记者 | 郭净净
目前，这家企业的股票在充分回调了27%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。
成立之初，由于发展方向不明确，曾一度濒临倒闭。1987年，宏发调整领导班子。新班子重新明确产品定位和市场定位，即以继电器为主营产品，走以出口为主的外向型发展道路，并提出“以质取胜”作为经营方针，由此宏发走向快速发展轨道。经多年发展，现已成为集继电器产品、电气产品、模块/控制器、电容器、自动化设备等于一体的产品和解决方案提供商。2012年获中国证监会批准上市，股票代码600885。
凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业竟然同时获得了三款全国社保基金的战略入股，并且社保基金406组合还是其第四大股东。
从2011年开始，这家公司的历史净利润已经连续11年实现了大幅度的增长，并在2021年以10.63亿元的净利润创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。
而到了2022年，这家公司只用了三个季度的时间就完成了9.68亿元的净利润，该企业今年净利润的增长将是大概率事件。
但是在2022年第三季度，这家公司的销售净利率却出现了下降，在本文最后的环节中翻译官会详细介绍这些细节。
大家好我是财报翻译官，今天将调研A股新能源车概念板块中，宏发股份(股票代码:600885)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。
在交谈中翻译官了解到，宏发股份的主营业务为继电器和电气产品的生产、研发及销售。公司继电器产品的收入占比为89.05%，电气产品的收入占比为6.35%。
据权威机构统计，预计在2025年继电器的市场规模将达到589.5亿元，2020至2025年，5年平均增长率为8.5%。
而根据智多星顾问的数据，到2025年全球电磁继电器的需求量约为119.4亿只，2020~2025年，5年平均增长率为5.2%。
并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例为61.19%，这说明该公司目前的筹码比较集中。
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。
2021年第三季度，这家企业的净利润为8.21亿元。到了2022年第三季度，公司的净利润就达到了9.68亿元，同比增长了18%。
2022年第三季度，该公司的净资产收益率为13.42%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过继电器的生产经营，9个月后就能赚回13.42元的净利润。
在本环节的最后，我们再来看一下这家企业现金流的情况。因为在买方市场，公司都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款，所以净利润是由现金和应收账款组成的。
2022年第三季度，这家企业的净利润虽然有9.68亿元。但是同期公司因经营活动而实际收到的现金净额却为13.45亿元，同比大幅增长了45%。
而在2022年第三季度，这家企业的现金流量净额不仅大幅高于净利润，而且还同比增长了45%。
综上所述，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力非常强，并且其目前的现金流也十分充裕。
通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，该企业净利润增长的唯一原因是财务杠杆的放大。
2021年第三季度，该企业100元的资产里只有34.15元是借来的，资产负债率为34.15%。
而到了2022年第三季度，这家公司同样100元的资产里却有40.26元是借来的，资产负债率达到了40.26%，同比增长了18%。
通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家企业的管理层提高了营运能力，合理放大了财务杠杆，这使得该公司第三季度的净利润出现了增长。
通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，该公司最大的问题在于销售净利率的下降
2021年第三季度，这家企业销售100元的继电器还能赚回14.88元的净利润，销售净利率为14.88%。
而到了2022年第三季度，该公司同样销售100元的继电器却只能赚回14.57元的净利润，销售净利率降至14.57%，同比下降了2%。
业绩表现
财报数据概要请见下图:
经过多次股权整合、变更和增资，2008年5月份，宏发顺利完成股份制企业改制，开启以资本为纽带的新的集团发展模式。
因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出这家企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。
走进宏发的车间，所有人的感觉都是两个字：震撼。
主营业务及核心竞争力
自2012年上市以来，宏发在技改方面投入47亿元，基础建设26亿元，产品开发近28亿元，合计超过百亿元。比十年累计实现利润还高出20%。
另据监管调查，2018年至2021年期间，天铁股份还存在公司治理、财务管理问题，比如：未按规定进行内幕信息知情人登记、制作重大事项进程备忘录情况；超过公司《资金管理制度》限额预支大额差旅费并超期归还情况，备用金制度执行不严；通过天台宏发汽车用品有限公司等公司划转大额资金，款项于当日收回，财务账面未作记录。
如今的宏发，拥有近30家制造型企业，近10家销售型企业，销售网络遍布全球，在全球继电器领域拥有强大影响力。
世纪初的战略目标
宏发股份（600885）主营业务：继电器的生产与销售。公司董事长为郭满金。
半年报显示，2022年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金四零六组合，取代了一季度末的兴全合泰混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、全国社保基金一一二组合、全国社保基金一零二组合、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪持股有所上升，有格创业投资有限公司、联发集团有限公司、挪威中央银行-自有资金、国泰智能汽车股票型证券投资基金持股有所下降。
引用地址:https://www.gupiaohao.com/202307/36420.html
tags: