3月14日晚，港股上市的复星国际（00656.HK）公告称，其附属公司复星高科、复星产投及复星工发拟以135.8亿元（人民币，下同）定价，将南京南钢钢铁联合有限公司(简称“南京南钢”)60%股权出售给沙钢集团。
由于南京南钢合计持有上市公司南钢股份（600281.SH）59.1%股权，这意味着此次出售后，复星方面也将“清仓”所持南钢股份的股权。
事实上，近两年来，“复星系”一直在做“减法”，除了出售相关资产，也频频减持控股或参股的上市公司股权：包括中山公用(000685.SZ)、泰和科技（300801.SZ）、中粮科工（原名中粮工科）（301058.SZ）、海南矿业(601969.SH)、金徽酒(603919.SH)、青岛啤酒(00168.HK)，甚至涉及核心资产复星医药（600196.SH）、豫园股份（600655.SH）……
如今，股权转让协议中拟定价格为135.8亿元，相比框架协议的定价上限打了八五折。
不过，复星国际在公告中解释定价依据为，2022年12月31日，南京南钢分红30亿元，按照利润分配，复星高科、复星产投及复星工发合计收到分红18亿元，相应冲抵了一部分交易金额。按照此次交易金额135.8亿元，加上18亿元分红推算，交易体量实际上在153.8亿元左右，与前述公告基本一致。
若上述交易落地，沙钢集团将通过控股南京南钢（南京南钢直接及间接持有上市公司南钢股份59.1%的股权），从而成为上市公司南钢股份的间接控股股东。
针对上述出售，复星国际认为，公司将获得出售事项的税前收益约人民币8.3亿元，主要是参照了出售代价135.8亿元与公司于2022年12月31日投资于南京南钢的帐面价值约127.5亿元之差（实际收益仍须经审计后评估）。
值得一提的是，上述出售事项的另一面，是“复星系”决定保留此前控股的另一家上市公司万盛股份（603010.SH）。
为推进南京南钢控制权转让交易，“复星系”旗下复星高科拟斥资26.5亿元现金收购南钢股份持有的万盛股份29.5645%股权。公告指出，这一交易，“是完成股权转让协议项下拟进行的出售事项的先决条件之一”。
据媒体报道，在今年3月13日召开的2023年第二次临时股东大会上，万盛股份董秘钱明均面对股东提问时曾表示，“一方面，我们还在复星的体系内，实控人是郭广昌，另一方面，我们是南钢股份的控股子公司。如果不对万盛股份的股权进行剥离，南钢股份的股权是不能被处理的。”
早在2022年2月19日，复星产投和上海复星高科技对海南矿业进行减持，套现约2.66亿元，此后在8月26日减持套现约5亿元。
2022年5月31日，复星国际拟出售青岛啤酒H股6680万股股份，出售所得款约41.4亿港元(折合人民币约35.6亿元)，此番出售后，复星将不再持有青岛啤酒H股。
几个月之后的2022年9月2日晚，“复星系”控制的豫园股份计划出售金徽酒6594.38万股股份，占金徽酒总股份的13%，回笼资金约19.37亿元。
在此过程中，“复星系”对旗下核心资产复星医药、复星旅文（01992.HK）、豫园股份的股份，也进行了部分转让或减持。
几天之后的2022年9月5日，复星国际以8.57港元/股转让所持复星旅文2800万股股份，套现2.4亿港元（折合人民币约2.11亿元）。
无独有偶，2022年9月20日，上海复星高科技于8月26日至9月19日合计减持豫园股份约3892.63万股，占比1％，减持金额约2.96亿元。
不久后的2022年9月29日，复星产投又计划将所持豫园股份约1.95亿股（占比5%）及其附属权利转让给浙江青展实业有限公司，交易总价为12.49亿元。
2022年11月，豫园股份又通过两笔交易累计出售招金矿业（01818.HK）超7亿股股份，累计套现近45亿港元（折合人民币约40亿元）。
以复星国际为例，Wind数据显示，截至2022年上半年，复星国际总资产为8496.85亿元，总负债为6511.57亿元，负债率达76.64%，其中，公司的流动负债为3753.95亿元，短期借贷及长期借贷当期到期部分为1236.92亿元，相比之下，公司账上货币资金1176.54亿元，二者之间尚存近60亿元的风险敞口，短期偿债压力不言而喻。
不过，去年复星医药归母净利润、基本每股收益、稀释每股收益同比均有所下降，公司在年报中解释称，主要系金融资产公允价值变动损失导致非经常性损益同比减少所致——由于市场波动等因素，公司所持有的BNTX股票公允价值变动及出售净影响约负10亿元。
以下为姜诚所任职基金的部分重仓股调仓案例：
2020年拿下2家酒业—舍得酒业和金徽酒。
特此公告。
根据《公司法》《南京南钢钢铁联合有限公司章程》的规定，同等条件下，南京钢联的股东南钢集团拥有上述转让交易的优先购买权。这意味着其他钢企或许也有参与竞购的机会。
今年下半年CAR-T细胞治疗产品有望放量，中长期来看，公司创新药的突破值得关注。从公司的估值上看，去年以来，受益于疫苗行情，公司估值达到60倍的历史高位，目前随着疫苗炒作情绪下降，公司的估值也回撤，A股动态PE接近30倍，港股动态PE接近18倍。
该新药进行在商业化生产前，尚需完成相关临床试验、获得药品批准文号并通过GMP认证；本次纳入优先审评程序不会对本集团现阶段业绩产生重大影响。
从某种角度看，这一安排也解决了之前市场一度担心的审批问题。
那么，当前复星医药为何不受看好？长期公司的机会有什么看点呢？
“另一方面，沙钢集团年产钢能力超4000万吨，南钢股份也具备年产1000万吨钢铁的能力，作为两家同属于江苏省的钢铁企业，沙钢集团、南钢股份进行整合，有助于区域内钢铁企业的产能结构优化，产品更新迭代，以及合力探索绿色低碳的发展道路”，王国清表示。
截止2023年一季度末，基金经理姜诚旗下共管理10只基金，本季度表现最佳的为中泰兴诚价值一年持有混合A（010728），季度净值涨7.49%。
姜诚在担任中泰星元灵活配置混合A（006567）基金经理的任职期间累计任职回报152.69%，平均年化收益率为23.6%。期间重仓股调仓次数共有43次，其中盈利次数为28次，胜率为65.12%；翻倍级别收益有2次，翻倍率为4.65%。
1、华鲁恒升（600426）翻倍案例：
姜诚管理的中泰星元灵活配置混合A基金在19年1季度买入华鲁恒升，在持有2年又2个季度后在21年3季度卖出。持有期间的估算收益率为232.88%，持有期间华鲁恒升在2019年到2021年的年报归属净利润增幅达196.4%。
2、中国建筑（601668）调仓案例：
姜诚管理的安信平稳增长混合发起A基金在14年3季度买入中国建筑，在持有1年又1个季度后在15年4季度卖出。持有期间的估算收益率为99.16%，持有期间中国建筑在2014年到2015年的年报归属净利润增幅达15.47%。
3、复星医药（600196）调仓案例：
姜诚管理的安信消费医药股票基金在15年2季度买入复星医药，在持有3个季度后在16年1季度卖出。持有期间的估算收益率为-36.18%，持有期间复星医药在2015年到2016年的年报营业总收入增幅达16.02%。
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