“黄金正在酝酿一轮大牛市？”、“大A又股神遍地了？”“基金将重回2022年的荣光？”、“比特币信仰又回来了？”在投资圈，大类资产始终是不朽的话题。近期，证券、基金等投资圈也密集举行关于全球视野下的大类资产投资论坛。随着美联储加息周期接近尾声，在2022年被打得灰头土脸的大类资产今年迎来普遍反弹。从股票到债券，从黄金到货币基金、从原油到加密资产……除了受地缘政治等因素影响较大的原油之外，其他大类资产皆有不错的表现。北京青年报记者梳理今年以来大类资产的表现，并采访业内相关人士，试图画出一份今年大类资产的投资脉络。
股票：A股市场中3300余股一季度录得上涨
股票是一季度大类资产中表现最好的。虽然很多股民不一定能够深切体会到。股票类资产中表现最好的万得全A，涨幅为6.47%；表现较弱的创业板涨幅为2.25%。申万31个行业指数中，有25个行业一季度录得上涨，其中计算机行业指数上涨36.79%，涨幅居首。传媒、通信行业指数涨幅居前，分别累计上涨34.24%和29.51%。电力设备、银行、商贸零售等6个行业指数一季度录得下跌，房地产指数以6.11%的跌幅领跌所有行业。排除上市时间不足一年的次新股，A股市场中有3300余股一季度录得上涨，占比七成。中航电测、三六零、昆仑万维、创业黑马等32股股价翻倍，其中计算机行业个股14只，占比超四成。
3月7日，华夏基金研究总监、投资研究部联席行政负责人朱熠表示，国内不管是经济环境还是政策环境都处于复苏端，在这一基础之上，权益市场的机会远远大于风险。“从企业盈利的角度看，我个人还是比较乐观的，因为2022年中国经济经历了比较困难的时期，但是去年影响经济困难的因素在今年几乎都得到了缓解，我们发现整个1-3月份的数据端其实已经呈现出比较好的状态。总体而言，国内不管是经济环境还是政策环境，当前都处于复苏端。”
对于股票类资产接下来的表现，国泰君安证券提出要关注三条主线：一是受益国内数字化政策支持和新一轮创新周期启动的计算机、传媒、通信等。二是前期股价调整充分、盈利预期见底、微观筹码出清，且中期维度受益于周期性复苏和技术创新的板块，如电子、医药等。三是基本面上行明确，具有成长属性方向的食品饮料、机械等。
4月10日（下周一），全面注册制的首批股票就要上市了。北青报记者在股吧看到，散户和游资们都摩拳擦掌，券商等研究机构也在纷纷准备策略。一位股民对北青报记者表示，2023年，注定是股票的大年，而全面注册制是一场盛宴。
公募基金：一季度共有260只基金收益超过20%
2022年对于基民来说是灰色的一年，曾经热闹的基民社区也变得沉寂。一季度，基民们又开始在基金社区活跃了起来，仿佛春天带来的苏醒。过去的一季度，各类公募基金均取得正收益，股票型基金、商品型基金、QDII基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金平均收益分别为5.26%、4.75%、3.46%、2.47%、1.17%、0.48%。近八成权益基金一季度收获正收益。
3059只股票型基金中，近八成均取得正收益。值得注意的是，一季度的权益类基金业绩排行榜被动漫游戏类主题基金霸屏。其中华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等基金一季度净值涨幅超50％，诺安积极回报、嘉实信息产业等提前布局信创板块的基金净值涨幅超40％。随着ChatGPT概念的持续火爆，游戏、信创、传媒主题基金收益不断飙升，涨幅居前，一季度基金收益最高达59.83%。东方财富Choice数据显示，一季度共有260只基金（A/C份额分开计算）收益超过20%。
一位去年亏损了30%的基民对北青报记者表示，一季度他的基金从地点反弹了将近20%，虽然基金投资还是亏损的，但这个反弹力度已经超出了他的预期。“现在的目标还是回本，也希望今年能够赚钱。现在看经济都在复苏，我感觉应该大概率能赚钱。”
债券：一季度中债综合财富指数涨了1% 可转债涨幅居前
