编者按：沪指开盘站上3800点，期指大涨逾1.6%，房地产板块领涨。深成指大涨逾2%，创逾52月新高。创业板重拾升势，涨近1%站上2300，万邦达等8股涨停。券商股王者归来，华泰证券冲击涨停。随后沪指冲高回落涨幅收窄，地产翻绿，个股分化进一步加剧。两市交投活跃，一小时成交逾6000亿。互联网炒作蔓延，乐视网再创历史新高。十一点过后沪指回落翻绿失守3800，权重股回调。(中金在线)
【市场测评】>>>
天信投资：把握机会 坚定做多(本页)
【热点推荐】>>>
【主力动向】>>>
天信投资：把握机会 坚定做多
昨日沪指百点长阳，不仅突破3700点，而且已经来到了3800点一线，很显然由于指数4300点之前没有密集成交区，所以多头拿下3478点之
后，实际上就进入到了自由发挥的阶段，局部稍作蓄势又频创新高，盘面热点上，前度市场核心的“一带一路”板块随着博鳌论坛的开启也重
新活跃，这些品种的活跃说明政策受益题材始终是本波反弹的核心，在互联网+之后，一带一路重新接管热点，热点的有序轮动也是行情频创新
高的核心，此外要提醒投资者，不要频繁换股，牛市中选对思路，耐心守股往往能够带来更好的收益，尤其是前期调整的龙头股和滞涨板块，
短期都具有补涨动能。
指数在突破3700点后直接攻击3800点，红周一的长阳突破说明多头主力运作行情的节奏控制较好，指数也是在反复新高的上涨通道中，牛
市中局部每一次调整都是买入的机会。策略上，坚定持股做多，只是对个股布局可以进行一些调整，对于创业板市盈率达96倍，比价效应将促
使低估值、高股息率的个股受资金大幅亲睐，如银行股频频异动，所以可放弃近期爆炒过的中小盘股，转战蓝筹股；尤其是凡是本轮反弹没过
11-12月时顶部的个股，皆有望迎来大幅补涨机会，如地产板块开始活跃；而近期盘中逆势抗跌、且有主力积极运作的股票，此类股往往离主力
成本不远，也都具有强大的补涨欲望。
新高必然屡屡出现 政策成最大风口
受到博鳌论坛以及亚投行等重磅利好消息的刺激，周一市场沪深两市双双高开，开盘后便开启了震荡上行的走势，盘中涨势一度超过白点大
关，虽临近收市有所回落，但是涨跌依旧可观，不仅仅成功的收复3700点整数大关，同时再创7年来新高。在主板市场火热的同时，题材股经历
了前期的大涨之后开始熄火，创业板指数小幅低开后随后上冲至5日均线，但随后震荡回落，5日均线得而复失，直至10日均线后方形成止跌。
整体上周一市场在权重股的带动下交投活跃，量能较前一个交易日具有明显的放大，市场的二八分化格局再一次出现。受到利好消息影响的二
线蓝筹普遍上涨，如建筑、工程机械、房地产、水利建设、铁路基建等板块均涨幅居前；前期火热的题材股获利回吐，如国产软件、互联网+、
电子支付、高送转、医疗保健、安防、在线教育等题材板块！
重点消息展示：
1、二套房贷款最低首付比例降至四成。中国人民银行、住房城乡建设部、中国银行业监督管理委员会30日联合发文，调整个人住房贷款政
策，对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通自住房，最低首付款比例调整为
不低于40%。
2、新一轮IPO发行数有望达到30家。证监会将在本周下发IPO批文是较为确定的事情，具体发批文时间可能是4月2日，批文数量有望达到30
家左右，再创新高。
3、A股有望今年纳入MSCI指数。近期，证监会赴美与30家全球大型机构投资者交流，为推动A股纳入MSCI指数“拉票”。分析人士指出，如
果按照A股100%的比例调入MSCI各指数，则流入的资金累计约为1720.91亿美元，如此大规模资金刺激下，MSCI中国A股指数涨幅可期。
天信预测：
近期市场经历了前期的大涨之后，市场再一次出现了明显的分化，我是和我们近期的预测完全相吻合的。从近期市场的表现来看，短期主
板市场有望继续延续周一市场的大涨走势继续前行；而题材股经历前期的获利并未完全消化，风险依然存在。
技术分析显示，1、MACD红柱有再度变长的趋势，OBV能量潮指标也创出新高。沪指布林线呈现向上的开口型喇叭形态，上升趋势良好；2、
沪指在5日均线附近调整多日后再次向上，显示了大盘一直保持着多头格局；3、从期指的合约情况来看，显示出多头加仓的迹象明显，同样是
对大盘的启动重要作用。4、从资金流向来看，一个最为明显的变化是前期流出后当天并未流入，而周一市场流出后再次进入，午后的资金流入
呈现加速的趋势。从这一明显的变化我们认为市场主板的行情再一次启动，将带动指数再一次突破上面的关口，短期4000点是看得到的。
中期来看，周一早晨的评论说的很明白，市场短期内依然具有宽松的预期。央行行长周小川在博鳌论坛上表示，必须要谨慎、警惕看一下
