002210 ST飞马
智通财经APP获悉，11月8日，汇川技术(300124.SZ)在接受调研时表示，近几年，国产替代进程加快，公司变频器、伺服、PLC等核心产品的市场份额也提升较快。目前公司海外业务占比较小，今年公司加快了人员出海的节奏，并启动了欧洲工厂的建设。新能源汽车电驱和电源系统业务，联合动力的品牌借助近几年客户拓展和定点落地，已经得到国内外主流主机厂的认可，特别是在海外市场实现电源产品持续定点，公司预计未来会给公司新能源汽车领域相关业务的快速增长提供较好支撑。工业机器人业务，公司在积极布局中大负载六关节机器人，目前，60-80KG负载的六关节已经在市场端批量供货，220KG负载产品预计明年可面向市场推出。
目前公司对于收、并购这块是否也有更多的考虑，公司表示，从公司战略角度看，收、并购是公司快速构建多产品解决方案能力及拓宽业务赛道的有效手段，也是支撑公司长期发展的重要支柱之一，公司一直围绕与公司主业高度协同的方向去寻找、接洽相关标的。
公司的存货情况：
伺服产品方面，公司会针对成本敏感市场和应用相对高端市场的不同而布局不同产品，同时还会通过产品迭代打造持续的竞争力。公司在产品迭代方面具有较好的基础和优势，因此迭代速度也会比其他公司快。产品迭代主要实现两个目的：①性能：以伺服产品为例，会出现一些新的技术路线，特别是器件的应用。通过新器件或者其他新技术的运用，能够带来产品性能的提升;②成本：通过结构重新设计和新器件的应用，从而追求更好的成本。总体上，新产品开发和迭代是公司持续推动产品降本以维系较好毛利率水平的重要手段。
2005-2015年高速增长的电梯销量将逐步迎来更新换代潮，提升对电梯整机及相关零部件产品需求。我国电梯的正常使用寿命一般为15年，但由于我国早期电梯技术水平不高且在使用过程中大客流、高负荷、保养维护不够重视等现象较为普遍，因此实际上不少电梯不到15年就需要淘汰或更换安全部件。以15年的使用周期推算，2005年以前生产的电梯将从2020年开始逐步需要淘汰或更新。2005年以后有近十年左右的时间电梯行业一直保持着高速发展，年复合增长率20%以上。随着时间的推移，电梯保有量及老龄电梯数量的持续增加，电梯更新改造需求将越来越大。
公司的产品销售基本在国内，华东占超过50%，其次是华南，占比达到20%。结合目前全国的产业分布结构，华东主要省份是江苏、浙江、上海，高端制造业产业集中，华南主要是广东、深圳，制造业的分布也比较多。因此这两个区域对公司通用设备的需求较大。按产品分，变频器、贝斯特产品以及运动类占比较高，新能源的销售逐渐放量。
基本面： 公司主要从事工业自动化和新能源相关产品研发、生产和销售等业务。涉及光伏、新能源汽车、机器人等概念。公司近年主营以及净利润增长稳健，估值偏高。
收入和净利润：
公司能够为电梯客户提供包括电梯一体化控制器、人机界面、门系统、线缆线束在内的电气大配套解决方案，同时在低碳化、智能化等方向上推动产品和解决方案的创新。近两年，公司电梯大配套业务实现了较快速的增长。电梯作为成熟的业务，未来公司需要持续从产品技术、解决方案能力、龙头企业份额、海外市场等方面综合运营，持续实现稳健发展目标。
股权结构：
公司的营收账款随着业务规模的扩大，有所增加，跟公司的销售规模成正比，增长幅度差不多，因此还算合理。
新能源市场的爆发：
从技术和市场端来看，公司还需要在软件和国际化方面打造竞争力，以支撑未来的发展：从技术角度，公司需要加强偏软件的产品的能力，特别是控制类产品的底层技术。近几年，公司在深圳、苏州、西安、南京等地研发中心大量补充软件人才。从市场角度，公司提出国际化的发展思路，加强对全球市场的拓展能力。目前公司海外业务占比较小。今年公司加快了人员出海的节奏，并启动了欧洲工厂的建设。