2022年股债双熊，让不少投资者对债市丧失信心。今年以来，越来越多的债基逐渐收复此前业绩亏损，净值再创新高。随着今年一季度债市收官，从业绩表现来看，可转债基金业绩居前。Wind统计显示，年初至今业绩排名前十的债券型基金当中，有6只来自可转债基金（统计所有份额）。具体看来，融通可转债A季内净值涨幅达10.93%，此外还有融通可转债C，南方昌元可转债A、C，南方希元可转债、工银可转债业绩也都名列前茅。统计显示，今年3月份，可转债共发行22只，单月发行数量创出2021年1月以来的新高。
4月7日，华夏基金董事总经理、公募固定收益投资总监刘明宇在“全球视野下的多资产配置策略”研讨会上表示，去年底大部分投资者对于今年的债券市场偏悲观，最主要的原因是2023年经济与2022年相比是一个确定性的改善，进而市场可能认为债券偏熊市。实际上我们看过去十年中国的经济增长和债券市场的关系，并不能得出这样简单的理论。
刘明宇认为，从今年宏观环境看，经济或呈现底部缓慢复苏态势，对于债券而言具有比较充裕的流动性，大概率不会是熊市。“我们看过去一个季度，虽然年初以来投资者对于市场都是偏空的观点，但从实际结果看，一季度中债综合财富指数涨了1%，万德中长期纯债基金指数涨了1.2%，数据显示过去一个季度还可以，那从全年来看，也不用那么悲观。”
黄金：机构认为黄金可能正在酝酿大牛市
在中国，一提到黄金这个投资品，总会有人把它和大妈们的交易行为联系在一起。金价的每一次波动都牵动着中国大妈们的心。最近，金价又开启了疯狂上涨模式。北京时间4月5日夜间，现货黄金续创2022年3月9日以来新高至2032.13美元/盎司，接近其2020年8月份创造的历史最高水平2069美元。金价的狂飙还带动了黄金股的大涨，今年以来，黄金板块整体涨幅超过50%。其中，中润资源、盛达资源、中金黄金、山东黄金等多只黄金股年内涨幅超过30%。
2023年一季度大宗商品中，表现最好的也是黄金，涨幅达8.81%。国际黄金现货与期货合约价格同日创下近1年新高。和合资管表示，黄金的上涨与海外银行引发的风险有关，受美欧银行破产影响，市场避险意识增加，促使诸如黄金这类的避险资产受到市场青睐。
“长城宏观”在大类资产配置余额宝中提出，美元站在了十字路口。如果美联储宽松货币，美元继续贬值，全球通胀风险会再次抬升；如果美联储紧缩货币，美元再次升值，那么流动性收紧带来的危机会继续扩大。黄金可能正在酝酿大牛市。地缘政治格局发生巨大变化，安全需求极度上升造成黄金需求大幅上升。
对于黄金价格的未来走势，世界黄金协会表示，增长和通胀的周期性发展将主导黄金短期前景。投资者应该密切关注美联储即将结束加息的暗示，这可能为黄金价格提供更多支撑。高盛将12个月的金价目标从1950美元/盎司调高至2050美元/盎司，花旗、澳新银行和德国商业银行等机构也上调了预测。高盛称黄金是抵御金融风险的最佳对冲工具，并重申其对大宗商品的看涨观点。
天风证券认为，全球新的供应格局下，黄金开启上行趋势。在疫情、地缘政治和能源危机等持续不断的供给冲击下，商品的货币属性在上升。而黄金又是最具有货币属性的商品。央行们囤积黄金，是因为不信任美元货币体系。
北青报记者发现，今年以来机构研报普遍开始看多黄金。而媒体报道中的中国大妈，却不再排队抢购黄金，而排队出售黄金，套现离场。抖音上，中国大妈排队卖黄金的消息也是不绝于耳，她们化身投资大神，个个都赚得盆满钵满。“金价还是持续上涨吗？卖掉黄金的中国大妈会拍断大腿吗？”一个券商研究员对北青报记者表示，今年黄金的走势将是大宗商品的棋眼，备受全市场的关注。
加密资产：比特币在一片看空中上涨了70% 香港开启加密资产交易试验
就在全球都在看空以比特币为首的加密资产的时候，全球领先的加密货币比特币在2023年第一季度表现惊人，涨幅超过70%。今年 BTC 的涨幅几乎超过了所有其他资产，包括实物黄金和美国股票。它继续看涨，最近突破了28500 美元的里程碑。其他加密货币也在第一季度上涨，以太坊价格上涨了约50%，达到1800美元左右。
今年一月份，一位比特币投资者“龙树”在接受北青报记者采访时曾表示，2022年对比特币等加密资产的持有者是个煎熬的一年。有些朋友都开始怀疑人生了，但经历1月行情之后，大家又开始憧憬牛市了。在告别灾难性的2022年后，以比特币为代表的主流加密货币迎来大涨行情。
不少人认为，全球市场风险偏好的整体上升帮助推高了加密货币价格，因为投资者押注利率即将见顶，银行动荡将进一步缓解。加密货币流动性提供商Paradigm亚太区机构覆盖主管Patrick Chu表示:“随着比特币测试2023年的新高，整体市场情绪仍然乐观。”