通货膨胀趋势是不是会继续持续下去，谨防通货紧缩风险，并表示在有条件的情况下有望继续扩大货币资金的投放力度。从最近几个月以来的
经济数据来看，尤其是PMI指数连续多月下降，三月份有望再一次创出新低，我们认为新一轮的货币宽松短期内将被提上日程，或者管理层持续
通过市场操作向市场释放流动性。
市场再次出现二八现象的两极分化，短期内创业板等题材股理论上不会有太大的机会，短期的投资选择上依然要关注政策面的变化。比如
“一带一路”的一系列核心信息出炉，基建、机械和个别区域板块受益强势崛起，成为周一激发做多人气的主要推动力。房地产板块的政策调
整等等，都存在不错的投资机会，建议积极关注政策面的变化！
天信投顾
大盘处主升三浪 还能涨多久？
周一上证在房地产，银行的加速上涨引领下创出近期的收盘新高，3800点近在咫尺，经过前期的短暂洗盘之后，新的一波行情即将崛起，经
过前期的大幅拉升之后，创业板出现明显的疲态，昨日地产新政，是大盘风格转换的催化剂，新的热点行情一进启动，这是跨季度的转换，大
盘将走向何方？大盘家下了涨到什么点位？大盘还能涨多久？那个板块是这波行情的龙头？带着这些疑问，笔者经过深思，将自己的经验和观
点呈献给大家。
对于近期的行情的发展，在博客中讲讲了很多，特别是博客中讲到《金融股狂挫之后---价值再次显现！！！》，接下来券商银行或大幅上
涨，投资者提供了很好的加仓时机，接下来就是15%的上涨，在行情发动的初期，投资者要注意把握节奏。多朋友关注的是大盘接下来的走势，
在此，先讲一下大盘的方向：
首先，大盘的方向，也就是市场的趋势，这是非常关键的问题，大盘从2005年到现在证十个年头，10年是一个重要的周期，按照命理上来
讲，10年是一步大运，这也是一步国运，这样来看，现在只是行情的第一步，根据波浪理论来讲，现在的行情是上涨行情的第三波，只是行情
的开始，大盘走完一波之后，现主升三浪将持续更长的时间，可见，这只是行情的的中级阶段，行情将向明后年发展，6124点不是天花板，接
下来还将再破新高！
第二，短期来讲大盘已上涨到3800点左右，1--上证从6124下来，最低1664点，然后反弹到3478，再跌1849，基本熊市A—B—C调整结束，
特别是去年2000点做的底相当扎实，经过一个大的三角形底部形态之后，明显走出底部形态，这为后期走牛打好了技术形态。重更大的形态来
看，大盘走出的是大型头肩底型态之后的上涨，按照波浪理论来说，这是牛市的第一浪，从一般的规律来讲，第一波上涨的比率为70%-100%之
间，比如99年的5.19行情，第一波上涨75%，现在大盘的涨幅在62%，从1974点算起上涨1400点左右，已经兑现，接下来主升三浪行情，也是最
大的行情。创业板短期来看，已近走完主升三浪，进入四浪整理。主升三浪的涨幅主升三浪的涨幅是第一浪的1.618倍，为2300点左右，也就是
大盘在5500点左右会有强大阻力！短期3780点只是半山腰！
第三，大盘还能长多久，这是困扰投资者的大问题，这是行情的第三波，已经连续上涨四周，按照周期理论，连续上涨7周是重要的周期，
当前在房地产的利好刺激性，为大盘的上涨带来契机，接下来关键要做好调仓换股的工作，具体个股可以点击盘中直播！
第四，哪一个板块是市场的主力板块，这是大家关注的核心问题，笔者也在前期多次讲到，在创业板疯狂之后，接下来是价值投资，近期的行
情发展基本是业绩行情，地产，券商，银行，保险等个股都是业绩低估的个股，最近行情的上涨，只是行情的第三波初级阶段行情，这为后市
的更高的发展起到了铺垫作用，接下来的主升三浪将会掀起更大的浪潮，所以说，现在选好股，接下来获利空间还是相当可观的！周四讲的加
仓券商，接下来的集体大涨，说明市场的主力还会反复拉升金融股！
嘉伟博客
券商：4月A股或迎宽幅震荡 建议投资者留一份清醒
A股投资者迎来甜蜜3月，上证指数相继突破3300、3400、3500、3600、3700点数个整数关口，市场信心大增，A股新开户数加速，两市成交量
连续超过万亿元水平。对于即将到来的4月市场，券商认为或将迎来宽幅震荡，建议投资者留一份清醒。
青年报记者 孙琪
4月沪指：3400点—4000点
广发证券(000776)认为3月中旬市场突破了七年高位3478点，成为进入牛市的象征性指标，市场对“改革牛”和“转型牛”的认同度不断提
升，庞大的场外资金源源不断加速入场，一股牛市大浪潮正席卷而来。该券商深信这轮超级牛市的持续时间很可能会超出以往，但从短期看市
场的过热特征较为显著，预料4月份市场将展开宽幅震荡，沪指运行将在3400—4000点区间，证券法修改及注册制推出进程加快或将影响市场上
涨节奏，建议在上行趋势中保持一份清醒，以应对可能发生的短期波动。
