■本报记者 赵子强 莫 迟
编者按：16日晚间,中国联通的混改方案初步出炉，并预计最晚下周一复牌。另外，恒天集团与国机集团的重组大会近日也在北京召开，这均提升了市场对央企重组的关注度，加之前段时间国资委有关负责人的表态“下一步将稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组，并继续推进中央企业集团层面重组”，使得相关领域央企重组主题行情呼之欲出。今日本文特从重组预期、市场表现和机构评级等三角度对上述三大领域涉及到的39家央企上市公司进行分析梳理，发掘其中投资价值，供投资者参考。
炒股少烦恼
（2）新能源汽车产业政策变化的风险；
集采大幅降价的风险、国内医疗投资增速放缓致设备订单不达预期的风险、海外销售受地缘政治影响的风险、新产品研发进度不达预期的风险。
大型央企旗下小市值壳概念股，因其潜在较高概率的“乌鸡变凤凰”带来的高弹性，二级市场的投资者获取超额收益的可能性也就更高更大。
不仅仅是上述央企合并概念股表现较一般，此前中国神华、国电电力合并，国电电力已经跌破合并前的价格；央企混改概念的表现也难言乐观，龙头股中国联通距离此前跳空缺口只有几分钱的差距。
金种子酒：金沙酒注入预期。
赣锋锂业拟筹划控股子公司赣锋锂电分拆上市。赣锋锂业（002460.SZ）11月23日公告，公司董事会会议审议通过《关于拟筹划控股子公司分拆上市的议案》，同意公司启动赣锋锂电在深圳证券交易所分拆上市的可行性方案论证工作，并授权公司及赣锋锂电管理层根据赣锋锂电经营情况和相关法律法规适时推进赣锋锂电分拆上市工作。
作为市场的主要参与方，公募机构可以发挥自身优势参与其中。对公募机构而言，一是积极参与设立央国企主题产品，从不同维度反映实体央国企的投资价值，形成差异化的定位；二是从资产配置角度上，引导投资者关注响应国家重点战略、估值性价比高的央国企方向。
贵绳股份：公司位于遵义，实控人是贵州省国资委，习酒厂址位于贵州省遵义市习水县。
随着注册制推进，IPO企业的数量明显增加，整体IPO估值逐渐下降，使得并购重组客体——被并购方接受并购的意愿加强，“因为过去很多企业IPO的估值明显更高，所以企业更愿单独IPO而不是接受并购，但现在他们越来越愿意通过被上市公司并购实现资产证券化。”
优化产业结构
同时中国上市公司协会副会长孙念瑞表示，今年以来，上市公司积极利用并购重组的方式，加大对先进制造、数字经济、绿色低碳等领域的重点投入，发挥了资本市场并购重组主渠道的作用和直接融资的功能。
2）北上资金加速流入驱动估值修复。
连日来，业绩高增股受到资金的青睐，今日久其软件、恒源煤电涨停。
中国应急：公司作为中船重工集团应急装备板块产业的上市平台，在大应急产业中具有先发优势，行业龙头地位稳固，为南北船集团下属市值最小的上市公司。
盈方微发行股份购买资产并募集配套资金事项被否，将继续推进。盈方微（000670.SZ）11月23日公告，公司于2022年11月21日收到中国证监会核发的《关于不予核准盈方微电子股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的决定》。鉴于公司本次重组方案的实施有助于增强公司经营的核心竞争力，有利于提高资产质量、改善财务状况、增强持续盈利能力，符合公司和全体股东的利益。经审慎研究，公司决定继续推进本次重组事项。
从一季度整体表现看，沪指累计下跌近1%，深成指下跌近5%，创业板指下跌7%。
优化冶炼产能规模方面，《方案》要求，紧盯能耗高、碳排放量大的冶炼环节，巩固供给侧结构性改革成果，在电解铝行业前期工作基础上，研究差异化减量置换政策；对于消费需求增量有限的铜、铅、锌、氧化铝等重点品种，强调防范冶炼产能无序扩张。
标准股份/环球印务/宝光股份：西凤酒借壳预期。
1）AIoT前景广阔，公司领跑AIoT SoC智能终端主导芯片。随着5G、车联网、自动驾驶、工业互联网和人工智能等新兴技术的融合发展，AI技术与IoT设备逐步深度融合，渗透赋能到云、边、端及应用的各个方面，国内AI应用场景不断落地实现，用户对于智能的需求呈现爆发式增长。
消费复苏不及预期，成本压力超预期，食品安全问题等。
宁德时代（300750.SZ）
长源电力
另外，《方案》还明确，发展绿色直接融资，支持符合条件的绿色低碳企业上市融资、挂牌融资和再融资。有序推动绿色金融产品研发，支持发行碳中和债券、可持续发展挂钩债券等金融创新产品。鼓励社会资本设立有色金属行业低碳发展相关的股权投资基金，推动绿色低碳项目落地。
华夏控股：截至目前，公司及下属子公司累计未能如期偿还债务本息合计380.12亿元。
《方案》提出，“十四五”期间，有色金属产业结构、用能结构明显优化，重点品种单位产品能耗、碳排放强度进一步降低，再生金属供应占比达到24%以上。“十五五”期间，有色金属行业用能结构大幅改善，电解铝使用可再生能源比例达到30%以上，绿色低碳、循环发展的产业体系基本建立。
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