1、第一大投资原则：独立思考和内心的平静。
2、在别人贪婪时要保持警惕，而在别人警惕时就要贪婪。
3、“做优秀的投资者并不需要高智商”，只须拥有“不轻易从众的能力”。
4、不要“炒”股，你要买价值，永远不要卖。
5、如果你投资股票，建议最好不要超过20只。
6、如果你属于人类中那最幸运的1%，那么你就应该考虑其他99%的人，这是你应该做的。
7、戒恐，戒骄，戒燥。
8、投资的第一原则是永远不要亏钱，第二原则是记住第一原则。
9、若你不打算持有某只股票达十年，则十分钟也不要持有；我最喜欢的持股时间是……永远！
10、你必须在财务方面和心理方面做好充分的准备，以应付股票市场的反复无常，如果你不能眼睁睁地看着你买的股票跌到你买入价格的一半，还能从容地计划你的投资，你就不该玩这个游戏。
11、你应当把股票看作是许多细小的商业部分、把市场的波动看作是你的朋友而非敌人、利润有时来自对朋友的愚忠而非参与市场的波动，以及关于投资最重要的几个字眼‘安全边际 概念。
12、人们买股票，根据第二天早上股票价格的涨跌，决定他们的投资是否正确，这简直是扯淡。
13、你买的不是股票，你买的是一部分企业生意。
14、我们基本上不做尽职调查，我们的尽职调查基本上就是看着他们的眼睛。
15、一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何投资理财，钱找人胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。
16、那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要买。
17、我们之所以取得目前的成就，是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍，而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。
18、拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。
19、就算美联储主席格林斯潘偷偷告诉我他未来二年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。
20、很多事情做起来都会有利可图，但是，你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，我们没有任何办法击倒泰森。
21、如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待。
开始存钱并及早投资，这是最值得养成的好习惯。
22、通过定期投资于指数基金，那些门外汉投资者都可以获得超过多数专业投资大师的业绩！
23、想要在股市从事波段操作是神做的事，不是人做的事。
24、当一些大企业暂时出现危机或股市下跌，出现有利可图的交易价格时，应该毫不犹豫买进它们的股票。
25、不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股。
26、对于每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入。
27、我之所以能有今天的投资成就，是依靠自己的自律和别人的愚蠢。
28、虽然我也靠收入生活，但我迷恋过程要远胜于收入。
29、有人曾经说过，当寻找受雇的职员时，你要从中寻找三种品质——正直、勤奋、活力。而且，如果他们不拥有第一品质，其余两个将毁灭你。对此你要深思，这一点是千真万确的。如果你雇用了没有第二种品质的某些人，你实际上想要他们既哑又懒。
30、我很理性。很多人比我智商更高，很多人也比我工作时间更长、更努力，但我做事更加理性。你必须能够控制自己，不要让情感左右你的理智。
31、如果你不能控制住你自己，你迟早会大祸临头。
32、市场就像大赌场，别人都在喝酒，如果你坚持喝可乐，就会没事。
33、我碰巧是个分配资金的天才。可我运用才华的能力完全取决于我出生所在的社会。如果生在狩猎为生的部落，我的天分根本一无是处。我跑不了多快，身体不是特别强壮，可能最终会成为某只野兽的晚餐。
34、牛市必须避免的错误是，别像一只暴雨后浮在水面的鸭子那样自得，那是因为它有浮水的本事才能平步青云。理智的鸭子应该会比较一下，在倾盆大雨之后其他鸭子也在池塘里畅游的时候，自己处于地位。
35、在股票投资中，我们期望每一笔投资都能够有理想的回报，因为我们将资金集中投资在少数几家财务稳健、具有强大竞争优势，并由能力非凡、诚实可信的经理人所管理的公司股票上。
36、投资者应该谨记，兴奋和付费都是他们的敌人。
37、我的工作是阅读。我阅读我所关注的公司年报，同时我也阅读它的竞争对手的年报，这些是我最主要的阅读材料。
38、要想成功地进行投资，你不需要懂得什么Beta值、有效市场、现代投资组合理论、期权定价或是新兴市场。事实上大家最好对这些东西一无所知。当然我的这种看法与大多数商学院的主流观点有着根本的不同，这些商学院的金融课程主要就是那些东西。我们认为，学习投资的学生们只需要接受两门课程的良好教育就足够了，一门是如何评估企业的价值，另一门是如何思考市场价格。
39、如果你认为你可以经常进出股市而致富的话、我不愿意和你合伙做生意、但我希望成为你的股票经纪。
40、不需要等到股价跌到谷底才进场买股票、反正你买到的股价一定比它真正的价值还低。
41、头脑中的东西在未整理分类之前全叫“垃圾”！
42、不管是买袜子还是买股票，我都喜欢在高级货打折时入手。
43、有了足够的内幕消息，再加上一百万美元，你可能只要一年就破产了。
44、在我看来，晦涩难懂的公式、电脑程序或者显示股票和市场价格变化的闪烁信号都不会带来投资的成功。
45、要赢得好的声誉需要20年，而要毁掉它，5分钟就够。如果明白了这一点，你做起事来就会不同了。