不过国都证券认为4月市场，在宏观数据与公司业绩披露的密集考验且利好政策已较为充分预期下，或进入纠结休整期，而在业绩考验、减
持意愿上升与监管趋严下，预计借题材疯炒的高估值伪成长股，将面临较大调整压力。
4月机会：一季报、互联网+
关于4月投资机会，券商关注点并不完全一致。
恒泰证券则认为3400点之上，“一带一路”将举起领涨大旗。该券商认为宏观经济层面尚未出现明显的不可控风险，无需担忧市场震荡引
发的整体信心动摇，目前真正值得关注的是，谁将担当本阶段行情的领涨旗帜。他们的结论是“一带一路”成为这面旗帜将是大概率。虽说“
一带一路”涉及的板块十分庞杂，在铁路基建中“中字号”更能代表国家这一战略核心。
广发证券指出牛市中快速回调将带来逢低介入的好时机。建议保持7—8成仓位，关注互联网+、国企改革、环保、军工、高送转等领域。4
月推荐歌尔声学(002241)、沱牌舍得(600702)、鼎汉技术(300011)、中国人寿、中青旅(600138)、正泰电器(601877)、康缘药业(600557)、中
国电建(601669)。
国都证券则从已披露一季度业绩预告(截至3月27日)的361家筛选出业绩增速较好、估值相对合理的股票。建议投资者可重点评估以下股
票投资机会：拓维信息(002261)、思源电气(002028)、利亚德(300296)、国星光电(002449)、三维丝(300056)、三聚环保(300072)、盛运股份
(300090)、尤夫股份(002427)、普利特(002324)、司尔特(002538)、达实智能(002421)、西王食品(000639)、奥瑞金(002701)、网宿科技
(300017)、华东医药(000963)、信立泰(002294)等。
青年报 作者：孙琪
指数大起大落透露三信号
指数今天冲高回落，导致以下的因素有：
1. 昨天一带一路和地产均在利好推动下暴涨，短期获利资金非常充沛，这种背景下，肯定会趁着今天的高开大举出货的。而券商和保险
属于补涨，也是昨天进去的资金拉高在出货。当所有的权重均在同一个时间段获利兑现的时候，指数大波动就不奇怪了
2. 指数的大幅度回落，给了资金做多创业板的理由两者的跷跷板关系是很明显的，此起彼伏，短线资金基本都会快速意识到这一点。
3. 主板的波动幅度很大，那么还有一种可能会出现，即早盘出来的资金在高位套现，然后在指数大幅度回落的时候，再低位买进去。大
起大落本就是强势市场的一种非常正常的表现形式，往往通过这种大幅度波动来实现大笔的换手。从而继续维持行情
因此，按照以上来推理，今天创业板会表现的不错，但是主板在大幅度回落，将获利盘消化之后，慢慢的也会好起来。
刘新宇博客
大盘强势震荡不改牛市步伐
今天大盘延续了昨日的强劲态势，开盘沪深两市双双跳空高开直接站上3800点，显示出股指大涨的序幕已全面展开。龙头品种金融板块全线起
航，表明主力上攻的决心已十分坚定，夯实了大盘上攻的支撑力量。创业板块的低迷成为打压股指的主要力量，显示出前期大涨的板块依然有
调整的需求，不过出逃的资金将逐步的回撤到主板市场，大盘有望在清明节前夕冲击4000点大关。大盘强势震荡不改牛市步伐。
消息面：央行网站发布通知称，对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通自住
房，最低首付款比例调整为不低于40%，具体首付款比例和利率水平由银行业金融机构根据借款人的信用状况和还款能力等合理确定。有利于进
一步完善个人住房信贷政策，支持居民自住和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展
盘面：今天板块呈现分化的态势，券商，保险，银行三架金融马车领涨大盘，受到房产政策刺激的地产板块表现也十分抢眼，煤炭，石油等资
源板块也顺势回升，显示出大盘上行的基础十分坚实。今天创业板块的走势跌宕起伏，不过整体来看，电子信息板块有升温的迹象，以及房产
板块的大涨，有望再度为创业板块注入生机。
技术面：股指早盘强势高开，沪指更是高开高走随着金融股的走强继续新高，而深成指则在昨日回补缺口后强势上涨，创业板指走势较为波澜
，在2300点一带大幅震荡不过整体来看有回升的趋势。从整个板块来看当前权重股依然是大盘新高之后的主力，因此投资者必要踏准节奏，完
成调仓换股工作。
梁明启
基金去年大赚5200亿 创五年最佳
基金2014年年报今日收官。受益去年股债双牛，各类基金全年赚取利润达到5200亿元，创五年最高盈利水平。去年基金支付的管理费、托管
费和交易佣金合计达到410亿元，较2013年增长7.41％。基金公司支付给渠道的客户服务费达50亿元，占基金管理费的16.76％。
基金大赚5200亿
同比增两倍