另一名加密资产的投资者“旺总”也对北青报记者表示，随着美联储加息接近尾声，加密货币头上最大的利空落地。“我现在已经开始布局主流的加密资产了，包括国内头部的数字藏品平台。迎接币圈牛市的到来。此外，web3各国都在布局，都在争夺制高权，相信后续利好政策会越来越多。”
由于中国大陆禁止比特币等加密资产的交易，国内投资者基本上很少涉足加密资产的交易。不过，中国香港开启了加密资产交易的试验。3月20日，港交所发文称，加密资产成为备受关注的新资产类别，势将改变金融业未来。全球加密货币的市值过去十年增长逾100倍，至2023年1月超过10761亿美元，而加密货币的数量则从2013年4月的7只，增加到2023年1月的22375只。
加密资产作为新资产类别的优势之一是可令投资组合更多元化。自香港证监会于2022年10月批准加密资产ETF在香港公开发售以来，至今已有3只加密资产ETF在香港上市。截至2023年2月底，3只香港上市加密资产ETF的市值达到5.46亿港元。
香港财政司司长陈茂波今年1月在香港举办的web3会议上提及，香港将于今年6月正式对所有公民开放加密交易。陈茂波表示，香港已经完成了为虚拟资产服务提供者设置发牌制度的立法工作，新制度将会在今年六月实施。随着六月的临近，不乏中资银行开始抛出“橄榄枝”，尝试与在港发展的加密公司进行接触，合作洽谈准备在六月到来时能为各加密公司提供标准的银行服务支持。
到此，北青报记者盘点了股票、基金、债券、黄金、加密资产等大类资产在今年一季度的表现。“资本永不眠，投资理财也是一场马拉松。”如果，年轻人大部分都有投资理财的经历，如何更好的把握投资机会，更好的规避市场风险，已经是投资市场每个人都需要上的一门课。
注：投资有风险，理财须谨慎。本文不构成投资建议。
文/北京青年报记者 朱开云
编辑/田野
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周三（11月9日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1708美元/盎司附近，守住了隔夜大部分涨势。周二纽约时段，金价顶破1680关口后快速拉升，最高触及1716.79美元/盎司，为10月7日以来新高，也是100日均线阻力所在，一方面，上周美联储利率决议后，市场预计美联储将放缓加息步伐，美元指数持续走弱，美债收益率下跌，给金价提供上涨动能，另一方面，美国中期选举投票陆续结束，初步数据显示，国会控制权可能易主，也打压美元，支撑金价；此外，金价在顶破10月11日高点1683.83阻力后，吸引更多买盘入场，大量空单止损被触及，大量空单回补，助涨金价。
美元创逾一个月新低
周二美元指数下跌0.5％，盘中最低触及109.36，为9月20日以来新低，也是连续三个交易日下跌，目前市场关于美联储政策迎来拐点的预期持续升温，令美元面临进一步回调风险，有望给金价提供进一步冲高机会。
CME“美联储观察”：美联储12月加息50个基点至4.25％-4.50％区间的概率上升至56.8％（前一日为52％），加息75个基点的概率为43.2％。
纽约HeraeusPreciousMetals高级交易员TaiWong说，“看起来黄金和白银有新买盘。我认为，随着美联储看似将在12月将加息步伐放缓至50个基点，美元正在回落。”
不过，美元指数在9月14日低点109.27附近还存在一定的支撑，失守该位置前，汇价仍处于高位震荡走势，仍需提防美元指数重拾涨势的可能性。另外100日均线目前在109整数关口附近，该位置支撑也需要重点关注。
此外，市场还将关注本周美国10月份CPI数据，多数分析师认为会通胀增速会略低于9月，但仍处于历史较高位置，而且远高于美联储2％目标，美联储虽然会放缓加息步伐，仍有极强进一步加息需求，一些分析师在中长线仍然看涨美元，甚至认为美元在中线仍留有顶破9月底创下的逾20年高点114.79附近助力的可能性，这可能会在中线限制金价的上涨空间。
联邦基金期货市场显示，美国利率预计将在2023年6月达到5.117％的峰值。
