黄一灵 中国证券报·中证网
中证网讯（记者 黄一灵）作为服务国家重大战略的主力军，近年来央企产业化专业化整合动作频频，围绕能源、军工、粮食等重点领域，积极推动资源向主业企业集中、向优势企业集中、向链长企业集中。同时，央企集团间的战略重组带动了一大批旗下控股上市公司的精细化整合，经营质效大幅提升。
东吴证券认为，国企改革将有效提升国有企业盈利能力，企业活力。由集团结构、集团资源储备、省份国企改革活跃程度角度，重点推荐南船核心标的中国船舶，资本运营试点单位之一中国交建的子公司振华重工，其余关注中船科技、*ST一重。
大豪科技：曾公告收购红星股份，公司正努力恢复审核，截止12月5日重组审核状态仍为“中止”。
在上市第二年，信安世纪（688201）开始筹划重组，拟将信息安全业务向军队、军工领域拓展。11月17日，在重组利好的影响下，信安世纪尾盘冲上涨停，收涨19.99%，股价创下按后复权形式统计下的历史新高。据了解，信安世纪拟以2.44亿元收购北京普世时代科技有限公司（以下简称“普世科技”）80%股权，本次收购评估增值率高达797.53%。
值得一提的是，本次重组是科创板应用“小额快速”重组程序的第二单，首单皓元医药重组事项已于近期过会。“小额快速”重组不进行审核问询，大大缩短了审核时限。在业内人士看来，这一规则为交易金额小、发股数量少的小额并购交易构建了更加畅通的审核机制，有利于激发市场活力，提升监管效能。
11月17日，在重组消息的刺激下，信安世纪复牌后股价大涨，尾盘冲上涨停，最终收涨19.99%，报68元/股。以后复权形式统计，该价格创下上市以来的历史新高。
交易行情显示，11月17日，信安世纪高开3.99%，开盘价为58.93元/股，开盘后股价持续上攻，最终尾盘冲上涨停，收盘报涨停价68元/股，涨幅为19.99%，总市值为93.72亿元。当日成交金额为3.29亿元，换手率为8.35%。
值得注意的是，本次交易标的公司评估增值率较高。公告显示，截至评估基准日6月30日，普世科技100%股权的评估值约为3.07亿元，较普世科技经审计的净资产账面值评估增值2.73亿元，增值率为797.53%。基于上述评估结果，经交易各方充分协商，最终确定本次交易的最终交易价格约为2.44亿元。
在重组草案上，信安世纪预测了重组完成后对公司业绩的影响。交易完成前，信安世纪今年上半年实现归属净利润为2529.65万元，交易后将提高至3267.36万元，变动率为29.16%。
科创板第二单“小额快速”重组
经统计，信安世纪是科创板重组个股中，第二家应用“小额快速”重组程序的个股，首只尝鲜的个股为皓元医药。上交所官网显示，皓元医药重组事项于今年7月14日获得受理，未经过问询回复阶段，于9月15日获得上会机会，不过遭暂缓审议，在11月8日第二次上会时获得通过，总耗时不超过4个月，从受理到首次上会仅用时两个月。
盘面上，国企改革概念、石油、煤炭、海外业务概念等板块涨幅居前，NFT概念、ST、鸿蒙概念等板块跌幅居前。北上资金净流入54.91亿元。
个股方面，中国海油一度强势涨停。截至中午收盘，上涨9.93%。消息面上，5月26日，中国海油在与投资者互动中，针对投资者提及的2022年产能、俄乌事件对油气业务的影响、海外合作公司等问题，中国海油回复称，公司2022年产量目标为600-610百万桶油当量，主要为石油液体和天然气；公司的油气销售业务并未受到俄乌事件影响，原有的销售模式和渠道运行正常；公司海外资产位于全球20多个国家和地区，与埃克森美孚、康菲、壳牌、道达尔等多家知名国际油气公司开展业务合作。
数据显示，国企改革三年行动实施以来，共有86家国有控股上市公司引入持股超过5%的战略投资股东。2020年以来，中央企业向控股上市公司注入优质资产24宗，涉及资产金额2653亿元。截至目前，A股有425家央企、857家地方国企，分别占上市公司数量的9.0%、18.1%，市值合计分别为24.34万亿、18.36万亿，分别占全部A股市值的26.9%、20.3%。
历史经验显示，国有控股上市公司进行重组或引人战投，在二级市场上均能获得一定超额受益。Wind数据统计，2021年有5家国有控股上市公司重组，在2021年平均上涨17.0%；另有36家国企及央企引入战略投资者，平均上涨16.3%。
中国银河证券认为，2022年作为国企改革三年行动的收官之年，下半年“国企改革”有望成为军工板块投资的重要主线之一，资产证券化预期有望再起，估值体系面临重塑。短期，军工集团资产证券化或仍聚焦体外优质企业类资产，随着事业单位改制配套政策出台，未来有望向质地更优的院所类资产过渡。
昨晚，多家重磅中概公司公布财报，均大幅超出市场预期。百度一季度未经审计的财务报告显示，实现营收284.11亿元，净利润(非美国通用会计准则)达到38.79亿元。第一季度百度核心研发费用达51.34亿元，连续六个季度占百度核心收入比例超过20%。
分业务来看，第一季度，百度核心营收同比增长4%达到214亿元。在云和人工智能业务的推动下，非广告收入同比增长35%达到57亿元。移动生态方面，今年3月，百度App的MAU(月活跃用户数)同比增长13%达到6.32亿。
网易云音乐2022年第一季度实现营收21亿元，同比增长38.6%，得益于会员订阅、社交娱乐的增长以及成本管控的整体改善，第一季度录得毛利润2.52亿元，毛利率大幅提升至12%。在线音乐服务月付费用户数达3674万，同比增长超51%。在线音乐服务付费率进一步提升至20.2%，持续领先行业。
阿里云全年总收入在抵销跨分部交易前和抵销后分别为1001.8亿元和745.68亿元，并实现了13年来首次年度盈利。阿里云EBITA利润从去年的亏损22.51亿元大幅改善为今年的盈利11.46亿元，是中国唯一实现盈亏平衡的云服务商。另外，阿里巴巴第四财季以约20亿美元回购1780万股美国存托股，2022财年以约96亿美元回购了约6000万股美国存托股。
投资方面，1)推荐具有全国化和综合化发展能力的高信用龙头央企，推荐保利发展。东兴认为信用优势将推动龙头央企在土地和并购市场获得优势，持续的拿地推盘能力与优质的信用背书也有望在需求回暖之时抢占先机，进一步提升市场份额。
机构联袂推荐4只个股
不过，业内分析人士也表示，市场对于央企重组概念缺乏理性分析，一些业绩不佳且很难有整合机会的个股也浑水摸鱼，随之大涨，无疑加重了市场风险。
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后市分析：随着国资改革的推进，相关个股后市或继续走高。（同花顺（300033）财经原创中心）
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