据天相投顾对基金年报的统计显示，各类基金2014年利润达到5200亿元，比2013年的1730亿元增长了两倍，创出2010年以来最高绝对回报
。其中，股票型基金成为盈利大户，全年大赚2914亿元，贡献了去年基金利润的56％，混合型基金、债券型基金和货币型基金盈利规模也都在
500亿元以上。
基金公司方面，有17家基金公司旗下基金去年盈利超过100亿元，华夏基金为持有人赚506亿元利润，成最赚钱基金公司。嘉实基金以394亿
元紧随其后，易方达基金、南方基金、天弘基金和博时基金旗下基金盈利规模均超过200亿元，分列公司赚钱榜第三到第六名，工银瑞信、华安
基金、华泰柏瑞和银华基金也跻身基金公司赚钱榜前十。
总体来看，前十家最赚钱基金公司旗下基金利润规模高达2518亿元，占基金业各类基金总赚钱规模的近一半。
管理费增幅垫底
交易佣金大增
三大费用出现不同程度增长，但管理费增幅再度垫底。年报显示，基金支付的管理费、托管费和交易佣金分别达293.27亿元、59.08亿元和
56.87亿元，合计达410亿元，和2013年相比三大费用分别增长5.86％、9.67％和13.51％。
管理费方面，共有22家基金公司去年管理费收入超过5亿元大关，超过10亿元的基金公司共有7家，华夏基金去年共取得24.38亿元管理费，
排名第一，也是唯一一家收入超过20亿元的基金公司，依靠余额宝坐上公募规模头把交椅的天弘基金去年管理费收入达16.7亿元，仅次于华夏
基金排名第二。嘉实基金、南方基金、易方达基金、广发基金和工银瑞信基金等基金大佬去年管理费收入均超过10亿元。而从管理费收入增幅
看，则以天弘基金为最，达到7.62倍。
托管费方面，工商银行和建设银行分别以15.84亿元和13.72亿元托管收入排名前两位，中国银行和农业银行分别以8.05亿元和6.1亿元托管
费收入排名第三和第四名，四大行合计托管收入为43.71亿元，占基金总托管收入的74％。不过，从增速看，中信银行和广发银行增长最为迅速
，两家银行去年基金托管收入分别增长了4.84倍和4.35倍。
交易佣金方面，共有19家券商获取基金分仓收入在1亿元以上，中信证券以3.85亿元卫冕基金分仓收入最大券商，海通证券以2.89亿元排名
第二，招商证券、国泰君安、申银万国、中信建投、银河证券、国信证券和广发证券分仓收入也都在2亿元以上。前十大券商几乎占了基金总分
仓收入的一半。
渠道取得尾佣50亿元
占基金管理费16.76％
基金年报显示，2014年基金公司支付给渠道的客户维护费(俗称尾随佣金)规模达到50亿元，占到基金公司管理费收入的16.76％。其中22家
基金公司尾佣比例超过25％，华宸未来、浙商基金、财通基金、西部利得基金、大摩华鑫和国金通用等中小型基金公司的尾随佣金比例最高，
均超过四成。华商基金、工银瑞信、招商基金等公司的尾随佣金比例在大型公司中较高，均超过25％。
新基金继续成为尾佣比例最高的基金群体，像去年成立的景顺优质成长、景顺研究精选、鹏华环保产业等新基金尾佣比例均超过70％，意
味着这些基金七成以上的管理费给了渠道。一些成立时间较长的基金尾佣比例也有超过50％的。 证券时报网
两融余额连创新高 地产股3月净买入环比大增
近期沪深A股股指迭创新高，两融余额也同步刷新历史高点，最近一周的表现尤为显著。继春节后交易日突破1.2万亿元之后，进入3月，两融余
额又突破1.4万亿元。上周，两融余额实现连续攀升，截至周末，已经上升至14662亿元。
两融余额数据是研判市场行情的重要指标之一，股指大涨之下，近期两融余额快速增长、市场交易活跃，再次证实牛市资金的杠杆特性。
分行业板块来看，房地产行业的融资净买入额在3月份出现环比大增，体现出市场对房地产政策即将放松的强烈预期。
两融余额连破新高
近期，两融余额几乎天天创新高。3月24日，沪深A股的融资融券余额首度突破1.4万亿元，达到14211亿元。此后三天连续上行，每天创出
历史新高，余额数量分别为14427亿元、14588亿元和14662亿元。
从融资净买入和期间偿还额来看，两个指标出现一增一减两个特征：一方面是存量持股、偿还减少，另一方面是增量进入。这一特征显示
看多市场的资金有增多之势。
具体从期间融资净买入指标看，上周二和周三出现阶段高点，日净买入额分别为216.48亿元和215.71亿元。上周末则迅速缩量至71.60亿元
。与此同时，上证指数上周二和周三连收两根阴线，但成交放巨量，沪市周二成交为7549亿元，周三达到6455亿元。成交放巨量的同时，融资
净买入增多，显示资金换手积极。
从期间偿还额指标来看，逐日缩量趋势明显。3月24日，期间偿还额为2038.45亿元，其后三天，逐步缩量至1659.51亿元、1657.14亿元和