OANDA高级市场分析师EdMoya称，“通胀会再缓和一些，但服务业可能不会让我们消化的预期有所缓和，一旦我们完全消化了对美联储政策收紧高峰期的预期，那么就会看到一个重大逆转。很多人都想抢在这之前，他们一整年都试图这么做，但却一直备受打击。”
Moya指出，美联储在12月决策者开会时可能会加息50个基点，在明年2月再次加息50个基点，然后在明年3月会议上再加息25个基点，与其他货币的利率差异有利于美元走强。
AmeriVetSecurities美国利率主管GregoryFaranello说：“我认为美联储更关注环比数据，因为更能反映当前的情况。尽管如此，我们预计通胀将在2023年保持在高位，我认为美联储已经很明确地指出了这一点。”
美债收益率录得近两周最大跌幅
周二美债收益率大幅走弱，也受到美国中期选举和美联储可能放缓加息部分的影响。
民主党对美国国会的控制权在期中选举中岌岌可危，民意调查和博彩赔率都显示，共和党人可能赢得众议院的控制权，并可能赢得参议院控制权。
分析师说，这一潜在结果将导致国会政府分治，市场普遍认为这一结果对债券市场有利。
纽约EvercoreISI的固定收益策略师StanShipley说：“现在市场普遍感觉，共和党人将有一个美好的夜晚。这对债市来说是好事，意味着收益率将走低，因为国会陷入僵局，大规模社会支出计划不会获得通过。”
投资者预计，共和党占多数席位，将削弱拜登推行扩张性财政政策计划的能力。
ING的分析师说，共和党占多数，即使只是在一个议院，“表明一旦通胀得到控制，美联储就有责任向经济提供刺激，这是我们的基本情境预估，即从2023年下半年开始激进降息。”
截止收盘，10年期国债收益率跌8.6个基点，报4.1276％。30年期国债收益率下跌4.7个基点，报4.2661％。美国两年期国债收益率下跌5.2个基点，至4.6737％。
关注地缘局势需要提醒的是，市场目前对地缘局势的担忧情绪有所缓和，因为俄乌未来进行和谈的可能性有所增加，尽管乌克兰方面的和谈门槛还比较高。
尽管乌克兰周二否认受到西方国家施压与俄罗斯谈判，总统泽连斯基坚持只有俄罗斯放弃2月入侵以来占领的所有领土，才能进行谈判。
华盛顿邮报上周六报导称，美国鼓励乌克兰表明愿意进行谈判。而周二也恰逢美国期中选举，选举结果可能考验西方对乌克兰的支持。
泽连斯基周二重申了乌克兰对和平谈判的条件，包括恢复领土完整、遵守联合国宪章、赔偿战争造成的所有损失、惩罚每个战争罪犯、并保证日后不会再有类似行动。
泽连斯基表示，乌克兰曾多次提议在此条件下进行会谈，但俄罗斯总是以新的恐怖袭击、炮击或讹诈作为回应。
克里姆林宫发言人佩斯科夫周一重申俄罗斯对谈判持开放态度，但乌克兰拒绝谈判。俄罗斯当局已表示，不会就其从乌克兰吞并的领土进行谈判。
技术面短线偏多
日线级别，金价走势明显偏向多头，MACD和KDJ金叉发散，金价在顶破了55日均、1680关口、10月11日高点1683.83和1807-1614.67跌势的38.2％回撤位1687.90附近多重强阻力后，局部完成了向上破位，也如期迎来加速上涨，如果能够顶破布林线上轨1717.12附近阻力，则有望进一步试探61.8％回撤位1733.26附近阻力，9月份以来高点阻力也在该位置附近，如果进一步上破，则增加中长线看涨信号。
鉴于金价目前收到布林线上轨和100日均线的双重阻力压制，隔夜涨幅较大，短线也存在窄幅震荡调整的可能性，短线留意1700关口附近支撑，失守该位置前，后市仍偏向多头。1687.90和1680关口目前也已经转化为支撑位。
整体来看，短线基本面和技术面都略微偏向多头，后市仍有进一步冲高机会，涨向1733附近可能性较大，但目前金价遭遇100日均线和布林线上轨附近强阻力，而且市场普遍关注周四美国10月份CPI数据，该数据短线利空金价的可能性较大，过去三个交易日金价涨幅较大，短线金价也存在震荡调整需求，关注1700关口和1687.90附近支撑，需要跌至1687.90下方，才能扭转看涨预期，但目前这种可能性还比较低。
值得一提的是，11月8日，全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日增加2.89吨，当前持仓量为908.38吨，是近8个交易日来首次增加，暗示专业投资者和中长线投资者已经开始出现一些看涨预期。
