受到被中国能建吸收合并的刺激，葛洲坝连续两日开盘即一字涨停。
10月27日晚间葛洲坝（600068）公告，为了解决同业竞争，理顺管理架构，集中优势资源加快转型升级，实现国有资产保值增值，公司间接控股股东中国能源建设股份有限公司(03996)拟通过向公司除葛洲坝集团以外的股东发行A股股票的方式换股吸收合并葛洲坝。公司股票2020年10月28日（星期三）开市起复牌。本次合并完成后，葛洲坝将终止上市，这家上市23年的公司，1997年上市时也曾轰动一时，如今将作别A股。
需要提及的是，近日北交所规则公布。其中，北交所将构建多元化的退市指标体系，完善定期退市和即时退市制度，规则还明确了主动退市与强制退市安排。强制退市分为交易类、财务类、规范类和重大违法类等四类情形。
然而，香港资本市场并没有体现出中国能建应有的价值。同花顺（300033）数据显示，中国能源建设在港股的股价仅有0.8港元，居然沦为了“仙股”(不足1港元的股票统称仙股)。为了顺应国务院日前发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》精神，也为了体现公司自身的合理价值，能建回归A股是大势所趋。
自今年4月葛洲坝地产董事长何金钢被调离后，坊间对公司的地产业务前景便表达过忧虑。
葛洲坝(600068)9月6日向上交所提交股票终止上市的申请已获受理。中国能源建设(03996.HK)近日换股吸收合并葛洲坝暨关联交易事项已经通过股东大会审议，并获得证监会核准。本次交易将导致葛洲坝不再具有独立主体资格并最终被注销。据Wind统计，今年以来沪深两市已有天翔退、北讯退、斯太退、退市鹏起、退市富控等17家公司退市。
统计显示，今年以来，两市已有退市刚泰、退市金钰、*ST航通、*ST成城、*ST宜生、天夏退、退市工新、长城退、退市秋林、康得退、*ST信威、欧浦退、退市鹏起、退市富控、北讯退、斯太退、天翔退17家公司完成退市。退市时，上述公司股价区间为每股0.16元至3.01元，每股净资产区间为-7.48元至0.84元。
中国能建是中国能源建设集团（下称中国能建集团）下属上市公司，主要从事建造合约业务，成立于2011年9月29日，是经国务院批准、国务院国资委直接管理的特大型能源建设集团，主营业务涵盖能源电力、水利水务、铁路公路、港口航道、市政工程、城市轨道等领域。
10月27日，中国葛洲坝（600068）集团股份有限公司与中国能源建设股份有限公司发布联合公告披露换股吸收合并暨关联交易预案，换股价格定位8.76元/股。
今日，葛洲坝开盘一字涨停，并且后市至少会涨到8.76元及以上。
“世界水电建设第一品牌”三峡工程，正是由中国能建负责承建的。
据公开资料显示，中国能源建设公司2015年于港股上市，目前全资持股葛洲坝集团有限公司，后者共持股葛洲坝集团股份有限公司共42.71%股份。作为大股东，葛洲坝本来也就是中国能建的资产。目前双方在工程建设与工业制造等方面均有一定话语权，并常年开展合作。对双方合作前景，业内人士表示值得期待。
值得注意的是，此前的8月5日，国资委发布任免公告，葛洲坝集团董事长陈晓华出任中国能建集团党委常委。原党委常委于刚退休。
据了解，中国能建承担了我国90%以上的电力勘测、设计、科研和行业标准制定任务，是中国乃至世界最具竞争力的电力和能源规划研究、勘测设计企业，知名的三峡工程便是由其负责承建的。
中国能建因本次合并所发行的A股股票将申请在上海证券交易所主板上市流通。中国能建原内资股将转换为A股并申请在上交所主板上市流通。
中国能源建设集团成立于2014年，是由中国能源建设集团与电力规划总院共同设立股份有限公司，2015年12月10日正式在港交所上市。
根据公告内容，中国能源建设拟通过向葛洲坝除葛洲坝集团以外的股东发行A股股票的方式，交换该股东所持有的葛洲坝股票。
葛洲坝是中国能建下属公司，成立于1997年并于同年登陆上交所，是建筑板块头部上市公司之一。其业务较为多元，有工程建设（电力、交通、市政、环保、水利等基建建设）、 工业制造（水泥、民爆、环保、高端装备制造等）、投资运营（地产、公路运 营、水务等）和综合服务（金融及其他）四大板块。
公告称，本次换股吸收合并后，中国能源建设主营业务未变，中国能源建设和葛洲坝将实现资源全面整合，消除潜在同业竞争，业务协同效应将得到充分释放。合并后存续公司的综合服务能力将进一步提升。中国能源建设、葛洲坝将通过资产、人员、品牌、管理等各个要素的深度整合，进一步增强核心竞争力和行业影响力。
然而，港交所的投资者却对这家央企巨无霸并不感冒，市值低、流动性不足成为制约其发展的因素。
兴业证券指出，这次重组有利于双方消除潜在同业竞争和关联交易，同时发展壮大支柱业务，推动业务转型升级。
换股吸收合并，从字面上理解可以直接解释为一个公司吸收其他公司，被吸收公司解散的行为。当这两个或者两个以上的公司合并设立一个新的公司，合并各方全部解散重新组合，成为新设合并。
该公司将通过发行116.46亿股A股换取葛洲坝已发行股本中的26.32亿股，本次A股发行价格为1.98元/股；葛洲坝换股价格为8.76元/股。中国能源建设换股吸收合并葛洲坝的换股比例为1:4.4242，即葛洲坝换股股东所持有的每股葛洲坝股票可以换得4.4242股中国能源建设本次发行的A股股票。葛洲坝异议股东现金选择权价格为定价基准日前一个交易日(10月13日）股票收盘价，即人民币6.09元/股。
从营收和资产规模来看，合并双方同为千亿级别，此次可谓大手笔。中国能建2019年完成新签合同额5203.98亿元，同比增长12.65%；实现营业收入2472.91亿元，同比增长10.38%；归属本公司权益持有人净利润为50.79亿元，同比增长11.11%，截至今年上半年，中国能建总资产4361.7亿元。
葛洲坝2019年实现营业收入1099.46亿元，同比增加9.26%；实现归属母公司所有者的净利润54.42亿元，同比增长16.83%；经营现金流净额60.7043亿元，总资产达2344.63亿元。
中国能建集团是国务院国资委直接管理的特大型能源建设集团，成立于2011年9月29日。中国能建通过全资子公司葛洲坝集团间接持有葛洲坝42.84%股权。截至2020年10月27日，中国能建股价为0.76港元每股，总市值228亿港元，而葛洲坝停牌前10月13日股价为6.09元每股，总市值280亿元人民币，显然，作为被合并方，葛洲坝市值超过中国能建。
公告称，本次合并完成后，葛洲坝将终止上市，中国能建指定全资子公司葛洲坝集团作为本次合并的接收方（以下简称“接收方”）将承继及承接葛洲坝的全部资产、负债、业务、合同、资质、人员及其他一切权利与义务，葛洲坝最终将注销法人资格。
显然，业绩不佳的葛洲坝地产，想要在新集团内部谋求更大的话语权并不容易。蓝鲸房产注意到，与葛洲坝被整合同时披露的是，何金钢辞去了葛洲坝总经理助理的职务。
资料显示，自2008年担任葛洲坝地产法定代表人，何金钢已执掌葛洲坝地产12年，堪称公司的“灵魂人物”。近年来，何金钢掌握下的葛洲坝地产业绩情况并不好。而在整个葛洲坝内部，地产板块堪称“小透明”般的存在。
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