1366.45亿元。
此外，两融余额的大增与开户数剧增密不可分。中国结算公司数据显示，两融开户数增长迅速，在今年1月底已经首次突破600万户。
地产股融资净买入放量
与春节前传媒医药股在两融市场的活跃有所不同的是，房地产板块在春节后出现持续放量。
3月，房地产行业的融资净买入额达到149.15亿元，排名在制造业、金融业和信息软件行业的之后，位列第四。
从单周数据来看，上周，房地产行业融资净买入为52.96亿元，此前两周的融资净买入额分别为29.99亿元和30.93亿元。而3月第一周，则
出现了48.29亿元的融资净买入。
对比来看，2月份首周房地产行业的融资净买入额仅为15.72亿元，随后两周更出现-4.92亿元和-14.11亿元的净买入，到最后一周，才回升
至37.32亿元。
此前，市场对房地产政策放松已有诸多期望。日前，国土资源部、住建部昨天联合下发了《关于优化2015年住房及用地供应结构促进房地
产市场平稳健康发展的通知》。而昨日收盘后，又进一步出台二套房贷降低首付和超两年二套房减免税收等“救市”政策。至此，此前市场的
政策期待基本兑现。受此影响，地产股昨日出现大涨。而在此之前，市场资金已通过两融市场表达出了看多预期。 证券时报网
多个省份积极酝酿国企薪酬改革实施方案
从权威人士处获悉，我国多个省份都在积极酝酿薪酬改革实施方案，预计最快年内将陆续通过国务院深化国有企业负责人薪酬制度改革工作
领导小组的审批，并对外发布。
据经济参考报3月31日报道，目前包括上海、北京、山东等省份都在积极推进，一方面是对人社部出台的薪酬改革方案的落实，高管薪酬将
会设定比例进行限制。另一方面,建立规范的福利性薪酬制度和监督管理机制将成为下一步地方国企薪酬改革的重要内容。
值得注意的是，首个地方薪酬制度改革实施方案已于近日“落地”。从日前召开的广东省属企业贯彻落实薪酬制度改革工作座谈会上获悉
，广东省《关于深化省属企业负责人薪酬制度改革的实施方案》已率先获国务院深化国有企业负责人薪酬制度改革工作领导小组的审批通过，
并于日前正式印发。 中国证券网
证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》
《指引》明确，基金管理人可以募集新基金，通过沪港通机制投资香港市场股票，不需具备合格境内机构投资者资格；《指引》施行前已获
核准或注册的基金，应根据基金合同约定情况，采取不同的程序参与沪港通。此外，《指引》要求基金投资遵守法律法规和基金合同的约定，
并按照有关业务规则执行；强调基金参与沪港通交易的信息披露工作；明确基金管理人参与沪港通交易的决策制度和风险控制要求。
证监会新闻发言人表示，证券投资基金是我国资本市场的主要机构投资者，允许基金参与沪港通交易，有利于产品和业务创新，也有利沪
港通业务的平稳推进和两地市场的互联互通，对提升我国资产管理行业的国际化水平有着重要的意义，证监会积极支持公募基金参与该业务并
提供良好的制度环境。
沪港通开通至今，总体活跃度不高，同时由于缺乏机构投资者参与港股通，“南冷北温”现象明显，南下累计使用额度仅为可用总额度的
12%。而《指引》的推出，将明显利好港股，兴业证券指出，该政策对港股影响正面，短期将带来增量资金，预计此项政策将激活港股通的活跃
度，进而提升港股的流动性。今年迄今，港股市场的日均成交金额仅832亿港元，相对A股日均1万亿元左右的成交额相差甚远，少量的A股资金
分流，足以利好港股。
国泰君安证券也认为，目前内地公募资金资产规模约5万亿元，A股行情走高后，部分投资者可能“易地而战”成为H股增量资金。此外，H
股存量资金投资情绪亦可能获得提振，AH股估值差异有望缩小。若试点顺利，港股通的标的数量及额度均可能增加。
从中长期看，兴业证券认为，《指引》更重要的作用是带来港股定价权的变化。长期以来，港股市场由欧美资金主导。公募资金获批直投
港股后，内地资金流入以及投资风格的偏好，将成为港股市场极其重要的新变量。预计中资有望率先在港股中小盘股票上获得话语权，港股的
中小盘成长股将最为受益。
上海金融报 陈健
王亚伟大量买入银行股 改放长线欲钓“大鱼”
以投资重组股、中小盘股闻名的最牛基金经理—王亚伟 ，近期突然华丽转身。其不仅在去年年底大量买入银行股，还公开发表了长期价值投
资的言论。市场人士由此感慨，这可能与蓝筹股的新一季行情有关。
工行第十大股东
上周五“巨无霸”工商银行披露的年报信息，令市场人士眼前一亮，昔日公募最牛基金经理王亚伟，在去年四季度大量买入工行。
年报显示，王亚伟管理的私募基金—昀沣证券投资集合资金信托计划斥8.87亿元巨资于去年四季度买入1.88亿股工行，持股比例为0.05%，
进而跻身工行十大股东之列。
