季度，国内疫情却出现“反弹”迹象。
记者于近日走访北京多个户外运动品销售区发现，同往昔相比，客流量已大大减少，往日顾客熙攘、揽客声此起彼伏的景象已难觅踪影。
而据探路者2020年半年报披露，疫情压力下，公司线下终端消费需求低迷，为应对存货减值压力和跌价风险，“销存计划”已是其主要市场策略。
有探路者店员向消费者介绍道，当前品牌活动力度很大，如果订购得多，还可以向公司申请折上折。而在探路者旗下的一间Discovery Expedition（探路者系该品牌在中国的唯一授权伙伴）门店中，店员亦表示，“往年我们的新款一般不打折，但现在有一些是7～8折，还有的直接5折。”
探路者旗下一间Discovery Expedition门店
图片来源：每经记者 李诗琪 摄
值得注意的是，面对疫情冲击，各大户外服装品牌的应对却大不相同。哥伦比亚（Columbia）和北面（The North Face）等专注高端市场的海外品牌似乎鲜有折扣。对比之下，当前探路者品牌定位的尴尬也暴露出来。
一位户外用品行业的资深人士告诉记者，探路者的大部分产品，质量和功能性并不弱于海外大牌，其所使用的GORE-TEX面料也价值不菲，但无奈的是，产品在市场上卖不出高价。而财报数据显示，近年来，探路者户外用品的毛利率也相应一路走低。
数据来源：探路者历年年报 制图：林姿辰
马岗对此表示，探路者早前将自己的品牌定位在专业户外方面，偏向高端，但在这一领域，一些国外品牌在近年来却不断对其造成“挤压”，当前的探路者已难以给消费者留下高端的印象。就中国的户外用品市场环境而言，探路者的对手还指向了很多运动品牌，如阿迪达斯、耐克等，其核心竞争力愈发难以凸显。
“如果一个企业定位的赛道比较窄，又被各种对手挤压，就要想办法去扩宽业务赛道。显然探路者没有在户外用品这一领域做出差异化竞争的优势，反而试水了一些自己不擅长的业务，把资源浪费掉了”，马岗说道，“即便回归了主业，但它一直没有找到比较好的抓手，因此主营业务难以取得比较好的增长。”
基于探路者发展道路的诸多问题，公司新掌门人李明的压力也可见一斑。根据他日前的表态，在其接手探路者后，公司户外用品业务的后续运营仍将由原有团队来管理，通域基金方将有效整合优质资源，持续提升公司治理、业务拓展和盈利能力。
而对于探路者的发展前景，马岗分析道，探路者的接盘方看起来确实有些“出圈”，但这可能只是资本方面的合作。未来公司经营会迎来新的开始还是会变得更糟，目前还是未知。
每日经济新闻
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下面先说下股票的看法，然后再说下大盘怎么看才能培养盘感，具体跟小编一起学习下，希望能够帮助大家。
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有时它是比股价更为重要的指标。总手数与流通股数的比称为换手率，它说明持股人中有多少人是当天买入的。换手率高，说明该股买卖的人多，容易上涨。但是如果不是刚上市的新股，却出现特大换手率(超过50%)，则常常在第二天就下跌，所以最好不要买入。
下面具体说下看大盘的六大要点：
一：看板块和热点个股的轮动规律
看盘的首要重点是看板块和热点个股的轮动规律，进而推测出行情的大小和持续性时间变化。比如每天应该注意是否有涨停个股开盘，如果有，那么说明主力资金还在努力选择突破口，如果两市都有10只以上的涨停个股开盘，则说明市场处于多头气氛，人气比较旺，少于这个标准则说明市场人气不佳，大家应该当心大盘继续下跌风险。如果每天盘面都有跌停板，并且是以板块方式出现，那么，应该警惕新一轮的中级调整开始。在热点上，如果前一交易日涨停的个股或是上涨比较好的板块难以维持两天以上的行情，那么，就说明主力资金属于短炒性质，此个股或板块不能成为一波行情的领头羊，同时也意味着这一轮上涨属于单日短线反弹。反过来讲，如果热点板块每天都有2-3个以上，平均涨幅都在2%以上，并相互进行有效轮番上涨，则中期向好行情就值得期待。
二：看盘应该注重关注成交量
当大盘摆脱下降趋势，走出一个缓慢的底部构筑的形态下，成交量温和状态下，大家可以以不超过半仓的水平买股持股。如果，当股票持续上涨，成交量放大，换手率超过15%(中小板、创业板个股特定条件下可以放宽到20%左右，另外新股、次新股 、限售股、转赠股、配股上市日不在此列)，5-20日线开始死叉转向，那么此类短线题材股和概念股应该考虑逐步抛售。
三：努力培养盘感，运用技术手 段捕捉市场机会
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五：炒股抢占先机 大涨买龙头
如何发觉龙头，其实在市场大跌气氛里很容易判断龙头股，应密切注意涨幅榜中始终跃居前几位的逆市红盘股，特别是价格处于“三 低”范畴，或是股价在15-20元之间，离新多主力拉升底部区域不足50%空间，在大盘大跌的当日或随后几天时间里，果断用长阳反击K线收复前期长阴失地的，则有望成为反弹的龙头。市场的法则永远是“强者恒强，弱者恒弱”。当中级以上行情出现的时候，大家要善于提早发现谁是龙头，并果断追进，抓稳抓牢， 别因一时盘面震荡轻易下马。通常洗得越凶，后期飚涨概率越大。炒股抢占先机概念很重要。有的股票难当龙头最好在行情启动初期果断放弃，不要跟自己过不去。
六：在涨势中不要轻视冷门股、问题股
只要它涨得好，涨得牛就是，“涨时重势，跌时重质”就是这个道理。任何时候，主力和庄家比我们聪明，他们不是傻瓜，当股票一个敢于在大势不好的情况下缩量封出涨停板，肯定有其不被市场大众知道的东西隐藏在后面。熊市里，很多2-5元中小盘个股就是这样无量快速涨停，通常这个时候非常考验短线高手的看盘功力，因为这样的股票往往留给人的思考、判断、下单时间不会超过一分钟，一般此类股很容易出现连续涨停，甚至是一字涨停。
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