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陈晓明之前称：“公司此次上市募集资金主要用于补充银行资本金，随着利率市场化和国内监管趋严，银行内部也要开始转型，而未来江西银行主要转型方向会着力于金融科技和零售银行业务。”
纵览之后，我们再来看局部。
江西银行董事长陈晓明在上市当天透露：“江西银行未来是否会考虑回A股，目前尚未有明确计划，但该行会根据实际情况以及未来内地资本市场的情况予以考虑。”
“这（买入返售规模减少）是正常的趋势，禁止非标类的买入返售，127号文紧箍咒的作用会在报表上越来越多体现。当然你得结合应收账款类投资这个指标一起看，有些银行会把非标计入到这个科目下。两者相加总，才知道非标买返是否真正减少。但是我认为减少是常规趋势，现在除了极个别银行，大多数都在减少非标比重。你想，现在表内的贷款都放不出去，更没有必要去做信贷类非标。”一位股份行同业人士告诉券商中国记者。
一位城商行战略研究部人士对本报记者表示，在当前利率市场化收官阶段，银行负债端资金成本上升，银行基于自身能力选择是否走上市融资的道路。
净利润增速仅个位数
据江苏银行2016~2018年《资本管理规划》显示，如可用监管资本未发生较大变化，2016~2018年资本管理的最低目标为：资本充足率≥10.7%；一级资本充足率≥8.7%；核心一级资本充足率≥7.7%。其中，储备资本按要求不低于风险加权资产的2.5%。
每经投资宝（微信号：mjtzb2)注意到，江苏银行上市之路曲折。公司于2010年三季度向证监会递交IPO申请材料，2012年出现在证监会首批公布的14家排队上市地方银行名单中。之后又经历了多次上市延期，直到今年8月2日，江苏银行才成功在上交所挂牌，以6.27元/股的价格公开发行约11.5亿股，募资72.38亿元，发行市盈率为7.64倍。虽然72.38亿元的募资额在当时创下了今年单家募资纪录，但相较于江苏银行此前拟在上交所发行不超过约26亿股，发行后总股本将不超过约129.9亿股的预披露数据，发行规模还是压缩了一半多。
专家：不良贷款上升压力大
“江苏银行将以此为新动力、新起点，始终遵循上市公司的运行规则，深化转型变革，加快创新发展，坚持稳健经营，努力早日把江苏银行建成‘特色化、智慧化、综合化、国际化’的一流上市银行，以更加优异的业绩回报投资者，以更加优质的服务回报客户、回馈社会。” 江苏银行董事长夏平说。
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼曾表示，银行股在H股市场的估值水平可能会低于同类的A股市场，但是审批相对较快，所以近年不少银行会选择先在H股上市，然后再回归A股，“H+A”是不少内地商业银行选择的上市路径之一。
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江苏银行IPO募资或逾百亿
据了解，今年1月19日，江西银行获得江西银监局H股发行并上市批文，2月12日便正式向港交所提交上市预披露文件，成为江西省首家申请在香港上市的银行。随后，江西银行的路演推介也是“一路小跑”在进行。在确定了五位基石投资者，并通过港交所的聆讯后，6月13日，江西银行在港交所发布了招股书。
附表 首次公开发行股票申报银行
事实上，从目前监管层态度来看，新股发行提速的背景下，利好正在IPO排队的银行。证监会发行监管部5月29日就中小商业银行发行上市审核进行解答，为正在排队的中小银行注入了一针“强心剂”。
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对此，陈晓明表示：“江西银行未来是否会考虑回A股，目前尚未有明确计划，但该行会根据实际情况以及未来内地资本市场的情况予以考虑。”
记者查阅最新更新的《上交所首次公开发行股票正常审核状态企业基本信息情况表》，截至6月11日，上述排队的10家中小银行的审核状态均为“已反馈”状态。
我们认为公司前期省内布局充分,信贷持续增长略缓,风险定价能力略弱,息差、资产质量和手续费均弱于城商行同业,新管理层推进转型提升,但三家A股早期上市城商行资质优中选优,对标太强,故差距仍大。相对股份行看,息差弱、资产质量略稳,规模成长受制地方,管理水平差距较大。公司盈利增长受制于区域经济、客户结构和风险定价主动管理能力,期待来自管理提升带动风险定价能力提升。
风险提示:宏观经济和区域资产质量恶化。
招股说明书预先披露稿显示，江苏银行拟在上海证券交易所发行股数不超过25.975亿股，发行后总股数不超过129.875亿股。
事实上，按照资产规模排名，江苏银行已是中国第三大城商行。与北京银行（行情601169，咨询）、南京银行（行情601009，咨询）这两家城商行通过上市实现扩容的路径不同，江苏银行的快速崛起是以兼并重组实现的。2006年，江苏银行从江苏省内原无锡商行、苏州商行、南通商行、常州商行、淮安商行、徐州商行、镇江商行、扬州商行、盐城商行和连云港（行情601008，咨询）商行等10家城市商业银行组建而来。
正是这一大规模的银行重组的历史形成了江苏银行相对分散的股权结构。招股书预先披露稿显示，江苏银行成立时进行了增资扩股，向35户法人定向发行约35.37亿股，其中24户为引进的新股东，11户为原10家城商行股东。前三大股东分别为江苏信托、凤凰集团、华泰证券（行情601688，咨询）。
近10年的发展，江苏银行已跃居城商行第一梯队。截至2014年12月31日，江苏银行设有512家分支机构（含总行营业部），资产总额为10383.09亿元，贷款和垫款总额为4885.12亿元，存款总额为6812.97亿元，股东权益总额560.65亿元。2014年，江苏银行营业收入253.26亿元，净利润86.99亿元。
资本充足率方面，截至2014年末，江苏银行资本充足率12.24％，一级资本充足率为8.81％，核心一级资本充足率8.81％。
对于江苏银行IPO的定价区间，平安证券银行分析师黄耀锋对《第一财经日报》记者表示，目前银行业的市净率（PB）大概在1.3倍，城商行PB在1.8倍左右。江苏银行定价可以参考这两个区间，预计江苏银行可参考城商行的PB水平进行定价。
接受本报记者采访的多位业内人士预计，江苏银行首次公开发行募集资金规模有望突破100亿元。广发证券（行情000776，咨询）银行分析师沐华表示，参考江苏银行发行前的每股净资产3.8元/股，预计发行价格有望突破5元。假设按照25亿股的发行规模计算，江苏银行募集资金超过100亿元并非难事。
自2007年，北京银行、南京银行和宁波银行（行情002142，咨询）实现A股上市之后，此后8年间，再无中小银行在A股市场挂牌上市。“山不转水转”，2013年以来，重庆银行、徽商银行、哈尔滨银行、盛京银行等相继转战H股市场曲线上市。
“银行借助上市有机会做强做大。”中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚在接受《第一财经日报》记者采访时表示，发展较快的城商行可以通过上市融资，更好地进行业务转型调整，上市能够为银行转型提供更好的条件、提供新的发展机遇，但光靠补充资本是不够的，银行也要积极适应利率市场化的环境，提高资产负债的管理能力。
上海银行上交所国泰君安（行情601211，咨询）已反馈
江苏张家港农商行深交所东吴证券（行情601555，咨询）已反馈
江苏江阴农商行深交所光大证券（行情601788，咨询）已反馈
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