600493股吧(凤竹纺织股票)

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在直播中曾经跟大家交流过伊利股份（600887），就在9月18日晚上，伊利发布公告，阳光人寿增持0.09%股份，正式举牌伊利，成为第二大持股股东。虽然阳光人寿发表声明，未来12个月内将不再谋求增持，但在周一，伊利变突然宣布紧急停牌，拟筹备重大重组事项或进行定向增发，继“宝万之争”后，“伊阳之斗”的戏码可能将接力上演。

面对阳光保险的举牌，伊利表现出忧虑并迅速停牌，并不是没有预兆的。因为在万科被宝能野蛮举牌之后，给市场上为数不多的股权分散的优质二线蓝筹都敲了警钟。伊利股份算是其中忧患最重的一个，毕竟大股东呼和浩特投资公司仅仅持有8.84%，很没有安全感。就在8月初，伊利还试图通过修改公司章程，添加注入对股市股份持有3%就要举牌通告，此外还规定要换董事会成员，必须连续2年持股15%以上才能提出等前所未有的“奇葩”条款。

然而伊利的这个算盘算并没有什么卵用。很快就被证监会以违反证券法规定直接驳斥，被否决掉要求重新修订了。当时市场部分人士认为神经过于敏感，但从目前来看，似乎有点一语成谶的感觉。截至到6月30日，阳光保险持有1.8%的伊利股份，而在三季度还没结束，期间就不声不响已经累计买入了3.2%（1.94亿股），难怪伊利的管理层和大股东会有所防范，毕竟隔壁老王和宝能说翻脸就翻脸，管理层多虑也是正常的。所以就有了现在的闪电停牌，筹划重大事项。

1.阳光寿险集团在增持之后都发表了未来12个月不再谋求继续增持股票的声明。联想到最近保监会加强对险资举牌控股的监督加强，目前站在聚光灯下的阳光保险集团发了公开承诺后，应不会轻易变更；

2. 伊利大股东目前持有8.75%，但包括潘刚在内的核心高管持有股份也近8%，是大股东呼和浩特国资委的一致行动人，总体持股比例仍占优。而且由于有了万科的前车之鉴，伊利股份这次在阳光举牌过后便迅速停牌，可谓反应速度奇快，体现出管理层有一定的警觉预见性和应变能力、

3. 从资产收购角度看，伊利和万科最大区别是伊利的资产质量不及万科，流动资产为１６７亿，现金为１００亿（万科为６３００亿，７００亿）。若引发股权争夺，阳光后续动用资金至少是百亿元以上级别且必须是自有资金，成本极大；而即便入住后，伊利相比万科少得多的现金储备也不支持超高额分红帮助阳光补血。

4. 从举牌行为上看，阳光保险也不是独爱一家，应该说其对消费品食物板块都一贯表现出偏爱，例如除了举牌伊利股份外，其还持有包括、承德露露(000848)、中青旅(600138)、凤竹纺织(600493)、胜利股份(000407)、涪陵榨菜(002507)、双汇发展(000895,股吧)等多家偏消费类上市公司，以至于阳光方面也笑称增持伊利是“只不过是吃多了榨菜，想要喝口奶而已，并无其他过多想法”，主要目的出于资产配置，而不是想要插一手实际运营。

5. 最后，假设阳光保险真的贸然启动强行收购，将可能会引发一系列人事对抗变动。和万科从事的房地产不同（有郭嘉背书支撑房价，品牌就算做坏，不动产估值还是值钱的），乳业快消品竞争已是红海，伊利依靠的是品牌和渠道，对管理要求更高。贸然人事运营变动，可能对公司经营业绩产生重大不利影响（之前平安收购快消品类的上海家化，一意孤行驱逐元老管理层后导致公司业绩巨大下滑，就是一个野蛮人收购公司后运作不佳的典型）。

从二级市场股价上看，从伊利公布了年中报后，公司的股票疑似遭遇到机构的集体减仓，在8月29日放量跳空大跌（17.92元处有缺口）。笔者也曾经在9月初，伊利股价低于16.5元位置时候，就提醒过，注意短期有超跌迹象的伊利股份走势，可能构成一个中途上车的良好时机，不想到仅10天之后，便出现了阳光举牌事件。

汇源通信

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