此外，本交易日经济数据依然较少，需要关注美联储官员的讲话和美国中期选举的进一步消息。
热点补充1：
【美国各州的期中选举投票陆续结束，国会控制权可能易主】
美国人周二在竞争激烈的期中选举中投下最后一票，此次选举将决定共和党是否赢得国会的控制权，若果真如此，将使共和党有权在未来两年内阻止总统拜登的大部分议程。
出于对高通胀和犯罪问题的担忧，选民们准备迎来一个分裂政府的时代，尽管民主党警告说，分裂的政府将使堕胎权受到侵蚀，民主准则受到破坏。
35个参议院席位和所有435个众议院席位都要改选。外界普遍认为共和党将获得控制众议院所需的五个席位。而参议院的席位目前是五五开，民主党掌握着决定性的一票。参议院归属可能取决于宾夕法尼亚州、内华达州、乔治亚州和亚利桑那州这四个选情难分高下的摇摆州。
随着投票的进行，美国官员表示，并未见到破坏选举基础设施的“具体或可信的威胁”。
投票站从美东时间下午6点（北京时间周三上午7点）陆续开始关闭，但在竞争激烈的州，其投票结果可能要几天甚至几周才会揭晓。
根据美国选举项目的数据，超过4,600万美国人在投票日之前通过邮寄或到投票站投了票，各州选举官员提醒说，计算所有这些选票将需要时间。参议院的控制权可能要到12月6日乔治亚州可能出现的决选之后才会知道结果
在国会，共和党若控制众议院，将能够阻止解决民主党优先事项的法案，如堕胎权和气候变化。共和党人还可以就美国债务上限问题进行对决，这可能会撼动金融市场。共和党还可能对拜登的政府和家庭展开调查。
共和党如果赢回对国会的控制权，将有权阻止对乌克兰的援助，但分析人士称，他们更有可能放缓或缩减国防和经济援助。
共和党若控制参议院将掌握拜登的司法提名，包括任何最高法院的空缺，从而加剧人们对这个日益保守的最高法院的关注。
由于拜登的支持率下降，一些民主党候选人刻意与白宫保持距离。周一是竞选活动的最后一天，拜登前往倾向民主党人的马里兰州，而不是去一个摇摆州。
“今天是选举日，美国。今天就发出你的声音，”他在周二早上的一篇推文中说。拜登在特拉华州的提前投票中投了票。
在佛罗里达州投票的特朗普利用期中选举，通过站台和大型集会来保持热度，并经常暗示他要第三次参加总统大选。他在周一表示，他将在11月15日做出“重大宣布”。
路透/益普索本周的一项民调显示，超过三分之二的美国人认为国家正处于错误的轨道上，只有39％的人认可拜登的执政方式。特朗普的民调也同样低迷，在路透/益普索最近的另一项民调中，只有41％的受访者表示对他持好感。
【热点补充2：-欧洲央行高级决策者表示将继续加息，即使经济受到影响】
欧洲央行两位主要决策者周二表示，即使欧元区经济受到影响，欧洲央行仍将继续提高借贷成本，因为放任通胀居高不下将更加痛苦。
欧洲央行一直在以创纪录的速度上调利率，以使欧元区高达两位数的通胀率回到其2％的目标。央行引导投资者准备迎接更多的加息行动。
欧洲央行副行长德金多斯和德国央行行长暨欧洲央行管委纳格尔表示，这涉及经济增长方面的成本。
“我将...尽最大努力确保我们欧洲央行管理委员会不会过早松懈，并继续推进货币政策正常化--即使我们的措施会抑制经济发展，”纳格尔在一次德国银行业会议上表示，并补充说有必要大幅加息。
纳格尔说，“因为在货币政策落后于形势的情况下，整体经济成本会明显提高。”
德金多斯补充说，欧洲央行的政策将“减少包括消费和投资在内的总需求，但这是我们唯一可能的前进道路，因为什么都不做会更糟”。
由于能源成本上升、全球需求疲软和借贷成本上升，外界普遍预计欧元区经济将在今年冬天出现萎缩。
德金多斯和纳格尔都支持削减欧洲央行数万亿欧元债券持有量，这些债券是在过去10年通胀水平过低时积累起来的。
德金多斯说，这种所谓的量化紧缩（QT）必须“非常谨慎”地进行，但可能会在欧洲央行仍在加息之际启动。
“我们将在12月讨论QT的特征和时间表，其时间安排与利率正常化的过程可能重叠，也可能不重叠，”德金多斯表示，并称他个人认为两者并无先后顺序。
市场预计欧洲央行将继续加息至明年年中，最高利率将从目前的1.5％升至3％左右。
本文源自汇通网
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