值得注意的是，虽然王亚伟屡屡因买入重组股而名声大噪，但他公募的职业生涯中，依然有过投资银行股的记录。王亚伟担任华夏大盘基
金经理的2005年到2012年期间，前前后后买入并重仓持有过工行、交行、建行、兴业银行。从2009年年底到2010年年底，王亚伟曾重仓工行、
建行。当时，工行是王亚伟第一大重仓股 ，占华夏大盘净值比例9.74%，建行为王亚伟第二大重仓股，占华夏大盘净值比例9.68%。从2011年三
季度至2012年中报，王亚伟曾重仓股兴业银行。不过，从之后的持股情况看，较之常年捂住低价重组股，王亚伟对银行股的“专情”度不高，
前后最多一年左右时间，他将银行股均悉数出清。
另外，如果就此判断王亚伟彻底转投蓝筹股阵营，也来得为时过早。翻看上市公司2014年年报，王亚伟还持有三聚环保、明家科技、启明
信息。其中，王亚伟持有三聚环保2535万股，目前市值在8.87亿元，与其持有的工行市值相当。而且，王亚伟对该股持有时间超过一年。可见
，即便买入以工行为代表的蓝筹股，王亚伟心中仍为创业板成长股保留了一席之地。
具备长期投资价值
公开场合下，王亚伟一直并不希望市场为其投资贴上“博重组”的标签符号。
“大家觉得投重组股是我在投资上的一个特点，但是从14年的时间来看，投重组股是我投资生涯中一个很短的阶段。重组股对于我基金的
整体业绩影响不大。”王亚伟离开公募前曾公开表示，他的投资风格是尊重市场、挖掘市场中被低估的投资机会。
王亚伟的这番表态是在2012年年中，他亦认为当时重组股风险较大。等到2013年他转战私募后，确实也做到了言行一致。大家发现，王亚
伟旗下的私募产品—昀沣，大量买入了南风股份、三聚环保等创业板成长股，其对重组股的依赖大为降低。
王亚伟的股票池中，又多了工行这个重磅级的蓝筹筹码，于是他近期大谈长期价值投资，来得顺理成章。“过去几年的价值投资收益率可
能不理想，但从均值回归的角度，可能有超额收益。外部环境在完善，机构投资者的队伍也在不断地壮大。综合起来，长期价值投资在A股发展
前景良好，投资者可以在未来几年充分中国牛市的成果。”
近日杭州的一次官方论坛上，王亚伟的发言指出，“A股是长期价值投资的沃土，长期价值投资所需的外部环境和条件正在不断改善。”
蓝筹投资机会多
王亚伟还提供了一则数据：如果不考虑权重平均地投资于A股的话，从2005年到2014年，市场的年复合回报率达到了22.7%，这个回报率可
以和巴菲特看齐。所以，A股市场可能越来越适合做长期的投资。
无独有偶，多数市场声音也倾向于蓝筹的价值投资。近日举行的博鳌亚洲论坛上，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，A股
上涨的过程还没有结束，现在属于一个高度分化的市场。市场可以说是有泡沫的，一些小型的科技类企业，最终是要被调整； 但市场也可以说
是没有泡沫的，大盘蓝筹股的价格并不高。银华基金投资总监王华表示，一季度小盘股严重跑赢大盘股，二季度有可能大市值蓝筹股会出现相
对收益。大宗商品价格普遍下跌，降低蓝筹企业成本；积极的财政政策和松紧适度的稳健货币政策，继续为蓝筹股提供了更有利的宏观经济环
境。嘉实逆向策略基金经理郭东谋也认为，今年蓝筹的主题机会颇多。在一带一路等主题的影响下，龙头企业整合、国家航运战略等题材，将
催生蓝筹股的多重投资机会。 新闻晨报
大资管时代临近 私募产业链商机遭银行券商争抢
近日，由海通期货主办的2015西部私募基金峰会暨私募基金变革与财富管理新局研讨会在成都举行。面对《私募投资基金管理人登记和基金
备案办法》 (以下简称《办法》)实施一年多来，我国私募基金行业正在发生的三大蜕变，“大资管”时代正在向我们走来，专业机构“抢食”
私募产业链商机的“新常态”而展开思维碰撞，亮点纷呈。
私募界正在发生三大蜕变
海通期货财富中心总监张晓娟在回顾我国私募基金的发展历程时说，我国私募基金行业正在发生三大“蜕变”：从“非阳光化”到“阳光
化”，从“游击队”到“正规军”，从“野蛮生长”到“有序发展”。“这是私募基金行业发展的必然结果，也是我国资本市场走向成熟的表
现之一。”
“《办法》实施后，私募基金以公司制或合伙企业等法律认可的法人主体形式，向中国基金业协会申请登记备案，这有利于私募基金业务
的发展。”张晓娟说，因为登记备案后意味着私募基金获得了“基金管理人”的牌照，从幕后走向台前，不再需要借道信托、证券公司，只需
向中国基金业协会备案后，可以以自身名义独立发行私募产品，开立证券和期货账户。
上述好处，对于中睿合银投资管理公司基金经理向涛来说感受更为深刻：“过去，虽然投资者与私募基金公司签订了合同，如按照行业惯
