东方证券主要观点如下：
受此消息影响，徐工机械在内的多家机械行业龙头2023年以来涨幅可观。
其中，起重机械方面，超大吨位履带起重机产品批量出口海外市场，与土耳其签订2000吨级履带起重机出口订单，逐步突破全球高端履带起重机市场;高空作业机械方面，代理商网络已覆盖全球五大洲重点市场，实现重点市场国家和地区“代理商+大客户+终端客户”的立体突破，全球销售网络和服务网点逐步建立。此外，欧洲工厂在意大利正式落成，塔机、汽车起重机、高空作业机械实现本地化生产与销售，助力欧洲市场的深入拓展。
中联重科主要产品包括混凝土机械、起重机械、土方机械、农业机械以及其他机械等。起重机械和混凝土机械是其两大主营产品。
证券代码：149054 证券简称：20中联 01
两家工程机械巨头中联重科（000157.SZ）和柳工（000528.SZ），去年净利均下滑。
3月30日晚，中联重科公告称，去年营收为671.31亿元，同比增3.11%；净利润62.7亿元，同比下降13.88%。
四季度业绩降幅较大。单季度收入127.03亿元，同比下降36.05%；净利5.19亿元，同比下降达67.44%。
中联重科去年的工程机械产品销售收入为635.23亿元，同比增长3.49%。
其中，起重机械产品收入364.9亿元，同比增长4.57%，占比54.36%；高空作业机械销售额33.51亿元，同比增长310.76%，成为该公司新的业务增长点。
报告期内，中联重科30吨及以上汽车起重机销量、超大吨位履带起重机国内市场份额位为行业第一；建筑起重机械销售额创历史新高、销售规模居全球第一。
去年，中联重科工程机械毛利率为23.24%，同比下降4.61个百分点。起重机械受影响最大，毛利率为23.29%，同比下降7.73个百分点。
这和大宗商品价格上涨直接相关。作为工程机械行业重要原材料，去年钢材价格持续高位运行。中联重科工程机械营业成本达487.6亿元，占该板块收入的76.8%，同比上涨10.09%。
中联重科去年境外收入为57.9亿元，同比增长51.05%；在总营收的占比为8.62%。
中联重科的14座灯塔工厂正在建设中，去年研发费用为38.65亿元，同比上升15.56%。
同日，另一工程机械上市公司柳工也公布了业绩，其去年营收287.01亿元，同比上升10.48%；归母净利润9.95亿元，同比下降30.9%。
同样受成本上涨制约，柳工去年的产品销售毛利率为17.47%，降幅达17.9%。
柳工主营产品较为单一，土石方机械收入171.5亿，同比增长5.36%，占总营收比重为59.77%；其他工程机械及零部件营收占比约三成；另有少部分收入来自预应力机械和融资租赁业务。
该公司境外收入为59.8亿元，较上年增长66.02%；占比约20%，高于中联重科。
广西国资委数据显示，今年1-2月，柳工出口产品销售收入10.23亿元，同比增长95.02%。
报告期内，柳工的装载机国内占有率重回行业第一，全球销量居首。该公司正在整体上市进程中，由柳工吸收合并柳工有限。
截至3月31日10点50分，中联重科股价下跌0.45%，报6.69元，总市值约581亿元，较去年年初的高点下跌超过50%。
柳工下跌0.77%，报6.48元/股，总市值126亿元，较去年高点下跌约四成。
智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，中联重科（000157.SZ）工程机械龙头归来。预测公司2021-2023年每股收益分别为1.10、1.32、1.44元，参考可比公司未来的增速，在目前平均PE估值水平上，给予公司20%的溢价，给予公司2021年PE为12倍，目标价13.2元，首次给予“买入”评级。
东方证券指出，近年来公司通过事业部制度升级、端对端的模式应用、智能工厂建设等，在管理、销售、生产等方面持续升级，2018-2020年，销售+管理+财务费用率从17.7%下降到9.5%。公司的内生变化推动了市占率、利润率的改善，并且具有持续性，将持续提升公司竞争力。
拳头业务厚积薄发，提供业绩支撑：公司在混凝土机械、起重机械领域具有行业龙头的地位，近年来业务持续回升。2018-2020年公司混凝土机械、起重机械收入复合增速分别为37%、67%。根据20年报，公司长臂架泵车、车载泵、搅拌站的市场份额稳居行业第一，搅拌车轻量化产品行业前三，30吨及以上汽车起重机、履带起重机位居行业第一，建筑起重机械销售规模稳居全球第一。向前看，随着城镇化推进、工业发展、环保升级，工程机械存量更换升级仍将旺盛，公司的拳头业务也有望再上台阶。
苦练内功，公司竞争力不同往日。近年来公司通过事业部制度升级、端对端的模式应用、智能工厂建设等，在管理、销售、生产等方面持续升级，2018-2020年，销售+管理+财务费用率从17.7%下降到9.5%。东方证券认为公司的内生变化推动了市占率、利润率的改善，并且具有持续性，将持续提升公司竞争力。在近期的非公开发行股票中，公司管理层积极参与增发港股配售，也体现了对公司长期发展的信心。
风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动。
继三一重工（600031.SH）回购A股后，另一家工程机械巨头中联重科（000157.SZ）也加入了回购大潮。
中联重科5月13日晚间发布公告称，拟以不超过29.79亿元的自有资金回购A股股份，回购期为即日起12个月内。
根据公告，本次回购股份的数量不低于截至3月31日中联重科总股本的2.5%，不超过其5%，即不低于1.95亿股且不超过3.04亿股，回购股份的价格不超过7.63元/股。
2018年和2019年一季度，中联重科分别实现经营性净现金流50.6亿元和18.8亿元，在支付债务利息和现金分红、投入资本外仍有留存。
2018年，中联重科实现净利润61.16亿元，同比增长192.33%；中联重科净利润20.2亿元，同比增长51.65%。
今年以来，A股股票回购加速，仅四个多月内，超过了2018全年回购规模的一半。据Wind数据统计，截至5月7日9时，今年沪深两市共有903家上市公司公告回购相关内容。其中，257家公司正在实施回购，321家公司完成回购，已完成回购的上市公司回购总金额总计254.63亿元。‘’
引用地址:https://www.gupiaohao.com/202307/35140.html
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