这是10月份的时候讲过的一堂课——什么样的投资研究，才算是入门了。
不管做什么事，首先都得正心诚意，端正观念比学习技巧更重要。
黄公望开始学画画的时候，已经年过五十；开始画《富春山居图》的时候，已经年过八十。他历时4年、以生命本真为笔墨终于画完了这幅画，却拱手将画赠送给了无用师弟，洒脱无羁。
若觉生活无作为，劝君读读黄公望。他让我们知道了原来人生还可以这样活。某些人的存在，本身就是一种美好和向导。
后面的PPT主要围绕三部分展开：
投研是一门常识；
哪种水平才称得上是投研入门；
怎样做才能投研入门。
懂两种语言就懂两种文化，懂得喝酒就懂两种人生。
正如要想了解一个国家的文化历史，我们得先了解这个国家的语言一样；要想了解一家企业的发展历史和现状，我们也得先了解这家企业所使用的语言。那么，什么是企业所使用的语言呢？
虽然企业不会说话，但是它通过财务报表、年报、公司新闻与公告等多种形式向我们传达了与企业经营有关的各种信息，这些信息都可以被看作是企业的语言。我们解读这些企业语言的过程，就是一个通过财务分析了解企业经营情况的过程。
如果说英文是打开西方文学之门的钥匙，那么财务分析就是我们分析企业、打开商业社会之门的钥匙。“世事洞明皆学问，人情练达即文章”，作为商业社会中的一员，无论是个人投资者、企业管理人员还是财会专业的学生，几乎每个人都有了解一家公司的需求，而财务分析正好能起到帮我们了解一家公司的作用。
二、怎样做才算是投研入门？只有当我们能够把企业经营层面的信息，和财务报表数据相结合的时候，才可以称得上是投研入门了。或者说，当我们能够透过财报看企业的时候，才算是投研入门了。
我们以大理药业这家公司来学习什么是投研入门。
从应收账款及应收票据占营业收入的比重看，2017年公司大理药业上市前该比重不到3%，2016年该比重只有0.05%；但是上市后该比重立马翻了数倍，2018年公司每100万收入中，就有8.7万元是应收账款。
2017年之前，大理药业的应收账款很少，说明在产品具备竞争优势的前提下，该公司对下游比较强势几乎不赊账。
大理药业于2017年9月22日上市，主导产品有醒脑静注射液、参麦注射液和黄芪注射液等，其中醒脑静注射液由于竞争产品少，国内市场生产批准文号只有三家，所以该产品有一定的市场竞争力。
为什么会出现这种情况呢？这个问题的答案得从“两票制”的推行说起。
“两票制”是影响医药行业生存发展的重大因素之一，它的推行会影响到医药企业的收入和利润，分析医药企业不能不考虑“两票制”。
应收账款翻倍，说明大理药业为了销售产品放宽了信用政策，从一家在2016年几乎不赊账的公司，变成了开始赊账等回款的公司。可是既然公司的产品相对稀缺有议价能力，那么为什么从2017年开始大理药业的应收款突然变多了呢？
“两票制”推行后，大理药业开始由原来的代理商销售模式，向直接配送销售模式转变，并因此带来了应收账款金额的变化。
在代理商销售模式下，大理药业向代理商供货，药品由代理商面向终端医院完成药品的营销，这时大理药业对代理商采用“先收款后发货”的销售方式。
在直接配送销售模式下，大理药业直接面向大型药企和终端医院，公司很难再向原来那么强势了，销售方式变成了“先发货后收款”，从而使得应收账款大幅增加。
但是恒瑞医药的情况却刚好与大理药业相反，它的应收账款占比却越来越低。
难道恒瑞医药不会受到两票制影响吗？显然不是。财务报表上的数据是企业经营情况的反映。为何两家公司应收账款的表现如此不同，这是我们以后要持续关注的问题；这样的追问和分析，才算是有价值的分析。
三、怎样做才能投研入门？自己心浮气躁的时候，想想黄公望的故事。感觉自己牛逼的不行的时候，想想比自己厉害的人。投研这件事，看的不是谁掌握了更多的分析工具，谁的分析技巧更高超；最重要的事情，在于自己的发心。
从不知道自己不知道什么，到知道自己不知道什么，也需要付出很多时间和精力。沉下心来好好做研究，就对了。
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学习炒股并不难，真正难的是静下心来学习。很多投资者朋友刚懂了K线图，就开始买股票，而且已经亏了很多年了，什么都学不来。那新手小白学习炒股从什么时候开始？
一、五点注意事项
1.最简单的K线图，基础知识。正所谓万丈高楼平地起，基础一定要打好。你不会太不好意思和朋友交流，也不会说几个术语就糊涂了。平时遇到一些似懂非懂的话不如百度一下看看，慢慢扩展知识面；