例，投资者与私募基金公司对盈利按“2:8”的比例分成，但事实上，这样的约定并不具备法律效力。而有了《办法》后，这样的约定就具备法
律效力了，大家可以按"游戏规则"出牌了，这无论对投资者，还是私募基金公司来说都有好处。”
在法律人士廖睿看来，随着《办法》的实施，一方面，私募投资基金的法律地位得到明确，可以“名正言顺”地募集资金、发行产品和运
营了；另一方面，也增加了依法运作的约束力度，增加了刑事和民事风险。从刑事风险来看，主要是“非法集资”及“非法吸收公众存款”的
风险；从民事风险来看，主要是“公开宣传”和“承诺收益水平”等风险。
《办法》的实施只是私募投资走上法制化轨道的第一步，在实践中还需要完善。去年以来，我国民间投资理财市场出现的兑付风波，让广
大投资者缴纳了高昂的学费，同时也让哪些在刀尖上舔血的投资机构，为此付出了惨重的代价。经过这一轮市场的洗礼，理性投资将获得投资
者的认同，同时将为有序发展的私募机构带来新的机遇。
廖睿因此建议，监管要加强；私募基金公司要自律，绝不能打法律法规的“擦边球”，更不能触碰法律的“底线”；投资者要有风险意识
。特别在目前证券、期货市场行情“火爆”，私募投资行业发展步伐提速的情况下，更需要强调风险意识。
据中国基金业协会统计，自《办法》实施以来的一年时间里，我国已完成登记的私募基金管理机构达8000家，管理私募基金9156只(含PE、
VC)，管理的资产规模达2.38亿元，每日新增管理资产71亿元。私募基金从业人员12.88万人。
专业机构各使解数争资源
据私募排排网统计，2013至2014年，国内478只管理期货策略产品，收益为负的产品有204只，占比42.7%。其原因在于，虽然这些产品的资
产规模均一度成倍增长，但包括产品设计、发行、风险控制、净值管理、团队建设、投研体系构建等却没有相应跟上，管理人在从超盘手向资
产管理人转变过程中，角色没有成功切换。“随着《办法》的实施，将促进私募基金产业链的延长，而产品交易、投研只是产业链上的一、两
个环节，其他环节需要相关方面提供专业的服务。”张晓娟表示，海通期货可以面向私募机构提供包括产品设计、备案、销售、资本引介、风
险控制、资金托管、私募孵化、中后台外包、和增值服务等综合解决方案。
张晓娟表示，海通期货在产品发行方面，可承担1亿元以上的单只管理型股票或期货产品的发行任务；在资金筹集方面；针对结构化产品，
可承担年化成本在7%—7.5%的资金筹集任务；在孵化培育小型私募机构方面，可提供额度100万以上的小型FOF(即基金中的基金)、MOM(即多管
理人基金)结构化种子基金产品。
目前海通期货在全国主要城市设立了36家营业部，同时依托海通证券遍布全国的近200家营业网点，形成覆盖全国的网点布局，聚集了近
5400名期货资产管理人。到2014年末时，管理资产115.2亿元，同比增长33.6%。“2015年以来发行的15只期权产品已经上线运行。”张晓娟告
诉记者。
抢食这块“蛋糕”的还有银行业金融机构。招商银行成都分行周刚说，私募的优势在于机制灵活、高效，而劣势在于募资困难。他们可以
为私募基金帮助筹资和托管业务。目前他们托管的资产已达1000亿元以上，预计2015年末时将达到1500亿元。
对于专业机构为私募基金提供PB(即为高净值客户提供个性化的增值服务)业务的问题，有业内人士认为，私募基金有这方面的需要，而专
业机构能够满足其需要：其一，阳光孵化需要设立公司纳税；其二，合规交易需要规避“非法集资”及“非法吸收公众存款”等违法行为；其
三，高效运营需要后台运营团队支撑；其四，低成本运营需要解决对运营管理“不愿做，不能做”的问题；其五，公正性、独立性需要由独立
第三方提供净值清算、绩效评估，以取得投资者的认同。 金融投资报 作者：杨成万
(本文由公众号越声策略(yslc188)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
群体心理的变化才是市场的本质
即便是我们做到基本面、技术面面面俱到，在市场里面充其量能做到不亏或者少赚，真正大赚的人，他们都是把握市场群体心理的高手。
重要的事情说三遍：真正大赚的人，他们都是把握市场群体心理的高手。真正大赚的人，他们都是把握市场群体心理的高手。真正大赚的人，他们都是把握市场群体心理的高手。
首 先，我们从正向的方面说，如果我们说时代的演变和文明的变革是各民族思想变化的结果，那么对于市场而言，走势变化最直接的原因，就是多空双方群体角力的结 果，市场中重要的变化，都是首先发生在交易者的思想和观念之中，然后才被交易者付诸实践角力。试想，在市场重要的拐点，其前后也就是分秒的差别，基本面有 什么变化吗?基本面没什么变化，发生变化的是人心。