46、你不一定必须的是名火箭科学家。对于投资这样的游戏，智商为160的人未必就可以赢取智商为130的人。
47、时间是精彩事业的朋友，但却是平庸事业的敌人。
48、我们最擅长的事情是，当一家大公司暂时陷入困境时，我们要做的事是它躺在手术台上的那一刻去收购它。
49、投资人并不需要做对很多事情，重要的是要能不犯重大的过错。
50、我一直都知道我会变得富有。我认为自己从来没对此产生过一丝怀疑。
-THE END-
近日，92岁的“股神”巴菲特再度到访日本。这是2011年来，他第二次到访日本。
11日，巴菲特在接受多家外媒的联合采访时表示，“将讨论进一步投资（日本股票）”。同时他还透露，对自己过去几年来对日本五大商社的投资“非常自豪”。
巴菲特对伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五大日本商社的投资追溯到2020年。在巴菲特11日接受完媒体采访后，上述五大商社的股价集体走高。
据公开信息，巴菲特此次日本行，除了参访上述五大商社外，还计划视察旗下企业投资的日本工业刀具制造商泰珂洛（Tungaloy）。12年前，巴菲特首次到访日本时就参观了泰珂洛。
日本企业（中国）研究院执行院长陈言对于巴菲特增持日本五大商社的动作并不意外，且认为“非常精准”，“主要是因为日本五大商社的利润高、回报强劲”。
还计划投资其他日本企业
此行，巴菲特毫不吝惜对日本五大商社的喜爱，在采访中表示已将在日本五大商社的持股增至7.4%，并称这是伯克希尔-哈撒韦（Berkshire Hathaway）在美国以外的最大投资，且会继续与它们合作。
“我们认为，在未来的某个时候，我们在某项具体交易中与他们形成合作并非不可能的。”巴菲特说，“如果这五家公司中的任何一个来找我们说‘我们正在考虑做一些非常大的事情，或者我们正准备买一些东西，我们想要一个合作伙伴或其他什么’，我们会很高兴的。”
公开资料显示，2020年伯克希尔哈撒韦就宣布收购日本伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事五大商社各超5%的股份，引发市场关注。按披露时的收盘价估算，当时伯克希尔-哈撒韦持有的这五家公司的总价值达到62.5亿美元。
2022年秋，伯克希尔-哈撒韦又宣布将5家商社的持股比例分别提高至6%左右。在巴菲特此访前，伯克希尔-哈撒韦持有丸红6.8%的股份，三菱、三井住友和住友商社的股份均为6.6%，伊藤忠的股份则为6.2%。
巴菲特表示，对日本企业的投资是长期的，持股比例不排除会上升到9.9%。
当被问及是否会在今后投资除五大商社以外的日本企业股票时，巴菲特此次在日本回应称：“虽然目前只持有五大商社的股票，但接下来的投资对象一直在脑海中，取决于价格。”
“躺赢”的日本商社
陈言告诉第一财经记者，日本商社是较为特殊的企业，过去的重心在贸易领域，如今更侧重于投资领域。比如，当前这五大商社都押注能源、创新企业等。
日媒分析认为，一方面，这些商社本身在日本历史最悠久、规模庞大，各自的投资涉及多个行业和其他公司，另一方面，商社的商业模式与巴菲特自己名下的公司有些类似。
公开资料显示，这五大商社的大部分收入来自能源板块，包括油气资源。在巴菲特刚开始投资这些商社时，恰逢疫情暴发期间，国际油价十分低迷，一度跌破20美元。
陈言以三菱为例，2022财年的合并最终利润就逼近1万亿日元，创商社行业历史新高，“同时，商社每年的分红也要比其他企业高很多”。
陈言还说，日本五大商社利润之所以高，除了投资领域外，其实还享尽日本政府的政策红利。“作为投资企业，汇率的波动，尤其是日元贬值对商社其实非常有利。比如当初投资时的汇率是1美元兑100日元，但如今到130日元，仅日元贬值就带来了30%以上的利润。”他说道，“这就完全保障了商社的投资从海外转回日本市场时能产生极为高额的利润。”
2012年时的平均汇率是1美元兑换79日元，而去年汇率一度达到1美元兑换150日元，当前回落至1美元兑130日元附近。
在被巴菲特“相中”后，日本五大商社这些年来的股价没有让“股神”失望，2年多来远远跑赢日经225指数。其中，2020年8月以来，丸红商事的股价涨逾两倍，三井物产、三菱商事股价翻了一番以上，伊藤忠商事和住友商事股价涨幅分别在70%和80%左右。相比之下，日经225指数涨幅不到30%。
需要警惕什么？
其实，近年来，无论是实地到访日本，还是投资日本的企业，巴菲特对日本市场一直兴趣不减。
2019年，伯克希尔-哈撒韦首次发行日元债券，彼时的发债规模高达4300亿日元，成为有史以来日元债最大的海外发行方之一。2020年，该公司又发行了1955亿日元的债券。最近一次的日元债券发行还是在2022年12月，发行规模为1150亿日元。该公司之所以选择在日本市场“疯狂”发债，很多程度上与日本央行的超宽松货币政策有一定的关系。超宽松货币政策是此前“安倍经济学”的主要内容之一。
4月10日，日本央行新任行长植田和男表示，“目前，我们会继续执行大规模货币宽松政策。然而，能否在短时间内实现2%的物价目标，从过去的经验来看并不清楚。如果出现外部冲击，将很难做到。这不是一个容易的目标，我们现在不能说我们期望在一个有限的时间内实现它。”植田的上述表态无疑让近期关注日本市场的投资者吃了颗“定心丸”。
但是，陈言也告诉第一财经记者，在股市与汇市联动的情况下，如何使利润最大化，巴菲特等美国资本都会做出非常精确的测算。“对于巴菲特们而言，现在投资的是美元，将来回收的也是美元。如果日元一直贬值，折算成美元的话，可能利润不及日元计价。届时不排除国际游资炒高日元汇率。”他说道，“等红利回收完后撤资，那么大量日元涌入市场，美元需求又会走高，导致日元再度贬值。届时留下的则是一个动荡的日本金融市场，以及进一步失落的日本经济。”
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