文 | 金卫
千亿级疫苗龙头股也跌停了。
问：2023年一季度局部地区出现了甲流疫情，公司在一季度是否有流感疫苗的销售，2022年已经计存货跌价准备，如何冲回？
华兰生物（002007）个股概况：
不得不说，华兰生物卓越的研发力离不开它不断的研发投入。以近几年表现来看，华兰生物每年都投入超过1亿元的研发投入，且研发投入占营业收入的比重基本都维持在5%左右，为公司在血液制品和疫苗领域获得更多的研发突破奠定基础。因联营公司基因公司不与华兰生物合并报表，因此基因公司在单克隆抗体业务上的研发投入在这里并没有体现。
1992年3月成立至今，30年在生物制药主业的深耕，让华兰生物无论从生产规模，到品种规格，再到市场覆盖和主导产品产销量，均已居国内同行业前列。
10月31日盘中消息，10点9分华兰生物（002007）触及跌停板。目前价格17.73，下跌10.0%。其所属行业生物制品目前下跌。领涨股为万泽股份。该股为流感/口罩，新冠病毒防治，新冠疫苗概念热股，当日流感/口罩概念上涨0.38%，新冠病毒防治概念上涨0.26%。
资金流向数据方面，10月28日主力资金净流出3739.26万元，游资资金净流入463.51万元，散户资金净流入3275.74万元。
答：公司积极申请新建单采血浆站，2022年先后获准在信阳市潢川县、洛阳市伊川县、商丘市夏邑县、周口市商水县、许昌市襄城县、开封市杞县和南阳市邓州市共 7地设置单采血浆站，目前公司正按计划推进上述单采血浆站的建设工作，有部分单采血浆站已经建成，正在等待验收。我们争取2023年内 7家单采血浆站顺利通过验收并开始采浆，为公司血液制品业务保持增长奠定坚实基础。
10月23日，华兰生物董秘一连回了四条关于新冠疫苗的问题，但答案都是一样：目前公司的新冠疫苗还在研发过程中。
最新盈利预测明细如下：
今日华兰生物（002007）创60日新低，收盘报24.96元。
2022年2月21日，太平洋研究员盛丽华发布了对华兰生物的研报《国内首家儿童剂型四价流感疫苗获批，四价流感疫苗接种范围扩大到3岁以下人群》，该研报对华兰生物给出“买入”评级，认为其目标价为32.7元，研报发布时股价为26.10元，预期涨幅为25.29%。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为74.2%。
答：根据国家流感中心的监测数据，一季度部分省份流感病毒检测阳性率提升，春季“甲流”传播给民众的工作生活造成一定的影响，各地疾控呼吁民众接种流感疫苗，做好卫生防护。公司积极开展流感疫苗的市场推广活动，除消化疾控接种点的库存疫苗外，公司根据各地疾控中心的订单向全国各地疾控配送流感疫苗，2023 年一季度公司有一定的流感疫苗收入，因公司流感疫苗在 2022 年底未销售部分已全额计提减值准备，该部分疫苗的成本结转与相应减值的冲，对公司 2023 年一季度业绩有一定的积极影响。
问：请公司业绩下降的原因？
由于年初疫情影响，国内血制品需求量激增量价齐升，华兰生物血液制品业务曾被市场寄予厚望，但从中报来看收入仅同比增长0.31%，不及预期。
有投资者这才醒悟：原来华兰生物所说的“公司的新冠疫苗还在研发的过程中”是临床前研究阶段，而不是进入到临床阶段。
在这里值得一提的是，由于流感主要在秋冬季节爆发，因此上半年度公司的疫苗收入并没有得到释放，影响公司业绩增长的主要是血液制品业务，而近年来，受采浆量限制，公司的血液制品业务有所放缓，因此，如果未来华兰不能提高血浆量产能或进一步挖掘现有浆站的采浆潜力的话，在贝壳投研（ID:Beiketouyan）看来业绩停滞将对公司产生不利影响。
主力资金
最近3个月内，共有54家机构发布评级，整体评级为买入。
随着新浆站未来陆续完成建设并投运，华兰生物浆量有望加速增长，再次打开了血液制品的成长通道。
2021年初，华兰生物推出将控股子公司疫苗公司分拆至深交所创业板上市方案，并成功在2022年1月获证监会注册通过。有了此前的分拆上市经验，未来华兰生物基因重组单抗业务也有望以适当方式进入资本市场。
【价值分析】
华兰生物是今年的疫苗大牛股，自今年初的24块钱涨到8月的76元，股价涨了3倍，市值一度高达1386亿，如今市值较巅峰时期缩水了546亿。
引用地址:https://www.gupiaohao.com/202307/35741.html
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