指南针：打造“金融信息服务商+互联网券商”双增长极。指南针以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务。2022 年，公司通过参与网信证券破产重整投资的方式来实现对网信证券的收购，进一步完善业务布局。
1）金融信息服务：主要以公司自主研发的证券工具型软件终端为载体，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务等。
如何将自身用户群体转化为网信证券客户，是指南针亟需解决的问题。
指南针多年来积累了庞大的用户群体，截至目前公司已累积注册客户人数超过1500万，累积付费客户超过 150 万。这些用户是具有高活跃度、高频交易、高持仓比的中小投资者，将给网信证券经纪业务提供极大的潜力挖掘价值和再度开发空间。
公司开发出了种类丰富、功能强大的产品体系。公司产品侧重于证券交易信息的动态追踪与静态分析相结合，产品专业化、多元化，针对用户的不同需求，提供针对性的产品服务，并将投资者教育与技能培训融入产品与服务的过程中。
网信证券新高管团队已陆续到位
指南针近日即将发布2022年年报，根据3月12日发布的业绩快报，归属净利润盈利3.437亿元，同比增长95.08%。
2022年度，公司实现营业总收入12.55亿元，比上年同期增长34.58%；实现利润总额2.81亿元，比上年同期增长47.98%；实现归属于上市公司股东的净利润3.44亿元，比上年同期增长95.08%。
1.报告期内，公司持续聚焦金融信息服务业务，增加研发投入，产品迭代升级，2022年上半年推出了两款新的高端产品（全赢系列私享家版软件APP、全赢决策智能阿尔法版），更好地提升了用户体验。同时，公司结合证券市场发展态势与金融信息服务需求，持续品牌推广力度，新增注册用户和付费用户都有稳步增长。因此经营业绩实现较快增长，整体呈现逐年增长态势；
2.公司业务与资本市场景气度高度关联，且对公司经营业绩的影响呈现出一定的滞后性（资本市场景气度变动在先，经营业绩变动在后）特征，因此过去两三年资本市场的繁荣也为2022年业绩增长奠定了市场基础；
3.公司于2022年度顺利完成网信证券有限责任公司（现已更名为麦高证券有限责任公司，以下简称“麦高证券”）重大资产重组事项。自2022年7月29日起，公司将其纳入合并财务报表范围。接手麦高证券后，公司立即着手恢复其各项业务发展，逐步加大人员建设和研发投入。根据未经审计财务数据，麦高证券2022年8-12月营业利润仍处于亏损状态，但考虑到麦高证券存在尚未到期的企业所得税可弥补亏损，公司将基于会计准则的规定，根据盈利预测情况确认相应规模的递延所得税资产。由此，麦高证券2022年8-12月净利润已实现扭亏为盈，同时并入公司后对合并利润水平将产生正向影响。
报告期末，公司总资产为42.55亿元，较上年末增长108.01%；归属于上市公司股东的所有者权益17.07亿元，较上年末增长33.11%，主要系报告期内归属于上市公司股东的净利润增加，以及合并麦高证券财务报表所致。本报告期，公司资产规模、股东权益实现了稳定增长，公司财务状况良好。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为69.0。
以客需为导向，持续更新产品，公司研发投入保持增长，研发团队不断壮大。
然而，15日风头最劲的当属券商IT概念股，正所谓“券商股搭台，金融科技唱戏”。指南针上午涨20%直接封涨停板，成交额16.38亿元；大智慧、顶点软件同样封涨停板，同花顺涨逾8%，金证股份涨逾7%。金融科技ETF和指南针均录得四连阳，指南针连续四个交易日累计涨幅32.66%。
因此，指南针的收入构成包括金融信息服务收入（占比90%）、广告收入（占比10%）。即将并表的网信证券将成为其第三收入来源。此外，指南针每年需要一定的支付获客成本。
朱松给出推荐逻辑：指南针上半年预计增长超1.5倍
在国信证券举办的指南针交流会上，国信证券计算机分析师朱松提到，预计指南针上半年业绩预计会有150%-200%的表观增长。一是由于公司3-4月推广高端产品的收入会落到4月份；二是6月份中端产品的收入落在第二季度，强调公司半年报会有比较不错的表观业绩体现。
指南针金融软件产品分为低端、中端和高端，低端产品类似体验版，一年200-300元，全年常态化销售；中端产品大概7000-8000元一年，每年集中销售3次左右；而高端产品一般是4万元4年期或者2万元1年期，一般每年集中销售1次，去年、今年均在3、4月份销售。
第一，指南针出30亿定增公告的速度很快，超过了市场预期；并且已给网信证券打了5亿资金作为启动业务所需，等募资到位了会置换出来；
第二，公司高管前往沈阳参与网信证券整合，节奏比较快；
第三，公司会用上半年数据对外进行融资。这些迹象都表明了指南针对于融资发展网信证券并进行协同布局的重要性。指南针上半年收入增长较快，半年报有望在七月中上旬发布，资本市场往往前瞻布局。
完成融资后，指南针计划第一步先尽快开展网信证券的经纪业务，第二步是拓展基金销售业务。网信证券具备基金销售牌照，目前等待完成工商变更；此外，指南针正在谋求第三方独立销售基金牌照。指南针基金APP在筹备一年后已投入使用，会强调指南针在量化工具、选股、选基的特色。
具体来看，指南针注册用户和付费用户的获客单价基本保持稳定，行情好的年份（比如2020年、2021年）会有所降低，但总体上公司的获客成本在逐年增长，从2019年的1亿到2021年的2.4亿，估计2022年可能会超过3亿用于营销费用。
目前指南针有1500万累计注册用户，150万累计付费用户。过去几年，指南针每年新增大概10+万的付费用户，2021年花了2.4亿营销费用增加了300万注册用户、30-45万的付费用户。相比之下，东方财富的股吧用户月活1440万，天天基金的交易日日活394+万。二者存在不小的差距。
3）佣金率：由于网信证券佣金率水平较高，预计未来随指南针客户数量增长将拉低佣金率水平，将向行业水平趋近，预计首年降 20%，未来每年递减 5%。
公告显示，2021年指南针实现营收9.32亿元，同比增长34.63%；归属于上市公司股东净利润达1.76亿元，同比上涨97.51%；经营活动产生的现金流量净额为3.73亿元，同比上涨61.79%。
指南针业务主要分为金融信息服务业务、广告服务业务和保险经纪业务三大部分。其中金融信息服务业务在2021年的收入达8.59亿元，占总营收比重超90%，公司其他两大板块业务均建立在此业务基础之上。其金融信息服务业务产品主要有全赢博弈系列和财富掌门系列。
虽然不及指南针公布2021年年报的速度，但目前已有92家上市公司披露了2021年业绩快报，逾八成公司净利润录得同比增长。净利润排名前10中，有9家均为金融机构，1家为房地产开发企业，即保利发展，净利润实现275.8亿元，同比下降4.74%。此外，已有22家金融机构发布了年报快报，是目前公布年报快报数量最多的行业，“当前金融系统推进数字化、自动化建设，年底结账系统的数据统计都是自动生成，所以其数据统计方面快于其他企业。”工信部信息通信经济专家委员会委员、中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《证券日报》记者采访时说道。
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