2.用少量资金进行交易。新入行的投资者大部分都是亏损的，刚开始的几个月可能是一个学习阶段，不适合投入太多的资金。如果有100,000准备入市，先走一条1万或者几千的探索之路。感兴趣的人可以记录和分析每一笔交易，即使亏损也要找出原因。这就是普通投资者和大师的区别。也许有朋友建议，有模拟股票，虽然同步实时数据，但毕竟是虚拟的。不是真的有钱又怎么用心，操作上的铺张浪费与实际差距太大，反而会影响到以后的操作心态；
3.三人行必有我师。想必小白入市有炒股的朋友，好奇心促使你去开户，想炒股赚一点钱。在新手阶段，可以找一个身边的朋友当启蒙老师，下面是建议跟着学会发现很多不知道的东西，可以随时交流更快的进步，不同的意见和看法，交流可以增加自己的认知。这不是和朋友一起买股票的问题。每个人的股票交易习惯不同，完全照搬很容易踩坑；
4.学习一些实用的技巧。这个阶段开始发展自己的操作风格。股市里有句话叫新手死在追逐中，老手死在谷底。小白知之甚少，于是追涨买股票，时间长了发现10倍几倍进一次套而亏进。慢慢地有了稳健的想法或者希望买到不亏钱的股票，见底了，跌幅更大自然就成了目标。后来才知道，股市并没有结束。其实也不是不可取的，只是没有从失败中总结方法，这样的损失才有意义。总结出一套自己的操作思路才能在股市中获得长期的收益；
5.摸摸盘子。股票做多了，同一类型的股票走势其实差别很大，也可以说是盘感。就像工作时间长了，很容易就能拿起它去做。股市的规律总是在变，因为政策、新闻、舆论等都会影响。30天一个习惯，每天坚持学习，复盘，观察盘面，未来的学习，长期来看足以应对股市的小波动。
二、做股票最重要的一点：做主力，做叛徒散户。
不怕失去，怕的是不懂得失去，害怕的是不是永远失去的原因。在亏损中了解交易技巧的主体。很多投资者喜欢学习分析机构的主要交易技术，我告诉你其并不是很有用。如果不反省就亏了，听多少书多少课都没有用。虽然我在新手的时候学到了很多交易商交易技巧的分析，但是还是经常被抓。直到有一天，在经历了几千元的损失后，才真正意识到组织的核心交易技巧。
举个例子，钢铁股在取得良好业绩后，当年至少上涨了30%至50%。此时市场上一只钢铁股也公布了不错的表现，复牌后就涨停。第二天股票高开高走，我马上就买了，因为我当时有一定的水平，我算了一下，机构主体出不了货。我是在同一天赶上的，一套就是一个多月。股价一直在我的损失10%左右振荡，但我相信，即使是最悲观的分析-机构必须有杠杆，市场将继续上升。时隔一个多月，该股终于拉升，突破平台，上涨10%再创新高。我很开心，觉得自己坚持了一个多月是正确的，收获了近10%。
突然，一个想法在我的脑海中浮现，这让我相信，如果我是一个机构，我会在这里做一个假的突破。如果按照这个思路，该机构在一个多月前宣布的当天就已经开始出货，然后花一个多月时间清空散户市场中的短线客，今天再拉涨停，当散户和大投资者看到新高后进入，然后机构继续反手卖出剩余筹码，实现成功出逃。如果你这样想，那就是阴谋。机构真的那么阴险吗？我心想，这片子是我自己导演的，把自己都吓到了。结果上午涨停，下午是开放的。第二天我想卖出，但机构根本不给我等散户机会，开盘低开，当天跌幅超过5%。第三天继续下跌。第四天倒了。把我从10%提高到10%以上。我对这次失利感到很高兴。因为这只股票的走势的确证明了我的猜测不是胡思乱想，主体真的是那么阴险，股市真的就像电影里演的一样有斗智斗勇的地方。股市真的是这样步步惊心充满陷阱。
很多投资者在判断主力是否出货的时候，把精力用在分析指标或模式上，这是错误的。事上，分析的核心应该放在当时是否有重大的利益或概念，以及投资者是否认同这些优势或概念以及机构是否有可能借机出货。而明白只有亲身经历才能真正体会。有很多投资者会认为我说的这些热点和好是无法量化的，所以没有操作价值。价格成交量等数据是真实的，是可以量化的、可操作的、有价值的。我想说的是，世界上那些无法量化的东西才是重要的，比如真诚，友情，忠诚...像金钱和财富这样可以量化的东西从来都不是生活的中心目标。股市和人生一样，不能量化不代表不重要。
懂得买的人很多，但懂得卖的人很少，会卖的才叫师傅。
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