公司是专门从事工业自动化和新能源相关产品研发、生产和销售的高新技术企业。经过十多年的发展，公司已经从单一的变频器供应商发展成机电液综合产品及解决方案供应商。目前公司主要产品包括：①服务于智能装备领域的工业自动化产品，②服务于工业机器人领域的核心部件、整机及解决方案，③服务于新能源汽车领域的动力总成产品，④服务于轨道交通领域的牵引与控制系统，⑤服务于设备后服务市场的工业互联网解决方案。公司专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售，定位服务于中高端设备制造商，以拥有自主知识产权的工业自动化技术为基础，在经营过程中坚持进口替代、行业营销、为细分市场客户提供整体解决方案的经营模式，实现企业价值与客户价值共同成长。在工业自动化产品方面，公司已经成为国内最大的中低压变频器与伺服系统供应商；在电梯行业，公司已经成为行业领先的电梯一体化控制器供应商；在新能源汽车领域，公司已经成为我国新能源汽车电机控制器的领军企业。公司是国家高新技术企业，掌握了高性能矢量变频技术、PLC技术、伺服技术和永磁同步电机等核心平台技术。
智通财经APP获悉，11月23日，汇川技术(300124.SZ)在接受调研时表示，从公司自身角度看，通用自动化业务的订单增速较好，通用自动化相关行业目前有复苏迹象。分下游来看，光伏、风电、泛3C、汽车装备、空调制冷、半导体等行业以及项目型市场仍保持较好增速；空压机、注塑机、机床等传统行业有复苏的迹象，订单表现较Q2、Q3有所恢复。公司工业机器人业务今年整体的增长较好，前三季度出货台套数约1.2万台。随着产品不断完善和丰富，针对目前公司深耕的下游领域，公司工业机器人产品的应用逐渐从3C、锂电、光伏等行业，往汽车装配、金属加工等应用领域进行延伸。
汇川技术认为，控制类产品是公司近几年重点投入的战略产品，过去一年多以来，PLC产品实现较高增长，得益于以下几点：1.公司在2021年针对PLC拓展，提出“应编尽编”的市场策略，即通过帮助客户编程，实现客户工艺在公司PLC产品上的实现，大大解决了客户端工程师在使用公司PLC产品过程中面临的易用性和熟悉度问题。
2.去年八、九月份以来，市场不时面临外资品牌PLC产品缺货情形，尤其是在中高端应用领域，这种情形给了公司较好的替代机会。
3.随着国产品牌PLC产品能力的逐渐提升，市场对国产化PLC的接受程度也逐渐提升。基于以上几个因素叠加，使得公司PLC产品增长较快，同时这也符合公司这两年对于控制类产品的战略要求定位。
汇川技术还称，公司工业机器人业务今年整体的增长较好，前三季度出货台套数约1.2万台；其中，25%来自于六关节机器人。从产品端来看，大力发展六关节机器人是公司工业机器人板块非常重要的策略。公司在不断完善产品系列：从SCARA机器人往六关节机器人延伸，从小六关节机器人往大六关节机器人延伸。
值得一提的是，汇川技术的工业机器人整体毛利率水平较好，这个得益于：1.核心部件自制率高，除了减速机外，公司工业机器人其他核心部件，包括电控系统、伺服系统、丝杠、本体都是自己研发、制造，具有非常好的成本优势；2.工业机器人业务和通用自动化业务高度融合，产生协同效应，拓展的成本较低；3.工业机器人的业务，结合对下游应用工艺的理解，具有整体解决方案的优势。
关键点位：支撑位 3.2元 阻力位 4.0元
关键点位：支撑位 55.0元 阻力位 70.0元
以公司董事长、总裁为核心的高管和业务骨干，覆盖了从研发、营销、供应链、质量等各个业务部门，均有华为、艾默生供职经历，为公司奠定了“以成就客户为先、以贡献者为本、坚持开放协作、持续追求卓越”的核心价值观。管理层既拥有国际企业的现代化管理经验，了解并掌握行业的前沿技术，又对工控产品本土化有着深刻的理解。各成员拥有二十年以上的共事经历，又一起经历了创业的洗礼，形成了共同的理想和价值观，工作配合默契，团队执行力强。
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