自1月中旬站上年线以来，A股市场呈现震荡行情，热点快速轮动。叠加两会行情、地缘政治风险等多重因素，2023年应该关注哪些重要的政策走向？应该注意哪些风险事件？春季躁动行情是否已经结束？对此，中国基金报记者就上述问题采访了：
中信建投证券政策研究组首席分析师 胡玉玮
胡玉玮：预计全国两会上对GDP增速目标将设定在5％左右或5％以上；CPI目标值维持3％不变，考虑到财政政策要“加力提效”，预计将设定为3％水平；货币政策将更加关注结构性政策实施，整体基调上有所边际放缓。
关注海外政治风险演变
警惕信贷市场“流动性分层”
张弛：展望未来，1-2月份经济数据出炉，结构性分化会比较大，真正有基本面逻辑支撑，且受益于流动性与风险偏好的成长制造业方向，包括机械自动化、电力设备及新能源汽车等将有望持续受益。无论信创、ChatGPT或都是中长线逻辑，调整之后仍然有投资价值。
吴开达：海外方面，尽管加息周期在2023年接近尾声，但今年年初美国的零售、非农就业等数据的超预期也表明通胀的韧性可能超出市场预期，海外流动性紧缩环境或维持更长时间，这是潜在的风险因素。另外，俄乌冲突不断持续下全球地缘政治风波再起，风险并未完全平息。
然而，现实却是：员工筹集大笔资金买股却被套牢。
重仓利君股份的前十大基金见下表：
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监管实践中，发现部分证券分析师、证券投资顾问利用天干地支、阴阳五行等理论对证券及证券市场走势进行分析、预测或提供投资建议服务，背离了发布证券研究报告独立、客观、公平、审慎的基本原则，违反了法律规定和相关执业规范。
财通证券是一家总部在杭州的特色型综合性证券集团，为浙江省内首家在A股IPO上市的省属国有企业。
胡玉玮：需要关注的风险主要有5个方向：一是既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。二是经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。三是近期房地产市场较为低迷，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。四是土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。五是地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。
经历2022年内外部环境冲击中国经济以后，目前我国生产生活全面恢复正常，经济活力得到释放。后续如何发力提振经济，GDP增速目标、财政赤字等关键指标和政策信号是我们在此次两会上关注的重点。
记者又尝试了几次，发现虽然每次的回复不尽相同，但是所描写的意象存在类似，月亮、星星、黑夜、森林等重复度很高。
具体而言，陈兴指出，配置观方面，之所以资本市场需要宏观研究，是因为宏观环境框定了资产配置的象限。历史观方面，宏观研究的意义，在某些时候也恰恰是帮大家找准在周期中的定位。此外，宏观研究需要大局观。
易斌：整体来看，我们对于今年的经济修复仍然保持较为乐观的态度，消费修复仍然是今年经济增长的主要动力，叠加地产行业超预期修复，外需仍然具有韧性，整体经济仍然有望保持较高增速。一方面，随着疫情防控政策的优化，各地促消费政策不断落地，开年以来线下经济活动恢复节奏持续超市场预期，内需恢复仍然是推动经济的主要动力。另外一方面，随着去年下半年各项地产纾困政策快速推进，叠加年初以来各地地产政策的微调，二手房销售数据回暖，今年地产链的修复有望超市场预期。此外，年初以来中美关系出现新变化，虽然短期仍有反复，但是阶段性改善趋势正在逐步确立，叠加美国经济数据仍然较为强劲，外需虽然较去年有所回落，但是仍具有韧性，也有助于国内生产行业景气延续。
一方面，疫后消费场景放开、有效供给释放、出口环比或边际明显改善及成本端持续回落均利好制造业加快复苏；另一方面，消费或尚处于弱复苏态势，有待消费能力改善，方可释放更多超额储蓄需求。此外，地产风险仍有待化解、基建增长有限。
值得注意的是，近来在一年多的时间里，财通证券研究所持续招兵买马。
张宇生：虽然前期市场积累了一定的涨幅，但是后续政策的确认可能将有助于投资者坚定未来经济与盈利向好的预期，也将有利于市场的逐步震荡上行。
货币政策或将保持中性偏宽松
吴开达：两会新一届全国人大代表和全国政协委员首次亮相，新总理将代表新一届中央政府回答记者关于施政方略与民生期待相关事宜。
三是自律规则层面，证券业协会已制定发布《发布证券研究报告执业规范》《证券分析师执业行为准则》《证券分析师参加外部评选规范》等自律规则，要求证券分析师制作发布证券研究报告应当秉承专业的态度，采用严谨的研究方法和分析逻辑，基于合理的数据基础和事实依据，审慎提出研究结论。下一步，证券业协会将在有关自律规则修订中进一步强调，禁止发布利用玄学预测股市类研究报告。
Z世代崛起激发新消费活力。随着年轻一代开始逐渐成长为消费主力，以消费电子，游戏，虚拟现实等为代表的新消费长期趋势依然确定。而从产业周期的角度来看，当前消费电子也处于库存周期低位，今年有望迎来底部反转，相关细分板块也值得持续关注。
原标题：《海通证券路颖：白金分析师、杰出研究领袖与严肃跑者》
重点关注政策目标、支持方向
引用地址:https://www.gupiaohao.com/202307/36680.html
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