更重要的是，所谓情绪，是因为基因的关系，根植于每个人的肉体和灵魂的，是最为稳固不变 的，如果说市场中的各种范式因为制度环境和基本面的供给需求的变化而发生变化，那么人类的贪嗔痴疑慢则是时代相传的思维结构了，这才是市场中所谓的“实 相”。
短线操作是股场高手的游戏，要求股市知识功底深厚，熟谙庄家操盘手法，心理素质上佳，更重要的一点是，要有时间时刻关注庄家的一举一动。短线选股关键在热点，投资者对热点的形成一定要有敏锐的洞察力。个股投资的核心要点是“选股”，巴菲特等一批世界级投资大师，他们的成功都离不开准确选股，其对股票的选择都有敏锐的判断。准确选股帮助他们取得了好的收益，今天分享的是短线选股的技巧和实战用法。
短线投资必须分清主次
1、投资个股，一般先进行大盘的常态分析，然后才细致地分析个股机会。
2、遵循由远及近的原则，先看个股的远景，再看个股眼前的投资机会。
3、注意看长做短。从长线投资的基础选股，从短线操作的角度入手。
最佳买点：
1、稳健型玩家，可于“一剑封喉”形态出现时，当日盘中择机买入;
2、激进型玩家，可于“一剑封喉”形态完成后，股价放量上攻时买入。
一是较长时间盘整未涨。
二是大涨前徐徐放量小阳堆积。
三是一旦放大量便是连大阳。
战法一：底部放量，股价飙升。
主力在吸筹完毕之后，配合大势稍加力拉升，投资者就会进入，这时放量突破表明将出现一段上升期，出现第一批巨量长虹大胆买进就可以。
这三点是短线选股要点。
把符合前两点的品种找出放进自选股跟踪，放量进跟进，是目前做短线赚钱的好途径。
战法二：“蛟龙出海”
所谓“蛟龙出海”是指一根长阳线，一连向上穿过多跟均线，均线呈多头排列趋势。像一条久卧海中的长龙，一下子冲天而起。其特征是：阳线实体较大，往上突破时，一下子把短期、中期、长期几根均线全部吞没，大有一种过五关、斩六将的气势。
蛟龙出海的出现，表明多头上攻势头极为强劲。当股价在下跌末期出现此K线形态，说明股价见底，后市将回升，其上攻力度的强弱取决于量能的大小。
当股价在上涨途中出现此K线形态，说明多头展开强势攻击的能力强，股价必将加速上扬。
炒股，靠头脑，而不是耳朵，靠信息不是想象，靠实力不是靠猜测，会玩的叫投资，不会玩的叫消费，股市不是赌场，如果你做不到，那你就选择依托强者生存，聪明的人懂得在自己不擅长的领域先向别人学习
建立自己的股票交易系统
完整的交易系统应该包含那些方面?1 市场----买卖什么，2 头寸规模----买卖多少，3 入市----何时买卖 ，4 止损----何时退出亏损的头寸，5 离市----何时退出赢利的头寸，6 策略----如何买卖
1、市场----买卖什么：第一项决策是买卖什么，或者本质上在何种市场进行交易。如果你只在很少的几个市场中进行交易，你就大大减少了赶上趋势的机会。同时，你不想在交易量太少或者趋势不明郎的市场中进行交易。
2、头寸规模----买卖多少：有关买卖多少的决策绝对是基本的，然而，通常又是被大多数交易员曲解或错误对待的。买卖多少既影响多样化，又影响资金管理。多样化就是努力在诸多投资工具上分散风险，并且通过增加抓住成功交易的机会而增加赢利的机会。正确的多样化要求在多 种不同的投资工具上进行类似的(如果不是同样的话)下注。资金管理实际上是关于通过不下注过多以致于在良好的趋势到来之前就用完自己的资金来控制风险的。买卖多少是交易中最重要的一个方面。大多数交易新手在单项交易中冒太大的风险，即使他们拥有其他方面有效的交易风格，这也大大增加了他们破产的机会。
3、入市----何时买卖：何时买卖的决策通常称为入市决策。自动运行的系统产生入市信号，这些信号说明了进入市场买卖的明确的价位和市场条件。
4、止损----何时退出亏损的头寸：长期来看，不会止住亏损的交易员不会取得成功。关于止亏，最重要的是在你建立头寸之前预先设定退出的点位。
5、离市----何时退出赢利的头寸：许多当作完整的交易系统出售的“交易系统”并没有明确说明赢利头寸的离市。但是，何时退出赢利头寸的问题对于系统的收益性是至关重要的。任何不说明赢利头寸的离市的交易系统都不是一个完整的交易系统。
6、策略----如何买卖：信号一旦产生，关于执行的机械化方面的策略考虑就变得重要起来。这对于规模较大的帐户尤其是个实际问题，因为其头寸的进退可能会导致显著的反向价格波动或市场影响。
如果您也是技术分析爱好者，想查看本文高清原图和公式代码，或者渴望了解更多股市里的操作技巧，欢迎关注公众号越声策略(yslc188)，我们只是股市知识的搬运工，每一次分享都会让你有新的收获!
声明：本内容由公众号越声策略(yslc188)提供，不代表投资快报认可其投资观点。
引用地址:https://www.gupiaohao.com/202312/45588.html
tags: